评级（持有）电力设备及新能源周报：新能车打响“抗疫攻坚战”，风光储一体化全面发展

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报告名称 ：电力设备及新能源周报：新能车打响“抗疫攻坚战”，风光储一体化全面发展
评级 ：持有
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行业定期报告/电力设备及新能源

目录

1 新能源汽车：新能车抗疫“攻坚保卫战”进行时 .......................................................................................................... 3 1.1 行业观点概要 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 行业数据跟踪 ...................................................................................................................................................................................... 6 1.3 行业公告要闻跟踪 ............................................................................................................................................................................. 8 2 新能源发电：风光储一体化稳步推进 ..................................................................................................................... 11 2.1 行业观点概要 .................................................................................................................................................................................... 11 2.2 行业数据跟踪 .................................................................................................................................................................................... 18 2.3 行业公告要闻跟踪 ........................................................................................................................................................................... 20 3 工控及电力设备：受疫情影响工控短期承压，“十四五”电网投资向好 ..................................................................... 23 3.1 行业观点概要 .................................................................................................................................................................................... 23 3.2 行业数据跟踪 .................................................................................................................................................................................... 28 3.3 行业公告要闻跟踪 ........................................................................................................................................................................... 29 4 本周板块行情........................................................................................................................................................ 33 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 34 插图目录 .................................................................................................................................................................. 35 表格目录 .................................................................................................................................................................. 35

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1新能源汽车：新能车抗疫“攻坚保卫战”进行时

1.1行业观点概要

工信部多举措支持在沪企业稳定生产，全力保障产业链供应链运转顺畅。

工信部上海前方工作组赶赴上海后，对受疫情影响较大的重点企业和外资项目进行摸排，掌 握生产运行面临的困难问题，摸清复工复产的梗阻和障碍。4 月 5 日，工作组召开视频会议，研 究建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立工业和信息化领域保运转重点企业“白名单”，集 中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业 666 家重点企业复工复 产。

工信部同有关部门根据疫情防控要求和全国重点产业链需求，坚持“一企一案”，指导重点 企业制定复工复产和疫情防控方案，先易后难有序推动复工复产。下一步，工信部将以点带链、以链带面，保障产业链供应的稳定顺畅。

图 1：工信部发文支持在沪企业稳定生产

资料来源：中国工信部，民生证券研究院预测

上汽集团积极推动复工复产。4 月 15 日，上汽集团印发了《关于下发上海汽车集团股份有 限公司复工复产疫情防控工作指南的通知》。《通知》声称，集团统一为下属企业上报申请提前 启动复工复产“白名单”，要求各企业要根据复工复产指南的规定，针对人员保障、供应链保障、物流保障、封闭生产管理和防疫措施五个方面展开压力测试。对压力测试顺利的企业将尽快安排 整车及零部件生产。

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图 2：上汽复工复产防疫通知

资料来源：中证网，民生证券研究院预测

蔚来合肥工厂逐步恢复生产。据官方 APP，受疫情影响，公司位于吉林、上海、江苏等多地 的供应链合作伙伴陆续停产，目前尚未恢复。受此影响，蔚来整车生产已经暂停。4 月 14 日，蔚来汽车表示，目前供应链略有恢复，合肥基地正逐步恢复生产。

宁德时代采用网格化管理有序组织生产。公司高度重视疫情防控，针对宁德出现的个别疫情，公司积极与相关部门加强沟通，积极防疫，为最大限度保障市场供应，公司严格采取网格化管理 措施，确保宁德基地有序开展生产。生产方面，物流受一定影响，外地货物无法及时抵达宁德。

投资建议：建议围绕三条主线布局：

从当前业绩预告来看，众多标的业绩超预期，2022 年 3 月已回归 20X/30X 估值，再次重 申新能车是高增长高确定性赛道，中美欧有望持续共振，强 Call 当前布局时点。长期来看，电动 车十年黄金赛道上，中国锂电产业链具备高成长性，投资价值持续凸显，我们建议对电动车板块 超配，并重点推三条主线：

主线 1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】等，建议关注【法 拉电子】、【中熔电气】等。

主线 2：4680 技术迭代，带动产业链升级。4680 目前可以做到 210 Wh/kg，后续若体系 上使用高镍 91 系和硅基负极，系统能量密度有可能接近 270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍 系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极

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的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局 LiFSI 的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标 的。

主线 3：看 2-3 年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：隔膜环节【恩捷股份】、【星源材质】、【沧州明珠】、【中材科技】；铜箔环节【诺德股份】、【嘉元科技】、【远东 股份】；负极环节【璞泰来】、【中科电气】、【杉杉股份】、【贝特瑞】、【翔丰华】等。

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1.2行业数据跟踪
表 1：近期主要锂电池材料价格走势

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院

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资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院
图 5：隔膜价格走势（元/平方米）

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院
图 6：电解液价格走势（万元/吨）

10.0

5.0

0.0

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院

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1.3行业公告要闻跟踪

表 2：新能源汽车行业要闻

资料来源：Wind，民生证券研究院
表 3：新能源汽车行业个股公告跟踪

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次签署《新能源汽车购销合作协议书》事项暂不涉及具体金额，无需提交公司董事会或股东大会审议，亦不构成关联交易、不构

成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

2021 年年度权益分派实施公告：公司 2021 年度利润分配方案为：以 2021 年度利润分配实施公告的股权登记日当日的总股本

度。本年度不送红股，不进行公积金转增股本。

2021 年度业绩快报：营业收入 5.1 亿元，同比上涨 38.05%；归母净利润-1.4 亿元，同比上涨 53.10%；扣非归母净利润-0.3

元--0.35 亿元，同比下降 182.5%-270.14%。EPS 为-0.02 元/股--0.01 元/股。

2021 年年度报告摘要：营业收入为 8.1 亿元，同比上升 41.02%；归母净利润为 0.76 亿元，同比上升 33.42；扣非归母净利

润为 0.61 亿元，同比上升 23.59%；EPS 为每股 0.51 元/股，同比上升 23.12%。

税），共派发现金股利人民币 0.08 亿元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。剩余未分配利润结转至以后年度分

配。

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数，向全体股东每 10 股派人民币 3.00 元（含税）,预计派发现金 2.28 亿元，送红股 0 股（含税）；转增股份 0 股，不以公积

金转增股本。

关于控股子公司在印度尼西亚投资建设动力电池产业链项目的公告：为保障上游关键资源及原材料的供应，公司拟由控股子公

值币种。

资料来源：Wind，民生证券研究院

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2新能源发电：风光储一体化稳步推进

2.1行业观点概要

Q1 风光储项目规模达 69.29GW，央国企占比超六成。早在 2021 年 8 月，能源局与发改 委联合发布的《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》中就明 确提出，股利发电企业通过建设抽水蓄能、化学储能电站参与调峰资源建设。2022 年 3 月发布 的《“十四五”新型储能发展实施方案》中也提出，在以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风 电光伏基地建设开展新型储能试点示范。国家大力推动“风光储一体化”项目建设，根据国际能 源网的统计，2022 年 Q1 已明确的项目规模达 69.29GW，其中央国企项目规划达 42.49GW，占总规模的 61%；其中，中国能建、国家能源集团和山西国际能源位列前三，项目规模分别约为 15.54/7.56/7GW。

图 7：2022 年 Q1 央国企风光储项目规模排行（单位：GW）

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190GW 以上。

表 4：“十四五”期间各地风电、光伏新增装机规划情况

资料来源：北极星太阳能光伏网，民生证券研究院

光伏观点：

硅料方面，本周硅料环节谈判与签单较为活跃，致密料价格仍维持高位，提升至 243-248 元 /kg 区间内。总体来看，由于个别企业进行产线检修，对硅料产量产生一定影响，且各厂商产能 爬坡进度不一。此外，近期受到国内疫情反复的影响，各环节物流运输受阻且开工率降低，预计 四月份硅料紧张的供需关系仍将维持，价格仍然处于坚挺态势。今年年初多家厂商宣布新产能投 产，目前大多数仍处于爬坡阶段，预计二季度将实现满产，届时硅料价格有望下行。

硅片方面，4 月 13 日，隆基上调 182mm/165μm 硅片价格，由 6.7 元/片上涨至 6.82 元/ 片，涨幅 1.8%，其他产品价格维持不变。此前，中环股份于 4 月 2 日对硅片进行了新一轮调价，较上个月涨价 0.14-0.21 元/片，各尺寸涨价幅度在 2.1%-2.6%不等，其中 210mm/160μm 规 格价格上升至 9.05 元/片，涨幅为 2.3%；182mm/160μm 规格价格上升至 6.79 元/片。硅片近 期频繁涨价源于上游硅料价格的持续上涨和电池对硅片需求较为集中，叠加近期国内再次受到疫 情侵袭导致部分区域的生产和供应受到一定影响，原材料价格居高不下。出于对降本和扩产方面 的考虑，硅片薄片化进程加速，今年以来，182mm 硅片厚度已经朝着 160μm 的厚度持续推进，个别企业已经开始着手将厚度降至 150-155μm；而 210mm 硅片也在从 160μm 向 155μm 发 展，预计上半年硅料的价格仍将维持坚挺，硅片的薄片化进程仍将持续推进。

电池片方面，通威在时隔一个月后又一次上调电池价格，其中 166/182/210 尺寸产品售价

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分别涨至 1.13/1.17/1.17 元/W，涨幅为 1.8%/1.7%/0.8%。今年以来电池环节价格连续上涨的 主要原因是上游原材料价格的居高不下，且疫情反复导致物流不通畅。

图 8：硅料价格走势（元/kg）

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

风电观点：

海上风电：

图 9：单晶硅片价格走势（元/片）

8.00
6.00
4.00
2.00
0.00

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

山东明确海风补贴，2022-2024 年建成并网补贴 800/500/300 元/KW。4 月 1 日，山东 能源局副局长答记者问时表示，对 2022-2024 年建成并网的“十四五”海风项目，省财政按 800/500/300 元/KW 标准给予补贴，年补贴规模分别不超过 2/3.4/1.6GW。2023 年底前建成 并网的项目，免于配建或租赁储能设施。对 2022—2025 年建成并网的漂浮式海上光伏项目，按 照 1000/800/600/400 元/KW 的标准给予补贴，补贴规模不超过 0.1/0.2/0.3/0.4GW。

山东是继广东后第二个明确海风地补的省份。广东省补补贴范围：2018 年底前已核准、2022-2024 年 全 容 量 并 网 的 省管 海 域 项 目 。 补 贴 标 准： 2022/2023/2024 年 全容 量 并 网 项 目 1500/1000/500 元/KW。

山东整体目标坚定、节奏加快。从量上看，根据日前发布的 2022 年山东能源工作文件，规划 总规模 35GW；重点推进渤中、半岛南 5GW 以上项目开工建设，2022 年建成并网 2GW；争取 7.6GW 纳入国家深远海海风规划。从项目节奏上看，山东能源 500MW 渤中海上风电 A 场址项目 99 天即核准，2 月 EPC 中标、3 月 10 日海上升压站开工、3 月 17 日发布海缆竞谈公告；要求 12 月 20 日前全容量并网，体现开发建设节奏在加快。4 月 8 日，又有山东能源渤中海上风电 B 场址 工程开启 EPC 招标，招标公告要求 2022 年 11 月 15 日前完成海上升压站倒送电，12 月 20 日 前完成全容量并网；B 场址规划总规模 1000MW，山东能源集团负责规划场址内西半部区域开发，规划规模为 500MW，结合场区内限制性因素排除情况，项目拟布置 47*8.5MW 的风力发电机组。

表 5：山东推进中的海风项目统计

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塔筒：2022 年 3 月 28 日公示，A、B、C 包中标人分别为大金重工、华
电曹妃甸重工、天能重工
海缆：2022 年 3 月 17 日，35kV+220kV 海缆及附件采购项目发布竞争
性谈判公告
预计 2022 年 10 月 15 日前完成海上升压站倒送电，12 月 20 日前完成
全容量并网

机组含塔架：2022 年 1 月第一标段开标,第一候选人金风报价 4477 元

海缆&敷设：2020 年汉缆和万达中标 资料来源：公司公告，政府官网，民生证券研究院
4 月 7 日，广东省揭阳市人民政府印发《揭阳市能源发展“十四五”规划》，根据规划，揭阳 市将规模化开发海上风电，推动项目集中连片开发利用，大力推进粤东千万千瓦级海上风电基地建 设，加快装备制造、风电运维及配套组装基地建设，建设成为全省重要的清洁能源产业基地。2025 年，海上风电投产规模达到 3.36GW（含国家电投近海海上风电拟扩容规模）。根据我们统计，各主要省份已提出了较为明确的短中长期海风规划；由于海风产能布局的资源属性较强，在属地化 布局或可辐射区域内提前布局的产业链相关公司有望受益。

表 6：主要地区“十四五”海风装机目标

金山一期竞配完成，上网电价 0.302

前并网
资料来源：公司公告，政府官网，民生证券研究院
2022Q1 风电主机招标量约 15.8GW，成长确定性强。我们参考北极星电力网、风芒能源等

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处公开信息统计，2022 年一季度风电主机招标量约 15.8GW；其中包括 3 个共计 900MW 海上 风电项目。从业主性质来看，民企约贡献 715.5MW，占比 4.52%；央国企贡献约 15.1GW，占比 95.48%。从机型来看，基本单机容量都在 3MW 及以上，部分超低单价项目单机容量要求 5MW 甚至 6MW 以上，比如国投瓜州 200MW（含塔筒），最低报价 2080 元、刨除塔筒约合 1680 元 /KW，以及华润电力阿巴嘎旗别力古台 500MW（含塔筒、锚栓等），最低报价为中车株洲所 2002 元/kW，刨除塔筒锚栓后或降至 1600 元/KW 以内。从招标要求的供货时间来看，有约 2.032GW 风机供货时间是 2022-2023 年。整体来看去年起陆风大型化提速率先打开行业成长空间，21 年 全年公开招标量或超 60GW，叠加 2022 年一季度招标情况良好，对应 22 年全年装机增长确定性 强。

图 10：2022Q1 风机招标情况（MW）

资料来源：北极星电力网，风芒能源，民生证券研究院
储能观点：
中国储能市场的规模：
中国 20 年新增储能装机量分别为发电侧 0.78GWh、电网侧 0.134GWh、工商业削峰填谷 0.054GWh、工商业光储一体化 0.017GWh。

发电侧：21 年底，21 省明确了 22 年、23 年强制性配储比例约为 10%；平均配储时长 2h；预计配储比例逐年递增，存量配储渗透率由 1%升至 5%，我们预计 22-25 年新增储能装机总量为 15.25、30.81、42.90、72.64GWh，21-23CAGR107.7%。

电网侧：调频成为电网侧储能主要增长点，我们预计调频渗透率由 15%逐年上升至 70%，调 峰渗透率由 0.025%逐年上升至 0.04%，预计 22-25 年储能装机 1.67、2.63、3.46、3.82GWh，21-23CAGR76.2%。

工商业：光储一体化：随着经济性部分显露以及备用电源需求增长，我们预计 22-25 年配储 渗透率由 1.5%逐年增至 4.5%，存量渗透率由 0.08%逐年增至 1%，预计新增装机量为 0.11、0.31、0.59、1.19GWh。工商业削峰填谷：由于其经济性凸显，预计渗透率由 0.006%逐年增至 0.22%，22-25 年新增装机量为 0.31、0.87、0.96、1.49GWh。

5G：5G 基站大量建设成为储能新增长点。我们预计 22-25 年的装机量为 8.84、8.93、6.27、5.60GWh。

总计：国内 2022-2025 年装机总量（除 5G 以外）分别为 17.35、34.61、47.90、79.14GWh，

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21-23CAGR106.1%。

美国储能市场的规模：
美国储能装机量中，表前市场占比最高，20 年装机功率占比约 75%，装机容量占比约为 74%。

表前：由于美国储能时长经济性突出，我们预计储能渗透率由 40%逐年上升至 70%；以 100% 功率配比，存量装机渗透率由 1%逐年上升至 15%，预计 22-25 表前装机量为 61.17、125.94、193.29、299.17GWh，21-23CAGR104.94%。

表 后 ： 由 于 经 济 性 凸 显 ， 我 们 预 计 户 用 储 能 渗 透 率 由 20% 逐 年 增 加 至 70% ， 21-23CAGR90.03%。工商业储能渗透率预计由 18%逐年上升至 30%，21-23CAGR55.15%。则 22-25 表后装机量 3.56、6.27、9.51、14.39GWh，21-23CAGR78.98%，户用主导（占比 70%+）。

欧洲、澳洲和全球储能市场空间：
由于欧洲各国储能优惠政策的实施，尤以户用侧补贴为主，我们预计欧洲 2022-2025 储能装 机规模分别达到 7.51、14.34、21.57、34.39GWh，其中，21-23 年 CAGR 为 103.21%。

澳洲表前大型项目不断落地，表后高电价促使装机量高速增加，22-25 年装机量将达到 6.18、12.06、18.86、28.77GWh。其中，21-23 年 CAGR 为 115.6%。

我们预计 2022-2025 年全球储能装机规模将达 104.51、203.65、295.65、450.12GWh，其 中，21-23 年 CAGR104.65%。

投资建议：
光伏
上游原材料产能释放，供应链价格下行带动需求放量，重点关注：
1）【组件一体化】隆基股份、晶澳科技、天合光能、东方日升、中来股份等；
2）2022 年受光伏+储能高景气度双线拉动的【逆变器环节】阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、科士达、盛弘股份、上能电气等；
3）【热场环节】的金博股份、天宜上佳、楚江新材等；
4）【玻璃环节】的福莱特、信义光能等；
5）【EVA 环节】的福斯特、海优新材、赛伍技术、东方盛弘、联泓新科等。

风电
平价进程需要产业链上下游协同，当前价格博弈仍存在一定不确定性的背景下，建议关注： 1）盈利能力相对稳定、受益海风价值量提升的塔筒/管桩环节，天顺风能、海力风电、天能重 工、润邦股份等；
2）市场地位和大型化配套能力领先的零部件龙头，恒润股份、日月股份、广大特材、金雷股 份等；
3）格局相对稳定、具有产品结构升级逻辑的海缆环节，东方电缆、亨通光电等；

4）具有较强供应链管理能力和海陆大机型研发生产能力的整机厂，明阳智能、运达股份、金风科技等。

储能

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下游市场维持高增速，建议关注含储量高的逆变器公司【德业股份】、【固德威】、【阳光电 源】、【盛弘股份】；积极布局储能消防的消防领域龙头【青鸟消防】；以及储能温控有望快速放 量的【英维克】。

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2.2行业数据跟踪
表 7：近期主要光伏产品价格走势

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

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图 11：硅料价格走势（元/kg）

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

图 13：电池片价格走势（元/W）

210mm/22.2%

1.1

1.0
0.9

0.8

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

图 12：单晶硅片价格走势（元/片）

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

图 14：组件价格走势（元/W）

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

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2.3行业公告要闻跟踪

表 8：新能源发电行业要闻

资料来源：Wind，民生证券研究院

表 9：新能源发电行业个股公告跟踪

2022 年第一季度业绩预告：归母净利润 5.8 亿元-7.0 亿元，同比上涨 15.09%-39.01%；扣非归母净利润 5.2 亿元-6.6 亿元，同比上

涨 21.89%-47.62%；EPS 为 0.0718 元/股-0.0867 元/股。

本轮增资完成后由固锝电子科技向 AICS 增资 200 万美元。本次增资完成后，固锝电子科技的注册资本由 10000 万元变为 11300 万

元，AICS 的注册资本由 2681.5 万美元增至 2881.5 万美元。

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至本届董事会届满之日止。

2021 年年度报告：营业收入 272 亿，同比上升 20.93%；归母净利润为 31 亿元，同比上升 125.69%；扣非归母净利润为 29 亿元，

4.7 亿元（含税）。

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资料来源：Wind，民生证券研究院

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3工控及电力设备：受疫情影响工控短期承压，“十四五”

电网投资向好

3.1行业观点概要

3 月 PMI 环比微降，下游景气度受疫情影响。2022 年 3 月 PMI 49.5、环比-0.7pct，为近 期 PMI 数据首次降到荣枯线以下，主要受 3 月全国多地疫情爆发影响。目前全国各地疫情正处 于持续好转状态，需关注疫情好转后制造业 PMI 数据及下游需求的回暖。

1-2 月工业增加值持续提升，工业企业利润保持高水平。2021 年，全国规模以上工业增加 值同比增加 9.6%，两年平均增长 6.1%。随着振作工业经济政策措施的实施，2022 年 1-2 月全 国规模以上工业增加值同比上涨 7.5%，比 2021 年 12 月提升 3.2pct；从环比看，2 月份规模以 上工业增加值比上月增长 0.34%。2021 年，全国工业产能利用率为 77.5%，较 2020 年上升 3.0 个百分点，较 2019 年提高 0.9 个百分点，为近年来的最高水平。其中，制造业产能利用率为 77.8%，上升 2.9 个百分点。产能利用率上升的同时，企业利润也保持较高水平。2021 年度，规模以上工业企业利润同比增长 34.3%，增速延续较高水平。

资料来源：Wind，民生证券研究院

图 17：工业企业利润总额同比增速

资料来源：Wind，民生证券研究院

图 18：制造业产能利用率

2021 年工业机器人产量同比同比上升近 50%，2022 年行业继续保持较快增速。2021 年 中国继续保持全球第一大工业机器人应用市场，且工业机器人迎来新一轮需求爆发，全年工业机

行业定期报告/电力设备及新能源

器人产量达到 31.8 万台/套，较 2020 年同比上涨 48.03%。2022 年 1-2 月，国内工业机器人 行业在高基数上继续保持较快增速，1-2 月工业机器人产量 7.6 万套，同比增长 29.6%，行业维 持高景气度。

行业定期报告/电力设备及新能源

资料来源：MIR 睿工业，民生证券研究院

1-2 月电网投资完成额增幅明显，电网计划投资持续高增。新能源发电量占比提升、用电负 荷结构变化等因素导致电网结构复杂性大幅提高，电网加速升级改造的需求显著提升。能源局公 布，2022 年 1-2 月电网工程完成投资 313 亿元，同比增长 37.6%。南网“十四五”期间电网建 设规划投资约 6700 亿元，较“十三五”增加 51%；年均投资额为 1340 亿元，较投资额最高年 度的 2019 年同比增加 27%。国网 2022 年电网计划投资将达 5012 亿元，创历史新高，同比增 长 9%。“十四五”期间电网投资较“十三五”有较大幅度提升，行业内相关企业有望受益。

图 21：电网历史投资数据

资料来源：国家电网，民生证券研究院

国网公布两项特高压工程开工建设，释放积极信号。3 月 24 日，国家电网宣布同时开工建 设两项特高压输电工程：福州至厦门、驻马店至武汉特高压工程，两项工程总投资 109 亿元，其 中福州至厦门特高压输电工程新建 1000kV 变电站 1 座、扩建 2 座，新增变电容量 600 万 kVA，新建 1000kV 输电线路 238 公里，总投资 71 亿元；驻马店至武汉特高压输电工程新建 1000kV 输电线路 287 公里，总投资 38 亿元，两项工程将于 2023 年底前竣工投运。

“十四五”国网特高压投资超预期，产业链上下游有望高度受益。“十三五”期间的投资全 国口径约 3000 亿，国网投资约 2700 亿元。“十四五”期间，国网规划建设特高压工程“24 交 14 直”，总投资 3800 亿元，较“十三五”期间大幅增长；2022 年，国网计划开工“10 交 3 直”，规划翻番，交直流特高压建设规模均超市场预期。特高压作为电网新基建重点环节，特高 压建设投资规模庞大，逆周期拉动投资的效果明显，其涉及的产业链环节众多，除高压电气开关 设备、换流阀、线缆、变压设备等硬件需求将显著扩容外，依托物联网技术高速发展的智能化终

行业定期报告/电力设备及新能源

端、智能芯片等需求也有望显著提升。
表 11：主要特高压工程汇总

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资料来源：中国能源报，民生证券研究院

投资建议：
1）低压电器国产化替代趋势显著，行业集中化和产品智能化趋势明显，重点推荐良信股份；建议关注正泰电器、天正电气、众业达、宏发股份等；
2）特高压作为解决新能源消纳的主要措施之一，未来有望随电网投资上升带来 2-3 年的业 绩弹性，建议关注特变电工、平高电气、许继电气、国电南瑞、中国西电、思源电气、四方股份、保变电气、长缆科技、长高集团等；
3）电网走向智化化与数字化，既是行业技术趋势也是实现以新能源为主体的新型电力系统 的必由之路，推荐威胜信息；建议关注国电南瑞、思源电气、许继电气、国网信通、四方股份、宏力达、亿嘉和、申昊科技、杭州柯林、南网能源、涪陵电力、金智科技、华自科技等。

4）工控方面，重点推荐汇川技术、麦格米特、雷赛智能、鸣志电器；建议关注信捷电气、伟创电气、正弦电气等。

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3.2行业数据跟踪

通用设备制造业和专用设备制造业工业增加值 2021 年 12 月同比增长 1.5%和 7.4%，仍维 持同比正增。工业增加值 2022 年 2 月累计同比增长 7.5%，相比 21 年 1-12 月累计同比增长 9.6%，下降 2.1pct，较之前降幅有所收窄。2022 年 2 月新建、扩建和改建固定资产投资完成额 累计同比分别增加 17%、10%、25%，新建、改建仍处于扩张过程。原材料方面，长江有色市 场铜价较上月有所上涨，截至 2022 年 4 月 15 日为 75470 元/吨。

资料来源：Wind，民生证券研究院
图 24：2 月固定资产投资完成额累计同比正增（%）

资料来源：Wind，民生证券研究院
图 25：长江有色市场铜价(元/吨)

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3.3行业公告要闻跟踪

表 12：电力设备与工控行业要闻

资料来源：Wind，民生证券研究院

表 13：电力设备与工控行业个股跟踪

简式权益变动报告书（北京新火）：北京新火企业管理中心与江苏金智集团有限公司签署了《股份购买协议》，信息披露义务

人拟通过协议转让方式，受让江苏金智集团有限公司所持有的 0.32 亿股股份，占公司总股本的 8%。

简式权益变动报告书（北京新火）：北京新火企业管理中心与江苏金智集团有限公司签署了《股份购买协议》，信息披露义务

人拟通过协议转让方式，受让江苏金智集团有限公司所持有的 0.32 亿股股份，占公司总股本的 8%。

关于公司相关人事变动的公告：北海银河生物产业投资股份有限公司监事会于近日收到监事程晓玲女士提交的书面辞职报告。

女士未持有公司股份。

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2021 年年度报告：营业收入 23.5 亿元，同比上升 33.71%；归母净利润 0.6 亿元，同比上升 72.72%；扣非归母净利润 0.43 亿

元，同比上升 73.18%；EPS 为 0.14 元/股，同比上升 75.00%。

关于 2021 年度利润分配预案的公告：经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司 2021 年度实现归属于上市公司股东的

利润 1.8 亿元，减去报告期内发放的 2020 年度现金股利 0.08 亿元，合计共有未分配利润 2.2 亿元。公司拟向全体股东每 10 股

派发现金红利 0.4 元人民币（含税），不送红股，不以公积金转增股本。截至董事会审议日，公司总股本 4.3 亿股，预计拟派发

现金红利 0.17 亿元。

2022 年第一季度报告：营业收入为 38.3 亿元，同比上升 23.61%；归母净利润为 1.3 亿元，同比上升 47.59%；扣非归母净

4.6 亿，同比上升 529.23%。EPS 为 0.1 元/股，同比上升 122.90%。

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2021 年年度报告：营业收入 18.9 亿元，同比上升 65.74%；归母净利润 0.25 亿元，同比上升 103.94%；扣非归母净利润-1.5 亿元，同比上升 77.66%；EPS 为 0.05 元/股，同比上升 103.68%。

关于 2021 年度拟不进行利润分配的专项说明： 鉴于公司 2021 年度上市公司母公司的净利润为负数，累计亏损 9.2 亿 元，，属于可不进行现金分红的情形。因此本年度不进行利润分配。