评级（持有）环保及公用事业行业周报：加强城市防洪排涝、污水和垃圾收集处理体系建设

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报告名称 ：环保及公用事业行业周报：加强城市防洪排涝、污水和垃圾收集处理体系建设
评级 ：持有
行业：

跑赢沪深300指数0.19个百分点，在中信30个行业中排名第14名。

洪排涝、污水和垃圾收集处理体系建设；加强农村污水和垃圾收集处理 设施建设，以基础设施现代化促进农业农村现代化。

行业周观点：近日，中央财经委员会第十一次会议指出，加强城市防洪 排涝、污水和垃圾收集处理体系建设；加强农村污水和垃圾收集处理设 施建设，以基础设施现代化促进农业农村现代化。结合相关政策和新闻，我们认为，未来一段时间内环保行业工作重心主要为水治理和垃圾治 理。另外，生态环境部、最高人民检察院、公安部联合印发通知，在全 国范围继续开展深入打击危险废物环境违法犯罪和重点排污单位自动 监测数据弄虚作假违法犯罪专项行动，对专项行动的工作重点、工作任 务和保障措施作出全面部署。危废治理监管继续加强，有望提升产废单 位的处置需求，促进危废处置行业发展。建议关注污水处理标的兴蓉环 境（000598），垃圾焚烧发电标的伟明环保（603568）、三峰环境（601827）、绿色动力（601330），危废处置标的浙富控股（002266）、高能环境（603588）。

风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；项目建设进度不及 预期；产品价格波动风险等。

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环保及公用事业行业周报（2022/4/25-2022/5/1）

目录

一、行情回顾.............................................................................................................................................................. 3 二、板块估值情况......................................................................................................................................................5 三、产业新闻.............................................................................................................................................................. 7 四、公司公告.............................................................................................................................................................. 8 五、本周观点.............................................................................................................................................................. 9 六、风险提示.............................................................................................................................................................. 9

插图目录

图 1 ：中信电力及公用事业指数年初至今走势（截至 2022 年 4 月 29 日） ......................... 3 图 2 ：电力及公用事业指数近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日） ......................... 6 图 3 ：火电板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日） ................................... 6 图 4 ：水电板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日） ................................... 6 图 5 ：其他发电板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日） ............................... 6 图 6 ：电网板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日） ................................... 6 图 7 ：燃气板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日） ................................... 6 图 8 ：供热或其他板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日） ............................. 7 图 9 ：环保及水务板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日） ............................. 7

表格目录

表 1 ：中信 30 个行业指数涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日） ..................... 3 表 2 ：电力及公用事业子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日） .................. 4 表 3 ：电力及公用事业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日） .................... 5 表 4 ：电力及公用事业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日） .................... 5 表 5 ：电力及公用事业指数及子板块估值情况（截至 2022 年 4 月 29 日） ......................... 6

环保及公用事业行业周报（2022/4/25-2022/5/1）

一、行情回顾

截至 2022 年 4 月 29 日，电力及公用事业指数当周下跌 2.31%，跑输沪深 300 指数 2.38 个百分点，在中信 30 个行业中排名第 18 名；电力及公用事业指数当月下跌 5.81%，跑 输沪深 300 指数 0.92 个百分点，在中信 30 个行业中排名第 9 名；电力及公用事业指数 年初至今下跌 18.51%，跑赢沪深 300 指数 0.19 个百分点，在中信 30 个行业中排名第 14 名。

图 1：中信电力及公用事业指数年初至今走势（截至 2022 年 4 月 29 日）

数据来源：iFind，东莞证券研究所

表 1：中信 30 个行业指数涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）

环保及公用事业行业周报（2022/4/25-2022/5/1）

数据来源：iFind、东莞证券研究所

截至 2022 年 4 月 29 日，当周电力及公用事业的子板块涨跌不一，其中火电、其他发电 板块上涨，涨幅分别为 0.57%、0.44%，其他 5 个板块均下跌，水电板块下跌 2.99%，环 保及水务板块下跌 4.29%，电网板块下跌 4.45%，燃气板块下跌 4.46%，供热或其他板块 下跌 10.89%。

从当月表现来看，子板块涨跌不一，其中水电板块上涨 3.50%，其他 6 个板块均下跌，火电板块下跌 1.39%，燃气板块下跌 7.01%，其他发电板块下跌 9.35%，电网板块下跌 10.99%，环保及水务板块下跌 15.24%，供热或其他板块下跌 17.08%。

年初至今表现来看，子板块均下跌，其中水电板块下跌 1.85%，燃气板块下跌 17.17%，火电板块下跌 20.91%，电网板块下跌 23.80%，供热或其他板块下跌 24.06%，环保及水 务板块下跌 26.14%，其他发电板块下跌 26.82%。

表 2：电力及公用事业子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）

数据来源：iFind，东莞证券研究所
在当周涨幅前十的个股里，湖南发展、艾布鲁和通宝能源三家公司涨幅在电力及公用事 业中排名前三，涨幅分别达 61.09%、13.76%和 10.47%。在当月表现上看，涨幅前十的 个股里，湖南发展、东方环宇和国电电力三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达 69.39%、27.09%和 19.84%。年初至今表现上看，湖南发展、德创环保和宁

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波能源排前三，涨幅分别达 70.16%、36.79%和 14.93%。

表 3：电力及公用事业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）

数据来源：iFind，东莞证券研究所
在当周跌幅前十的个股里，清研环境、中兰环保和 ST 星源跌幅较大，跌幅分别达 32.70%、21.77%和 19.48%。在当月表现上看，*ST 科林、能辉科技和清研环境跌幅较大，跌幅分 别达 43.76%、32.81%和 32.70%。年初至今表现上看，博天环境、百川畅银和江苏新能 跌幅较大，跌幅分别达 51.19%、50.40%和 47.58%。

表 4：电力及公用事业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 29 日）

数据来源：iFind，东莞证券研究所

二、板块估值情况

截至 2022 年 4 月 29 日，电力及公用事业板块 PE(TTM)为 19.19 倍；子板块方面，火电 板块 PE(TTM)为 21.54 倍，水电板块 PE(TTM)为 19.81 倍，其他发电板块 PE(TTM)为 22.94 倍，电网板块PE(TTM)为29.32倍，燃气板块PE(TTM)为16.33倍，供热或其他板块PE(TTM) 为 14.71 倍，环保及水务板块 PE(TTM)为 15.51 倍。

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表 5：电力及公用事业指数及子板块估值情况（截至 2022 年 4 月 29 日）

数据来源：iFind、东莞证券研究所

图 2：电力及公用事业指数近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日）

图 3：火电板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日）

图 4：水电板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日） 图 5：其他发电板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日）

图 6：电网板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日） 图 7：燃气板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 日）

环保及公用事业行业周报（2022/4/25-2022/5/1）

图 8：供热或其他板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29 图 9：环保及水务板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 29

三、产业新闻

1. 4月25日，河北省发改委发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的实施意见》。《实施意见》提出，明确煤炭价格合理区间；煤炭价格由市场形成等。

2. 4 月 26 日，中央财经委员会第十一次会议指出，加强城市防洪排涝、污水和垃圾收 集处理体系建设；加强农村污水和垃圾收集处理设施建设，以基础设施现代化促进 农业农村现代化。

3. 4 月 27 日，国家发改委印发《支持宁夏建设黄河流域生态保护和高质量发展先行区 实施方案》。《方案》提出，到 2025 年，先行区建设取得重要进展；全面实施水 资源刚性约束制度；水资源节约集约利用水平明显提升；单位地区生产总值用水量 下降 15%以上等。

4. 4 月 27 日，云南省生态环境厅发布《云南省“十四五”生态环境保护规划》，“十 四五”时期主要目标为绿色低碳发展水平进一步提升、生态环境质量持续改善、生 态安全不断夯实等。

5. 4 月 27 日，住建部官网发布《住房和城乡建设部办公厅关于进一步明确海绵城市建 设工作有关要求的通知》。《通知》提出，海绵城市建设应聚焦城市建成区范围内

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因雨水导致的问题，以缓解城市内涝为重点，统筹兼顾削减雨水径流污染，提高雨 水收集和利用水平。

6. 4 月 28 日，生态环境部发布《关于同意开展第二批生态环境导向的开发（EOD）模 式试点的通知》，深入探索生态环境导向的开发（EOD）模式，根据《关于推荐第 二批生态环境导向的开发模式试点项目的通知》，对河北省生态环境厅等推荐的 EOD 模式试点项目进行了审核。

7. 4 月 28 日，中国水泥协会批准发布《水泥工业大气污染物超低排放标准》团体标准，将于 2022 年 7 月 20 日实施，标准规定了水泥制造企业（含独立粉磨站）、水泥原 料矿山、散装水泥中转站、水泥制品企业及其生产设施的大气污染物超低排放限值、监测及监督管理要求。

8. 4 月 28 日，内蒙古发改委印发《内蒙古自治区促进工业经济平稳增长行动方案》。《方案》提出，落实煤电等行业绿色低碳转型金融政策，用好碳减排支持工具和国 家支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，支持碳减排和煤炭清洁高效利用重大项目建 设。

9. 4 月 29 日, 国家能源局发布 2022 年一季度能源形势、可再生能源并网运行情况以 及煤层气开发情况。2022 年一季度，能源生产能力稳步提升；能源消费增速前高后 缓；区域能源消费增长不平衡。

10. 4 月 30 日，生态环境部、最高人民检察院、公安部近日联合印发通知，在全国范围 继续开展深入打击危险废物环境违法犯罪和重点排污单位自动监测数据弄虚作假 违法犯罪专项行动，对专项行动的工作重点、工作任务和保障措施作出全面部署。

四、公司公告

1. 4 月 30 日，龙净环保公告，2021 年公司实现营业总收入 112.97 亿元，同比增长 10.96%；实现归母净利润 8.60 亿元，同比增长 22.42%。

2. 4 月 30 日，国中水务公告，2021 年公司实现营业总收入 3.84 亿元，同比增长 1.42%；实现归母净利润-9055.3 万元，同比下跌 396.46%。

3. 4 月 30 日，启迪环境公告，2021 年公司实现营业总收入 84.81 亿元，同比下跌 1.93%；实现归母净利润-45.40 亿元，同比下跌 191.20%。

4. 4 月 30 日，*ST 节能公告，2021 年公司实现营业总收入 1.20 亿元，同比增长 7127.41%；实现归母净利润 19.90 亿元，同比增长 648.29%。

5. 4月30日，博天环境公告，2021年公司实现营业总收入11.48亿元，同比下跌40.25%；实现归母净利润-14.20 亿元，同比下跌 231.48%。

6. 4 月 30 日，渤海股份公告，2021 年公司实现营业总收入 18.12 亿元，同比下跌 3.97%；实现归母净利润 1144.07 万元，同比下跌 43.34%。

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实现归母净利润 1.21 亿元，同比增长 14.56%。

8. 4 月 30 日，清新环境公告，2021 年公司实现营业总收入 68.8 亿元，同比增长 46.34%；实现归母净利润 5.68 亿元，同比增长 66.70%。

9. 4 月 30 日，浙富控股公告，2021 年公司实现营业总收入 141.35 亿元，同比增长 69.42%；实现归母净利润 23.12 亿元，同比增长 69.74%。

10. 4 月 30 日，盈峰环境公告，2021 年公司实现营业总收入 118.14 亿元，同比下跌 17.57%；实现归母净利润 7.28 亿元，同比下跌 47.46%。

五、本周观点

近日，中央财经委员会第十一次会议指出，加强城市防洪排涝、污水和垃圾收集处理体 系建设；加强农村污水和垃圾收集处理设施建设，以基础设施现代化促进农业农村现代 化。结合相关政策和新闻，我们认为，未来一段时间内环保行业工作重心主要为水治理 和垃圾治理。另外，生态环境部、最高人民检察院、公安部联合印发通知，在全国范围 继续开展深入打击危险废物环境违法犯罪和重点排污单位自动监测数据弄虚作假违法 犯罪专项行动，对专项行动的工作重点、工作任务和保障措施作出全面部署。危废治理 监管继续加强，有望提升产废单位的处置需求，促进危废处置行业发展。建议关注污水 处理标的兴蓉环境（000598），垃圾焚烧发电标的伟明环保（603568）、三峰环境（601827）、绿色动力（601330），危废处置标的浙富控股（002266）、高能环境（603588）。

六、风险提示

（1）政策推进不及预期：政策推进对环保及公用事业企业的业绩影响较大，若政策推 进不及预期，可能会对上市公司业绩带来不利影响，进而影响公司的市场表现。

（2）经济发展不及预期：部分环保及公用事业子行业受经济周期影响较大，若经济发 展不及预期，该类环保及公用事业子行业可能会受到影响，进而影响公司的市场表现。

（3）项目建设进度不及预期：项目建设进度不及预期，可能会影响环保及公用事业上 市公司业绩，进而影响公司的市场表现。

（4）产品价格波动风险：产品价格波动可能会对环保及公用事业上市公司的业绩造成 重大影响，进而影响公司的市场表现。

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行业投资评级

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本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。

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