评级（增持）国防军工行业周报：歼10CE首次出口巴基斯坦，我国军贸市场有望进一步增长

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报告名称 ：国防军工行业周报：歼10CE首次出口巴基斯坦，我国军贸市场有望进一步增长
评级 ：增持
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证券研究报告/行业周报

前俄方基本击溃了乌方有组织的防御，然而战事进展较外界预期缓慢。随着俄乌冲

式，标志着中国新一代航空主战装备已正式列装巴空军，实现中国新一代航空主战 装备成体系、成建制出口，是中国航空高新装备出口的又一重要里程碑。据 SIPRI 研究数据，2016-2020 年我国武器出口仅占全球市场的 5.2%，位列全球第五，与我 国现今军事大国地位并不相符。相比于国内军品市场，军贸市场空间广阔、利润率 高、研制周期短，有望成为国内军品高端技术和人才红利的重要兑现窗口。随着全 球地缘局势持续紧张，我国军贸市场规模有望进一步增长，重点关注导弹、无人机

159.05%，振华科技业绩同比增长 146.60%，宏达电子业绩同比增长 69.07%，七一 二业绩同比增长 31.58%，中航沈飞业绩同比增长 14.56%。我们认为，上游元器件 和中游制造持续高增长，部分环节业绩兑现持续超预期，行业高景气正自上而下有

请务必阅读正文之后的重要声明部分

行业周报

序传导。2021 年报及 2021 一季报即将密集发布，行业基本面长期向好有望再获验 证。年初至今，申万国防军工指数已回调 20.67%，目前 PE(TTM)历史分位数为 23.05%，板块现已处于高性价比区域，超配军工正当时。

电子、紫光国微。

2）重点推荐规模效应逐步显现、综合配套能力有望大幅提升的中游航空制造标 的：中航重机、爱乐达、豪能股份、应流股份。

3）重点推荐具有垄断性和稀缺性，长期成长空间巨大的武器装备总体和关键系 统：中航沈飞、航发动力、中直股份、航发控制、高德红外和航天彩虹。

4）建议关注国企混改受益标的：天奥电子、中航西飞、中直股份、航天电器和四 创电子等。

行业周报

内容目录

本周市场回顾 ...................................................................................................... - 5 -板块指数 ...................................................................................................... - 5 -板块估值 ...................................................................................................... - 6 -融资融券 ...................................................................................................... - 7 -个股表现 .................................................................................................... - 11 -个股估值 .................................................................................................... - 11 -

核心观点和重点推荐 ......................................................................................... - 13 -俄乌第三轮谈判未达预期效果，地缘局势紧张或将持续 ........................... - 13 -歼 10CE 首次出口巴基斯坦，我国军贸市场有望进一步增长 .................... - 13 -2021 年报及 2021 一季报即将密集发布，板块高景气有望再获验证 ........ - 14 -本周重点推荐 ............................................................................................. - 14 -

行业动态 ............................................................................................................ - 14 -国防要闻 .................................................................................................... - 14 -国防工业 .................................................................................................... - 15 -国际防务 .................................................................................................... - 16 -地缘政治 .................................................................................................... - 17 -

公司动态 ............................................................................................................ - 17 -公司公告 .................................................................................................... - 17 -

风险提示 ............................................................................................................ - 19 -

行业周报

图表目录

图表 1：本周板块涨跌幅（%） .......................................................................... - 5 -图表 2：申万国防军工板块近一个月成交量（亿股） ......................................... - 5 -图表 3：申万国防军工板块近一个月成交金额（亿元） ..................................... - 6 -图表 4：PE-TTM（整体法、剔除负值） ............................................................ - 7 -图表 5：各子板块 PE-TTM（整体法、剔除负值） ............................................. - 7 -图表 6：国防军工板块融资融券数据 .................................................................. - 8 -图表 7：申万（2021）军工板块个股本周融资买入额增减幅情况 ...................... - 8 -图表 8：申万（2021）军工板块个股本周融券卖出额增减幅情况 ...................... - 9 -图表 9：一周涨幅前五 ...................................................................................... - 11 -图表 10：一周涨幅后五 .................................................................................... - 11 -图表 11：国防军工板块（申万 2021）个股估值 .............................................. - 11 -图表 12：公司重大事件公告 ............................................................................. - 18 -

行业周报

本周市场回顾

板块指数

本周申万国防军工指数下跌 5.22%，上证综指下跌 4.00%，创业板指 下跌 3.03%，沪深 300 指数下跌 4.22%，国防军工板块涨幅在 31 个申 万一级行业中排名第 23。周四（3 月 10 日）涨幅最大为 2.22%，周二（3 月 8 日）跌幅最大为 3.96%。

图表 1：本周板块涨跌幅（%）

数据来源：中泰证券研究所，wind

图表 2：申万国防军工板块近一个月成交量（亿股）

数据来源：中泰证券研究所，wind

图表 3：申万国防军工板块近一个月成交金额（亿元）

数据来源：中泰证券研究所，wind

本周军工板块股票交易活跃度较高，本周三（3 月 9 日）板块的总成交 量为本周内最高水平，约为 16.47 亿股，同日军工板块的总成交金额达 到本周内最高水平，约为 302.26 亿元。

板块估值

截止至周五收盘，申万国防军工板块 PE(TTM)为 57.37 倍，各子板块 中航空装备为 60.97 倍，航天装备为 57.30 倍，地面兵装为 51.53 倍，军工电子 45.65 倍，航海装备 124.77 倍。目前申万国防军工指数过去 十年的 PE(TTM)分位数为 23.05%，航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备 PE(TTM)分位数分别为 19.92%、18.36%、23.83%、12.30%、67.38%。

图表 4：PE-TTM（整体法、剔除负值）

数据来源：中泰证券研究所，wind

图表 5：各子板块 PE-TTM（整体法、剔除负值）

数据来源：中泰证券研究所，wind

融资融券

截至 2022 年 3 月 10 日，申万国防军工板块融资融券余额 532.97 亿元，其中：融资余额为 513.90 亿元，占流动市值比例为 3.03%，融资买入 额为 73.40 亿元，比上周减少 12.06 亿元，较上周同比减少 14.12%，融券余额 19.07 亿元，占流动市值比例为 0.11%，本周融券卖出额为 75465.41 万元，比上期增加 2849.84 万元，较上周同比增加 3.92%。

图表 6：国防军工板块融资融券数据

数据来源：中泰证券研究所，wind 注：本周统计时段（2022 年 3 月 7 日-2022 年 3 月 10 日），上周统计时段（2022 年 3 月 1 日-2022 年 3 月 4 日）
截至 2022 年 3 月 10 日，航发控制、钢研高纳、中国动力、中航光电、中国卫通等公司融资买入额增幅位居板块前列，其中，航发控制本周融 资买入额较上周增加 0.67 亿元，增加 84.81%，航天电器、合众思壮、中航机电、中航高科、观想科技等公司融资买入额增幅位于板块末游，其中，观想科技本周融资买入额较上周减少 0.67 亿元，比上周减少 66.34%。中国重工、中国动力、航天电子、内蒙一机、安达维尔等公 司融券卖出额增幅位居板块前列，其中，中国重工本周融券卖出额较上 周增加 1313.61 万元，同比增加 1034.01%；合众思壮、航天科技、中 直股份、中光学、雷科防务等公司融券卖出额增幅位于板块末游，其中 雷科防务本周融券卖出额较上周减少 185.61 万元，同比减少 99.45%。

图表 7：申万（2021）军工板块个股本周融资买入额增减幅情况

数据来源：中泰证券研究所，wind 注：本周统计时段（2022 年 3 月 7 日-2022 年 3 月 10 日），上周统计时段（2022 年 3 月 1 日-2022 年 3 月 4 日）

图表 8：申万（2021）军工板块个股本周融券卖出额增减幅情况

行业周报

数据来源：中泰证券研究所，wind 注：本周统计时段（2022 年 3 月 7 日-2022 年 3 月 10 日），上周统计时段（2022 年 3 月

1 日-2022 年 3 月 4 日）
个股表现

本周申万军工板块内 97 家公司中 6 家上涨。其中，中简科技、中航电 子、菲利华、中航沈飞、中航光电上涨幅度居于板块前五，其中中简科 技本周上涨 3.64%。天箭科技、捷强装备、天秦装备、新兴装备、高 德红外本周涨幅位列板块涨幅后五，其中高德红外本周下跌 15.75%。

图表 9：一周涨幅前五

数据来源：中泰证券研究所，wind

图表 10：一周涨幅后五

数据来源：中泰证券研究所，wind

个股估值

截止 3 月 11 日收盘，从申万国防军工板块个股 PE 的历史百分位数据 看，97 家公司中共有 46 家 PE 处于 40%的偏低历史百分位以下，其中 七一二、高德红外、天箭科技、天秦装备、广联航空、上海瀚讯、振芯 科技、恒宇信通等公司估值处于历史极低水平，北摩高科、大立科技等 公司 PE 处于历史偏低位臵。

图表 11：国防军工板块（申万 2021）个股估值

将持续

欧洲方面，当地时间 7 日，俄乌第三轮谈判继续就政治和军事等内容进行 讨论，但未达预期效果，仅就人道主义走廊问题取得一些积极成果，双方 同意继续谈判。目前俄方基本击溃了乌方有组织的防御，然而战事进展较 外界预期缓慢。随着俄乌冲突的持续发酵，欧洲多国防务政策近期出现重 大调整：德国自两德统一后首次大幅追加国防预算；瑞典、芬兰、瑞士、奥地利等长期在地缘政治关系中保持中立的国家，防务立场明显转变；欧 盟宣布将加大对乌军事援助力度，援助资金将增加一倍。亚太方面，澳洲 政府本周公布两项重大军事开支：周一（7 日）宣布投入至少 100 亿澳元 在东岸建立新的核潜艇基地；周四（10 日）宣布未来 18 年内扩军三分之 一，是澳洲在和平时期最大规模的扩军行动。我们认为，百年变局与世纪 疫情交织叠加，世界动荡变革持续加剧，强大军事实力是国家安全的重要 保障，军工行业长逻辑再获验证。

歼 10CE 首次出口巴基斯坦，我国军贸市场有望进一步增长

据航空工业官微报道，当地时间 11 日，巴基斯坦空军举行首批 6 架歼 10CE 接装仪式，标志着中国新一代航空主战装备已正式列装巴空军，实

行业周报

现中国新一代航空主战装备成体系、成建制出口，是中国航空高新装备出 口的又一重要里程碑。据 SIPRI 研究数据，2016-2020 年我国武器出口仅 占全球市场的 5.2%，位列全球第五，与我国现今军事大国地位并不相符。相比于国内军品市场，军贸市场空间广阔、利润率高、研制周期短，有望 成为国内军品高端技术和人才红利的重要兑现窗口。随着全球地缘局势持 续紧张，我国军贸市场规模有望进一步增长，重点关注导弹、无人机等细 分赛道优质标的。

2021 年报及 2021 一季报即将密集发布，板块高景气有望再获验证

本周板块多家公司发布 2021 年业绩快报，其中，中航重机业绩同比增长 159.05%，振华科技业绩同比增长 146.60%，宏达电子业绩同比增长 69.07%，七一二业绩同比增长 31.58%，中航沈飞业绩同比增长 14.56%。

我们认为，上游元器件和中游制造持续高增长，部分环节业绩兑现持续超 预期，行业高景气正自上而下有序传导。2021 年报及 2021 一季报即将密 集发布，行业基本面长期向好有望再获验证。年初至今，申万国防军工指 数已回调 20.67%，目前 PE(TTM)历史分位数为 23.05%，板块现已处 于高性价比区域，超配军工正当时。

本周重点推荐

1）重点推荐业绩持续高增长的军工电子元器件标的：振华科技、宏达 电子、鸿远电子、紫光国微。

2）重点推荐规模效应逐步显现、综合配套能力有望大幅提升的中游航 空制造标的：中航重机、爱乐达、豪能股份、应流股份。

3）重点推荐具有垄断性和稀缺性，长期成长空间巨大的武器装备总体 和关键系统：中航沈飞、航发动力、中直股份、航发控制、高德红外和 航天彩虹。

4）建议关注国企混改受益标的：天奥电子、中航西飞、中直股份、航 天电器和四创电子等。

行业动态

国防要闻

今年国防预算增长 7.1%，增加部分主要用在四个方面
环球网报道，3 月 9 日，十三届全国人大五次会议解放军和武警部队代 表团新闻发言人吴谦表示，中国国防费保持合理稳定增长是应对安全挑 战、履行大国责任的需要，近年中国政府在经济社会持续健康发展的同 时，总体保持国防支出合理稳定增长，促进国防实力和经济实力同步提 升。2022 年全国财政安排国防支出预算 14760.81 亿元（其中，中央本 级安排 14504.50 亿元），比上年预算执行数增长 7.1%。增加的国防费 主要用于：（1）按照军队建设“十四五”规划安排，全力保障规划任务 推进落实，加快武器装备现代化建设；（2）实施新时代人才强军战略，推动军事人员能力素质、结构布局、开发管理全面转型升级；（3） 深 化国防和军队改革，保障军事政策制度等重大改革；（4）与国家经济

行业周报

社会发展水平相适应，持续改善部队工作、训练和生活保障条件，提高 官兵生活福利待遇。（环球网）

我国成立首个深空探测实验室，计划 2030 年之前实施火星采样返回 联合早报报道，近日，我国成立了首个深空探测实验室。该实验室位于 安徽省，是一个实现科学、技术、工程融合发展的新型科技研发机构。

其作用主要分为几个方面，第一是支撑国家深空探测的重大工程；第二 是开展在深空领域前沿性、基础性、战略性研究；第三是承担研究论证 的任务。深空实验室将承担探月工程四期、行星探测工程研制建设任务，牵头论证和实施国际月球科研站、小行星防御系统等重大工程项目，研 制建设以大科学装置为代表的深空探测领域大型基础科研设施，培育发 起月球科研站等国际大科学计划和国际重大合作项目。除了科研，深空 探测实验室还将打造成为一个汇集国际人才的平台，通过全世界科技人 才的共同努力，和平开发太空，为人类的发展提供帮助。（联合早报网）

国防工业

兵器工业集团多家单位拿下新订单
兵器工业集团官微报道，近日，材料院 55 所旋压设备新签订 2 台新能 源钛合金阴极辊旋压机订单，今年已累计签订旋压设备 3 台套，合同金 额近 5000 万元，实现了新年良好开局。大型钛合金阴极辊旋压设备为 目前旋压装备领域的高端装备，技术含量高且覆盖该领域全部产品。近 日，激光院成功中标海南省海防监控设施建设项目 D 包（标段）监控站、监控前端建设内容，合同金额 4700 余万元。此次中标，标志着激光院 在智慧边海防业务领域开拓取得了积极进展。近日，北奔重汽成功中标 京津冀地区某大型钢铁企业 207 台新能源电动重卡订单，此次中标是继 该客户 2021 年首批车辆投入运营后的延续订单，近日，江山重工研究 院专用车公司成功中标大型钢铁企业 15 台新能源电动吸引压送车订单，总金额近千万元。日前，东北工业集团蓬翔公司成功签下 20 台 PX105AT 矿用车订单，国际国内矿用车市场订单不断，为实现首季‚开 门红‛奠定基础。 (中国兵器工业集团)

美 B21 轰炸机进入地面测试阶段，即将首飞
观察者网报道，美国空军采购、技术和后勤部门的首席副助理部长达 琳·科斯特洛 3 月 5 日表示，诺斯罗普·格鲁曼公司（以下简称‚诺 格‛）现有六架 B21 处于不同生产阶段，B-21 开始测试后，将步入首 飞阶段。目前，B-21 在加州帕姆代尔空军 42 号工厂进行地面测试阶段，测试人员将接测试 B-21 的子系统、机体结构完整性。下一步 B-21 将为 首飞做好准备，包括发动机测试、低速和高速滑行。B-21 是美军下一 代隐身战略轰炸机，由诺斯罗普格鲁曼公司研发设计，是美军下一代空 中核打击的核心装备。美国空军对 B-21 的保密程度较高，在技术细节 上，只提及该款轰炸机‚航程远‛、‚对全波段的低可探测性‛、‚更 容易部署‛，且仅公布一些基本概念图。美国目前有 5 架在产 B-21‚轰炸机正。美国空军承诺至少购买 100 架 B-21，替换现有 B-2 和 B-1B 平台，且将从本世纪 20 年代中期开始部署。（观察者网）

行业周报

国际防务

俄政府公布高新技术发展白皮书
航空新闻报 8 日报道，近日，俄罗斯经济发展部发布了由经济发展部与 国立高等经济大学、国家技术创意中心、权威部委、头部企业联合拟定 的《俄罗斯和国外高新技术发展白皮书》。该白皮书研究了世界人工智 能、物联网、5G 网络、量子计算、量子通信、分布式账本技术、电能 传输与分布式智慧能源系统技术、电能储存系统制造技术、新材料和新 物质技术、未来航天系统共 10 个领域的现状和发展趋势，分析了俄罗 斯在上述领域与领先国家存在的差距、具备的优势和不足以及未来面临 的风险，并指出俄罗斯配件和设备严重依赖进口，高水平专业人员不足，新兴公司数量极低以及市场价值超过 10 亿美元的私营高科技公司的缺 失阻碍了技术的发展。同时，鉴于涉及国家机密，俄罗斯政府为大型企 业确定的 16 个发展方向中的某些方向，包括新一代微电子与电子元件 制造、量子传感器未被纳入白皮书。（航空新闻报）

伊朗成功发射第二颗军用卫星
澎湃网报道，当地时间 3 月 8 日，伊朗革命卫队空间部队成功地发射了 一枚代号为‚努尔-2‛的卫星。这枚卫星由伊朗国产的运载工具‚信使‛推入距离地面 500 千米的轨道，以 6.7 千米每秒的速度，在 480 秒之后 进入了轨道。据伊朗伊斯兰共和国通讯社报道称，这是伊朗发射的第二 颗军用卫星，其用途主要为侦察和测绘。伊朗革命卫队（IRGC）表示，伊朗计划在未来几年将更多的军用卫星送入轨道。早在 2020 年 4 月,伊 朗伊斯兰革命卫队就用一枚国产‚加赛德‛（Qassed）运载火箭，成功 将一颗‚Noor-1‛军用多功能卫星送入 425 公里外，‚Noor-1‛也是伊 朗第一颗预计在地球轨道上运行超过一年的卫星。（澎湃新闻）

乌代表：俄乌第三轮谈判取得‚小而积极‛进展
参考消息网报道，俄罗斯代表团团长梅金斯基 7 日表示，在白俄罗斯境 内举行的第三轮俄乌谈判未达预期效果，但乌方代表团承诺 8 日将正常 开启人道主义走廊，双方的谈判还会继续，预计将很快举行新一轮谈判，谈判期间可能会形成书面协议。乌克兰谈判代表波多利亚克同日表示，乌俄谈判双方就停火、休战和结束敌对行动等问题进行了密集磋商，就 人道主义走廊问题取得了‚小而积极‛的进展。俄总统新闻秘书佩斯科 夫同日表示，俄方已告知乌方，若其履行俄方提出的条件，包括乌克兰 必须修改宪法并放弃加入‚任何集团‛、承认克里米亚归属俄罗斯、承 认顿涅茨克和卢甘斯克为独立共和国，特别军事行动随时可以停止。此 前，俄乌双方分别于 2 月 28 日，3 月 2 日进行了前两次谈判，双方仅 就临时停火建立人道主义通道达成一致。（参考消息网）

美方承认，乌克兰有‚生物研究设施‛
环球网报道，当地时间 3 月 9 日，俄方称美国在乌克兰成立了一个由 30 多个生物实验室组成的网络，进行包括生物武器病原体相关研究对 比当地时间 3 月 8 日，美国副国务卿维多利亚·纽兰承认，乌克兰有‚生物研究设施‛，美方正同乌方合作，防止‚研究材料‛落入俄罗斯

行业周报

军队手中。同日，俄国防部掌握消息，在美国的资助下，位于邻近俄乌 边境的若干个乌克兰生物实验室曾从事生物武器研究。另外，乌克兰政 府紧急销毁了储存在该国、由美国资助的实验室中可引发鼠疫、炭疽等 致命疾病的危险病原体。这些实验室分为科学研究和卫生传染病学实验 室，其任务是由美国国防部减少军事威胁办公室下达的。但 3 月 7 日，乌克兰外交部表示，乌克兰没有研发生物武器。3 月 8 日，外交部发言 人赵立坚表示，根据美方公布的数据，美国在乌克兰有 26 个生物实验 室。美国国防部拥有绝对控制权，乌境内所有的危险病毒都必须存储在 这些实验室，所有的研究活动都由美方主导，未经美方许可，任何信息 都不得公开。美国在乌克兰的生物军事活动只是冰山一角，美国国防部 以‘合作减少生物安全风险、加强全球公共卫生’等名义，在全球 30 个国家控制了 336 个生物实验室，并且在其境内也开展了大量生物军事 活动。（环球网）

地缘政治

中印两军将于 3 月 11 日举行第十五轮军长级会谈
澎湃新闻报道，3 月 9 日，中国外交部发言人赵立坚表示，经商定，中 印两军将于 3 月 11 日举行中印第十五轮军长级会谈。中 1 月 12 日，中 印双方举行了第十四轮军长级会谈，双方就解决中印边界西段有关问题 坦诚深入交换了意见，并发表联合新闻稿。希望本次会谈能够在双方此 前会谈的基础上继续朝前走，进一步扩大共识，缩小分歧，努力达成双 方都能接受的解决方案。（澎湃新闻）

澳洲最大规模扩军,18 年内增军三分之一
联合早报报道，澳大利亚总理莫里森 10 日宣布，到 2040 年澳现役国防 人员将扩充三分之一，在目前 6 万人的基础上增至约 8 万人，以便‚在 日益不确定的全球环境下‛保障澳国家安全，这项计划预计耗资 380 亿 澳元，是澳大利亚在近 40 年最大规模的扩军计划。澳相关专家认为，对抗中国是澳大利亚扩军动力，这是澳洲政府在短短一周内公布的第二 项重大军事开支。莫里森周一（7 日）承诺投入至少 100 亿澳元在东岸 建立新的核潜艇基地。随着中国在印太地区的影响力日益增强，澳洲近 几年来一直在增加其国防开支。去年 9 月，澳洲与美国和英国宣布成立 澳英美三边安全伙伴关系（AUKUS），美英两国承诺为澳洲提供发展核 动力潜艇的技术。预计在美英帮助下，澳洲将于 2040 年前迎来第一艘 核动力潜艇。澳国库部长弗莱登伯格表示，本月底即将公布的政府预算 将进一步增加国防开支，预计达到国内生产总值（GDP）的 2.1%。而 3 年前，这一数字为 1.9%。《华尔街日报》称，美国要求北约成员国的 军费占 GDP 比重达到 2%，澳大利亚不是北约成员国，但已超过这一水 平。（联合早报网）

公司动态

公司公告

图表 12：公司重大事件公告

股权回购。北京北斗星通导航技术股份有限公司（以下简称“公司”）拟用自有资金不低于 1.5

亿元（含本数）不超过 2 亿元（含本数），以集中竞价方式回购部分公司已在境内发行的 A 股股 北斗星通 票，用于实施公司股权激励计划或员工持股计划。本次回购股份的数量区间为 300 万股-400 万

股，占公司目前总股本的比例区间为 0.59%-0.78%，回购价格不超过人民币 50 元/股。本次回购

股份的实施期限为自公司董事会审议通过本回购方案之日起 12 个月内。

业绩快报。中航沈飞股份有限公司（以下简称‚公司‛）2021 年实现营业收入 3,408,835.87 万

2.5 亿元，同比减少 2.32 亿元。报告期末，公司总资产 627.80 亿元，较上年末增加 299.27 亿

元，其中，收到客户货款导致货币资金增加 89.89 亿元，支付供应商预付款增加 209.96 亿元。

经营快报。中国船舶工业股份有限公司（以下简称‚公司‛）2021 年实现新船订单大幅增长和船

732 台/615 万马力，马力数同比增长 30%；承接修船订单金额 24.27 亿元，同比增长 5%。

经营快报。2021 年，国际航运市场回暖、新船订单需求快速回升，中国船舶重工股份有限公司

长。

业绩快报。中航重机股份有限公司（以下简称“公司”）2021 年实现营业收入 878,990.20 万

元，同比增长 31.23%，归母净利润 89,064 万元，同比增长 159.05%，扣非归母净利润 72,389.16

能力提升；（2）报告期内，公司聚焦主业、提质增效，成本费用增幅小于收入增幅；（3）报告

期内，公司完成新一轮定向增发（2021 年 6 月），叠加利润增长，净资产大幅增长。

电子元器件板块企业下游高可靠产品客户需求增长；（2）报告期内，公司高附加值产品销售占

比同比提升，叠加上年同期计提信用减值损失 10,948 万元，营业利润大幅增长。

业绩快报。株洲宏达电子股份有限公司（以下简称“公司”）2021 年实现营业收入 200,639.63

万元，同比增长 43.23%，归母净利润 81,794.62 万元，同比增长 69.07%，扣非归母净利润

73,619.78 万元，同比增长 69.63%，总资产 491,652.73 万元，同比增长 65.94%。业绩变动主要 宏达电子 原因包括：（1）报告期内，下游高可靠客户需求持续增长，主营钽电容业务持续业内领先，电

源模块、陶瓷电容等产品订单快速增长，非钽电容业绩持续增长；（2）报告期内，公司加强业

务流程管理，生产及管理效率进一步提升；（3）报告期内，公司完成定向增发，资本公积大幅

增长，叠加应收账款、应收票据等资产增长，总资产大幅增长。

业绩快报。天津七一二通信广播股份有限公司（以下简称“公司”）2021 年实现营业收入

内，公司订单持续增加，随着产品顺利交付，业绩持续增长。

业绩快报。中光学集团股份有限公司（以下简称“公司”）2021 年度实现营业收入 412,884.36

及客户结构，营业收入增长、规模效益提升。

苏大津重工有限公司（以下简称“大津重工”或“乙方”）的通知，2022 年 3 月 9 日，大津重工

天海防务 与武汉船用机械有限责任公司（以下简称“武汉船机”或“甲方”）在武汉签订了《1600 吨风电

安装平台建造合同》（以下简称“合同”），合同价格为 4.61 亿元，交付日不晚于 2023 年 8 月

30 日。在工程交付前，甲方按照工程对应进度分别进行付款。分别为预付 20%、开工 15%、船台

合拢 10%、平台下水 20%、平台拖航至海西重机 10%、工程交付 20%、竣工 5%。

行业周报

数据来源：中泰证券研究所，wind

风险提示

行业周报

投资评级说明：

重要声明：

中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资 格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

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