评级（持有）汽车行业周报：受疫情影响地区汽车产业逐步复工复产

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报告名称 ：汽车行业周报：受疫情影响地区汽车产业逐步复工复产
评级 ：持有
行业：

汽车行业

深300指数1.74个百分点，在申万31个行业中排行第15名。申万汽车行

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幅排名前三的公司为中集车辆、万里扬、中国铁物，涨幅分别达25.68%、9.80%和9.35%。周跌幅排名前三的公司为海泰科、*ST猛狮、神驰机电，跌幅分别为29.29%、19.94%和18.95%。估值方面，截至4月15日，申万 汽车板块PE TTM为25倍，处于近五年64.31%和近十年76.95%分位；子板 块方面，汽车服务板块PE TTM为18倍，汽车零部件板块PE TTM为22倍，乘用车板块PE TTM为30倍，商用车板块PE TTM为20倍。

撑产销量延续高增长势头，渗透率进一步攀升。3月新能源汽车产销同 比均增长1.1倍。1-3月，新能源汽车产销同比均增长1.4倍。3月新能源 汽车渗透率达21.7%，较上月上升2.67pct，新能源乘用车渗透率达24.7%，

资料来源：东莞证券研究所，iFind

较上月上升3.14pct。今年以来补贴退坡和上游原材料大幅涨价推动新能 源汽车市场出现集体涨价潮，对后续新增订单的影响有待进一步观察。

保障包括汽车制造在内的重点企业复工复产，吉林省也表示将率先实现

汽车产业复工复产，后续汽车产销有望边际好转。建议关注积极把握汽

车电动智能化发展趋势的优质零部件供应商：华域汽车（600741）、拓 普集团（601689）、伯特利（603596）、中鼎股份（000887）、华阳集 团（002906）。

研

究

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汽车行业周报（2022/4/11-2022/4/17）

目 录

一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 3 二、板块估值情况 ................................................................................................................................................... 6 三、产业新闻 ........................................................................................................................................................... 7 四、公司公告 ........................................................................................................................................................... 9 五、本周观点 ........................................................................................................................................................... 9 六、风险提示 ......................................................................................................................................................... 10

插图目录

图 1：申万汽车行业 2021 年初至今行情走势（截至 2022 年 4 月 15 日）.............................................. 3 图 2：申万汽车板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 15 日）........................................................ 6 图 3：申万汽车服务板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 15 日） ................................................ 6 图 4：申万汽车零部件板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 15 日） ............................................ 7 图 5：申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 15 日） ............................................ 7 图 6：申万汽车商用车板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 15 日） ............................................ 7 图 7：申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 15 日） ................................ 7

表格目录

表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 15 日） ......................................... 3 表 2：申万汽车行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 15 日） ........................... 4 表 3：申万汽车行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 15 日） ................................... 5 表 4：申万汽车行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 15 日） ................................... 5 表 5：申万汽车板块及其子板块估值情况（截至 2022 年 4 月 15 日） .................................................... 6

汽车行业周报（2022/4/11-2022/4/17）

一、行情回顾

截至 2022 年 4 月 15 日，申万汽车板块当周下跌 2.73%，跑输沪深 300 指数 1.74 个百分 点，在申万 31 个行业中排行第 15 名；申万汽车板块本月至今下跌 4.83%，跑输沪深 300 指数4.02 个百分点，在申万 31 个行业中排行第21 名；申万汽车板块年初至今下跌 25.19%，跑输沪深 300 指数 9.98 个百分点，在申万 31 个行业中排行第 28 名。

图 1：申万汽车行业 2021 年初至今行情走势（截至 2022 年 4 月 15 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所

表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 15 日）

汽车行业周报（2022/4/11-2022/4/17）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

从最近一周表现来看，申万汽车行业的 5 个子板块全部下跌，摩托车及其他板块跌幅最 大。具体表现如下：商用车板块下跌 1.91%，汽车零部件板块下跌 2.47%，乘用车板块 下跌 2.96%，汽车服务板块下跌 3.23%，摩托车及其他板块下跌 5.61%。

从本月初至今表现来看，申万汽车行业的 5 个子板块全部下跌，汽车零部件和摩托车及 其他板块跌幅最大。具体表现如下：乘用车板块下跌 0.35%，商用车板块下跌 5.06%，汽车服务板块下跌 6.39%，摩托车及其他板块下跌 7.09%，汽车零部件板块下跌 7.09%。

从年初至今表现来看，申万汽车行业的 5 个子板块全部下跌，摩托车及其他板块跌幅最 大。具体表现如下：汽车服务板块下跌 16.43%，乘用车板块下跌 20.95%，商用车板块 下跌 27.29%，汽车零部件板块下跌 27.74%，摩托车及其他板块下跌 27.98%。

表 2：申万汽车行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 15 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周涨幅前十的个股里，中集车辆、万里扬、中国铁物三家公司涨幅在申万汽车板块

中排名前三，涨幅分别达 25.68%、9.80%和 9.35%。在本月初至今表现上看，涨幅前十 的个股里，中集车辆、ST 八菱、中国铁物三家公司涨幅排名前三，涨幅分别达 17.97%、

汽车行业周报（2022/4/11-2022/4/17）

11.90%和 10.73%。从年初至今表现上看，中路股份、海联金汇、雪龙集团三家公司涨幅 排名前三，涨幅分别达 100.12%、32.82%和 15.94%。

表 3：申万汽车行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 15 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周跌幅前十的个股里，海泰科、*ST 猛狮、神驰机电表现最弱，跌幅排名前三，分 别为 29.29%、19.94%和 18.95%。在本月初至今表现上看，*ST 猛狮、东箭科技、海联金 汇跌幅排名前三，分别达 32.27%、24.75%和 24.74%。从年初至今表现上看，巨一科技、泉峰汽车、继峰股份跌幅排名前三，分别达 58.65%、56.57%和 52.30%。

表 4：申万汽车行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 15 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

汽车行业周报（2022/4/11-2022/4/17）

二、板块估值情况

表 5：申万汽车板块及其子板块估值情况（截至 2022 年 4 月 15 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

汽车行业周报（2022/4/11-2022/4/17）

图 4：申万汽车零部件板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 图 5：申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4

月 15 日）月 15 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所 资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 6：申万汽车商用车板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 图 7：申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平（截至 2022

月 15 日）年 4 月 15 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所 资料来源：iFind，东莞证券研究所

三、产业新闻

1. 4 月 17 日，上汽集团表示：受到疫情的影响，上汽集团在 3 月中下旬在上海的工厂
   进行了闭环生产，4 月份部分工厂陆续停工。记者从上汽集团了解到，4 月 18 日开
   始将启动复工复产压力测试。
2. 4 月 16 日，吉林省政府新闻办召开本轮吉林省疫情防控工作第 37 场新闻发布会。

吉林省工信厅副厅长宋晓辉介绍，汽车产业是吉林省重要支柱产业，率先实现复工

汽车行业周报（2022/4/11-2022/4/17）

复产意义重大。红旗蔚山工厂已率先启动复工复产，47 家首批供应商也已同步恢复 生产，其他主机厂已提前做好复工准备，将分批有序复产。

3. 4 月 15 日工信部表示，要全力以赴抓好疫情精准防控、保障物流畅通和稳定产业链 供应链，多措并举支持在沪重点企业稳定生产，集中资源优先保障集成电路、汽车

制造、装备制造、生物医药等重点行业 666 家重点企业复工复产。

4. 中汽协：3 月，国内新能源汽车产销分别完成 46.5 万辆和 48.4 万辆，同比均增长 1.1 倍。1-3 月，新能源汽车产销分别完成 129.3 万辆和 125.7 万辆，同比均增长 1.4 倍。3 月，汽车产销数据分别为 224.1 万辆和 223.4 万辆，同比下滑 9.1%和 11.7%；环比增长 23.4%和 28.4%。1-3 月，汽车产销累计 648.4 万辆和 650.9 万辆，同比增 长 2.0%和 0.2%。

5. 4 月 15 日，岚图汽车与百度签署战略合作协议，双方将围绕汽车智能化展开深度合 作。根据战略合作协议，双方将在智能驾驶、智能座舱、智驾仿真云、汽车安全、

智能地图等业务领域展开优先合作，充分发挥高科技互联网企业与高端新能源整车

企业的各自优势，结合形成有效的技术联盟，共建智能驾驶、智能网联落地新场景，

探索新商业模式、新生态合作，推动中国高端汽车品牌的发展。

6. 据长安汽车官微消息，长安汽车将对新能源车型 UNI-K iDD 的官方指导价进行调整，上调幅度 6000 元。此次价格调整将于 5 月 1 日 00:00 生效，在此之前下定的用户，不受此次调价影响。

7. 据长城汽车旗下魏牌官微，关于魏牌产品价格调整的说明：受原材料、芯片及核心

零部件价格大幅上涨等综合因素的影响，魏牌将对咖啡系部分在售车型的官方指导

价进行调整，上调幅度 5000-12000 元，将在 2022 年 4 月 15 日零时起正式生效。

8. 根据国家统计局数据，2022 年 1-2 月汽车行业收入增 6%，成本增长 8%，利润总体 同比下降 10%，相对低于整个工业企业利润增 5%的平均水平，汽车行业压力巨大。

9. 钢企近期相继公布 5 月产品价格，大多数产品价格维持不变，但鞍钢和本钢上调了 汽车用钢产品基价。

10.日前，广东省工业和信息化厅关于印发《2022 年广东省数字经济工作要点》提出，全面实施“广东强芯”工程。加快湾区半导体、广大融智、智能传感器三大产业集团 建设，大力推动集成电路制造项目落地建设，推进深圳中芯国际、粤芯二期等重点

项目建设投产。同时，推进关键芯片供应及应用，加快芯片战略储备中心建设，实

施汽车芯片应用牵引工程，引导汽车“链主”企业牵头开展关键芯片研发验证和产业 化应用。围绕“广东强芯”工程战略部署，布局实施广东省重点领域研发计划“芯片设 计与制造”战略专项。

汽车行业周报（2022/4/11-2022/4/17）

四、公司公告

1. 4 月 16 日，明新旭腾发布 2021 年年度报告，2021 年实现营业收入 8.21 亿元，同比
   增长 1.55%，归属于上市公司股东的净利润 1.63 亿元，同比下降 25.91%，扣非后归
   母净利润 1.56 亿元，同比下降 26.97%。
2. 4 月 15 日，德赛西威发布 2021 年年度报告，2021 年公司实现营业收入 95.69 亿元，
   同比增长 40.75%；实现归属于上市公司股东的净利润 8.33 亿元，同比增长 60.75%。
3. 4 月 15 日，奥特佳发布 2021 年度业绩快报和 2022 年第一季度业绩预告，2021 年
   实现营业收入 51.45 亿元，同比增长 38.05%，归属于上市公司股东的净利润为-1.39
   亿元，同比增长 53.1%；2022 年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损
   7500 万元-亏损 3750 万元，同比下降 75.54%-251.08%。
4. 4 月 15 日，拓普集团发布 2021 年年度报告，2021 年公司实现营业收入 114.63 亿元，
   同比增长 76.05%；实现归属于上市公司股东的净利润 10.17 亿元，同比增长 61.93%。
5. 4 月 15 日，银轮股份发布 2021 年年度报告，2021 年公司实现营业收入 78.16 亿元，
   同比增长 23.60%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.20 亿元，同比下降 31.47%。
6. 4 月 15 日，隆盛科技发布 2021 年度业绩快报，2021 年公司实现营业收入 9.30 亿元，
   同比增长 60.83%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.98 亿元，同比增长 81.94%。
7. 4 月 15 日，福耀玻璃发布 2022 年第一季度报告，2022 年第一季度公司实现营业收
   入 65.48 亿元，同比增长 14.75%；实现归属于上市公司股东的净利润 8.71 亿元，同
   比增长 1.86%。
8. 4 月 13 日，苏奥传感发布 2022 年第一季度业绩预告，实现归属于上市公司股东的
   净利润 2280.04 万元-2694.59 万元，同比增长 10%-30%。
9. 4 月 13 日，国机汽车发布 2021 年年度报告，2021 年公司实现营业收入 439.45 亿元，

同比下降 0.43%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.56 亿元，同比下降 40.08%。

10.4 月 12 日，海泰科发布 2021 年年度报告，2021 年公司实现营业收入 5.92 亿元，同

比增长 30.03%；实现归属于上市公司股东的净利润 6032.34 元，同比下降 11.77%。

五、本周观点

本周汽车板块跌幅较大，先抑后扬，跑输沪深 300，在申万一级行业中表现居中。本周

中汽协公布 3 月份汽车行业产销量数据，3 月汽车产销量受上海、吉林等多地疫情的影

响，低于预期，3 月汽车产销数据分别同比下滑 9.1%和 11.7%。1-3 月，汽车产销分别同

比增长 2.0%和 0.2%。汽车行业一季度经营压力巨大。预计疫情因素对 4 月的汽车产销

数据仍构成负面影响。新能源汽车方面，车企在手订单充足，支撑产销量延续高增长势

头，渗透率进一步攀升。3 月新能源汽车产销同比均增长 1.1 倍。1-3 月，新能源汽车产

销同比均增长 1.4 倍。3 月新能源汽车渗透率达 21.7%，较上月上升 2.67pct，新能源乘

汽车行业周报（2022/4/11-2022/4/17）

用车渗透率达 24.7%，较上月上升 3.14pct。今年以来补贴退坡和上游原材料大幅涨价推 动新能源汽车市场出现集体涨价潮，对后续新增订单的影响有待进一步观察。4 月 15 日 工信部表示要全力以赴抓好疫情精准防控、保障物流畅通和稳定产业链供应链，多措并

举支持在沪重点企业稳定生产，集中资源优先保障包括汽车制造在内的重点企业复工复

产，吉林省也表示将率先实现汽车产业复工复产，后续汽车产销有望边际好转。建议关 注积极把握汽车电动智能化发展趋势的优质零部件供应商：华域汽车（600741）、拓普 集团（601689）、伯特利（603596）、中鼎股份（000887）、华阳集团（002906）。

六、风险提示

1、汽车产销量不及预期风险：疫情、芯片短缺等因素可能会导致汽车产销量不及预期。

2、原材料价格大幅上涨风险：原材料价格大幅上涨，会增加汽车产业链中下游的成本 压力；

3、俄乌冲突对全球汽车产业链冲击风险：俄乌冲突可能持续对全球汽车供应链造成负 面冲击；

汽车行业周报（2022/4/11-2022/4/17）

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行业投资评级

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