评级（持有）煤炭周报：动力煤走势震荡，焦煤价格反弹

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报告名称 ：煤炭周报：动力煤走势震荡，焦煤价格反弹
评级 ：持有
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煤炭周报

动力煤走势震荡，焦煤价格反弹

2022 年 04 月 16 日

行业定期报告/煤炭

目录

1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 2 本周市场行情回顾 .................................................................................................................................................... 4 2.1 本周煤炭板块表现 ............................................................................................................................................................................. 4 2.2 本周煤炭行业上市公司表现 ............................................................................................................................................................. 5 3 本周行业动态........................................................................................................................................................... 6 4 上市公司动态........................................................................................................................................................... 8 5 煤炭数据追踪........................................................................................................................................................ 11 5.1 产地煤炭价格 .................................................................................................................................................................................... 11 5.2 中转地煤价 ........................................................................................................................................................................................ 15 5.3 国际煤价 ............................................................................................................................................................................................ 16 5.4 库存监控 ............................................................................................................................................................................................ 16 5.5 下游需求追踪 .................................................................................................................................................................................... 17 5.6 运输行情跟踪 .................................................................................................................................................................................... 17 6 风险提示 .............................................................................................................................................................. 18 插图目录 .................................................................................................................................................................. 19 表格目录 .................................................................................................................................................................. 19

行业定期报告/煤炭

1本周观点

港口、产地动力煤价继续下降。截至 4 月 15 日，煤炭资源网数据显示，秦皇岛港 Q5500 动力煤市场价报收于 1135 元/吨，周环比下降 135 元/吨，但周五已经出现止跌反弹迹象。山西 大同地区 Q5500 报收于 965 元/吨，周环比下降 85 元/吨，陕西榆林地区 Q5800 指数报收于 965 元/吨，较上周下降 85 元/吨，内蒙古鄂尔多斯 Q5500 报收于 811 元/吨，较上周下降 104 元/吨。

重点港口库存下滑。港口方面，据 Wind 数据，4 月 16 日，重点港口（国投京唐港、秦皇 岛港、曹妃甸港）库存为 985 万吨，周环比下降 45 万吨。据 CCTD 数据，4 月 14 日沿海八省 库存为 2875.5 万吨，周环比上涨 66.1 万吨，可用天数 17.6 天，周环比增长 0.6 天。

动力煤价格预计整体呈现震荡趋势。供给方面，目前主产地供应稳定，但受到疫情以及运输 影响，煤矿出货一般，部分煤矿出现累库现象。近期港口价格反弹主要是成本原因以及大秦线事 故导致的情绪影响，目前下游进入淡季，叠加疫情造成的停产停工，需求整体偏弱。综合来看，价格走势预计以震荡为主，后期需关注疫情动态以及相关政策的影响。

港口焦煤价格保持稳定，产地价格反弹。据煤炭资源网数据，截至 4 月 16 日京唐港主焦煤 价格为 3350 元/吨，周环比上涨 420 元/吨。截至 4 月 13 日澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为 528.5 美元/吨，周环比上涨 122.85 美元/吨。产地方面，据煤炭资源网，山西低硫周环比上涨 135 元 /吨，山西高硫周环比上涨 47 元/吨，济宁气煤周环比上涨 80 元/吨。

焦煤价格有望强势运行。据煤炭资源网，受山西部分地区疫情加剧影响，公路运输仍有较大 阻碍，部分煤矿出货困难，厂内焦煤库存有所累积，考虑到近期山西省应急管理厅日前下发通知，要求严禁超能力超强度超定员组织生产，且山东及陕西地区煤矿有储备任务下，焦煤市场供应有 限。下游方面，焦钢企业对原料煤刚性需求仍在 ，然近期山西地区疫情加剧，运输再次受到 阻碍，部分到货情况不及预期的焦钢企业有减产预期。综合来看，预计短期内焦煤价格稳中偏强 运行。

本周焦炭价格抬升。据 Wind 数据，截至 4 月 14 日唐山二级冶金焦到厂价报收于 3800 元 /吨，周环比上涨 200 元/吨；临汾二级冶金焦市场价报收于 3480 元/吨，周环比上涨 200 元/ 吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为 3910 元/吨，周环比上涨 200 元/吨。

焦炭价格有望稳中偏强运行。据煤炭资源网，本周上半周疫情稍有好转，山西运输有所好转，但下半周随着确诊人数的增加，管制再次趋严，运输导致当前焦化企业原料煤到库困难，但成品 焦不断累库，导致焦化企业被迫减产。下游方面，下游钢厂有序复产中，厂内库存快速下降，部 分甚至出现焖炉现象。综合来看，受疫情影响，物流运输缓解稍有难度，区域内焦企开工率有所 下降，焦炭产量下降明显，然下游钢厂对焦炭需求强烈，多积极采购，焦炭供应呈现紧张局面，预计短期内焦炭市场或将稳中偏强运行。

投资建议：1）盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、中煤能源、晋控煤业、山煤国际、中国神华。2）传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐电投能源，兖 矿能源。3）焦煤板块有望受益于地产、基建投资带动的需求增长，建议关注淮北矿业，潞安环 能，平煤股份，山西焦煤。

行业定期报告/煤炭

2本周市场行情回顾

2.1本周煤炭板块表现

截至 4 月 15 日，本周中信煤炭板块跑赢大盘，涨幅为 5.0%，同期上证指数跌幅为 1.2%，深证成指跌幅为 2.6%、沪深 300 跌幅为 1.0%。

图 1：本周煤炭板块跑赢大盘（%）

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2.2本周煤炭行业上市公司表现

本周山西焦煤涨幅最大。截至 4 月 15 日，煤炭行业中，公司周涨幅前 5 位的有：山西焦煤 上涨 25.63%，中煤能源上涨 22.56%，云维股份上涨 21.37%，上海能源上涨 18.86%，辽宁能 源上涨 17.24%。

本周晋控煤业跌幅最大。截至 4 月 15 日，煤炭行业中，公司周涨跌幅后 5 位的分别为：晋 控煤业下跌 5.7%，昊华能源下跌 3.4%，兖矿能源下跌 2.6%，永东股份下跌 1.4%，美锦能源下 跌 0.6%。

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3本周行业动态

4 月 11 日，据煤炭资源网转载湖北广播电视台消息，国家北煤南运大通道浩吉铁路陕西靖 边东站至湖北襄州北站间增开 4 趟万吨煤炭列车，该区段的万吨运煤列车日均开行趟数增至 6 趟。2022 年 1 月 10 日浩吉铁路首开 2 列万吨煤炭列车以来，浩吉铁路日均煤炭发运量为 18 万 吨，此次调图后，浩吉铁路日均煤炭发运量将提升至 22 万吨。

4 月 11 日，据煤炭资源网转载外媒消息，自 8 日以来，欧盟与俄罗斯和白俄罗斯接壤的边 境口岸陆续关闭，禁止两国国籍的货车进入。欧盟于 4 月 8 日正式对俄罗斯采取新一轮制裁措 施，包括禁止煤炭、木材、化学品及其他产品，同时阻止许多俄罗斯船只和车辆进入欧盟地区。路透社表示，据现有信息，这些入境限制尚不包括拉运药品、医疗、食品和农产品（包括小麦）在内的公路货运，以及能源、有色金属和化肥的运输。

4 月 11 日，煤炭资源网报道，台湾海关初步统计数据显示，2022 年 3 月份，台湾煤炭进口 量为 540.12 万吨，同比微增 0.31%，环比增长 8.12%。分国别来看，台湾从澳大利亚进口煤炭 最多，为 266.39 万吨，同比增长 2.83%，环比增长 9.61%；进口印尼煤 105.74 万吨，同环比 分别下降 23.88%和 36.72%。分煤种来看，3 月份，台湾进口烟煤 457.07 万吨，同环比分别增 长 2.61%和 21.96%；其他煤进口量为 80.59 万吨，同比减少 12.21%，环比下降 34.66%。

4 月 11 日，煤炭资源网报道，2022 年 3 月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨 8.3%，环比上涨 1.1%；工业生产者购进价格同比上涨 10.7%，环比上涨 1.3%。工业生产者出厂价格 中，生产资料价格上涨 1.4%，其中，采掘工业价格上涨 4.8%，原材料工业价格上涨 2.9%，加 工工业价格上涨 0.4%；工业生产者购进价格中，燃料动力类价格上涨 30.9%，有色金属材料及 电线类价格上涨 15.6%，化工原料类价格上涨 13.3%，黑色金属材料类价格上涨 5.9%。

4 月 12 日，据煤炭资源网转载天山网消息，截至 3 月 31 日，国家能源集团新疆能源有限 责任公司今年商品煤销售累计完成 1930.3 万吨，同比增加 535.2 万吨，创历史新高；生产煤炭 1889 万吨，同比增加 520 万吨。一季度公司实现电力及民生煤炭供应 760 万吨，中长期合同平 均兑现率达 95%以上。

4 月 12 日，煤炭资源网报道，蒙古国海关总署发布最新数据显示，今年 1-3 月份，蒙古国 煤炭出口总量为 252.32 万吨；其中，3 月份煤炭出口量为 122.60 万吨，同比降幅 42.83%，环 比增幅 81.99%。1-3 月份，蒙古国向中国出口煤炭 233.97 万吨，同比减少 62.51%；其中，3 月份向中国出口煤炭 113.18 万吨，环比增加 80.18%，同比下降 44.50%。截止 4 月 11 日，4 月份甘其毛都口岸日均通关车数为 209 车，相比 3 月份日均 184 车水平有所提升。

4 月 12 日，据煤炭资源网转载四川省应急管理厅消息，四川省 2021 年化解煤炭行业过剩 产能第五批关闭退出煤矿名单已公示，退出产能在 30 万吨/年以下的煤矿共 16 个，合计退出核 定产能 189 万吨/年。

4 月 12 日，据煤炭资源网转载中新网消息，3 月 1 日至 4 月 10 日，中国铁路沈阳局日均 装车 17348 车、日均发送 101.3 吨，同比增幅分别达 4.3%、5.3%，其中化肥、电煤、粮食、金矿等重点物资运量大幅上涨。3 月以来，中国铁路沈阳局继续实施电煤保供行动，发运电煤 992.2 万吨，同比增长 4.6%，辖区内 64 家电厂存煤平均可耗天数始终保持在 23 天以上。

4 月 13 日，煤炭资源网报道，海关总署公布的最新数据显示，2022 年 3 月份全国煤炭进 口量为 1642.3 万吨，环比增量 519 万吨，同比降幅较 2 月份收窄了 6.02 个百分点。2022 年前 3 月，全国累计进口煤炭 5181.20 万吨，同比下降 24.2%，降幅较前 2 月扩大 10.2 个百分点。

4 月 13 日，煤炭资源网报道，美国能源信息署（EIA）发布《短期能源展望》报告显示，2022 年美国煤炭产量预计将达到 6.21 亿短吨（5.63 亿吨），较 2021 年增长 7.4%；2023 年美国煤

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炭产量预计将进一步增加至 6.33 亿短吨，同比增幅 1.9%。报告还显示，2022 年美国煤炭消费 量将同比增加 1420 万短吨至 5.6 亿短吨。其中，电力行业煤炭消费量预计同比增加 1570 万短 吨至 5.17 亿短吨，零售及其他行业煤炭消费量预计同比增加 400 万短吨至 2710 万短吨。

4 月 13 日，煤炭资源网报道，4 月 1 日以来，印度电厂存煤平均可用天数为 9 天，远低于 印度政府建议的存煤天数 24 天。印度中央电力局数据显示，截止 4 月 11 日，印度电厂合计煤 炭库存 2352.4 万吨，较 3 月末的 2562.7 万吨下降近 200 万吨。印度联邦电力部报告显示，2022-23 财年（截止 2023 年 3 月），印度电力需求将以至少 38 年来最高速度增长，财年总发 电量预计将同比增长 15.2%。

4 月 13 日，煤炭资源网报道，韩国海关最新数据显示，2022 年 3 月份，韩国煤炭进口总量 为 988.65 万吨，较上年同期的 1147.71 万吨下降 13.86%，较 2 月份的 995.41 万吨微降 0.68%。今年 1-3 月份，韩国累计进口煤炭 3111.28 万吨，同比增长 7.9%；累计进口额为 61.11 亿美 元，同比增长 158.22%。

4 月 13 日，煤炭资源网报道，美国能源信息署（EIA）发布《短期能源展望》报告显示，2022 年，美国电力消费量预计将由 2021 年的 3.93 万亿千瓦时增加至 3.995 万亿千瓦时，增幅 1.65%；2023 年预计将进一步增加至 4.04 万亿千瓦时。EIA 表示，随着天然气价格上涨，预计 2022 年 天然气在美国电力结构中的占比将由 2021 年的 37%下降至 35%，而煤炭占比为 23%，与 2021 年持平。随着可再生能源增长，2023 年煤炭占比预计将下降至 21%。

4 月 14 日，煤炭资源网报道，国家统计局 4 月 14 日公布的数据显示，4 月上旬全国各煤种 价格以跌为主。无烟煤价格 1665.0 元/吨，较上期上涨 22.8 元/吨，涨幅 1.4%。普通混煤价格 914.0 元/吨，较上期下跌 229.9 元/吨，跌幅 20.1%。山西大混价格为 1082.0 元/吨，较上期下 跌 224.7 元/吨，跌幅 17.2%。山西优混价格为 1288.0 元/吨，较上期下跌 213.1 元/吨，跌幅 14.2%。大同混煤价格为 1388.0 元/吨，较上期下跌 223.7 元/吨，跌幅 13.9%。焦煤价格为 3100.0 元/吨，较上期下跌 5.6 元/吨，跌幅 0.2%。

4 月 14 日，煤炭资源网报道，据太铁大秦车务段微博消息，4 月 14 日 13 时许，一列停放 在大秦铁路翠屏山站的货车发生溜逸脱线，其中 11 辆坠落铁路桥下。事故未造成人员伤亡。据 悉，此次事故发生在大秦铁路 413 公里 600 米处，两列运煤火车发生相撞后，导致其中一列火 车 9 节车厢坠落，7 节车厢侧翻。目前蓟州区应急、公安、消防、卫健等部门已经到达现场开展 应急处置。大秦车务段称，针对此次事故，铁路部门已启动应急预案，派出救援列车和人员赶赴 现场，开展事故救援工作。据中国煤炭资源网了解，发生事故的是大秦铁路主线，后方已经出现 了压车情况。

4 月 14 日，煤炭资源网报道，近日，山西省应急管理厅发布《关于严格管控煤矿采掘接续 紧张有效防范化解煤矿系统性重大安全风险的通知》，要求加强系统管理，强化监管执法，严格 管控煤矿采掘接续紧张。通知指出，2021 年 9-10 月，山西省应急厅会同国家矿山安全监察局 山西局集中开展了采掘接续紧张煤矿排查工作，全省有 38 座煤矿存在采掘接续紧张问题。通知 要求，煤矿企业要加强系统管理，严格管控煤矿采掘接续紧张。

4 月 14 日，煤炭资源网报道，4 月 14 日，国家能源局发布 3 月份全社会用电量等数据。3 月份，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续增长，达到 6944 亿千瓦时，同比增长 3.5%。分产业看，第一产业用电量 78 亿千瓦时，同比增长 12.3%；第二产业用电量 4790 亿千瓦时，同比增长 2.3%；第三产业用电量 1063 亿千瓦时，同比增长 4.0%；城乡居民生活用电量 1013 亿千瓦时，同比增长 8.8%。1-3 月份，全社会用电量累计 20423 亿千瓦时，同比增长 5.0%。

4 月 15 日，煤炭资源网报道，中国国家铁路集团有限公司官方微博消息，经过各方努力，奋力抢修，因货车车列溜逸脱线一度中断行车的大秦铁路翠屏山至蓟县西间，于 4 月 15 日 12

行业定期报告/煤炭

时 55 分恢复通车。中国煤炭资源网数据显示，受事故影响，4 月 15 日，秦皇岛港当日煤炭调入 量下降至 29.9 万吨，较前一日减少 23.7 万吨，与近期平均值相比减少 21.56 万吨。

4 月 15 日，煤炭资源网报道，安徽省能源局数据显示，2022 年一季度安徽省共生产原煤 2810 万吨，较上年同期基本持平。其中，动力煤产量约 1840 万吨。前 3 个月，原煤日均产量 分别为 32.3 万吨、29.2 万吨、32 万吨。同时，电厂存煤水平维持高位，一季度末，31 家省调 主力电厂电煤库存 485 万吨，可用天数 22.9 天、为近年来最高水平。该局表示，一季度，安徽 省内电煤中长期合同兑现优于省外，一季度累计兑现合同电煤 2186 万吨、累计序时兑现率 94%。

4 月 15 日，煤炭资源网报道，美国能源信息署（EIA）4 月 14 日公布的数据显示，4 月第 一周（截至 4 月 9 日当周），美国煤炭预估产量为 1123.82 万短吨（1019.51 万吨），较前一周 增长 1.01%，较上年同期增加 1.59%。

4 月 15 日，煤炭资源网报道，越南工业与贸易部（MoIT）4 月 14 日表示，到 2025 年，越南煤炭进口量预计将由 2021 年的 3600 万吨增加至 4650 万吨，增幅接近 30%，而到 2045 年，越南煤炭进口量将达到 1.237 亿吨。过去 10 年，越南由煤炭净出口国转变为净进口国，同 时其电力行业也越来越依赖于进口煤，印尼和澳大利亚均是越南主要的煤炭供应国。越南工贸部 表示，该国正在寻求增加从南非的煤炭进口。2021 年，越南从南非进口煤炭 750 万吨。

4上市公司动态

4 月 11 日

中煤能源： 中国中煤能源股份有限公司发布 2022 年第一季度业绩预告。公司 2022 年第 一季度预计实现归母净利润 64.5-71.3 亿元，同比增长 83.8%-103.2%；实现扣非归母净利润 64.4-71.2 亿元，同比增长 85.1%-104.7%。

郑州煤电：4 月 11 日，郑州煤电股份有限公司发布告成煤矿复产的公告和控股子公司终结 破产程序的公告。（1）公司所属分公司告成煤矿因发生一起坠落事故、造成 1 人死亡而停产。4 月 9 日，公司收到河南省工信部对于煤矿复工复产的批复，该煤矿年核定产能 120 万吨。截至 4 月 9 日，告成煤矿因事故共停产 46 天，发生停工费用约 3700 万元。（2）公司收到控股子公 司北京裕华创新科技发展有限公司管理人转来的法院裁定书，裁定宣告北京裕华破产，终结其破 产程序。在北京裕华进入破产程序前公司已对其长期股权投资及债权全额计提减值准备，不会对 公司 2021 年度及后续经营业绩造成重大影响。

靖远煤电：4 月 11 日，甘肃靖远煤电股份有限公司发布关于筹划发行股份购买资产事项的 停牌公告。公司正在筹划发行股份购买窑街煤电集团有限公司 100%股权，同时非公开发行股份 配套募集资金。甘肃能源化工投资集团有限公司为公司间接控股股东，本次交易构成关联交易、构成重大资产重组，公司证券自 2022 年 4 月 11 日开市时起开始停牌。

辽宁能源：4 月 11 日，辽宁能源煤电产业股份有限公司发布持股 5%以上股东减持比例超 过 1%的提示性公告。公司股东中国信达资产管理股份有限公司持有公司股份比例从初始的 9.83% 减少至 8.83%，股份来源于公司非公开发行股份。

安源煤业：4 月 11 日，安源煤业集团股份有限公司发布所属丰城区域三对煤矿复产的公告。公司于 2022 年 4 月 2 日中班起，对所属丰城区域的曲江公司、山西煤矿和流舍煤矿 3 对生产 矿井实行停产整顿，于 2022 年 4 月 10 日早班开始恢复生产。实际停产天数 7.5 天，预计影响 公司商品煤产量 1.8 万吨，预计损失 1700 万元左右。

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4 月 12 日

盘江股份：4 月 12 日，贵州盘江精煤股份有限公司发布非公开发行股票的相关公告。公司 非公开发行股票发行承销总结报告及相关文件已经证监会备案通过，本次非公开发行的股票种类 为 A 股，面值为 1.00 元，发行数量 4.92 亿股，发行价格 7.12 元/股，募集资金总额 35.00 亿 元、净额 34.86 亿元。

云煤能源：4 月 12 日，云南煤业能源股份有限公司发布关联方中标公司建设工程项目暨关 联交易的公告。公司通过公开招标方式确定 200 万吨/年焦化环保搬迁转型升级项目冶金焦输送 系统工程施工总承包方是云南昆钢机械设备制造建安工程有限公司，中标金额 2535.84 万元。机制建安公司市公司控股股东昆钢控股的全资孙公司，构成关联交易。

金能科技：4 月 12 日，金能科技股份有限公司发布为全资孙公司担保的公告。公司解除为 全资子公司金能化学（青岛）有限公司提供的 2.02 亿元保证担保。担保解除后，担保合同余额 为 27.75 亿元，实际使用的担保余额为 10.21 亿元。

4 月 13 日

冀中能源：4 月 13 日，冀中能源股份有限公司发布 2021 年度业绩快报和 2022 年一季度 业绩预增公告。2021 年，公司实现营业收入 314.11 亿元，同比增长 52.17%；归母净利润实现 27.55 亿元，同比增长 250.71%；每股收益 0.78 元，同比增长 250.70%。2022 年第一季度，公司预计实现归母净利润 9.40-9.90 亿元，同比增长 483.98%-515.05%；预计实现扣非归母净 利润 10.03-10.53 亿元，同比增长 632.16%-668.66%。

金能科技：4 月 13 日，金能科技股份有限公司发布控股股东股份质押及解除质押的公告。公司控股股东之一致行动人秦璐将 2234 万股股份质押给国泰君安证券股份有限公司，占公司股 本的 2.61%，到期日为 2023 年 4 月 12 日；控股股东王咏梅质押给国泰君安证券股份有限公司 的 1654.5 万股股份已解除质押，占公司股本的 1.93%。

4 月 14 日

靖远煤电：4 月 14 日，靖远煤电发布 2022 年第一季度业绩预告。预计公司 2022 年第一 季度归属于上市公司股东的净利润 3.8 亿元，同比增长 136.60%。扣除非经常性损益后的净利 润 3.74 亿元，同比增长 136.47%。基本每股收益 0.1611 元/股。报告期内，公司业绩变动主要 原因是煤炭售价同比上涨，影响公司经营效益提升。

山西焦煤：4 月 14 日，山西焦煤发布 2021 年度业绩快报、2022 年第一季度业绩预增公 告。公司 2021 年营业总收入 452.85 亿元，同比增长 34.15%。归属于上市公司股东的净利润 41.66 亿元，同比增长 112.94%。扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润 40.61 亿 元，同比增长 143.51%。基本每股收益 1.0169 元。公司预计 2022 年第一季度归属于上市公司 股东的净利润 23.2 亿元–25.92 亿元，比上年同期增长：155%-185%。

中国神华：4 月 14 日，中国神华发布 2022 年 3 月份主要运营数据公告。2022 年 1-3 月，公司商品煤产量达 8080 万吨，同比增长 3.6%。煤炭销售量达 1.057 亿吨，同比下降 8.4%。

恒源煤电：4 月 14 日，恒源煤电发布 2021 年年度报告、一季度经营数据公告。2021 年，公司实现营业收入为 67.49 亿元，同比增长 29.55%;归属于上市公司股东的净利润为 13.87 亿 元，同比增长 79.97%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 13.81 亿元，同比增

行业定期报告/煤炭

长 82.18%;基本每股收益为 1.1560 元/股。公司 2022 年一季度煤炭主营销售收入 21.85 亿元，同比增长 56.89%。商品煤销售毛利 7.67 亿元，同比增长 42.31%。

平煤股份：4 月 14 日，平煤股份发布 2022 年一季度业绩预增公告。公司预计 2022 年一 季度实现归属于上市公司股东的净利润为 16.30 亿元左右，同比将增加 10.86 亿元左右，增长 199.40%;预计 2022 年一季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 16.49 亿元左右，同比将增加 11.10 亿元左右，增长 206.17%。

电投能源：4 月 14 日，电投能源发布 2021 年年度报告，公司 2021 年度实现营业收入 246.49 亿元，同比增长 22.79%。归属于上市公司股东的净利润 35.6 亿元，同比增长 71.92%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 35.2 亿元，同比增长 77.85%。基本每股收 益为 1.85 元/股。拟每 10 股派发现金红利 5 元(含税)。2021 年，该公司实际生产原煤 4598.22 万吨，同比基本持平;销售原煤 4603.69 万吨，同比提高 0.41%。

华阳股份：4 月 14 日，华阳股份发布 2021 年年度报告，公司 2021 年度营业收入 380.07 亿元，同比增长 21.89%;归属于上市公司股东的净利润 35.34 亿元，同比增长 134.8%;归属于上 市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 45.84 亿元，同比增长 256.67%;基本每股收益 1.47 元。

4 月 15 日

新集能源：4 月 15 日，新集能源发布 2022 年第一季度经营数据公告。2022 年第一季度，公司商品煤销量达391.27 万吨，同比下降15.4%。煤炭主营销售收入23.3亿元，同比下降1.9%。煤炭销售毛利达 9.29 亿元，同比下降 10.08%。

ST 安泰：4 月 15 日，ST 安泰发布 2021 年年度报告。公司 2021 年营业收入 129.9 亿元，同比增长 47.78%。归属于上市公司股东的净利润 2.83 亿元，同比减少 14.87%。归属于上市公 司股东的扣除非经常性损益的净利润 2.76 亿元，同比减少 16.67%。基本每股收益 0.2815 元。截至报告期末，经营性欠款已全部收回，关联担保余额较上年末也有所降低，尽最大努力消除对 上市公司持续经营能力的不确定性影响。

行业定期报告/煤炭

5煤炭数据追踪
5.1产地煤炭价格

5.1.1山西煤炭价格追踪

据煤炭资源网，山西动力煤均价本周报收 1142 元/吨，较上周下跌 1.01%。山西炼焦精均 价本周报收于 2956 元/吨，较上周持平。

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

行业定期报告/煤炭

据煤炭资源网数据，山西无烟煤均价本周报收 1567 元/吨，较上周持平。山西喷吹煤均价 本周报收 1900 元/吨，较上周持平。

表 3：山西无烟煤产地均价较上周持平

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

表 4：山西喷吹煤产地价格较上周持平

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

5.1.2陕西煤炭价格追踪

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

据煤炭资源网，陕西动力煤均价本周报收于 939 元/吨，较上周持平。陕西炼焦精煤均价本 周报收 2550 元/吨，较上周持平。

行业定期报告/煤炭

表 5：陕西动力煤产地价格较上周持平

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

表 6：陕西炼焦精煤产地价格较上周持平

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

500

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

5.1.3内蒙古煤炭价格追踪

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

据煤炭资源网，内蒙动力煤均价本周报收 784 元/吨，较上周下跌 1.23%。内蒙炼焦精煤均 价本周报收 2837 元/吨，较上周持平。

表 7：内蒙炼焦精煤产地价格较上周持平

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

行业定期报告/煤炭

表 8：内蒙动力煤产地价格较上周下跌

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

图 11：内蒙古动力煤均价较上周下跌

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

5.1.4河南煤炭价格追踪

图 12：内蒙古焦精煤均价较上周持平

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

据煤炭资源网，河南冶金精煤均价本周报收 2186 元/吨，较上周持平。 表 9：河南冶金煤产地价格较上周持平

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

行业定期报告/煤炭

图 13：河南冶金精煤产地价格较上周持平

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

5.2中转地煤价

据 Wind 数据，京唐港山西产主焦煤本周报收 3350 元/吨，较上周持平。秦皇岛港 Q5500 动力末煤价格报收于 1135 元/吨，周环比下降 10.63%。

图 14：京唐港主焦煤价格较上周持平

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

表 10：秦皇岛港 Q5500 动力末煤产地价格较上周持平

资料来源：Wind, 民生证券研究院

行业定期报告/煤炭

5.3国际煤价

据 Wind 数据，纽卡斯尔 NEWC 动力煤本周报收 336 美元/吨，较上周上涨 13.18%。理查 德 RB 动力煤均价本周报收 313.1 美元/吨，较上周上涨 18.15%。欧洲 ARA 港动力煤均价本周 报收 311.3 美元/吨，较上周上涨 14.24%。澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价本周报收 510 美元/ 吨，较上周上涨 15.91%。

图 15：纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价上涨 美元/吨

资料来源：wind，民生证券研究院
图 17：欧洲 ARA 港动力煤现货价较上周上涨

资料来源：wind，民生证券研究院

5.4库存监控

图 16：理查德 RB 动力煤现货价较上周上涨

资料来源：wind，民生证券研究院

图 18：澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价较上周上涨

美元/吨

资料来源：wind，民生证券研究院

Wind 数据显示，库存方面，秦皇岛港本期库存 480 万吨，较上周下降 4.95%。广州港本期 库存 229 万吨，较上周上涨 3.62%。

表 11：秦皇岛港口库存较上周下降

资料来源：Wind, 民生证券研究院

行业定期报告/煤炭

图 19：秦皇岛港场存量较上周下降

资料来源：wind，民生证券研究院

5.5下游需求追踪

图 20：广州港场存量较上周上升

资料来源：wind，民生证券研究院

据 Wind 数据，本周焦炭价格下跌，临汾一级冶金焦为 3700 元/吨，周环比上涨 5.71%；太原一级冶金焦价格为 3550/吨，较上周上涨 5.97%。

本周冷轧板卷价格为 5660 元/吨，较上周持平；螺纹钢价格为 5080 元/吨，较上周上涨 0.40%；热轧板卷价格为 5210 元/吨，较上周上涨 1.17%；高线价格为 5250 元/吨，较上周上 涨 0.38%。

资料来源：wind，民生证券研究院

5.6运输行情跟踪

资料来源：wind，民生证券研究院

据 Wind 数据，本周煤炭运费指数为 685.02，较上周下跌 4.68%；BDI 指数为 2137，较上 周下跌 3.34%。

行业定期报告/煤炭

资料来源：wind，民生证券研究院

6风险提示

资料来源：wind，民生证券研究院

1）经济增速放缓风险。煤炭行业为周期性行业，其主要下游火电、钢铁、建材等行业均与 宏观经济密切相关，经济增速放缓将直接影响煤炭需求。

2）煤价大幅下跌风险。板块上市公司主营业务多为煤炭开采以及煤炭销售，煤价大幅下跌 将直接影响上市公司利润以及经营情况。

3）政策变化风险。目前保障供给政策正在有序推进，若政策发生变化，或将对煤炭供给产 生影响，继而进一步影响煤炭价格。

行业定期报告/煤炭

插图目录

图 1：本周煤炭板块跑赢大盘（%）...................................................................................................................................................... 4 图 2：炼焦煤子版块涨幅最大（%）...................................................................................................................................................... 4 图 3：本周潞安环能涨幅最大（%） ..................................................................................................................................................... 5 图 4：本周云煤能源跌幅最大（%） ..................................................................................................................................................... 5 图 5：山西动力煤均价较上周上涨 ....................................................................................................................................................... 11 图 6：山西炼焦精煤均价较上周上涨 ................................................................................................................................................... 11 图 7：山西无烟煤产地均价较上周上涨 ............................................................................................................................................... 12 图 8：山西喷吹煤均价与上周上涨 ....................................................................................................................................................... 12 图 9：陕西动力煤均价较上周上涨 ....................................................................................................................................................... 13 图 10：陕西炼焦精煤均价较上周上涨 ................................................................................................................................................ 13 图 11：内蒙古动力煤均价较上周上涨 ................................................................................................................................................ 14 图 12：内蒙古焦精煤均价较上周上涨 ................................................................................................................................................ 14 图 13：河南冶金精煤产地价格较上周上涨 ........................................................................................................................................ 15 图 14：京唐港主焦煤价格较上周上涨 ................................................................................................................................................ 15 图 15：纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价持平 ...................................................................................................................................... 16 图 16：理查德 RB 动力煤现货价较上周持平 ..................................................................................................................................... 16 图 17：欧洲 ARA 港动力煤现货价较上周持平 .................................................................................................................................. 16 图 18：澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价较上周上涨............................................................................................................................ 16 图 19：秦皇岛港场存量较上周上升..................................................................................................................................................... 17 图 20：广州港场存量较上周下降 ......................................................................................................................................................... 17 图 21：临汾一级冶金焦价格与上周持平 ............................................................................................................................................ 17 图 22：上海螺纹钢价格较上周上涨..................................................................................................................................................... 17 图 23：中国海运煤炭 CBCFI 指数上升 ............................................................................................................................................... 18 图 24：波罗的海干散货指数 BDI 指数上升 ....................................................................................................................................... 18

表格目录

重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1 表 1：山西动力煤产地价格较上周下跌 ............................................................................................................................................... 11 表 2：山西炼焦煤产地价格较上周持平 ............................................................................................................................................... 11 表 3：山西无烟煤产地均价较上周持平 ............................................................................................................................................... 12 表 4：山西喷吹煤产地价格较上周持平 ............................................................................................................................................... 12 表 5：陕西动力煤产地价格较上周持平 ............................................................................................................................................... 13 表 6：陕西炼焦精煤产地价格较上周持平 .......................................................................................................................................... 13 表 7：内蒙炼焦精煤产地价格较上周持平 .......................................................................................................................................... 13 表 8：内蒙动力煤产地价格较上周下跌 ............................................................................................................................................... 14 表 9：河南冶金煤产地价格较上周持平 ............................................................................................................................................... 14 表 10：秦皇岛港 Q5500 动力末煤产地价格较上周持平 ................................................................................................................ 15 表 11：秦皇岛港口库存较上周下降..................................................................................................................................................... 16

行业定期报告/煤炭

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