评级（）汽车行业简评报告：4月新能源车销量环比承压，关注5月销量恢复进度

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：汽车行业简评报告：4月新能源车销量环比承压，关注5月销量恢复进度
评级 ：持有
行业：

4 月新能源车销量环比承压，关注 5 月销量恢复进度

汽车 | 行业简评报告 | 2022.05.05

6%；3）理想 4 月销售 4167 辆，同/环比分别-25%/-62%，1-4 月累计

月累计交付 3.9 万辆，同比+240%；7）广汽埃安 4 月销售 10212 辆，

情况正逐步改善；3）关注 5 月新能车销量恢复进度。上海是我国新 能源车最大市场之一（2021 年上海新能源乘用车终端销售 24 万辆，位列北上广深之首），若 5 月份上海社会生产生活逐步回归正轨，积 压的购车需求有望迅速释放。

投资建议：建议关注特斯拉产业链受益标的：拓普集团、旭升股份（三电壳体）、广东鸿图（轻量化压铸件）。整车建议关注产品周期上 行的上汽集团、长安汽车、比亚迪、长城汽车。汽车电子相关零部件 供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯 特利（EPB+线控制动）、星宇股份（智能车灯）、中鼎股份（空悬）、德赛西威（智能座舱系统）、科博达（灯控）。

风险提示：汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预 期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

目录

1 行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 1 2 行业数据情况.................................................................................................................................................................... 2 3 行业公告和行业新闻 ........................................................................................................................................................ 6 4 行业主要公司估值情况 .................................................................................................................................................. 13 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 13

插图目录

图 1 申万一级行业周涨跌幅（%） ................................................................................................................................ 1 图 2 汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%） ............................................................................................................ 1 图 3 汽车板块个股周度涨幅 TOP20（%） ................................................................................................................... 1 图 4 汽车行业历史 PB ..................................................................................................................................................... 2 图 5 当周日均批发/零售量同比（%）........................................................................................................................... 3 图 6 汽车月度销量及增速（万辆，%） ........................................................................................................................ 3 图 7 汽车月度累计销量及增速（万辆，%） ................................................................................................................ 3 图 8 乘用车当月销量及增速（万辆，%） .................................................................................................................... 4 图 9 乘用车累计销量及增速（万辆，%） .................................................................................................................... 4 图 10 新能源乘用车当月销量及增速（万辆，%） ...................................................................................................... 4 图 11 新能源乘用车累计销量及增速（万辆，%） ...................................................................................................... 4 图 12 各车型同比增速（%）.......................................................................................................................................... 5 图 13 各车型占比（%）.................................................................................................................................................. 5 图 14 行业库存系数 ......................................................................................................................................................... 5 图 15 库存预警系数 ......................................................................................................................................................... 5 图 16 主要原材料：钢板（元/吨） ................................................................................................................................ 5 图 17 主要原材料：聚丙烯（元/吨） ............................................................................................................................ 5

表格目录

表 1 行业主要公司估值情况 ......................................................................................................................................... 13

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

1 行情回顾

汽车板块上周表现：汽车板块上周-1.7%，高于沪深 300 的+0.1%。细分板块看，乘用车涨跌幅 1.6%，汽车零部件-3.1%，商用载客车-4.6%，商用载货车-5.5%，汽车服 务-7.0%。

个股表现差异：文灿股份、春风动力、富临精工、新泉股份、新朋股份等领涨。

汽车板块 PB 估值：依据 WIND PB 数据，汽车板块整体 1.86 倍，乘用车为 2.36 倍，零部件是 1.83 倍。

图 1 申万一级行业周涨跌幅（%）

资料来源：Wind，首创证券

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1

图 4 汽车行业历史 PB

9

0

资料来源：Wind，首创证券

2 行业数据情况
汽车整体：据中汽协，3 月销量 223.4 万辆，同比-11.7%；1-3 月累计为 650.9 万辆，累计同比+0.2%
乘用车板块：据中汽协，2021 年 3 月实现乘用车销售 186.4 万辆，同比-0.6%；1-3 月累计为 554.5 万辆，累计同比+9.0%。

新能源汽车：据中汽协，3 月销量 46.1 万辆，同比+117.0%，1-3 月累计为 120.7 万 辆，累计同比+140.7%，增长依然强劲。

车型结构：2021 年 1-3 月 SUV 销量累计同比+10.4%，轿车累计同比+8.4%，MPV 同比-7.8%。

乘用车库存：依据汽车流通协会数据，2021 年 3 月各品牌库存系数为 1.75，其中 合资为 1.90，豪华&进口为 1.50，自主为 1.66。2021 年 3 月库存预警指数上行至 63.6。行业主要原材料价格：本周钢板价格同比-1.93%，聚丙烯价格同比持平上周。

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2

图 5 当周日均批发/零售量同比（%）

200

-150

资料来源：Wind，乘联会，首创证券

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3

资料来源：中汽协，首创证券

图 10 新能源乘用车当月销量及增速（万辆，%）

资料来源：中汽协，首创证券

图 11 新能源乘用车累计销量及增速（万辆，%）

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 4

3 行业公告和行业新闻

行业上市公司公告

【潍柴动力】4 月 29 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 411.04 亿元，同比-37.16%；实现归属于上市公司股东的净利润 10.51 亿元，同比-68.61%；扣非净利润为 8.97 亿元，同比-70.54%；经营活动产生的 现金流量净额为-46.04 亿元，同比-93.31%；基本每股收益为 0.12 元/股，同比-71.46%。

【一汽解放】4 月 29 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 151.56 亿元，同比-66.39%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.52 亿元，同比-74.71%；扣非净利润为 3.87 亿元，同比-77.90%；经营活动产生的现 金流量净额为-23.59 亿元，同比-158.41%；基本每股收益为 0.0981 元/股，同比-74.70%。

【伯特利】4 月 29 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季度 公司实现营业收入 10.14 亿元，同比+29.02%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.38 亿元，同比+8.25%；扣非净利润为 1.12 亿元，同比+0.41%；经营活动产生的现金流量 净额为-1.38 亿元，同比-83.00%；基本每股收益为 0.34 元/股，同比+8.33%。

【东风汽车】4 月 29 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 35.88 亿元，同比-9.50%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.19 亿元，同比-56.55%；扣非净利润为 0.98 亿元，同比-62.01%；经营活动产生的现 金流量净额为-6.03 亿元；基本每股收益为 0.0593 元/股，同比-56.59%。

【上汽集团】4 月 29 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业总收入 1824.72 亿元，同比-3.50%；实现归属于上市公司股东的净利 润 55.16 亿元，同比-19.44%；扣非净利润为 49.53 亿元，同比-20.36%；经营活动产生 的现金流量净额为-91.43 亿元，同比-555.30%；基本每股收益为 0.478 元/股，同比-19.12%。

【银轮股份】4 月 29 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 20.55 亿元，同比+2.77%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.70 亿元，同比-33.22%；扣非净利润为 0.37 亿元，同比-58.12%；经营活动产生的现 金流量净额为 0.51 亿元，同比+265.76%；基本每股收益为 0.09 元/股，同比-30.77%。

【小康股份】4 月 29 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 167.18 亿元，同比+16.89%；实现归属于上市公司股东的净利润-18.24 亿元；扣非净利润为-27.93亿元；经营活动产生的现金流量净额为-9.87亿元，同比-190.76%；基本每股收益为-1.38 元/股。

【奥特佳】4 月 29 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营业 收入 51.37 亿元，同比+37.85%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.34 亿元，同比 +54.79%；扣非净利润为-0.14 亿元，同比+94.63%；经营活动产生的现金流量净额为 2.58 亿元，同比-9.07%；基本每股收益为-0.0416 元/股，同比+56.03%。

【庞大集团】4 月 29 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 286.33 亿元，同比+4.56%；实现归属于上市公司股东的净利润 8.98 亿元，同比 +54.77%；扣非净利润为-3.89 亿元，同比-308.48%；经营活动产生的现金流量净额为-1.29 亿元；基本每股收益为 0.09 元/股，同比+50.00%。

【一汽富维】4 月 29 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 205.37 亿元，同比+5.21%；实现归属于上市公司股东的净利润 6.59 亿元，同比 +6.74%；扣非净利润为 6.26 亿元，同比+16.18%；经营活动产生的现金流量净额为 22.76 亿元，同比-27.80%；基本每股收益为 0.9847 元/股，同比+5.64%。

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 6

【中鼎股份】4 月 29 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 125.77 亿元，同比+8.91%；实现归属于上市公司股东的净利润 9.65 亿元，同比 +95.96%；扣非净利润为 6.68 亿元，同比+126.55%；经营活动产生的现金流量净额为 8.82 亿元，同比-38.69%；基本每股收益为 0.79 元/股，同比+97.50%。

【福田汽车】4 月 29 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 549.74 亿元，同比-4.83%；实现归属于上市公司股东的净利润-50.61 亿元，同 比-3372.75%；扣非净利润为-57.08 亿元；经营活动产生的现金流量净额为 7.64 亿元，同比-91.19%；基本每股收益为-0.779 元/股，同比-3345.83%。

【隆鑫通用】4 月 29 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 130.58 亿元，同比+25.11%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.85 亿元，同 比-19.82%；扣非净利润为 0.84 亿元，同比-76.06%；经营活动产生的现金流量净额为 12.60 亿元，同比+5.75%；基本每股收益为 0.19 元/股，同比-17.39%。

【上汽集团】4 月 29 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 7798.46 亿元，同比+5.08%；实现归属于上市公司股东的净利润 245.33 亿元，同比+20.08%；扣非净利润为185.75亿元，同比+4.68%；经营活动产生的现金流量净额 为 216.16 亿元，同比-42.39%；基本每股收益为 2.120 元/股，同比+21.00%。

【保隆科技】4 月 29 日发布关于获得汽车排气尾管项目定点通知书的公告。根据 定点意向书显示，上海保隆汽车科技股份有限公司近日收到北美某一级供应商的《定 点通知书》，选择公司作为其全新平台项目汽车排气尾管的零部件供应商。根据客户规 划，该项目生命周期为 7 年，生命周期总金额超过人民币 3 亿元，预计 2023 年 8 月开 始量产。此次项目定点将进一步巩固和提升公司市场份额，将有利于提高公司未来年 度业务收入，并对公司未来经营业绩产生积极影响。

【长安汽车】4 月 28 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 345.76 亿元，同比+7.96%；实现归属于上市公司股东的净利润 45.36 亿元，同比+431.45%；扣非净利润为 22.70 亿元，同比+215.24%；经营活动产生 的现金流量净额为 7.69 亿元，同比-89.37%；基本每股收益为 0.59 元/股，同比 +268.75%。

【宁波华翔】4 月 28 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 41.96 亿元，同比-3.20%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.97 亿元，同比-17.60%；扣非净利润为 1.78 亿元，同比-23.40%；经营活动产生的现 金流量净额为 4.32 亿元，同比+21.17%；基本每股收益为 0.27 元/股，同比-28.95%。

【华域汽车】4 月 28 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 373.70 亿元，同比+7.15%；实现归属于上市公司股东的净利润 17.07 亿元，同比+32.13%；扣非净利润为 12.55 亿元，同比+6.32%；经营活动产生的 现金流量净额为 39.59 亿元，同比+0.54%；基本每股收益为 0.541 元/股，同比+31.95%。

【万丰奥威】4 月 28 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 124.36 亿元，同比+16.23%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.33 亿元，同 比-41.08%；扣非净利润为 1.96 亿元，同比-52.80%；经营活动产生的现金流量净额为 8.17 亿元，同比-52.93%；基本每股收益为 0.16 元/股，同比-40.74%。

【金固股份】4 月 28 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 27.28 亿元，同比+4.12%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.68 亿元，同比 +141.40%；扣非净利润为-1.94 亿元，同比-14.62%；经营活动产生的现金流量净额为-2.61 亿元，同比-253.61%；基本每股收益为 0.09 元/股，同比+156.25%。

【华达科技】4 月 28 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 47.17 亿元，同比+14.10%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.58 亿元，同比 +56.38%；扣非净利润为 2.96 亿元，同比+38.10%；经营活动产生的现金流量净额为

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 7

3.37 亿元，同比-38.12%；基本每股收益为 0.82 元/股，同比+12.33%。

【沪光股份】4 月 28 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 24.48 亿元，同比+59.86%；实现归属于上市公司股东的净利润-105.62 万元，同比-101.42%；扣非净利润为-246.21 万元，同比-103.74%；经营活动产生的现金流量 净额为-2.09 亿元，同比-359.18%；基本每股收益为-0.003 元/股，同比-0.203%。

【宁波华翔】4 月 28 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 175.88 亿元，同比+4.12%；实现归属于上市公司股东的净利润 12.65 亿元，同 比+48.87%；扣非净利润为11.63亿元，同比+52.96%；经营活动产生的现金流量净额为 22.64 亿元，同比-21.10%；基本每股收益为 2.02 元/股，同比+48.53%。

【华懋科技】4 月 28 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 12.06 亿元，同比+27.01%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.76 亿元，同比-12.39%；扣非净利润为 1.32 亿元，同比-30.55%；经营活动产生的现金流量净额为 2.00 亿元，同比-20.15%；基本每股收益为 0.571 元/股，同比-12.15%。

【岱美股份】4 月 28 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 42.09 亿元，同比+6.55%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.16 亿元，同比 +5.83%；扣非净利润为 3.45 亿元，同比+54.55%；经营活动产生的现金流量净额为 0.75 亿元，同比-90.20%；基本每股收益为 0.57 元/股，同比+5.56%。

【华域汽车】4 月 28 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 1399.44 亿元，同比+4.77%；实现归属于上市公司股东的净利润 64.69 亿元，同 比+19.72%；扣非净利润为50.01亿元，同比+18.66%；经营活动产生的现金流量净额为 88.48 亿元，同比-5.63%；基本每股收益为 2.052 元/股，同比+19.72%。

【海伦哲】4 月 27 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营业 收入 16.66 亿元，同比-18.16%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.31 亿元，同比 +127.94%；扣非净利润为 1.32 亿元，同比+127.39%；经营活动产生的现金流量净额为-0.27 亿元，同比-103.79%；基本每股收益为 0.1255 元/股，同比+127.94%。

【精锻科技】4 月 27 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 4.04 亿元，同比+23.91%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.42 亿元，同比-19.54%；扣非净利润为 0.37 亿元，同比-21.91%；经营活动产生的现 金流量净额为 0.66 亿元，同比+1277.67%；基本每股收益为 0.0895 元/股，同比-19.51%。

【保隆科技】4 月 27 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 9.65 亿元，同比+3.60%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.45 亿元，同比-40.62%；扣非净利润为 0.36 亿元，同比-43.64%；经营活动产生的现金流 量净额为-0.20 亿元，同比-128.52%；基本每股收益为 0.21 元/股，同比-54.35%。

【比亚迪】4 月 27 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季度 公司实现营业收入 668.25 亿元，同比+63.02%；实现归属于上市公司股东的净利润 8.08 亿元，同比+240.59%；扣非净利润为 5.14 亿元，同比+729.44%；经营活动产生的 现金流量净额为 119.33 亿元，同比+8312.29%；基本每股收益为 0.28 元/股，同比 +250.00%。

【星宇股份】4 月 27 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 21.32 亿元，同比+11.60%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.70 亿元，同比-5.61%；扣非净利润为 2.46 亿元，同比-4.57%；经营活动产生的现金 流量净额为 8.57 亿元，同比+174.44%；基本每股收益为 0.9436 元/股，同比-8.76%。

【广汽集团】4 月 27 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 231.45 亿元，同比+45.67%；实现归属于上市公司股东的净利润

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 8

30.09 亿元，同比+27.17%；扣非净利润为 28.98 亿元，同比+30.18%；经营活动产生的 现金流量净额为-32.03 亿元，同比+39.00%；基本每股收益为 0.29 元/股，同比 +26.09%。

【旭升股份】4 月 27 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 9.92 亿元，同比+96.34%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.20 亿元，同比+33.71%；扣非净利润为 1.09 亿元，同比+34.56%；经营活动产生的现 金流量净额为 1.52 亿元；基本每股收益为 0.27 元/股，同比+35.00%。

【广汇汽车】4 月 27 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 1584.37 亿元，同比持平上期；实现归属于上市公司股东的净利润 16.09 亿元，同比+6.12%；扣非净利润为 13.57 亿元，同比+14.71%；经营活动产生的现金流量净额 为 18.21 亿元，同比-56.54%；基本每股收益为 0.20 元/股，同比+5.26%。

【精锻科技】4 月 27 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 14.23 亿元，同比+18.30%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.72 亿元，同比 +10.26%；扣非净利润为 1.23 亿元，同比-0.85%；经营活动产生的现金流量净额为 1.97 亿元，同比-45.18%；基本每股收益为 0.3636 元/股，同比-5.07%。

【保隆科技】4 月 27 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 38.98 亿元，同比+17.01%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.68 亿元，同比 +46.52%；扣非净利润为 1.58 亿元，同比-14.95%；经营活动产生的现金流量净额为 1.31 亿元，同比-42.60%；基本每股收益为 1.40 元/股，同比+25.00%。

【恒帅股份】4 月 27 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 5.84 亿元，同比+71.33%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.16 亿元，同比 +74.21%；扣非净利润为 1.03 亿元，同比+68.02%；经营活动产生的现金流量净额为 0.68 亿元，同比-13.84%；基本每股收益为 1.58 元/股，同比+42.34%。

【上声电子】4 月 27 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 13.02 亿元，同比+19.66%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.61 亿元，同比-19.67%；扣非净利润为 0.50 亿元，同比-21.79%；经营活动产生的现金流量净额为-0.22 亿元，同比-122.67%；基本每股收益为 0.41 元/股，同比-34.92%。

【长安汽车】4 月 27 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 1051.42 亿元，同比+24.33%；实现归属于上市公司股东的净利润 35.52 亿元，同比+6.87%；扣非净利润为16.53亿元，同比+150.85%；经营活动产生的现金流量净额 为 229.72 亿元，同比+115.17%；基本每股收益为 0.47 元/股，同比-2.08%。

【腾龙股份】4 月 27 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 22.07 亿元，同比 24.53%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.90 亿元，同比-41.95%；扣非净利润为 0.74 亿元，同比-47.43%；经营活动产生的现金流量净额为 0.82 亿元，同比-50.53%；基本每股收益为 0.29 元/股，同比-44.23%。

【菱电电控】4 月 27 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 8.35 亿元，同比+9.48%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.38 亿元，同比-12.30%；扣非净利润为 1.13 亿元，同比-24.02%；经营活动产生的现金流量净额为 0.41 亿元，同比+566.53%；基本每股收益为 2.84 元/股，同比-29.88%。

【泉峰汽车】4 月 27 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 16.15 亿元，同比+16.53%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.22 亿元，同比 +0.76%；扣非净利润为 0.90 亿元，同比-19.95%；经营活动产生的现金流量净额为-1.05 亿元，同比-149.52%；基本每股收益为 0.6085 元/股，同比+0.63%。

【雪龙集团】4 月 27 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 4.73 亿元，同比-3.03%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.28 亿元，同比-

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 9

12.23%；扣非净利润为 1.06 亿元，同比-23.28%；经营活动产生的现金流量净额为 1.85 亿元，同比+313.41%；基本每股收益为 0.61 元/股，同比-19.74%。

【海马汽车】4 月 26 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 17.63 亿元，同比+28.18%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.12 亿元，同比 +108.36%；扣非净利润为-4.33 亿元，同比+70.36%；经营活动产生的现金流量净额为 1.63 亿元，同比+48.45%；基本每股收益为 0.0679 元/股，同比+108.36%。

【合兴股份】4 月 26 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 14.22 亿元，同比+18.32%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.95 亿元，同比 +2.75%；扣非净利润为 1.80 亿元，同比+4.57%；经营活动产生的现金流量净额为 1.23 亿元，同比-50.94%；基本每股收益为 0.49 元/股，同比-7.55%。

【富临精工】4 月 26 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 26.56 亿元，同比+44.01%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.99 亿元，同比 +20.85%；扣非净利润为 2.38 亿元，同比-15.28%；经营活动产生的现金流量净额为-0.85 亿元，同比-119.04%；基本每股收益为 0.54 元/股，同比+20.86%。

【华阳集团】4 月 26 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 44.88 亿元，同比+33.01%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.99 亿元，同比 +64.94%；扣非净利润为 2.59 亿元，同比+117.71%；经营活动产生的现金流量净额为 4.69 亿元，同比+247.04%；基本每股收益为 0.62 元/股，同比+58.97%。

【越博动力】4 月 26 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 3.07 亿元，同比-8.04%；实现归属于上市公司股东的净利润-2.30 亿元，同比-2964.69%；扣非净利润为-2.31 亿元，同比-148.64%；经营活动产生的现金流量净额为-1.12 亿元，同比+29.32%；基本每股收益为-2.93 元/股，同比-3030.00%。

【万安科技】4 月 26 日发布 2021 年非公开发行 A 股股票预案（修订稿），本次非 公开发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A 股），发行对象为不超过 35 名符合中 国证监会规定条件的特定对象，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及其他符合法律法规规定的其 他法人、自然人或其他合格的投资者等，发行股票数量按照本次发行募集资金总额除 以发行价格计算得出，不超过发行前公司股本总数的 30%，即不超过 143,894,077 股（含本数），募集资金总额不超过 38,764.00 万元。公司拟使用本次非公开发行募集资 金中的 12108.00 万元用于新增年产 30 万只气压盘式制动器项目，拟使用 18857.00 万 元用于新增年产 20 万套汽车底盘铝合金轻量化项目，募集资金剩余部分用于补充流动 资金。

【飞龙股份】4 月 26 日发布关于收到越南 VINFSAT 汽车定点意向书的公告。根据 定点意向书显示，公司成为越南 VINFAST 汽车某项目电子水泵和热管理控制阀的定点 供应商。越南 VINFAST 汽车电子水泵和热管理控制阀的定点有利于拓展公司新能源汽 车市场，对公司新能源业务布局、产品升级和持续快速发展具有深刻意义。

【凌云股份】4 月 26 日发布关于收到北美新能源车企项目定点通知的公告。根据 定点意向书显示，公司成为北美主流新能源车企储能柜热管理系统管路及高强钢车身 结构件的供应商。储能柜热管理系统管路项目生命周期 10 年，预计 2022 年 9 月量产；高强钢车身结构件项目生命周期 5 年，预计 2022 年 9 月量产。此次项目定点扩充了公 司新的产品领域，进一步强化了海外市场开发基础，有利于进一步巩固公司在汽车配 套领域的市场地位。

【均胜电子】4 月 25 日发布 2022 年第一季度报告。经公司核算，2022 年第一季 度公司实现营业收入 117.30 亿元，同比-4.53%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.58亿元，同比-171.32%；扣非净利润为-0.46亿元，同比-119.12%；经营活动产生的 现金流量净额为 1.52 亿元，同比-56.09%；基本每股收益为-0.12 元/股，同比-

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 10

175.00%。

【均胜电子】4 月 25 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 456.70 亿元，同比-4.64%；实现归属于上市公司股东的净利润-37.53 亿元，同 比-709.13%；扣非净利润为-37.87 亿元，同比-1206.81%；经营活动产生的现金流量净 额为 18.21 亿元，同比-41.63%；基本每股收益为-2.74 元/股，同比-659.18%。

【凌云股份】4 月 25 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 157.50 亿元，同比+16.32%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.75 亿元，同 比+172.39%；扣非净利润为2.26亿元，同比+1705.20%；经营活动产生的现金流量净额 为 11.77 亿元，同比+78.48%；基本每股收益为 0.36 元/股，同比+176.92%。

【长华股份】4 月 25 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 14.96 亿元，同比+2.89%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.56 亿元，同比-22.34%；扣非净利润为 1.47 亿元，同比-18.21%；经营活动产生的现金流量净额为 2.80 亿元，同比+32.71%；基本每股收益为 0.37 元/股，同比-28.85%。

【广东鸿图】4 月 25 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 60.03 亿元，同比+7.28%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.00 亿元，同比 +92.68%；扣非净利润为 2.79 亿元，同比+84.17%；经营活动产生的现金流量净额为 6.98 亿元，同比-39.55%；基本每股收益为 0.57 元/股，同比+96.55%。

【渤海汽车】4 月 23 日发布 2021 年年度报告。经公司核算，2021 年公司实现营 业收入 44.15 亿元，同比-5.78%；实现归属于上市公司股东的净利润-0.90 亿元，同比-228.75%；扣非净利润为-1.16 亿元；经营活动产生的现金流量净额为 1.37 亿元，同 比+25.37%；基本每股收益为-0.0948 元/股，同比-228.80%。

行业主要新闻

1、5 月 4 日，外媒报道称，特斯拉确认在上海建设第二工厂。该工厂准备增加 45 万辆汽车的年产能，将生产包括 Model 3 和 Model Y 在内的车型，成为“世界上最大的 汽车出口枢纽”。据悉，若特斯拉上海第二工厂落成，预计其上海超级工厂的总产能将 提升至每年 100 万辆。不过目前特斯拉中国方面未进行明确回应。（证券时报）

2、4 月 29 日，零束科技与高通技术公司正式签署第 4 代骁龙座舱平台开发合同，共同打造全新一代零束银河智能座舱解决方案。此次签约双方将聚焦数字化座舱解决 方案，旨在给用户带来智能化、多感人机交互、以及舱驾融合的数字化体验。搭载高 通 SA8295 大算力芯片的计算平台将以 2023 年年底实现量产为目标。（零束科技微信公 众号）

3、4 月 28 日，北京发放无人化载人示范应用通知书，百度成为首家获准企业，其旗下自动驾驶出行服务平台萝卜快跑正式开启无人化自动驾驶出行服务，这意味着“方向盘后无人”的自动驾驶服务在中国超大城市首次放开。专家表示，在《交通强 国建设纲要》背景下，这也是北京积极加大政策先行先试力度，抢抓产业发展战略机 遇，加快推进智能网联汽车创新发展的重要成果，更是中国自动驾驶发展历程中的重 大突破。（经济参考网）

4、4 月 27 日，小鹏汽车与中国农业银行广东省分行举行战略合作签约仪式，根 据协议，中国农业银行广东省分行将向小鹏汽车授予 75 亿元人民币综合授信额度，支 持小鹏汽车业务的运营和发展。此次授信是中国农业银行授予造车新势力的最大规模 授信业务。根据协议，75 亿元人民币综合授信额度将用于支持小鹏汽车业务的运营和 发展，授信业务种类多样，标志着双方相互信赖，合作层次进一步加深，中国农业银 行对小鹏汽车行业地位及发展前景的高度认可。（小鹏汽车微信公众号）

5、近日，交通运输部召开4 月份例行新闻发布会，在答记者问时，相关负责人表

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 11

示，已会同国家能源局等部门，研究起草了加快推进公路沿线充电基础设施建设行动 方案，拟按照“桩站先行、以供促需，因地制宜、分类推进，广泛覆盖、适度超前，通用开放、智能高效”的原则，加快形成“固定充电设施为主体，移动充电设施为补 充”的公路沿线充电设施网络，不断满足日益增长的电动汽车充电需求。（汽车之家）

6、4 月 24 日，珠海产业发展大会召开，发布“1+5+3”产业发展文件。其中包括 珠海近期重点对接新能源整车制造项目，已初步洽谈特斯拉、比亚迪、小鹏汽车及优 品车，探讨合作可能性，积极推进比亚迪电子、信维通信、莱宝高科、中材锂膜、科 恒股份等优质在谈项目，做好本土企业、商业楼宇“二次招商”，为实现全年目标任 务注入动力。（汽车之家）

7、4 月 21 日，在 2022 年一季度财报电话会议中，特斯拉表示将在 Cybertruck 和 Semi 的量产车型上采用 800 伏电气架构，而相对入门的 Model 3/Y 将不考虑 800 伏 电气架构。特斯拉动力总成与能源工程高级副总裁 Andrew Baglino 表示，更高电压的 平台确实有优势，对 Cybertruck 和 Semi 等大型汽车更有利。他提到:“对于更大的车 辆，充电方面需要更高的功率，电池给电子设备提供电力也要更高的功率，车辆也需 要更大的扭矩。同时在更高的电压下，可以节省更多的半导体和实际导体。所以，我 们确实会考虑在 Cybertruck 和 Semi 上采用 800 伏电气架构。”其中 Cybertruck 的量 产版已经在此前的活动当中亮相，预计新车将于 2023 年开始量产。（电车之家）

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 12

4 行业主要公司估值情况 表 1 行业主要公司估值情况

资料来源：Wind，首创证券注：估值使用 wind 一致盈利预测
5 风险提示
汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程 不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 13

岳清慧，毕业于厦门大学，曾就职于国金证券、方正证券，曾获得新财富汽车第三、第四。2021 年 5 月加入首 创证券，负责汽车行业研究。

陈逸同，毕业于上海交通大学，曾就职于民生证券。2021 年 7 月加入首创证券。

分析师声明

本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者

将对报告的内容和观点负责。

免责声明

本报告由首创证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的 来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，但首创证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到 获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者 应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就 法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，首创证 券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享 证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。

本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他 金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现 的预示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。

首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或 书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收 者进行更新的义务。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致 的投资决策。

在法律许可的情况下，首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公 司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本报告 观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。

本报告的版权仅为首创证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发 表或引用。

评级说明