评级（持有）环保行业周报：关注垃圾焚烧发电行业

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报告名称 ：环保行业周报：关注垃圾焚烧发电行业
评级 ：持有
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幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达14.13%、10.31%和10.13%。

五”规划》，要求统筹垃圾焚烧发电布局，提高垃圾“减量化、资源化、无害化”处理水平。（2）江西省发改委近日印发《江西省“十四五”生活垃圾分类和处理设施发展规划》，规划要求，到2025年底，南昌市 和宜春市生活垃圾分类和处理能力进一步提升。

环保行业周观点：上周申万环保行业指数下跌4.31%，主要是受到俄乌 局势影响，A股市场的风险偏好减弱。政策方面，江西省发改委近日印 发《江西省“十四五”生活垃圾分类和处理设施发展规划》，规划要求，到2025年底，南昌市和宜春市生活垃圾分类和处理能力进一步提升，其 他各设区市中心城区形成生活垃圾分类闭环体系；支持乡镇加快补齐生 活垃圾分类收集、分类运输、分类处理设施短板。从2022年2月发改委 发布《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》，到近日地方 政府出台环境基础设施相关发展规划，国家环境基础设施建设逐步推 进，建议关注垃圾焚烧发电行业标的伟明环保（603568）、三峰环境（601827）、绿色动力（601330）。

风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；项目建设进度不及 预期；产品价格波动风险等。

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环保行业周报（2022/3/7-2022/3/13）

目录

一、行情回顾...............................................................................................................................................................3 二、板块估值情况.......................................................................................................................................................5 三、产业新闻...............................................................................................................................................................7 四、公司公告...............................................................................................................................................................8 五、本周观点...............................................................................................................................................................9 六、风险提示...............................................................................................................................................................9

插图目录

图 1 ：申万环保行业年初至今行情走势（截至 2022 年 3 月 11 日）.................................................................3 图 2 ：申万环保板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 3 月 11 日）.................................................................6 图 3 ：申万大气治理板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 3 月 11 日）.........................................................6 图 4 ：申万水务及水治理板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 3 月 11 日）.................................................6 图 5 ：申万固废治理板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 3 月 11 日）.........................................................6 图 6 ：申万综合环境治理板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 3 月 11 日）.................................................6 图 7 ：申万环保设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 3 月 11 日）.........................................................6

表格目录

表 1 ：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 3 月 11 日）.....................................................3 表 2 ：申万环保子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 3 月 11 日）...................................................4 表 3 ：申万环保板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 3 月 11 日）...............................................4 表 4 ：申万环保板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 3 月 11 日）...............................................5 表 5 ：申万环保板块及子板块估值情况（截至 2022 年 3 月 11 日）.................................................................5

环保行业周报（2022/3/7-2022/3/13）

一、行情回顾

截至 2022 年 3 月 11 日，申万环保行业当周下跌 4.31%，跑输沪深 300 指数 0.09 个百分 点，在申万 31 个行业中排名第 15 名；申万环保板块当月下跌 5.08%，跑赢沪深 300 指 数 0.93 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 16 名；申万环保板块年初至今下跌 8.19%，跑赢沪深 300 指数 4.64 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 13 名。

图 1：申万环保行业年初至今行情走势（截至 2022 年 3 月 11 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所

表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 3 月 11 日）

环保行业周报（2022/3/7-2022/3/13）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

截至 2022 年 3 月 11 日，当周申万环保行业的子板块均下跌，其中固废治理板块下跌 6.22%，环保设备板块下跌 5.30%，大气治理板块下跌 5.20%，综合环境治理板块下跌 4.46%，水务及水治理板块下跌 2.01%。从当月表现来看，子板块均下跌，大气治理板 块下跌 8.41%，环保设备板块下跌 7.97%，固废治理板块下跌 6.44%，综合环境治理板 块下跌 6.16%，水务及水治理板块下跌 1.56%。年初至今表现来看，子板块均下跌，环 保设备板块下跌 17.76%，固废治理板块下跌 9.62%，综合环境治理板块下跌 7.27%，水 务及水治理板块下跌 4.61%，大气治理板块下跌 1.93%。

表 2：申万环保子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 3 月 11 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所
在当周涨幅前十的个股里，祥龙电业、德创环保和渤海股份三家公司涨幅在申万环保板 块中排名前三，涨幅分别达 14.13%、10.31%和 10.13%。在当月表现上看，涨幅前十的 个股里，祥龙电业、国统股份和中电环保三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨 幅分别达 27.07%、14.08%和 12.19%。年初至今表现上看，祥龙电业、德创环保和京蓝 科技排前三，涨幅分别达 51.75%、47.01%和 25.00%。

表 3：申万环保板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 3 月 11 日）

环保行业周报（2022/3/7-2022/3/13）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在当周跌幅前十的个股里，国林科技、启迪环境和侨银股份跌幅较大，跌幅分别达 13.85%、11.26%和 10.94%。在当月表现上看，启迪环境、华宏科技和三聚环保跌幅较 大，跌幅分别达 26.78%、19.01%和 16.83%。年初至今表现上看，国林科技、盛剑环境 和中再资环跌幅较大，跌幅分别达 33.40%、32.32%和 26.95%。

表 4：申万环保板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 3 月 11 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

二、板块估值情况

截至 2022 年 3 月 11 日，环保板块 PE(TTM)为 20.51 倍；子板块方面，大气治理板块 PE(TTM)为 37.78 倍，水务及水治理板块 PE(TTM)为 18.98 倍，固废治理板块 PE(TTM) 为 16.33 倍，综合环境治理板块 PE(TTM)为 45.62 倍，环保设备板块 PE(TTM)为 23.92 倍。

表 5：申万环保板块及子板块估值情况（截至 2022 年 3 月 11 日）

环保行业周报（2022/3/7-2022/3/13）

资料来源：Wind、东莞证券研究所

图 3：申万大气治理板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 3 月 图 2：申万环保板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 3 月 11 日）
11 日）

资料来源：Wind，东莞证券研究所
图 4：申万水务及水治理板块近一年市盈率水平（截至 2022 年

资料来源：Wind，东莞证券研究所
图 5：申万固废治理板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 3 月

资料来源：Wind，东莞证券研究所
图 6：申万综合环境治理板块近一年市盈率水平（截至 2022 年

资料来源：Wind，东莞证券研究所
图 7：申万环保设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 3 月

环保行业周报（2022/3/7-2022/3/13）

三、产业新闻

1. 3 月 7 日，河南近日发布《铸造工业大气污染物防治技术规范（征求意见稿）》，
   加强河南省铸造工业企业大气污染治理，促进全省空气质量改善，推进铸造行业健
   康绿色发展。
2. 3 月 8 日，全国人大代表程寒飞建议对污泥处置实际效果及风险全面评估，防止污
   染物固气水三相间转移，进一步推进我国城镇污水处理厂污泥处理处置工作。
3. 3 月 8 日，全国人大代表刘锐建议修订《城镇排水与污水处理条例》。污水管网是
   城乡建设中最重要的基础设施之一，其建设和运行情况直接决定着污水收集效率和
   污水处理厂运行效率。
4. 3 月 8 日，天津发改委近日印发《天津市可再生能源发展“十四五”规划》，文件
   指出：统筹垃圾焚烧发电布局，提高垃圾“减量化、资源化、无害化”处理水平。
   加快先进污染处理技术应用和推广，不断提高垃圾焚烧发电环保水平。
5. 3 月 10 日，上海市生态环境局发布关于印发《上海市土壤及地下水污染防治“十四
   五”规划》的通知，总体目标提出，到 2025 年，土壤及地下水环境质量总体保持
   稳定，受污染耕地和重点建设用地安全利用得到巩固提升，土壤及地下水环境风险
   实现有效管控，进一步保障市民“吃得放心、住得安心”。
6. 3 月 10 日，泉州市生态环境局近日印发《泉州市“十四五”重点流域水生态环境保
   护规划》，突出依法治污，强化“两江”条例、内河沟条例等落地落实，完善水生
   态环境保护协作联动机制。
7. 3 月 10 日，江西省发改委近日印发《江西省“十四五”生活垃圾分类和处理设施发

展规划》，规划要求，到 2025 年底，南昌市和宜春市生活垃圾分类和处理能力进

一步提升，其他各设区市中心城区形成生活垃圾分类闭环体系；县（市、区）城区

初步建成生活垃圾分类闭环体系；支持乡镇加快补齐生活垃圾分类收集、分类运输、

分类处理设施短板。

环保行业周报（2022/3/7-2022/3/13）

（草案）》（征求意见稿），保护和改善生态环境，防治固体废物污染环境。

9. 3 月 12 日，省生态环境厅会同省自然资源厅组织对提交的建设用地土壤污染风险评

估报告、风险管控和修复效果评估报告进行了评审，并发布《贵州省建设用地土壤

污染风险管控和修复名录（2022 年第一批）》。

10. 3 月 12 日，住房和城乡建设部近日发布关于印发“十四五”建筑节能与绿色建筑发

展规划的通知，规划提出，到 2025 年，城镇新建建筑全面建成绿色建筑，建筑能

源利用效率稳步提升，建筑用能结构逐步优化，建筑能耗和碳排放增长趋势得到有

效控制，基本形成绿色、低碳、循环的建设发展方式，为城乡建设领域 2030 年前

碳达峰奠定坚实基础。

四、公司公告

1. 2022 年 3 月 10 日，华骐环保公告，公司董事会审议通过了《关于公司 2021 年度利

润分配预案的议案》。

2. 2022 年 3 月 10 日，国中水务公告，公司董事会审议通过《关于股权收购暨关联交

易的议案》。

3. 2022 年 3 月 10 日，武汉控股公告，2021 年度，公司实现营业总收入 20.12 亿元，

较上年增长 22.41%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.99 亿元，较上年增长

56.19%。

4. 2022 年 3 月 11 日，中材节能公告，2021 年，公司实现营业收入 29.41 亿元，同比

增加 13.24%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.40 亿元，同比增加 3.78%。

5. 2022 年 3 月 11 日，百川畅银公告，公司董事会审议通过《关于召开 2022 年第二次

临时股东大会的议案》。

6. 2022 年 3 月 12 日，中山公用公告，公司全资子公司中山公用环保产业投资有限公

司（以下简称“公用环投”）拟与亿晶光电科技股份有限公司控股子公司常州亿晶

光电科技有限公司（以下简称“常州亿晶”）共同以人民币现金出资成立以分布式

光伏电站投资运营为主营业务的合资公司（最终以工商登记为准），注册资本为 1

亿元，其中公用环投出资 7,000 万元，占注册资本的 70%，常州亿晶出资 3,000 万

元，占注册资本的 30%。

7. 2022 年 3 月 12 日，中材节能公告，公司全资子公司武汉建筑材料工业设计研究院

有限公司（以下简称“武汉建材院”）收到项目采购人华润水泥控股有限公司发来

的《中标通知书》，在华润水泥（封开）有限公司一期新建 2×40 万 m³蒸压加气

混凝土板材/砌块项目 EPC 总承包工程招标中，确定以武汉建材院为牵头单位组成

的两家联合体成员为中标单位。

8. 2022 年 3 月 12 日，海峡环保公告，公司董事会审议通过《关于为控股子公司提供

担保的议案》。

环保行业周报（2022/3/7-2022/3/13）

陕西省分行申请综合授信额度的议案》。

10. 2022 年 3 月 12 日，中再资环公告，公司于 2022 年 3 月 10 日接中再生通知，供销 集团已增资中再生，持有中再生股权的比例已由 38%变为 60%；中再资源已收到北 京市西城区市场监督管理局《登记通知书》（（京西）登字第 0009562 号），中再资源的股东已由供销集团变为中再生，中再资源已成为中再生的全资子公司。

五、本周观点

上周申万环保行业指数下跌 4.31%，主要是受到俄乌局势影响，A 股市场的风险偏好减 弱。政策方面，江西省发改委近日印发《江西省“十四五”生活垃圾分类和处理设施发 展规划》，规划要求，到 2025 年底，南昌市和宜春市生活垃圾分类和处理能力进一步 提升，其他各设区市中心城区形成生活垃圾分类闭环体系；支持乡镇加快补齐生活垃圾 分类收集、分类运输、分类处理设施短板。从 2022 年 2 月发改委发布《关于加快推进 城镇环境基础设施建设的指导意见》，到近日地方政府出台环境基础设施相关发展规划，国家环境基础设施建设逐步推进，建议关注垃圾焚烧发电行业标的伟明环保（603568）、三峰环境（601827）、绿色动力（601330）。

六、风险提示

政策推进不及预期；经济发展不及预期；项目建设进度不及预期；产品价格波动风险等。

环保行业周报（2022/3/7-2022/3/13）

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公司投资评级

行业投资评级

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本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。

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