评级（）国防装备行业周报（2022年4月第3周）：东部战区在台岛周边演练；国防内生外延双驱动

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：国防装备行业周报（2022年4月第3周）：东部战区在台岛周边演练；国防内生外延双驱动
评级 ：持有
行业：

年行动”收官，股权激励有望加速助推业绩释放: 中航西飞、航发动力、洪

国防装备行业周报

1. 市场表现
   1.1. 板块表现：上周国防指数下跌 4.9%
   上周国防指数下跌 4.9%，上证指数下跌 1.3%，创业板指下跌 4.3%；年初至今国 防指数下跌 29.9%，上证指数下跌 11.8%，创业板指下跌 26.0%；年初至今国防指数 跑输上证综指 18.1pct，跑输创业板指 3.9pct。从行业比较来看，上周国防指数下跌 4.9%，在 31 个申万一级行业中排第 24 名。
   图 1：上周国防指数跑输上证指数 3.6pct
   50%
   40%
   -10% 10%
   30%
   20%
   -20%

   国防军工(申万)

   上证指数

   创业板指

   资料来源：Wind，浙商证券研究所
   图 2：上周国防指数下跌 4.9%，位居一级行业第 24 名
   
   资料来源：Wind，浙商证券研究所
   1.2. 个股表现：上周长城军工上涨 10.8%
   上周涨幅前五的军工标的是：长城军工（10.8%）、亚星锚链（8.6%）、中船应急（8.0%）、新余国科（6.9%）、大立科技（4.5%）；月初至今涨幅排名前五的军工标 的是：长城军工（18.0%）、盟升电子（14.2%）、中船应急（10.9%）、亚星锚链（9.3%）、大立科技（3.0%）；年初至今涨幅排名前五的军工标的是：红相股份（5.0%）、盛路 通信（0.0%）、甘化科工（-4.4%）、长城军工（-6.6%）、中国重工（-7.8%）。
   表 1：国防行业重点个股市场表现回顾

   涨幅前十个股						跌幅前十个股
   周度涨幅		月度涨幅		年度涨幅		周度跌幅		月度跌幅		年度跌幅
   长城军工	10.8%	长城军工	18.0%	红相股份	5.0%	苏试试验	-15.0%	派克新材	-22.8%	左江科技	-53.5%
   亚星锚链	8.6%	盟升电子	14.2%	盛路通信	0.0%	派克新材	-14.2%	富吉瑞	-21.1%	上海沪工	-52.9%
   中船应急	8.0%	中船应急	10.9%	甘化科工	-4.4%	中简科技	-12.5%	火炬电子	-20.4%	睿创微纳	-50.7%
   新余国科	6.9%	亚星锚链	9.3%	长城军工	-6.6%	中航重机	-12.2%	新雷能	-19.6%	科思科技	-50.4%
   大立科技	4.5%	大立科技	3.0%	中国重工	-7.8%	新雷能	-11.9%	中航重机	-19.2%	抚顺特钢	-49.1%
   中国海防	4.4%	新余国科	2.9%	爱乐达	-9.9%	火炬电子	-11.9%	光威复材	-17.5%	航亚科技	-48.2%
   航天电器	3.1%	盛路通信	2.0%	海格通信	-11.9%	江航装备	-11.6%	中简科技	-17.0%	北摩高科	-47.0%
   盟升电子	2.9%	晨曦航空	1.9%	天海防务	-12.0%	七一二	-11.0%	全信股份	-16.6%	钢研高纳	-46.7%
   中船防务	2.8%	中国重工	1.6%	晨曦航空	-12.3%	富吉瑞	-10.9%	豪能股份	-15.5%	利君股份	-46.6%
   中国动力	2.7%	中国船舶	1.2%	中船应急	-12.5%	智明达	-10.9%	航亚科技	-15.4%	中航机电	-46.3%

   资料来源：Wind，浙商证券研究所

   http://research.stocke.com.cn

   2/12

   请务必阅读正文之后的免责条款部分

   
   
   国防装备行业周报
2. 重点公司盈利预测与估值
   表 2：国防行业重点公司盈利预测与估值

   子	代码	公司	市值（亿元）		EPS			PE	2022PE			ROE			股价
   行				2020A	2021E	2022E	2020PE	2021PE			PB
   															（元）
   												（2020）
   业
   	600893	航发动力	1,013	0.49	0.56	0.73	98	85	66	3.1			4%	38.00
   	600760	中航沈飞	1,026	1.06	1.00	1.31	49	52	40	9.6			16%		52.32
   主	600038	中直股份	269	1.29	1.60	2.05	43	35	27	3.4			9%	45.55
   机	000768	中航西飞	690	0.28	0.36	0.45	96	75	60	4.6			5%	24.92
   厂
   	600316	洪都航空	182	0.18	0.35	0.55	169	90	57	4.8			3%	25.43
   	600967	内蒙一机	157	0.39	0.44	0.52	27	24	20	1.9			7%	9.24
   	002013	中航机电	380	0.29	0.33	0.42	42	56	23	3.0			9%	9.77
   	600391	航发科技	62	-0.05	0.06	0.21	-431	341	99	4.1			-1%	18.84
   	688333	铂力特	114	1.08	0.58	2.15	152	284	76	8.9			8%	140.71
   	002651	利君股份	73	0.19	0.30	0.50	53	33	20	4.0			8%	7.06
   	002023	海特高新	79	0.04	-	-	288	-	-	2.3			1%	10.44
   	002985	北摩高科	163	2.30	1.74	2.62	37	50	33	11.6			20%		63.82
   	605123	派克新材	102	1.85	2.82	3.83	59	49	25	5.1			15%		94.00
   零	300855	图南股份	84	0.64	0.89	1.19	84	47	35	6.6			14%		42.00
   部	688510	航亚科技	39	0.31	0.11	0.22	79	134	69	5.6			9%	15.06
   件	000738	航发控制	281	0.32	0.38	0.50	73	62	47	3.8			6%	21.40
   	603131	上海沪工	41	0.38	0.61	0.97	50	21	13	4.4			10%		12.84
   	000534	万泽股份	61	0.16	0.19	0.28	89	93	43	6.6			8%	12.16
   	603308	应流股份	83	0.41	0.35	0.63	45	34	19	3.3			5%	12.14
   	600765	中航重机	365	0.37	0.85	1.18	108	60	29	2.5			5%	34.67
   	300775	三角防务	175	0.41	0.89	1.30	105	40	27	8.0			11%		35.40
   	002414	高德红外	397	0.63	0.47	0.64	34	37	27	12.5			25%		16.93
   	002179	中航光电	809	1.35	1.75	2.38	63	48	35	7.9			16%		71.28
   	002025	航天电器	269	1.01	1.08	1.58	61	78	38	5.9			13%		59.32
   	600562	国睿科技	181	0.38	0.44	0.52	40	33	28	4.2			15%		14.58
   	600764	中国海防	190	1.07	1.24	1.59	30	26	20	2.9			14%		26.80
   	600372	中航电子	315	0.35	0.41	0.53	50	54	31	2.8			7%	16.34
   国	603712	七一二	230	0.68	0.94	1.29	54	32	23	8.4			19%		29.80
   防	603678	火炬电子	190	1.35	2.08	2.76	46	36	15	6.6			17%		41.31
   电	002214	大立科技	83	0.86	0.74	1.03	17	20	14	7.7			30%		13.93
   子	002049	紫光国微	1,055	1.33	3.00	4.43	147	65	44	15.7			18%		173.90
   	688636	智明达	41	2.28	2.42	3.50	43	41	28	11.7			26%		82.22
   	000733	振华科技	531	1.18	2.65	3.70	39	39	28	4.2			11%		102.51
   	600990	四创电子	62	1.07	1.19	1.43	33	33	27	2.6			7%	38.82
   	300726	宏达电子	248	1.21	2.06	2.82	29	29	21	11.5			25%		60.33
   	603267	鸿远电子	253	2.10	3.56	4.94	50	50	22	10.1			21%		108.89
   	http://research.stocke.com.cn					3/12			请务必阅读正文之后的免责条款部分

   
   

   											国防装备行业周报
   子			市值（亿元）	2020A	EPS			PE			ROE	股价
   行	代码	公司			2021E	2022E	2020PE	2021PE	2022PE	PB
   											（2020）	（元）
   业
   	300474	景嘉微	255	0.69	1.02	1.54	83	83	55	8.9	8%	84.80
   	300699	光威复材	252	1.24	1.46	1.89	58	58	26	8.7	19%	48.67
   国	600456	宝钛股份	230	0.84	1.17	1.79	61	61	27	4.5	9%	48.06
   防	600862	中航高科	273	0.31	0.42	0.61	84	54	38	8.3	10%	19.59
   材
   	300034	钢研高纳	149	0.44	0.52	0.71	48	64	48	5.4	9%	30.70
   料
   	688122	西部超导	346	0.84	1.50	1.94	91	51	39	8.4	14%	74.52

   注：市值截止 2022 年 4 月 15 日收盘；加深为已覆盖
   资料来源：Wind 一致预期，浙商证券研究所
3. 行业动态
   3.1. 国防集团新闻
   1、AC352 直升机完成申请人验证试飞。4 月 14 日，AC352 直升机在黑龙江建三 江机场顺利完成最后一个噪声科目试飞。至此，AC352 所有申请人验证试飞科目全部 完成。AC352 自 2019 年 12 月全面进入申请人条款验证试飞，共历时 2 年 5 个月。项目研发团队克服疫情等不利因素影响，先后转战哈尔滨、建三江、河北栾城、贵州 六盘水、湖北荆门等多个地区。为充分验证 CCAR29 部相关条款符合性，该机开展了 高寒、高温、平原、次高原多个复杂气象和不同高度下的试飞验证。截至 4 月 14 日，AC352 申请人验证试飞累计完成 458 个科目，共计 422.5 小时，同时配合局方完成 20 余小时的“并行试飞”，试飞结果均符合 CCAR-29 部相关条款要求。（中国航空报）
   2、第七艘 FPSO，物量规模和尺度参数创世界之最。4 月 13 日，中国船舶集团 旗下大船集团为挪威国家石油公司（Equinor）建造的新型浮式生产储油船（FPSO）船体及生活楼项目顺利实现出坞节点，后续将开展系泊试验工作。该船是大船集团建 造的第七艘 FPSO，物量规模和尺度参数创世界之最。该艘新型浮式生产储油船从概 念迈向实践，从图纸变为实船，完全按照全寿命周期信息化、数字化管理理念实现全 三维设计、可视化建造，满足最终用户的信息化数字化运维要求，是世界上首个应用 DNV 最新规范设计的超大型海工项目。建造过程中，大船集团成功应用钛合金管、耐热合金管、超级双向不锈钢管及全球首次采用的用于消防系统的改良型玻璃钢管等 多种长效防腐性能材料，突破焊接工艺、涂装工艺及安装工艺难题，实现该船在油田 只需低程度维护，且满足 30 年不进坞的要求。与此同时，该船还实现全球首次应用 750 公斤的气体压缩系统和燃气透平的闭环发电系统。另据了解，该船是大船集团与 世界知名 FPSO 承揽工程公司三井海洋（MODEC）、世界知名石油公司挪威国家石 油公司的首次合作。（中国船舶集团）
   3、北方公司携多款产品亮相智利国际航空展览会。近日，第 21 届智利国际航空 展览会（FIDAE）在智利首都圣地亚哥举行，中国北方工业有限公司携多款产品装备 和系统解决方案亮相展会，受到各方关注。展会现场，北方公司通过产品装备模型、
   多媒体展示和现场接洽交流等多种方式，介绍了公司在武器装备、反恐特战、防暴维 稳、军需后勤等领域的最新产品技术和成体系、成建制系统解决方案。北方公司团队
   积极协调、通力合作，圆满完成了疫情发生以来中南美地区首个防务展会的参展工作。

   http://research.stocke.com.cn

   4/12

   请务必阅读正文之后的免责条款部分

   
   
   国防装备行业周报
   据了解，智利国际航空展览会（FIDAE）是南半球最大的综合防务展之一，在军民用 航空航天设备、武器装备系统、警用反恐防暴等领域都具有极高影响力，对拉美国家 地区影响辐射甚广。本次展会吸引了来自全球 45 个国家和地区的 400 余家参展商参 展，邀请到拉美国家多个官方高级代表团观展交流。（中国兵器集团）
   4、国家发改委明确：适度超前推进能源基础设施建设。4 月 15 日，国家发改委 就积极扩大有效投资有关工作情况召开新闻发布会。国家发改委投资司司长欧泓在发 布会上表示，将按照适度超前开展基础设施投资的要求，推进能源基础设施建设。欧 泓表示，国家发改委将按照《政府工作报告》部署要求，重点从四个方面做好扩大有 效投资工作：第一，聚焦重点领域；第二，强化资金要素保障；第三，加快推进项目 实施；第四，激发社会投资活力。欧泓强调，截至目前，国家发改委共审批核准固定 资产投资项目 32 个，总投资 5200 亿元，其中审批 24 个，核准 8 个，主要集中在交 通、水利、能源、高技术等行业。特别是针对“十四五”规划《纲要》提出的 102 项 重大工程，欧泓透露，目前，工程实施有力有序推进，工程整体进展顺利，实现良好 开局。一批重大项目已竣工投产，如我国自主三代核电“华龙一号”示范工程福建福 清 5 号、6 号机组已建成投运，四川雅砻江两河口水电站全部机组已投产发电。（中 国能源报）
   5、2022 航天科技集团第 10 发！长三乙火箭成功发射中星 6D。4 月 15 日 20 时 00 分，长征三号乙运载火箭在西昌卫星发射中心点火升空，随后将中星 6D 卫星送入 预定轨道，发射任务取得圆满成功。中星 6D 卫星是由中国航天科技集团有限公司五 院研制的广电节目专用传输卫星，由航天科技集团中国卫通采购并负责在轨运行管理。该卫星是中星 6A 卫星的接替星，采用我国自主研发的东方红四号增强型卫星平台，不仅承接了中星 6A 卫星的全部业务，还实现了功能扩展。卫星的成功发射，将为我 国实现高清视频传输提供坚实的技术基础，有力承担广电安播工程业务并提供应急保 障通信服务。卫星定点于东经 125 度，将拓展我国对南海及东南亚的覆盖，实现对南 海诸岛及太平洋岛国的服务。执行本次发射任务的长三乙火箭属于“金牌火箭”长征 三号甲系列，由航天科技集团一院研制，采用长三甲系列火箭统一构型设计思路。（中 国航天科技集团）
   6、贯彻落实习近平总书记对航空工业改革创新发展重要指示座谈会在京召开。4 月 15 日，贯彻落实习近平总书记对航空工业改革创新发展重要指示座谈会在京召 开，旨在重温习近平总书记重要指示精神，回顾党领导新中国航空工业 71 年发展历 程，总结一年来航空工业全线铭记习近平总书记嘱托，勇担使命、砥砺奋进所取得的 发展成就，更好把握改革创新发展的经验，锚定奋斗目标，保持战略定力，坚定必胜 信心，不断凝聚起建设新时代航空强国的磅礴力量。谭瑞松在讲话中以始终牢记习近 平总书记的殷切嘱托为主线，系统回顾了新中国航空工业 71 年改革创新发展的光辉 历程，特别是过去一年来取得的发展成就，并从党的领导、航空精神、战略方向等三 个方面总结新中国航空工业 71 年改革创新发展的经验，阐述了坚持党的全面领导、坚守航空报国精神、锚定航空强国战略等重要经验。他强调，在建设新时代航空强国 的伟大征程上，航空工业必须大力弘扬航空报国精神，强使命、勇担当，砥砺航空报 国鸿鹄志，奋进航空报国新征程，以“越是艰险越向前”的气魄和“狭路相逢勇者胜”的胆识，创造出改革创新发展的新成就，推动航空强国目标早日实现。就进一步推进 航空工业改革创新发展工作，谭瑞松要求：一要强化改革攻坚，确保实现国企改革三 年行动圆满收官；二要强化领先创新，加快落实集团公司党组“创新决定 30 条”；三要强化体系保障，有力支撑航空工业高质量发展。（航空工业）

   http://research.stocke.com.cn

   5/12

   请务必阅读正文之后的免责条款部分

   
   
   国防装备行业周报
   3.2. 国际时政要闻
   1、俄罗斯国防部证实黑海舰队旗舰莫斯科号巡洋舰遭重创：起火致弹药殉爆，全舰撤离。据俄塔斯社 4 月 14 日消息，俄罗斯国防部称黑海舰队旗舰“莫斯科”号 导弹巡洋舰因火灾引发弹药殉爆，遭重创。船员已全部撤离。俄国防部表示火灾原因 正在调查中。俄 MASHNEWS 新闻网援引两名业内人士称，鉴于莫斯科号拥有强有 力的防空系统，该舰不太可能被乌方反舰导弹命中，不能排除人为因素。两人同时强
   调要等待官方正式公布起火原因。俄塔社介绍，“莫斯科”号是黑海舰队旗舰。该舰 于 1983 年服役，是 1164 型导弹巡洋舰首舰，原名“光荣”号，1996 年更改为现名。舰上主要搭载 16 发 P-1000“玄武岩”重型反舰导弹。2015 年下半年，“莫斯科”号 成为俄海军在地中海常设特遣部队的旗舰，其防空系统可覆盖俄罗斯设在叙利亚的赫
   梅米姆空军基地。（观察者网）
   2、美国计划全面升级 E-7 预警机，替代超期服役的 E-3G。根据提供给美国《空 军杂志》的统计数据显示，平均寿命达到 40 年的 E-3G 预警机在 2021 财年仅实现了 60.65%的妥善率，更老的 E-3B 的妥善率还要更低一些，低至 55.78%。这意味着这些 E-3 机队几乎有一半的时间无法执行任务。E-3 预警机基于古老的波音-707 平台，目 前全球没有航空公司还在使用波音 707，维修波音 707 的零件和设备很早就已经停产，并且库存的零件也严重不足。美国空军计划使用先进的战斗管理系统将所有的天基和 空中传感器连成一张网，从而避免单一节点被击落失去对战场的感知能力。但是这个
   系统过于复杂，这只能当作未来的目标，目前远达不到这种要求。为了解决这个问题，美国空军向波音公司发布了征求意见书，要求波音公司研究和分析当前的 E-7A 配置，以及需要哪些额外工作以兼容空军标准。（搜狐军事）
   3、时隔 4 年美航母再次进入朝鲜东部海域。美国海军协会新闻网（UNSI）12 日 报道称，美军“林肯”号核动力航空母舰及其护航舰艇 11 日驶入朝鲜半岛东部海域 随后进入日本海，随后在 12 日与日本自卫队的舰艇举行了联合演习。这是美国航母 打击大队时隔 4 年 5 个月再次进入该海域，韩美媒体均认为，美方此举意在“威慑”近期多次进行发射活动的朝鲜。而半岛局势的紧张则牵扯了多方势力。另据日本防卫 省统合幕僚监部网站 4 月 11 日消息，一艘中国海军的 815 型电子侦察船当天穿越对 马海峡，由东海方向进入日本海。在朝鲜 3 月份试射“火星炮-17”洲际弹道导弹以 后，随着朝鲜即将迎来已故最高领导人金日成诞辰“太阳节”（4 月 15 日）及朝鲜人 民革命军建军 90 周年纪念日（4 月 25 日）之际，美航母驶入半岛东部海域旨在对近 期接连射弹的朝鲜发出警告信号。（新浪军事）
   4、美国核潜艇无端停靠西班牙南部港口。当地时间 13 日，西班牙外交部证实，美国“乔治亚”号核潜艇 13 日未经同意停靠在位于西班牙南部的直布罗陀港口，西 班牙政府对此已向美国提出外交抗议。据西班牙埃菲社 13 日报道，西班牙政府对美 国选择直布罗陀港作为核潜艇停靠地表示不满，原因是附近有美国罗塔海军基地可以 提供停靠设施。据英国杂志《外交家》报道显示，2020 年 8 月“乔治亚”号曾停泊在 该基地。直布罗陀港口及内陆水域在 1713 年被划归英国，西班牙因此无权阻止船只 在此停靠，但“乔治亚”号的到来引发其社会不安。西班牙当地的环保组织和公民也
   就此事提出抗议。目前，尚不清楚“乔治亚”号的停靠原因和停留时长。（新华网）
   5、海湾关系紧张之际，美国派出新的海军特遣队。据路透社迪拜 4 月 13 日报 道，美国海军 4 月 13 日表示，它将组建一支新的跨国特遣队，以打击也门周边水域 的武器走私活动。这是美国针对胡塞组织袭击沙特和阿联酋做出的最新军事回应。报

   http://research.stocke.com.cn

   6/12

   请务必阅读正文之后的免责条款部分

   
   
   国防装备行业周报
   道称，最近几个月，华盛顿正通过提供额外军事支持消除沙特和阿联酋的疑虑。这两 国认为美国对该地区的军事承诺正在减弱。此前，沙特和阿联酋遭到了导弹和无人机 的袭击。美国第五舰队司令布拉德·库珀说，这支特遣队从 10 日开始出现在红海、曼德海峡和亚丁湾并保持威慑姿态。报道称，这支新的海军特遣队将由 2 至 8 艘舰船 组成，是 34 国联合海上力量的一部分。报道还称，在胡塞组织发动袭击后，美国今 年向沙特和阿联酋提供了额外的防空支持。但外交人士说，海湾国家仍然认为，美国 对该地区的支持正在减弱。（新华网）
   3.3. 国内军事进展
   1、东部战区在台岛周边海空域组织多军兵种联合战备警巡。东部战区新闻发言 人施毅陆军大校表示，4 月 15 日，中国人民解放军东部战区出动驱护舰、轰炸机、歼 击机等力量在东海当面和台岛周边海空域组织多军兵种联合战备警巡，并展开对海突 击等科目演练。此次行动是针对近期美在台湾问题上频频释放错误信号而组织的。美 恶劣行径和伎俩完全是徒劳的，也是十分危险的，玩火者必自焚。战区部队时刻保持 高度戒备，坚决捍卫国家主权安全和地区和平稳定。（新华网）
   2、神舟十三号回家进入倒计时。2021 年 10 月 16 日，航天员翟志刚、王亚平、叶光富搭乘神舟十三号载人飞船进入天和核心舱，成为入住中国空间站的第二批航天 员，180 天太空飞行，创下中国航天员连续在轨飞行时长新纪录。如今，在完成 6 个 月的在轨驻留之后，神舟十三号将首次采用快速返回技术，让航天员乘组以更快速度 返回地面。“神舟十三号执行返回任务时将首次采用快速返回方案，着陆于东风着陆 场。”中国航天科技集团五院载人飞船系统项目技术副经理邵立民告诉记者，以前返 回需要约 1 天时间，这次载人飞船返回地面的时间将大幅缩短，从而提高航天员的舒 适度。（新华网）
   4、美国两党 6 名联邦议员窜访中国台湾地区。据路透社报道，4 月 14 日，美国 两党 6 名联邦议员窜访中国台湾地区，并将中国台湾称为“国家”。15 日，中国人民 解放军东部战区迅速对此行为作出反制，在东海当面和台岛周边海空域组织多军兵种 联合战备警巡。14 日晚，美国国会参议院外交关系委员会民主党籍主席鲍勃·梅嫩德 斯和参议院预算委员会共和党籍资深成员林赛·格雷厄姆率 4 名参众两院议员抵达台 北，对中国台湾进行为期一天一夜的“访问”。中国外交部发言人赵立坚表示，中方 将继续采取有力措施，坚决维护国家主权和领土完整。中国军队的有关行动，就是对 近期美国包括国会议员团访台等消极行动的反制。（搜狐军事）
   5、习近平视察海南文昌航天发射场。4 月 12 日下午，中共中央总书记、国家主 席、中央军委主席习近平到海南文昌航天发射场视察，代表党中央和中央军委，向发 射场全体同志致以诚挚问候。这是习近平听取有关情况汇报，察看发射塔架等设施设 备。在热烈的掌声中，习近平亲切接见发射场官兵代表，同大家合影留念。习近平强 调，文昌航天发射场是我国新一代大推力运载火箭发射场，是我国深空探测的重要桥 头堡，在我国航天体系中具有特殊重要地位和作用。要大力弘扬“两弹一星”精神、载人航天精神，坚持面向世界航天发展前沿、面向国家航天重大战略需求，强化使命 担当，勇于创新突破，全面提升现代化航天发射能力，努力建设世界一流航天发射场。习近平强调，按照既定部署，今年我国将完成空间站建造任务，天舟四号、五号货运

   http://research.stocke.com.cn

   7/12

   请务必阅读正文之后的免责条款部分

   
   
   国防装备行业周报
   飞船和问天、梦天实验舱将从文昌航天发射场发射升空。要精心准备、精心组织、精 心实施，确保发射任务圆满成功，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。（国防部）
   6、第十三届中国卫星导航年会新闻发布会在京召开。4 月 14 日上午，第十三届 中国卫星导航年会新闻发布会在北京召开。本届年会由中国卫星导航系统管理办公室 学术交流中心、北京市经济和信息化局、顺义区人民政府共同主办，主题为“数字经 济·智能导航”，将于 5 月 25 日至 27 日在北京国测国际会议会展中心举行。本届年 会将设置高峰论坛、学术交流、成就博览、高端论坛和科学普及 5 大版块，举办一系 列展示北斗产业化成果和特色亮点活动。第十三届中国卫星导航年会将在主会场营造 沉浸式体验氛围，在开幕式设立“一主两分”三个会场，可通过年会官网观看直播。年会即将拉开帷幕，努力呈现一场兼具学术价值、科技价值、产业价值且丰富多彩的 国际盛会。期待产业各界人士和新闻媒体朋友于北京再聚首，共同迎接智能导航新北 斗，拥抱数字经济新未来！（中国航天）
4. 上市公司公告
   【北摩高科】4 月 16 日，公司发布了 2021 年度报告的公告：公司实现营业收入 11.32 亿元，同比增长 64.91%；归属于上市公司股东的净利润 4.22 亿元，同比增长 33.43%。4 月 16 日，公司发布了 2022 年第一季度报告的公告：公司实现营业收入 3.68 亿元，同比增长 44.73%；归属于上市公司股东的净利润 1.54 亿元，同比增长 47.55%。
   【合众思壮】4 月 15 日，公司发布了 2021 年度报告的公告：公司实现营业收入 21.07 亿元，同比增长 24.69%；归属于上市公司股东的净利润-9.27 亿元，同比增长 91.53%。
   【合众思壮】4 月 15 日，公司发布了 2022 年第一季度报告的公告：公司实现营 业收入 4.64 亿元，同比增长 22.81%；归属于上市公司股东的净利润 1.45 亿元，同比 增长 119.57%。
   【天箭科技】4 月 15 日，公司发布了 2021 年度报告的公告：公司实现营业收入 2.78 亿元，同比增长 27.35%；归属于上市公司股东的净利润 1.11 亿元，同比增长 35.19%。公司发布了 2022 年第一季度报告的公告：公司实现营业收入 0.86 亿元，同 比增长 62.25%；归属于上市公司股东的净利润 0.19 亿元，同比增长 16.05%。
   【航天科技】4 月 15 日，公司发布 2022 年第一季度业绩预告的公告：预计公司 实现营业收入 800 万元至 1,200 万元，比上年同期下降 38.95%至 59.30%。主要原因 如下所述：境外汽车电子业务订单因新冠疫情、芯片供应短缺等影响导致订单交付延 迟；同时，欧美国家通货膨胀压力，导致人工成本、物流及能源等费用上涨，另外，抗疫支持补贴减少，从而导致公司净利润有所下滑。由于境内部分客户所在地区新冠 疫情管控，境内汽车电子业务订单部分暂时减少或延迟交付，影响该部分业务营业收 入。
   【星网宇达】4 月 15 日，公司发布 2022 年第一季度业绩预告的公告：预计公司 归属于上市公司股东的净利润亏损 800 万元至 1200 万元，主要是由于国内疫情有所

   http://research.stocke.com.cn

   8/12

   请务必阅读正文之后的免责条款部分

   
   
   国防装备行业周报
   反复，疫情多点爆发，导致公司产品和项目交付验收延期。截至目前，公司在手订单 约 4.52 亿元。
   【光启技术】4 月 15 日，公司发布了 2021 年度报告的公告：公司实现营业总收 入 8.59 亿元，较上年同期增长 35.01%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.72 亿元，较上年同期增长 66.66%。
   【光启技术】4 月 15 日，公司发布 2022 年第一季度业绩预告的公告：预计公司 实现归属于上市公司股东的净利润 3,800.00 万元-4,700.00 万元，比上年同期增长 39.62%-72.69%，业绩变动主要原因是公司超材料产品竞争优势凸显，公司前期参与 的多个研发项目已进入批产阶段，批产收入大幅增长。
   【北斗星通】4 月 15 日，公司发布了 2021 年度报告的公告：公司实现营业总收 入 38.51 亿元，较上年同期增长 6.24%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.03 亿元，较上年同期增长 38.22%。
   【雷科防务】4 月 15 日，公司发布了 2021 年度报告的公告：公司营业总收入 16.22 亿元，同比增长 33.45%，归属于上市公司股东的净利润-2.41 亿元，同比增长-239.69%。
   【成飞集成】4 月 15 日，公司发布 2022 年第一季度业绩预告的公告：预计公司 实现归属于上市公司股东的净利润 1,000 万元– 1,200 万元万元，比上年同期增长 594.44%至 733.33%，主要原因是本报告期营业收入同比增长 43.87%，其中汽车零部 件业务和航空零部件业务收入较上年同期大幅增加。
   【西部材料】4 月 14 日，公司发布 2021 年度报告的公告：公司营业总收入 23.94 亿元，同比增长 18.00%，归属于上市公司股东的净利润 1.33 亿元，同比增长 67.55%。
   【天和防务】4 月 14 日，公司发布 2021 年年度业绩快报的公告：公司营业总收 入 5.59 亿元，同比增长-54.31%，归属于上市公司股东的净利润-0.72 亿元，同比增长-169.98%;公司发布 2022 年第一季度业绩预告的公告：预计公司亏损归属于上市公司 股东的净利润 600 万元– 900 万元万元，主要原因为受基站建设方案的调整，国内主 要客户对公司产品需求数量下降，致使公司通信电子业务收入较上年同期有所减少。同时，公司军品订单尚未实现产品交付，暂未确认军品收入。此外，受疫情防控政策 影响，公司产品的生产组织、电子专用基础材料批量生产能力建设也受到一定程度影 响，部分产品交付进展有所延迟。综上因素，致使本期业绩下降。
   【航新科技】4 月 14 日，公司发布 2021 年年度业绩快报的公告：公司营业总收 入 11.60 亿元，同比增长-5.19%，归属于上市公司股东的净利润 0.26 亿元，同比增长 108.02%。
   【新余国科】4 月 14 日，公司发布 2022 年第一季度业绩预告的公告：预计公司 实现归属于上市公司股东的净利润 1,064.02 万元– 1,175.63 万元，比上年同期增长 43.00% -58.00%，主要原因为司不断加快新产品转化步伐，不断加大市场开拓力度，在手订单较为充足，产能利用率较为充分，加快了产品的交货进度，军品营业收入同 比有较大幅度的增长，新产品、高附加值产品比例不断增加，公司利润同比也有所增 长。
   【天海防务】4 月 14 日，公司发布关于全资子公司受疫情影响临时停产的提示 性公告，全资子公司大津重工和佳豪船海由于本次疫情管控措施导致临时停产，对其

   http://research.stocke.com.cn

   9/12

   请务必阅读正文之后的免责条款部分

   
   
   国防装备行业周报
   正常生产运营造成影响，将影响生产计划和项目节点的按期完成，对按计划交付订单 造成一定影响;沃金天然气、金海运及泰船重工的经营活动也因物流不畅受到影响。具体复工时间将根据政府疫情管控要求作出安排。
   【西部超导】4 月 14 日，公司发布对外投资暨关联交易公告，西部超导拟以人 民币 1,113 万元认购优耐特新增的注册资本 600 万元，本次增资完成后，优耐特的注 册资本将变更为 15,000 万元人民币，其中公司将持有 4%的股权。
   【菲利华】4 月 13 日，公司发布公司董事、高级管理人员股份减持计划实施完 毕的公告，董事郑巍和高级管理人员魏学兵减持计划已经实施完毕，通过集中竞价的 方式，分别减持 39000 和 5000 股，占公司总股本的 0.012 和 0.001。
   【航宇科技】4 月 13 日，公司发布 2022 年限制性股票激励计划首次授予激励对 象名单，获授的限制性股票数量 160 万股，占授予限制性股票总数的比例 80%，占本 激励计划公告时股本总额的比例 1.1429%。
   【北斗星通】4 月 13 日，公司发布 2022 年第一季度业绩预告的公告：预计公司 实现归属于上市公司股东的净利润 4,200 万元– 5,000 万元，比上年同期增长 0.31% - 19.42%，业绩变动原因主要为 1.报告期内，芯片业务市场的需求旺盛，尤其高精度 及物联网应用领域增长稳健，公司把握市场机遇，以战略客户为牵引，实现芯片业务 持续增长。2.一季度公司持续强化供应链安全，与战略供应商建立了顶层合作机制，供应链保供方面成效显著。3.公司落实疫情防控措施，保生产经营有效开展，提升质 量和效率管理，支撑业绩增长。
   【晨曦航空】4 月 13 日，公司发布 2022 年第一季度业绩报告的公告：公司营业 总收入 0.24 亿元，同比增长-54.42%，归属于上市公司股东的净利润 640 万元，同比 增长 311.02%。
   【航新科技】4 月 13 日，公司发布 2022 年第一季度业绩预告的公告：预计公司 亏损归属于上市公司股东的净利润 1,400.00-1,800.00 万元，比上年同期增长 0.31% - 19.42%，同比下降的主要原因:1.报告期内，受“新冠”疫情反复影响，境内航空维修 及服务业务减少，影响公司净利润；设备研制及保障业务基本持平，但由于收入结构
   影响毛利下降，加之应收信用减值受特殊机构回款减少影响有所增加，影响公司净利 润；2.报告期内，境外航空业务收入持平，经营利润亏损较上年同期收窄；3.报告期 内，预计非经常性损益对净利润的影响为 414.52 万元，去年同期非经常性损益对净 利润的影响为 197.47 万元。主要为政府补助款。
   【海兰信】4 月 12 日，公司发布了 2021 年度报告的公告：公司实现营业收入 9.02 亿元，同比增长 3.61%；归属于上市公司股东的净利润 0.49 亿元，同比增长-14.38%。
   【光威复材】4 月 12 日，公司发布了 2021 年度报告的公告：公司实现营业收入 26.07 亿元，同比增长 23.25%；归属于上市公司股东的净利润 7.58 亿元，同比增长 18.18%;公司发布 2022 年第一季度业绩预告的公告：预计公司实现归属于上市公司股 东的净利润 20,674.86 万元，比上年同期下降-5.37%，主要原因为 1、报告期内，批量 供货的定型碳纤维产品价格同比下降，影响该产品盈利；2、报告期内，威海市突发 新冠疫情，部分业务板块停工停产，物流中断，影响生产和产品交付；3、报告期内，公司实现营业收入 59,089 万元，同比下降约 5%，其中，碳纤维（含织物）业务实现 收入 38,373 万元，同比增长约为 7%，风电碳梁业务实现收入 14,130 万元，同比增长

   http://research.stocke.com.cn

   10/12

   请务必阅读正文之后的免责条款部分

   
   
   国防装备行业周报
   约为 2%，预浸料业务因上年同期贡献较大的风电预浸料阶段性订单结束，本期实现 收入 4,765 万元，同比下降约为 56%。
   【睿创微纳】4 月 12 日，公司发布关于 2020 年限制性股票激励计划首次授予部 分第一个归属期归属结果暨股份上市的公告：已获授予限制性股票数量 409.50 万股，本次归属限制性股票数量 102.375 万股，本次归属数量占已获授予限制性股票数量 25.00%。
   【航天电器】4 月 12 日，公司发布了 2021 年度报告的公告：公司实现营业收入 50.38 亿元，同比增长 19.43%；归属于上市公司股东的净利润 4.87 亿元，同比增长 12.37%。
   【恒宇信通】4 月 12 日，公司发布了 2021 年度报告的公告：公司实现营业收入 1.91 亿元，同比增长-10.65%；归属于上市公司股东的净利润 0.68 亿元，同比增长-30.49%。
   【振华科技】4 月 12 日，公司发布 2022 年第一季度业绩预告的公告：预计公司 实现归属于上市公司股东的净利润 54,800 万元—63,000 万元，比上年同期增长 122.16%—155.40%，主要原因为新型电子元器件板块企业下游高可靠产品客户需求 增长，高附加值产品销售同比增加。
   【航发科技】4 月 12 日，公司发布了 2021 年度报告的公告：公司实现营业收入 35.05 亿元，同比增长 28.79%；归属于上市公司股东的净利润 0.21 亿元。
   【高凌信息】4 月 11 日，公司发布了关于控股股东增持股份计划的公告：控股股 东高凌投资拟于 2022 年 4 月 11 日起 6 个月内通过集中竞价交易方式增持公司股份，本次拟增持股份金额合计不低于人民币 1,000 万元且不高于人民币 1,200 万元。本次 增持前，公司控股股东高凌投资持有公司 4,000 万股股份，占公司总股本的 43.05%。
5. 风险提示

1）股权激励、资产证券化节奏低于预期 2）重要产品研制、交付进度不及预期

国防装备行业周报

股票投资评级说明

以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、买入：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上；
2、增持：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％；
3、中性：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动；
4、减持：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。

行业的投资评级：

以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、看好：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上；
2、中性：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上；
3、看淡：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对

比重。

建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资

者不应仅仅依靠投资评级来推断结论

法律声明及风险提示

本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本

公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公

司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。

本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。

本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的 投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意 见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的 资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的 全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风

险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。

浙商证券研究所

上海总部地址：杨高南路 729 号陆家嘴世纪金融广场 1 号楼 25 层 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街富华大厦 E 座 4 层
深圳地址：深圳市福田区太平金融中心 33 层
上海总部邮政编码：200127
上海总部电话：(8621) 80108518
上海总部传真：(8621) 80106010
浙商证券研究所：https://www.stocke.com.cn