评级（持有）有色金属行业周报：财经会议强调全面推进基础设施建设，有色金属未来可期

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报告名称 ：有色金属行业周报：财经会议强调全面推进基础设施建设，有色金属未来可期
评级 ：持有
行业：

投资要点：

金属行业本月下跌11.65%，跑输沪深300指数6.76个百分点，在申万31

材料板块下跌13.50%，小金属板块下跌14.04%。

要全面加强基础设施建设，大力支持传统基建及新基建的建设，以及发 展清洁能源，有望拉动工业金属、金属新材料及稀土等的需求。4月29 日召开的中央政治局会议再次强调要坚持房住不炒，支持各地完善房地

月27日，澳大利亚锂矿厂商Pilbara进行了2022年第一次锂精矿拍卖，最终成交价为5650美元/吨，再次创下历史新高。目前各大头部锂盐厂

持续看 好锂电板 块长期的 发展性和 稳定性。建议关 注盛新锂 能（002240）、天齐锂业（002466）、西藏珠峰（600338）。

风险提示：宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超 预期；能源金属及稀土价格下跌；有色金属下游需求不及预期；俄乌局 势不确定性对工业金属价格带来的波动影响等。

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。

有色金属行业周报（2022/4/25-2022/5/1）

一、行情回顾..............................................................................................................................................................3 二、 主要有色金属价格情况....................................................................................................................................5 工业金属..............................................................................................................................................................5 贵金属..................................................................................................................................................................7 能源金属..............................................................................................................................................................7 三、行业新闻..............................................................................................................................................................7 四、公司公告..............................................................................................................................................................8 五、有色金属行业本周观点......................................................................................................................................9 六、风险提示..............................................................................................................................................................9

插图目录

图 1 ：申万有色金属行业近一年行情走势（截至 2022 年 4 月 29 日）...................................................3 图 2 ：LME 铜库存及价格（吨；美元/吨）.................................................................................................. 6 图 3 ：LME 铝库存及价格（吨；美元/吨）.................................................................................................. 6 图 4 ：LME 铅库存及价格（吨；美元/吨）.................................................................................................. 6 图 5 ：LME 锌库存及价格（吨；美元/吨）.................................................................................................. 6 图 6 ：LME 镍库存及价格（吨；美元/吨）.................................................................................................. 6 图 7 ：LME 锡库存及价格（吨；美元/吨）.................................................................................................. 6 图 8 ：COMEX 黄金库存与价格（盎司；美元/盎司）..................................................................................7 图 9 ：COMEX 白银库存与价格（盎司；美元/盎司）..................................................................................7 图 10 ：碳酸锂现货价（元/吨）................................................................................................................... 7 图 11 ：氢氧化锂现货价（元/吨）................................................................................................................7

表格目录

表 1 ： 申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）........................................ 3 表 2 ： 申万有色金属行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）.................. 4 表 3 ： 申万有色金属行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）.......................... 5 表 4 ： 申万有色金属行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）.......................... 5

有色金属行业周报（2022/4/25-2022/5/1）

一、行情回顾

截至 2022 年 4 月 29 日，申万有色金属行业本周下跌 0.47%，跑输沪深 300 指数 0.55 个 百分点，在申万 31 个行业中排名第 7 名；申万有色金属行业本月下跌 11.65%，跑输沪 深 300 指数 6.76 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 18 名；申万有色金属板块年初 至今下跌 19.24%，跑输沪深 300 指数 0.54 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 16 名。

图 1：申万有色金属行业近一年行情走势（截至 2022 年 4 月 29 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所

表 1： 申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）

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有色金属行业周报（2022/4/25-2022/5/1）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

截至 2022 年 4 月 29 日，本周有色金属行业子板块中，贵金属板块下跌 8.55%，工业金 属板块下跌 11.43%，能源金属板块下跌 12.81%，金属新材料板块下跌 13.50%，小金属 板块下跌 14.04%。

从月初至今表现来看，贵金属板块下跌 7.59%，工业金属板块下跌 11.05%，能源金属板 块下跌 11.98%。小金属板块下跌 13.62%，金属新材料板块下跌 13.90%。

从年初至今表现来看，贵金属板块下跌 0.49%，工业金属板块下跌 12.34%，小金属板块 下跌 24.13%，能源金属板块下跌 26.82%，金属新材料板块下跌 33.07%。

表 2： 申万有色金属行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周涨幅前十的个股里，中矿资源，天齐锂业和盛新锂能三家公司涨幅在申万有色金 属板块中排名前三，涨幅分别达 16.36%、14.93%和 14.11%。在本月初至今表现上看，横店东磁，金钼股份和凯立新材三家公司涨幅在申万有色金属板块中排名前三，涨幅分 别达 13.01%、12.65%和 9.39%。从年初至今表现上看，吉翔股份，*ST 园城和神火股份

有色金属行业周报（2022/4/25-2022/5/1）

三家公司涨幅在申万有色金属板块中排名前三，涨幅分别达 215.89%、36.31%和 31.79%。

表 3： 申万有色金属行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周跌幅前十的个股里，浩通科技、宜安科技、罗平锌电表现较弱，跌幅分别达 22.07%、

20.92%和 19.84%。在本月初至今表现上看，龙磁科技、浩通科技、博威合金表现较弱，

跌幅分别达 38.59%、32.30%和 29.15%。从年初至今表现上看，志特新材、博威合金、

博迁新材表现较弱，跌幅分别达 56.93%、52.63%和 50.84%。

表 4： 申万有色金属行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

二、主要有色金属价格情况

工业金属

本周，疫情持续影响工业金属供需两端，美联储此前鹰派态势也一定程度上打压工业金

属价格。截至 4 月 29 日，LME 铜价收于 9696 美元/吨，LME 铝价收于 3015.5 美元/吨，

LME 铅价收于 2255 美元/吨，LME 锌价达到 4197 美元/吨。

有色金属行业周报（2022/4/25-2022/5/1）

资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 4：LME 铅库存及价格（吨；美元/吨）

资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 5：LME 锌库存及价格（吨；美元/吨）

资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 6：LME 镍库存及价格（吨；美元/吨）

资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 7：LME 锡库存及价格（吨；美元/吨）

有色金属行业周报（2022/4/25-2022/5/1）

贵金属
俄乌局势虽继续影响着贵金属行情，然而美联储 5 月加息及缩表已成定局，贵金属板块 上涨乏力。本周截至 4 月 29 日，COMEX 黄金价格收于 1911.7 美元/盎司，COMEX 白银价 格收于 23.09 美元/盎司。

资料来源：iFind，东莞证券研究所

能源金属

资料来源：iFind，东莞证券研究所

本周锂盐产品价格继续下滑，截至 4 月 29 日，碳酸锂现货价格收于 46.15 万元/吨，氢 氧化锂现货价格收于 46.90 万元/吨，均较上周价格有所回落。

三、行业新闻

1. 4 月 26 日中央财经委员会第十一次会议在京召开，会议研究了要全面加强基础设施
   建设问题，研究党的十九大以来中央财经委员会会议决策部署落实情况。会议指出，
   要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，加快建设国家综合立体交通网主
   骨架，要加强信息、科技、物流等产业升级基础设施建设，加强综合交通枢纽及集

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   有色金属行业周报（2022/4/25-2022/5/1）
   疏运体系建设，加强智能道路、智能电源、智能公交等智慧基础设施建设，要加强 国家安全基础设施建设，加快提升应对极端情况的能力。
   2. 人民网北京 4 月 30 日电，在一季度有色金属工业运行情况新闻发布会上，中国有 色金属工业协会副会长兼秘书长贾明星表示，一季度规上有色金属工业企业实现营 业收入 18550.8 亿元，比去年同期增长 24.4%，实现利润总额 1012.6 亿元，比去年 同期增长 56.1%。
   3. 英国《金融时报》报道：欧洲面临着发展清洁能源所需金属的严重供应短缺，这是 Eurometaux 委托进行的一项新研究得出的结论。该报告估计，为了实现其清洁能源 目标，欧洲在 2050 年将需要比今天多 35 倍的锂和 7 至 26 倍的稀土金属；还需要 150 万吨铜（比今天增加 35%）和 40 万吨镍（增加 100%）。
   4. 4 月 28 日世界黄金协会消息，受 ETF 强劲流入的推动，一季度黄金需求较 2021 年 一季度增长 34%，达到 1234 吨，为 2018 年第四季度以来的最高水平，比 5 年平均 水平 1039 吨高出 19%。乌克兰冲突和通胀飙升是推动金价和需求上涨的关键因素。
   5. 4 月 26 日，美联储周一通过电子邮件公告称，在 5 月份为期两天的政策会议结束后，主席杰罗姆·鲍威尔将举行疫情爆发以来的首场面对面现场记者会。鲍威尔上一次 在美联储会后举行面对面的记者会还是 2020 年 3 月 3 日，即美国进行防疫封锁之 前，当时美联储决定降息 0.5 个百分点。
   6. 4 月 26 日，据俄罗斯诺里尔斯克镍业公司消息，诺里尔斯克镍业公司与俄原子能集 团签署摩尔曼斯克州科尔莫泽罗锂矿联合开发与原材料再加工协议。俄国家原子能 集团第一副总裁基里尔.科马罗夫认为，俄罗斯政府将在今年做出锂矿发标决定。俄罗斯工贸部冶金和材料司副司长弗拉季斯拉夫.杰米多夫此前表示，阿根廷和智 利已暂停向俄罗斯供应锂矿石。俄罗斯国内因此出现“锂荒”。
   四、公司公告
   1. 4 月 29 日晚间，ST 中孚(600595.SH)发布 2021 年靓丽业绩，全年公司实现营业收 入 152.83 亿元，同比大幅增长 86.83%；实现扭亏，其中利润总额、归母净利润分 别达到 18.41 亿元、6.56 亿元，同比提升 43.36 亿元、24.39 亿元。

2. 4 月 28 日，镍矿公司 PT Vale Indonesia 周四表示，它已与中国浙江华友钴业签 署框架协议，在苏拉威西岛建造一座工厂，生产用于电动汽车电池的镍矿。

3. 4 月 28 日晚间，西藏矿业发布 2021 年年报，报告期内公司实现营业收入 6.44 亿元，同比增长 68.18%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.4 亿元，扭亏为盈。2021 年，西藏矿业采用新采矿工艺，并加强生产管理，铬矿石(不含高碳铬铁)产量创新 高，全年产量较 2020 年实现翻番，达 14 万吨。2021 年，公司锂盐产量 9016 吨，销量 7865.67 吨。

4. 4 月 28 日，盛达资源发布 2022 年一季度财报。报告期内公司实现营业总收入 2.31 亿元，同比增长 33.15%；归母净利 3515 万，同比大增 369.43%；扣非净利润 3553

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万，同比增长 208.97%；基本每股收益同比大增 369.43%。公司顺利实现 2022 年业 绩“开门红”，奠定全年良好增长势头。

5. 4 月 26 日晚间，金钼股份披露 2021 年年报显示，2021 年，公司实现营业收入 79.73 亿元，同比增加 5.24%；归属于上市公司的净利润(简称净利润)4.95 亿元，同比增 长 171.85%。2022 年一季度，钼价继续上行，金钼股份净利润及扣非净利润也继续 高增。

五、有色金属行业本周观点

工业金属。中央财经委员会第十一次会议上强调要全面加强基础设施建设，大力支持传 统基建及新基建的建设，以及发展清洁能源，有望拉动工业金属、金属新材料及稀土等 的需求。4月29日召开的中央政治局会议再次强调要坚持房住不炒，支持各地完善房地 产政策，此举将有效促进房地产市场平稳健康发展，利好与房地产相关的工业金属板块，同时支持整体经济回暖。

建议关注云铝股份（000807）、神火股份（000933）、明泰铝业（601677）、嘉元科技（688388）。

贵金属。5月3日至4日，美联储议息会议将讨论加息以及缩表的问题。此外，本周欧洲 央行及加拿大央行均发出鹰派信号，地缘政治局势所带来的避险情绪已有所减弱，黄金 上涨态势承压已是必然趋势。

能源金属。截至4月30日，电池级碳酸锂均价为46万元/吨，工业级碳酸锂价格为42.5万 元/吨，氢氧化锂价格为46万元/吨，均较上周价格有所下调。4月27日，澳大利亚锂矿 厂商Pilbara进行了2022年第一次锂精矿拍卖，最终成交价为5650美元/吨，再次创下历 史新高。目前各大头部锂盐厂商正在加快锂盐项目建设，增强自身资源供给率，积极布 局锂电新材料，持续看好锂电板块长期的发展性和稳定性。

建议关注盛新锂能（002240）、天齐锂业（002466）、西藏珠峰（600338）。

六、风险提示

宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；能源金属及稀土价格 下跌；有色金属下游需求不及预期；俄乌局势不确定性对工业金属价格带来的波动影响 等。

有色金属行业周报（2022/4/25-2022/5/1）

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公司投资评级

行业投资评级

风险等级评级

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知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公

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