评级（持有）钢铁行业周报：社库年内首降，钢材表需继续恢复

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报告名称 ：钢铁行业周报：社库年内首降，钢材表需继续恢复
评级 ：持有
行业：

laifuyang@kysec.cn
行业走势图 证书编号：S0790520100002

⚫社融偏低显示地产低迷，关注基建带来的钢铁需求改善机会

产的恢复需要时间，全年有望呈现前低后高态势。就钢铁行业而言，由于近期焦

铁水产量回升预期下，需求支撑较强，预计短期焦炭价格偏强。

⚫板块重点数据跟踪
➢需求持续回暖：本周（3.7-3.11）全国建筑钢材成交量均值 17.84 万吨，周环 比上升 0.38 万吨。根据 Mysteel 数据测算显示，螺纹钢表观消费 333.2 万吨，周环比上升 77.7 万吨；热轧板卷表观消费 309.7 万吨，周环比下降 19.4 万 吨；
➢供应有所回落：全国高炉开工率（247 家）70.85%，周环比下降 3.87pct；唐 山钢厂产能利用率 57.32%，周环比下降 5.87pct。五大品种全国周产量共 935.4 万吨，环比下降 20.6 万吨。；
➢盈利表现回落：本周（3.7-3.11）螺纹钢吨毛利 107 元，环比下降 150 元；热轧板吨毛利 136 元，环比下降 155 元；冷轧板吨毛利-131 元，环比下降 157 元；中厚板吨毛利-39 元，环比下降 160 元。

⚫风险提示：终端需求大幅下滑、环保限产政策不及预期。

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13

行业周报

目录

1、行情表现周回顾 ........................................................................................................................................................................ 4 2、基本面周跟踪 ............................................................................................................................................................................ 4 2.1、钢价整体上涨，铁矿石库存回落 ................................................................................................................................. 4 2.1.1、钢价整体上涨 ...................................................................................................................................................... 4 2.1.2、普氏价格指数均价上升，铁矿石库存下降 ....................................................................................................... 5 2.1.3、钢材盈利表现回落 .............................................................................................................................................. 7 2.2、高炉开工率下降、产能利用率下降，社库下降，成交量回暖 .................................................................................. 8 2.2.1、高炉开工率下降、产能利用率下降，五大品种产量下降 ............................................................................... 8 2.2.2、社库下降、厂库下降 .......................................................................................................................................... 9 2.2.3、全国钢材需求持续回暖 .................................................................................................................................... 10 3、行业周动态 .............................................................................................................................................................................. 11 3.1、行业重点新闻 ............................................................................................................................................................... 11 3.2、重点公司公告 ............................................................................................................................................................... 11 4、风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11

图表目录

图 1：本周钢铁板块下跌 6.13%，跑输上证综指 2.13pct ........................................................................................................... 4 图 2：普氏价格指数均价环比上升 12.94 美元/吨 ....................................................................................................................... 5 图 3：进口铁矿石平均库存可用 31 天 ......................................................................................................................................... 5 图 4： 45 个港口铁矿石库存环比持续回落................................................................................................................................... 6 图 5： 45 个港口铁矿石日均疏港量环比下降............................................................................................................................... 6 图 6：本周唐山二级冶金焦价格周环比上升................................................................................................................................ 6 图 7：本周唐山废钢价格周环比上升 ........................................................................................................................................... 6 图 8：本周澳洲铁矿石发货量下降 ............................................................................................................................................... 6 图 9：本周巴西铁矿石发货量上升 ............................................................................................................................................... 6 图 10：本周淡水河谷铁矿石发货量上升 ..................................................................................................................................... 7 图 11：本周力拓铁矿石发货量下降（至中国） .......................................................................................................................... 7 图 12：本周必和必拓铁矿石发货量上升（至中国） .................................................................................................................. 7 图 13：本周 FMG 铁矿石发货量下降（至中国） ....................................................................................................................... 7 图 14：螺纹钢吨毛利环比下降 ..................................................................................................................................................... 8 图 15：热轧板吨毛利环比下降 ..................................................................................................................................................... 8 图 16：冷轧板吨毛利环比下降 ..................................................................................................................................................... 8 图 17：中厚板吨毛利环比下降 ..................................................................................................................................................... 8 图 18：钢厂高炉开工率下降、产能利用率下降 .......................................................................................................................... 9 图 19：五大品种钢铁产量下降 ..................................................................................................................................................... 9 图 20：本周日均铁水产量下降（万吨） ..................................................................................................................................... 9 图 21：五大品种社会库存下降 ................................................................................................................................................... 10 图 22：五大品种钢厂库存下降 ................................................................................................................................................... 10 图 23：本周全国建筑类钢材成交量持续回暖............................................................................................................................ 10 图 24：螺纹钢表观消费量周环比上升 ....................................................................................................................................... 10 图 25：热轧板卷表观消费量周环比下降 ................................................................................................................................... 10

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表 1：钢铁板块整体下跌，盛德鑫泰涨幅居前，首钢股份跌幅居前 ........................................................................................ 4 表 2：本周全国钢价整体上涨 ....................................................................................................................................................... 5

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1、行情表现周回顾

本周（3.7-3.11）上证综指下跌 4.00%，沪深 300 指数下跌 4.22%，钢铁板块下 跌 6.13%，跑输上证综指 2.13pct。具体个股方面，本周涨幅前三的分别是盛德鑫泰（1.60%）、新兴铸管（0.82%）、金洲管道（0.48%），首钢股份等相对跌幅居前。

图1：本周钢铁板块下跌 6.13%，跑输上证综指 2.13pct

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表2：本周全国钢价整体上涨

数据来源：Wind、开源证券研究所

2.1.2、普氏价格指数均价上升，铁矿石库存下降

本周（3.7-3.11）普氏价格指数均价 159.73 美元/吨，周环比上升 12.94 美元/吨。其中，最新进口矿可用天数 31 天（前值 29 天），45 港铁矿石库存 15714.3 万吨，环 比下降 140.22 万吨；铁矿石日均疏港量 276.25 万吨，环比下降 21.60 吨。此外，唐 山二级冶金焦 3320 元/吨，周环比上涨 240 元/吨。废钢报价 3439 元/吨，周环比上涨 6 元/吨。

铁矿石方面，全球铁矿石全球发货量 2902.7 万吨，周环比下降 68.9 万吨。其中，澳洲铁矿石发货量 1379.2 万吨，周环比下降 133.10 万吨；巴西铁矿石发货量 628.20 万吨，周环比上升 127.4 万吨；淡水河谷铁矿石发货量 502.7 万吨，周环比上升 82.4 万吨；力拓铁矿石发货量至中国 357.1 万吨，周环比下降 90.7 万吨；必和必拓铁矿 石发货量至中国 402.7 万吨，周环比上升 6 万吨；FMG 铁矿石发货量至中国 283.1 万吨，周环比下降 80.9 万吨。

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2.1.3、钢材盈利表现回落

本周（3.7-3.11）螺纹钢吨毛利 107 元，环比下降 150 元；热轧板吨毛利 136 元，环比下降 155 元；冷轧板吨毛利-131 元，环比下降 157 元；中厚板吨毛利-39 元，环 比下降 160 元。

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2.2、高炉开工率下降、产能利用率下降，社库下降，成交量回暖

2.2.1、高炉开工率下降、产能利用率下降，五大品种产量下降

全国高炉开工率（247 家）70.85%，周环比下降 3.87pct；唐山钢厂产能利用率 57.32%，周环比下降 5.87pct。五大品种全国周产量共 935.4 万吨，环比下降 20.6 万 吨。其中，螺纹钢产量共 296.7 万吨，环比上升 6.4 万吨；线材产量共 132.6 万吨，环比上升 1.9 万吨；热轧板卷产量共 294.9 万吨，环比下降 22.1 万吨；中厚板产量共 131.0 万吨，环比下降 4.1 万吨；冷轧板卷产量共 80.2 万吨，环比下降 2.6 万吨。日 均铁水产量 215.1 万吨，周环比下降 4.7 万吨。

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图20：本周日均铁水产量下降（万吨）

数据来源：Mysteel、开源证券研究所

2.2.2、社库下降、厂库下降

本周（3.7-3.11）钢材社会库存总量 1759.2 万吨，环比下降 27.0 万吨。其中，螺 纹钢库存 991.9 万吨，环比下降 8.53 万吨；热轧板卷库存 255.3 万吨，环比下降 11.5 万吨；冷轧板卷库存 143.4 万吨，环比上升 0.97 万吨；中厚板库存 124.7 万吨，环比 下降 4.7 万吨。

本周钢材厂内库存总量 592.4 万吨，环比下降 39.3 万吨。其中，螺纹钢库存 292.3 万吨，环比下降 28.0 万吨；热轧板卷库存 88.3 万吨，环比下降 3.2 万吨；冷轧板卷 库存 34.6 万吨，环比下降 2.2 万吨；中厚板库存 69.6 万吨，环比下降 2.7 万吨。

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2.2.3、全国钢材需求持续回暖

本周（3.7-3.11）全国建筑钢材成交量均值 17.84 万吨，周环比上升 0.38 万吨。根据 Mysteel 数据测算显示，螺纹钢表观消费 333.2 万吨，周环比上升 77.7 万吨；热 轧板卷表观消费 309.7 万吨，周环比下降 19.4 万吨。

图23：本周全国建筑类钢材成交量持续回暖

数据来源：Mysteel、开源证券研究所

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3、行业周动态

3.1、行业重点新闻

◼安阳市打造 4 大钢铁基地

安阳市人民政府印发《安阳市钢铁行业“十四五”转型升级工作方案》，全 面推进钢铁行业布局调整、产能整合。全市钢铁企业布点由 8 个减至 4 个，炼铁高炉由 16 座减至 7 座，炼钢转（电）炉由 16 座减至 9 座，炼铁产能 压减至 1400 万吨以内、炼钢产能压减至 1500 万吨以内。（资料来源：我的 钢铁网）

3.2、重点公司公告

◼沙钢股份：2021 年业绩快报

公司 2021 年实现营收 184.87 亿元，同比 28.14%；利润总额 26.44 亿元，同 比增长 67.23%；归属于上市公司股东的净利润 10.80 亿元，同比增长 66.32%。

◼马钢股份：2021 年业绩公告

公司2021年实现营收1138.51亿元，同比增长39.50%，实现归母净利润53.32 亿元，同比增长168.89%。2021年公司生铁产量1823万吨，同比下降1.70%，粗钢产量 2097 万吨，同比持平，钢材产量 2045 万吨，同比增长 3.04%。

◼五矿发展：2021 年业绩快报

公司 2021 年实现营业总收入 875.11 亿元，同比增长 29.99%；归属于上市 公司股东的净利润 4.79 亿元，同比增长 78.26%；基本每股收益 0.31 元，同 比增长 181.82%；加权平均净资产收益率 7.34%，同比增加 4.53 个百分点。

4、风险提示

终端需求大幅下滑、环保限产政策不及预期。

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