评级（持有）煤炭周报：海外煤价大涨，焦煤价格有望强势运行

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报告名称 ：煤炭周报：海外煤价大涨，焦煤价格有望强势运行
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煤炭周报

海外煤价大涨，焦煤价格有望强势运行

2022 年 03 月 13 日

行业定期报告/煤炭

目录

1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 2 本周市场行情回顾 .................................................................................................................................................... 4 2.1 本周煤炭板块表现 ............................................................................................................................................................................. 4 2.2 本周煤炭行业上市公司表现 ............................................................................................................................................................. 5 3 本周行业动态........................................................................................................................................................... 6 4 上市公司动态........................................................................................................................................................... 9 5 煤炭数据追踪........................................................................................................................................................ 11 5.1 产地煤炭价格 .................................................................................................................................................................................... 11 5.2 中转地煤价 ........................................................................................................................................................................................ 15 5.3 国际煤价 ............................................................................................................................................................................................ 16 5.4 库存监控 ............................................................................................................................................................................................ 16 5.5 下游需求追踪 .................................................................................................................................................................................... 17 5.6 运输行情跟踪 .................................................................................................................................................................................... 17 6 风险提示 .............................................................................................................................................................. 18 插图目录 .................................................................................................................................................................. 19 表格目录 .................................................................................................................................................................. 19

行业定期报告/煤炭

1本周观点

港口、产地焦煤价格保持稳定。据 Wind 数据，截至 3 月 11 日京唐港主焦煤价格为 3350 元/吨，周环比上涨 420 元/吨。截至 3 月 10 日澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为 689.55 美元/吨，周环比上涨 129.55 美元/吨。产地方面，据煤炭资源网，山西低硫周环比上涨 457 元/吨，山西 高硫周环比上涨 388 元/吨，长治喷吹周环比上涨 100 元/吨。

海外煤价大涨，焦煤价格有望强势运行。据煤炭资源网，受两会影响，各地安全检查严格执 行，煤矿产量有限，且疫情影响个别地区部分煤矿发运稍显阻碍，使焦煤市场供应延续偏紧局面。下游方面，原料煤供应趋紧，部分焦钢企业到货情况不及预期，目前仍多以积极补库为主，然成 本端价格上涨，焦企利润持续收紧，部分焦企对原料煤采购积极性开始放缓。综合来看，预计短 期内焦煤价格稳中偏强运行。海外方面，部分国家因暴雨天气影响，发运受阻，且俄罗斯煤出口 停滞，进口煤供应受限，报价不断突破新高，侧面支撑国内焦煤市场。

港口、产地动力煤价持续上涨。截至 3 月 11 日，Wind 数据显示，秦皇岛港 Q5500 动力煤 市场价报收于 1664 元/吨，周环比上涨 356 元/吨。山西大同地区 Q5500 报收于 1015 元/吨，周环比上涨 150 元/吨，陕西榆林地区 Q5800 指数报收于 920 元/吨，较上周上涨 154 元/吨，内蒙古鄂尔多斯 Q5500 报收于 912 元/吨，较上周上涨 202 元/吨。重点港口库存下滑。港口方 面，据 Wind 数据，3 月 12 日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为 893 万 吨，周环比下降 17 万吨。

动力煤价格强势运行。供给方面，目前主产地产销良好，并且大多以保障长协为主，导致市 场煤资源更加紧俏。而下游需求方面，随着复产复工持续推进，水泥、化工补库存积极性较高。海外方面，海外煤炭市场受到国际关系变化以及暴雨天气影响，可供量有所下滑，日韩等增加对 印尼煤的采购，印尼煤报价持续上涨的同时到国内的量有所减少，导致国内供给存在一定缺口，对煤价仍有支撑。后期需持续关注政策端对煤价的干预以及电厂日耗的下降的速度。

本周焦炭价格抬升。据 Wind 数据，截至 3 月 11 日唐山二级冶金焦到厂价报收于 3400 元 /吨，周环比上涨 200 元/吨；临汾二级冶金焦市场价报收于 3080 元/吨，周环比上涨 200 元/ 吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为 3410 元/吨，周环比上涨 200 元/吨。

焦炭价格有望偏强运行。据煤炭资源网，供给端在两会期间环保管控较为严格，同时部分地 区原料采购吃紧，同时原料煤价格快速反弹导致部分焦化企业出现亏损，开工率难以提升。但下 游钢厂本周受到两会影响开工小幅回落，但两会结束后开工率有望回升，同时，受到近期疫情管 控影响，焦炭到货不及时，厂内库存偏低，采购需求支撑价格。综合来看，焦企焦炭库存偏低，且部分焦企主、被动限产预期较强，部分焦炭资源供应紧张，钢厂对焦炭需求较好，焦炭供需面 持续偏紧，预计短期内焦炭市场或偏强运行。

投资建议：1）盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注晋控煤业、山煤国际、中国神华、陕西煤业。2）传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐电投能源，兖矿能源。3）焦煤板块有望受益于基建投资带动的需求增长，建议关注淮北矿业，潞安环能，平煤股份，山西 焦煤。

行业定期报告/煤炭

2本周市场行情回顾

2.1本周煤炭板块表现

截至 3 月 11 日，本周中信煤炭板块跑赢大盘，跌幅为 3.1%，同期上证指数跌幅为 4.0%，深证成指跌幅为 4.4%、沪深 300 跌幅为 4.2%。

图 1：本周煤炭板块跑赢大盘（%）

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2.2本周煤炭行业上市公司表现

本周潞安环能涨幅最大。截至 3 月 12 日，煤炭行业中，公司周涨幅前五位的有：潞安环能 上涨 7.32%，云维股份上涨 6.67%，平煤股份业上涨 2.16%，山西焦煤上涨 0.17%，靖远煤业 下跌 0.74%。

本周云煤能源跌幅最大。截至 3 月 12 日，煤炭行业中，公司周涨跌幅后 5 位的分别为：ST 安泰下跌 7.4%，陕西黑猫下跌 7.4%，金能科技下跌 9.7%，美锦能源下跌 11.2%，云煤能源下 跌 12.9%。

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3本周行业动态

3 月 7 日，煤炭资源网报道，海关总署 3 月 7 日公布的数据显示，中国 2022 年 1-2 月份累 计进口煤炭 3539.1 万吨，较去年同期的 4113 万吨减少 573.9 万吨，下降 14%。1-2 月份煤炭 累计进口额为 586030 万美元，同比增长 121.5%。据此推算前两月进口单价为 165.59 美元/吨，同比上涨 101.93 美元/吨。而 2021 年 12 月份的进口单价为 171.78 美元/吨。

3 月 7 日，煤炭资源网转载央视报道，从贵州省贞丰县三河顺勋煤矿事故现场救援指挥部了 解到，截至 3 月 6 日 12 时，救援工作结束，14 名被困者遇难。2022 年 2 月 25 日上午 8 时 40 分左右，贵州省贞丰县龙场镇三河顺勋煤矿发生顶板垮塌事故，14 名人员被困。目前，遇难者 遗体已全部找到，善后工作及事故调查正持续开展。

3 月 7 日，煤炭资源网报道，国新办新闻发布会上发改委副主任胡祖才表示，按照党中央、国务院部署要求，煤电油气运协调机制将充分发挥作用，重点从四个方面做到能源安全保供。一 是着力增加产能，包括有序释放煤炭先进产能，保持煤炭产量在合理水平。二是着力加强储备，包括加快推进 2 亿吨以上政府可调度煤炭储备能力建设。三是着力保供稳价，对涉及民生和经济 发展重点领域的用煤用电用气，实现中长期合同全覆盖。引导煤炭价格保持在合理区间，完善煤、电价格传导机制。一个守好，就是坚决守好民生用能底线，坚决做到非极端情形不限电、不限气，极端情形限电不拉闸、限气不关阀。

3 月 7 日，煤炭资源网报道，印尼煤炭生产商协会执行董事亨德拉·辛那迪亚（Hendra Sinadia）表示，受 1 月份印尼煤炭出口禁令及其他潜在因素影响，印尼煤炭生产商可能难以完成今年 6.63 亿吨的产量目标。亨德拉表示，印尼 2022 年煤炭产量目标高于去年的 6.14 亿吨，这过于乐观。从印尼能矿部产量数据来看，今年 1-2 月份，印尼煤炭产量预计为 7441 万吨，远低于上年同期 的 9279 万吨。

3 月 8 日，据煤炭资源网转载山东省能源局消息，为统筹做好 2022 年全省能源工作，加快 推动新时代能源行业高质量发展，山东省能源局研究制定了《2022 年全省能源工作指导意见》。上述《指导意见》提出，到 2022 年底，电力总装机达到 1.8 亿千瓦左右，其中，新能源和可再 生能源发电装机达到 7000 万千瓦以上，占比达到 38%左右。2022 年，煤炭产量稳定在 9500 万吨左右，天然气供应量达到 260 亿立方米左右，能源基础设施投资 1400 亿元以上。

3 月 8 日，据煤炭资源网消息，印度港口协会（Indian Ports Association）发布数据显示，今年 2 月份，印度国营港口煤炭进口量较前一月有所回升，但仍明显低于上年同期水平。数据显 示，2月份，印度12个大型国营港口共进口煤炭 1157.4 万吨，同比减少8.6%，环比增加6.53% 。本财年前 11 个月（2021 年 4 月-2022 年 2 月），印度国营港口共进口煤炭 1.32 亿吨，较上年 同期的 1.19 亿吨增长 10.52%。其中，进口动力煤 8634.9 万吨，同比增长 22.44%；进口炼焦 煤 4529.5 万吨，同比下降 6.78%。

3 月 8 日，据煤炭资源网消息，榆林市统计局数据显示，榆林 2021 年煤炭产量首次突破 5.5 亿吨，达到 5.52 亿吨，同比增长 6.2%，占全国煤炭总产量的 13.6%。2021 年四季度煤炭保供 任务下达后，榆林市专门制定了《2021 年四季度煤炭新增保供明细》，对纳入保供范围内的煤矿，不得以任何理由拒绝履行保供任务。整体来看，2021 年榆林规上工业总产值比上年增长 55.9%，两年平均增长 22.7%。其中，能源工业产值增长 61.4%，化工行业产值增长 54.3%。

3 月 8 日，据煤炭资源网消息，全国人大代表、特变电工董事长张新建议，“实现准东煤大 规模、清洁、低碳、高效利用，对于保障国家能源安全、促进新疆煤炭资源有效利用、推动新疆 产业布局合理化和经济快速发展具有重大的经济意义和社会意义。”张新说，新疆准东煤田是我 国最大的整装煤田，预测储量达到 3900 亿吨，已探明储量 2136 亿吨，占全国储量的 7%。准

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东地区是我国重要的“西气东输”“疆电东送”能源基地，是我国能源结构转型的重要支撑。

3 月 8 日，据煤炭资源网消息，日前，陕西煤业运销集团榆中销售公司发布 2 月份销售数 据，煤炭铁路运量等多项指标均创历史新高。2 月份，该公司全力以赴抓煤炭销售运行，单日最 高发车量达 51 列，当月铁路发运煤炭 370.01 万吨，各项数据呈现良好势头，为提高经济效益 提供有力保障。

3 月 9 日，据财联社转载中国电力报消息，国家能源局局长章建华在全国两会期间表示，2022 年的工作重点是提高能源供应稳定性和弹性。增强煤炭供应能力，强化煤电支撑作用，发 挥好煤炭、煤电在能源供应体系的基础和兜底保障作用。加大油气勘探开发力度，推动油气田安 全满负荷生产，加快储油储气设施建设。强化资源优化配置和余缺互济，提升电力系统弹性，全 力保障生产生活用能。

3 月 9 日，据煤炭资源网消息，2 月份，国家能源集团商品煤资源量完成 5570 万吨，商品 煤销售量 5641 万吨；发电量完成 818 亿千瓦时，同比增长 22.4%，其中火电增长 27%；铁路 煤炭运输量 3458 万吨，自有港口煤炭装船量 1772 万吨，船舶煤炭运量 1669 万吨。

3 月 9 日，据煤炭资源网转载国家发改委消息，2 月中下旬以来，全国煤炭日产量持续保持 在 1200 万吨以上，同比增长超过 10%，其中山西、内蒙古、陕西日产量保持在 900 万吨以上。北方港口煤炭场存水平进一步提升，全国统调电厂存煤仍处于 1.49 亿吨的历史同期高位，比去 年同期增加超过 3000 万吨，可用 22 天。

3 月 9 日，煤炭资源网转载外媒消息，哥伦比亚已经收到通过世界银行、中美洲和多米尼加 共和国向波兰、乌克兰增加煤炭销售的紧急要求。自 2020 年哥伦比亚煤炭同比下降之后，去年 产量同比增加 12%。预计 2022 年，哥伦比亚煤炭产量将达到 6400 万吨左右。今年 2 月份，哥 伦比亚石油产量达到 75 万桶/日，已接近全年日均 77 万桶的产量目标。

3 月 9 日，据煤炭资源网消息，南非爱索矿业公司近日发布年报数据显示，2021 年，公司 煤炭出口量为 760 万吨，较 2020 年的 1220 万吨下降 37%；煤炭产量为 4220 万吨，同比下降 10%，主要是受铁路运力限制和安全问题等因素影响。

3 月 10 日，据煤炭资源网消息，《四川省“十四五”能源发展规划》提出，针对煤炭行业的 发展，推进煤炭绿色开采、推进智能化改造项目、深化煤炭清洁利用、加大煤层气勘探开发。到 2025 年，优质产能煤矿产量比重达到 50%以上，煤炭废弃物资源化率达到 80%以上，原煤入选 率达到 85%以上，煤层气(煤矿瓦斯)抽采量 5 亿立方米，利用量 4 亿立方米，建成川东、川南、川北煤炭储备基地，静态储备能力 450 万吨以上。

3 月 10 日，据煤炭资源网消息，欧盟委员会主席冯德莱恩 3 月 9 日表示，欧盟 27 个成员 国已就对俄罗斯和白俄罗斯采取进一步制裁措施达成共识，其中，化肥生产商 EuroChem 集团 和西伯利亚煤炭能源公司（SUEK）两家企业的非执行董事安德烈·伊戈列维奇·梅尔尼琴科在列。西伯利亚煤炭能源公司是俄罗斯最大的煤炭和能源供应商，公司主产动力煤、少量半软焦煤和喷 吹煤，主要销往亚太市场。2021 年，该公司煤炭出口量超 5000 万吨。西伯利亚煤炭能源公司 是俄罗斯最大的煤炭和能源供应商，公司主产动力煤、少量半软焦煤和喷吹煤，主要销往亚太市 场。2021 年，该公司煤炭出口量超 5000 万吨。

3 月 10 日，据煤炭资源网消息，山西省能源局发布的《2022 年度全省深入推进煤矿智能化 建设工作方案》提出，新建煤矿（含生产煤矿水平延深），必须按照智能化标准建设，未达标的 不得竣工投产。出台本方案的目的是：加快推进煤矿智能化建设，实现煤矿减人增效、提高煤矿 本质安全。工作目标为：2022 年新建成 20 座智能化煤矿，建设 1200 处智能化采掘工作面（新 建设 500 处、上年度结转 700 处），力争建成 850 处，推动 30 座煤矿开展 5G 场景应用，全面 推进煤矿固定场所无人值守，关键环节机器人替代。

行业定期报告/煤炭

3 月 10 日，据煤炭资源网消息，北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示，2022 年 2 月 份，澳大利亚北昆士兰三大码头煤炭出口总量为 928.18 万吨，同环比分别下降 8.17%和 11.07%，为 2019 年 3 月份以来最低。1-2 月份，北昆士兰三大码头煤炭出口量累计 1971.96 万吨，同比 下降 3.87%。

3 月 11 日，据煤炭资源网消息，近日，印尼能源与矿产资源部正在与印尼财政部共同研究，计划设定新的采矿权税收制度，以增加印尼政府的煤炭相关收入。目前该提案正在研究中，具体 时间安排尚未公布。据了解，根据此次提案，调整后的采矿权税率将随煤炭基准价上涨而上调。当印尼动力煤基准价（HBA）煤价低于 70 美元/吨时，采矿权税率为 14%；煤价 70-80 美元/吨 时，税率为 16%；煤价 80-90 美元/吨时，税率为 19%；煤价 90-100 美元/吨时，税率为 22%；而当市场煤价上涨至 100 美元/吨以上时，采矿权税率为 24%。在新的采矿权税收制度下，所有 印尼煤炭生产商缴纳采矿权费的标准将一致。这种分级的税收制度将有助于印尼中央政府大幅增 加非税收收入。

3 月 11 日，据煤炭资源网消息，韩国海关最新数据显示，2022 年 2 月份，韩国无烟煤进口 量为 37.26 万吨，同比增加 62.78%，环比减少 17.27%。2022 年 1-2 月份，韩国无烟煤进口 总量为 82.30 万吨，同比下降 5.13%；进口额为 1.98 亿美元，进口均价 241.00 美元/吨，同比 增长 175.81%。

3 月 11 日，据煤炭资源网消息，鄂尔多斯市能源局数据显示，2021 年 12 月份，鄂尔多斯 市销售煤炭 7969 万吨，同比增加 1048 万吨，增幅 15.1%。环比增加 511 万吨，增幅 6.8%。其中地方煤矿销售煤炭 6560 万吨，同比增加 880 万吨，增幅 15.5%；国家能源集团销售煤炭 1409 万吨，同比增加 169 万吨，增幅 13.5%。2021 年全年，全市销售煤炭 72452 万吨，同比 增加 5380 万吨，增幅 8%。

3 月 11 日，据煤炭资源网消息，印尼能源与矿产资源部近日发布公告显示，为保证对国内 市场的煤炭供应、审查煤企国内市场义务的履行情况，下周印尼政府将与 290 家主要煤炭生产 商进行会面。印尼国内市场义务（DMO）要求印尼煤炭生产商将煤炭年产量的至少 25%以不高 于 70 美元/吨的价格供应国内。

3 月 11 日，据煤炭资源网消息，中国台湾海关初步统计数据显示，2022 年 2 月份，中国台 湾煤炭进口量为 499.57 万吨，同比增加 16.88%，环比增长 27.27%，创 2018 年以来同期新 高。当月，中国台湾从澳大利亚进口煤炭最多，为 243.03 万吨，同比增长 1.85%，环比下降 8.44%；进口印尼煤 167.1 万吨，同环比分别大增 101.45%和 365.5%；进口俄罗斯煤 65.72 万 吨，同同比下降 15.27%，环比增长 3.87%。

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4上市公司动态

3 月 7 日

开滦股份： 3 月 7 日，开滦股份发布股东集中竞价减持股份结果公告。本次减持计划实施 前，中国信达资产管理股份有限公司持有开滦能源化工股份有限公司股份数量为 353,159,851 股，占公司总股本的 22.24%。截至本公告披露日，中国信达持有公司股份 337,313,606 股，持 股比例为 21.24%。上述股份来源均为公司非公开发行。2022 年 3 月 7 日，公司收到中国信达 出具的《股份减持计划实施结果告知函》， 告知本次减持计划时间届满及相应减持计划实施结果 情况。截至本公告披露日，中国信达通过集中竞价交易方式累计减持公司股份 15,846,245 股，占公司总股本的 0.998%。本次减持计划时间已届满，减持计划实施完毕。

云煤能源：3 月 7 日，云煤能源发布关于提前归还募集资金的公告。2022 年 3 月 7 日，五 一煤矿已将暂时补充流动资金的募集资金 5,500 万元提前归还至募集资金专户，该资金使用期 限未超过 12 个月，并将本次募集资金的归还情况及时通知了公司的保荐机构和保荐代表人，特 此公告。

山煤国际：3 月 7 日，山煤国际发布控股股东权益变动提示性公告。2022 年 3 月 4 日，公 司接到控股股东山煤集团通知，山煤集团于 2021 年 9 月 13 日至 2022 年 3 月 4 日，通过上海 证券交易所证券交易系统大宗交易平台减持通过集中竞价买入的公司股份 49,999,900 股，占公 司总股本的 2.52%

3 月 8 日

宝泰隆：3 月 8 日，宝泰隆新材料股份有限公司发布用募集资金置换预先投入项目的自筹资 金公告。公司召开的第五届董事会第二十五次会议，审议通过了《公司使用募集资金置换预先投 入项目的自筹资金》的议案。公司董事会同意公司用募集资金置换预先已投入的自筹资金，置换 资金总额为人民币 12,666.37 万元，本次募集资金置换时间距募集资金到账日未超过 6 个月，符合相关法律法规的要求。

3 月 9 日

兖矿能源： 3 月 9 日，兖矿能源集团股份有限公司发布附属公司鄂尔多斯市营盘壕煤炭 有限公司营盘壕矿井建设进展公告。营盘壕是公司陕蒙区域的主力矿井之一，截至 2021 年 12 月 31 日，营盘壕煤炭资源量约为 22.58 亿吨，该矿井田面积约 113.34 平方公里，生产规模 800 万吨/年。近日，营盘壕及选煤厂建设项目联合试运转获内蒙古自治区能源局备案，试运转期限 自 2022 年 3 月 3 日至 2022 年 9 月 3 日，该矿井由建设矿井正式进入试生产阶段。

宝泰隆：3 月 9 日，宝泰隆新材料股份有限公司发行非公开发行股票结果暨股本变动公告。公司非公开发行 A 股股票新增股份已于 3 月 8 日办理完毕股份登记托管手续，新增股份为有限 售条件流通股，售限期 6 个月，发行数量 3.11 亿股，发行价格 3.98 元/股。

辽宁能源：3 月 9 日，辽宁能源煤电产业股份有限公司发布股东集中竞价减持股份计划公告。公司股东中国信达持有公司股份 1.21 亿股，占公司总股本的 9.14%，自 2022 年 3 月 31 日至 2022 年 9 月 26 日，股东将以集中竞价方式减持公司股份不超过 2644.03 万股，约占公司总股 本的 2%。

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3 月 10 日

冀中能源：3 月 10 日，冀中能源股份有限公司发布 2022 年 1-2 月经营数据公告。公司 1-2 月实现营业收入 57 亿元左右，较去年同期增长 43%左右；实现利润总额 8.82 亿元左右，较 去年同期增长 200%左右。

永泰能源：3 月 10 日，永泰能源股份有限公司发布公司经营业绩增长公告。公司 1-2 月实 现营业收入 47 亿元左右，较去年同期增长 50%左右；实现归母净利润 1.6 亿元左右，较去年同 期增长 60%左右。

电投能源：3 月 10 日，内蒙古电投能源股份有限公司发布投资建设通辽 100 万千瓦风电外 送项目、晋中市榆次区 100MW 屋顶分布式光伏项目、上海庙至山东特高压外送通道阿拉善基 地 400MW 风电项目的公告。（1）公司拟由子公司通辽市青格洱新能源有限公司投资建设通辽 100 万千瓦风电外送项目，已取得通辽市能源局核准批复，项目动态投资 59.59 亿元。（2）公司 拟由山西蒙晟智慧能源有限公司全资子公司晋中电投晟辉智慧能源有限公司投资建设晋中市榆 次区 100MW 屋顶分布式光伏项目，工程动态投资 3.71 亿元。（3）公司拟由全资子公司内蒙古 巴音新能源有限公司投资建设上海庙至山东特高压外送通道阿拉善基地 400MW 风电项目，已 于 2019 年 11 月取得阿拉善盟能源局核准批复，计划 2023 年 6 月投产，工程动态总投资 24.53 亿元。

山煤国际：3 月 10 日，山煤国际能源集团股份有限公司发布 2022 年 1-2 月经营数据公告。公司 1-2 月实现营业收入 72.2 亿元左右，较去年同期增长 11.40%左右；实现归母净利润 8.42 亿元左右，较去年同期增长 293.46%左右。

山西焦煤：3 月 10 日，山西焦煤能源集团股份有限公司发布发行股份及支付现金购买资产 相关事项获得批复的公告。公司收到控股股东山西焦煤集团有限责任公司转发的山西省国有资本 运营有限公司的批复，同意公司以 6.21 元/股的价格发行股份 9.64 亿股股票、并购买资产 59.86 亿元，及现金支付购买资产 10.56 亿元。

3 月 11 日

安源煤业：3 月 11 日，安源煤业集团股份有限公司发布关于江储中心实施改扩建项目的公 告。为了提高企业生产能力，适应企业发展需要，拟由安源煤业集团股份有限公司全资子公司江 西煤业集团有限责任公司投资 16,909 万元对其全资子公司江储中心利用现有转运、储备基地优 势，在现在土地范围实施改扩建项目。建设内容和规模包括：江储中心扩建改造，新增静态储煤 能力 60 万/年吨，达到 100 万吨/年；江储中心铁路专用线改造，新增装车发送能力 150 万吨/ 年。

平煤股份：3 月 11 日，平顶山天安煤业股份有限公司发布关于已回购股份注销完成暨股份 变动公告。公司 2019 年第二次临时股东大会审议通过《关于回购部分社会公众股份的预案》，本次回购的股份 50%计划用于注销以减少公司注册资本，50%计划用于为维护公司价值及股东 权益所必需，按最新的回购规则在发布回购结果暨股份变动公告 12 个月后进行注销。本次回购 股份注销完成前，公司股份总额为 2,348,67 万股，本次回购股份注销完成后，公司股份总额为 2,315,21 万股。其中这变动主要来自无限售条件的流通股份，本次变动前为：232770 万股，本 次变动后：229424 万股，本次变动增减为：-3346 万股。

行业定期报告/煤炭

5煤炭数据追踪
5.1产地煤炭价格

5.1.1山西煤炭价格追踪

据煤炭资源网，山西动力煤均价本周报收 1135 元/吨，较上周上涨 10.63%。山西炼焦精均 价本周报收于 2863 元/吨，较上周上涨 13.67%。

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

行业定期报告/煤炭

据煤炭资源网数据，山西无烟煤均价本周报收 1583 元/吨，较上周上涨 5.09%。山西喷吹 煤均价本周报收 1900 元/吨，较上周上涨 5.68%。

表 3：山西无烟煤产地均价较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

表 4：山西喷吹煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

图 7：山西无烟煤产地均价较上周上涨

2000

1500

1000

500

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

5.1.2陕西煤炭价格追踪

图 8：山西喷吹煤均价与上周上涨

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

据煤炭资源网，陕西动力煤均价本周报收 933 元/吨，较上周上涨 8.96%。陕西炼焦精煤均 价本周报收 2500 元/吨，较上周上涨 13.64%。

行业定期报告/煤炭

表 5：陕西动力煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

表 6：陕西炼焦精煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

900

300

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

5.1.3内蒙古煤炭价格追踪

600

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

据煤炭资源网，内蒙动力煤均价本周报收 857 元/吨，较上周上涨 16.82%。内蒙炼焦精煤 均价本周报收 2895 元/吨，较上周上涨 13.8%。

表 7：内蒙炼焦精煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

行业定期报告/煤炭

表 8：内蒙动力煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

图 11：内蒙古动力煤均价较上周上涨

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

5.1.4河南煤炭价格追踪

图 12：内蒙古焦精煤均价较上周上涨

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

据煤炭资源网，河南冶金精煤均价本周报收 2186 元/吨，较上周上涨 3.92%。 表 9：河南冶金煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院

行业定期报告/煤炭

图 13：河南冶金精煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

5.2中转地煤价

据 Wind 数据，京唐港山西产主焦煤本周报收 3350 元/吨，较上周上涨 14.33%。秦皇岛港 Q5500 动力末煤价格报收于 1664 元/吨，周环比上涨 33.12%。

图 14：京唐港主焦煤价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

表 10：秦皇岛港 Q5500 动力末煤产地价格较上周上涨

资料来源：Wind, 民生证券研究院

行业定期报告/煤炭

5.3国际煤价
据 Wind 数据，纽卡斯尔 NEWC 动力煤本周报收 265.94 美元/吨，较上周持平。理查德 RB 动力煤均价本周报收 247.5 美元/吨，较上周持平。欧洲 ARA 港动力煤均价本周报收 195 美元/ 吨，较上周持平。澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价本周报收 447 美元/吨，较上周上涨 6.43%。

资料来源：wind，民生证券研究院
图 17：欧洲 ARA 港动力煤现货价较上周持平

资料来源：wind，民生证券研究院
图 18：澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价较上周上涨

资料来源：wind，民生证券研究院

5.4库存监控

资料来源：wind，民生证券研究院

Wind 数据显示，库存方面，秦皇岛港本期库存 502 万吨，较上周上升 1.41%。广州港本期 库存 208 万吨，较上周下降 1.28%。

表 11：秦皇岛港口库存较上周上升

资料来源：Wind, 民生证券研究院

行业定期报告/煤炭

图 19：秦皇岛港场存量较上周上升

资料来源：wind，民生证券研究院

5.5下游需求追踪

图 20：广州港场存量较上周下降

资料来源：wind，民生证券研究院

据 Wind 数据，本周焦炭价格下跌，临汾一级冶金焦为 2550 元/吨，周环比保持不变；太 原一级冶金焦价格为 3100/吨，较上周上涨 6.9%。

本周冷轧板卷价格为 5680 元/吨，较上周上涨 0.18%；螺纹钢价格为 4960 元/吨，较上周 上涨 0.81%；热轧板卷价格为 5150 元/吨，较上周下跌 0.77%；高线价格为 5150 元/吨，较上 周下跌 0.78%。

资料来源：wind，民生证券研究院

5.6运输行情跟踪

资料来源：wind，民生证券研究院

据 Wind 数据，本周煤炭运费指数为 1085.14，较上周上涨 11.54%；BDI 指数为 2704，较上周上涨 25.88%。

行业定期报告/煤炭

资料来源：wind，民生证券研究院

6风险提示

资料来源：wind，民生证券研究院

1）经济增速放缓风险。煤炭行业为周期性行业，其主要下游火电、钢铁、建材等行业均与 宏观经济密切相关，经济增速放缓将直接影响煤炭需求。

2）煤价大幅下跌风险。板块上市公司主营业务多为煤炭开采以及煤炭销售，煤价大幅下跌 将直接影响上市公司利润以及经营情况。

3）政策变化风险。目前保障供给政策正在有序推进，若政策发生变化，或将对煤炭供给产 生影响，继而进一步影响煤炭价格。

行业定期报告/煤炭

插图目录

图 1：本周煤炭板块跑赢大盘（%）...................................................................................................................................................... 4 图 2：炼焦煤子版块涨幅最大（%）...................................................................................................................................................... 4 图 3：本周潞安环能涨幅最大（%） ..................................................................................................................................................... 5 图 4：本周云煤能源跌幅最大（%） ..................................................................................................................................................... 5 图 5：山西动力煤均价较上周上涨 ....................................................................................................................................................... 11 图 6：山西炼焦精煤均价较上周上涨 ................................................................................................................................................... 11 图 7：山西无烟煤产地均价较上周上涨 ............................................................................................................................................... 12 图 8：山西喷吹煤均价与上周上涨 ....................................................................................................................................................... 12 图 9：陕西动力煤均价较上周上涨 ....................................................................................................................................................... 13 图 10：陕西炼焦精煤均价较上周上涨 ................................................................................................................................................ 13 图 11：内蒙古动力煤均价较上周上涨 ................................................................................................................................................ 14 图 12：内蒙古焦精煤均价较上周上涨 ................................................................................................................................................ 14 图 13：河南冶金精煤产地价格较上周上涨 ........................................................................................................................................ 15 图 14：京唐港主焦煤价格较上周上涨 ................................................................................................................................................ 15 图 15：纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价持平 ...................................................................................................................................... 16 图 16：理查德 RB 动力煤现货价较上周持平 ..................................................................................................................................... 16 图 17：欧洲 ARA 港动力煤现货价较上周持平 .................................................................................................................................. 16 图 18：澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价较上周上涨............................................................................................................................ 16 图 19：秦皇岛港场存量较上周上升..................................................................................................................................................... 17 图 20：广州港场存量较上周下降 ......................................................................................................................................................... 17 图 21：临汾一级冶金焦价格与上周持平 ............................................................................................................................................ 17 图 22：上海螺纹钢价格较上周上涨..................................................................................................................................................... 17 图 23：中国海运煤炭 CBCFI 指数上升 ............................................................................................................................................... 18 图 24：波罗的海干散货指数 BDI 指数上升 ....................................................................................................................................... 18

表格目录

重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1 表 1：山西动力煤产地价格较上周上涨 ............................................................................................................................................... 11 表 2：山西炼焦煤产地价格较上周上涨 ............................................................................................................................................... 11 表 3：山西无烟煤产地均价较上周上涨 ............................................................................................................................................... 12 表 4：山西喷吹煤产地价格较上周上涨 ............................................................................................................................................... 12 表 5：陕西动力煤产地价格较上周上涨 ............................................................................................................................................... 13 表 6：陕西炼焦精煤产地价格较上周上涨 .......................................................................................................................................... 13 表 7：内蒙炼焦精煤产地价格较上周上涨 .......................................................................................................................................... 13 表 8：内蒙动力煤产地价格较上周上涨 ............................................................................................................................................... 14 表 9：河南冶金煤产地价格较上周上涨 ............................................................................................................................................... 14 表 10：秦皇岛港 Q5500 动力末煤产地价格较上周上涨 ................................................................................................................ 15 表 11：秦皇岛港口库存较上周上升..................................................................................................................................................... 16

行业定期报告/煤炭

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