评级（增持）游戏：昆仑万维：Opera及StarX扩充多品类业务矩阵，全球化发展进入新阶段

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报告名称 ：游戏：昆仑万维：Opera及StarX扩充多品类业务矩阵，全球化发展进入新阶段
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1.13 亿元，yoy+295.06%，财务费用率 2.33%，yoy+1.28pcts；研发费用 5.96

宇宙平台。截至 22Q1，Opera GX Discord 社区会员数过 40 万；GXC 累计 发布游戏超过 1100 款；Opera GX 在游戏商店 Epic 平台上线。

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1 《游戏-行业点评:字节合作游戏发行

户个性化推荐等方面的工作，增加更多玩法和提高创新程度。

Ark Games 自研与代理齐驱并进，游戏产品储备充足。21 年公司对全球移 动游戏平台 Ark Games 进行战略升级，游戏品类涵盖 MMORPG、ARPG、SLG、休闲等，业务包含了自主研发、运营与海外产品代理，平台面向欧美、东亚及东南亚等市场。21 年内上线自研《The Legend of Neverland》、《魂 之觉醒:死神》、《神魔圣域》、《仙剑奇侠传移动版》等与代理《龙之谷 M》、《部落冲突》、《部落冲突：皇室战争》等。22 年 Q1 上线 MMO 游戏《圣 境之塔》，登上中国台湾/香港/澳门 IOS 游戏畅销榜第九/第八/第四，单日收 入破 250 万元。Ark Games 拥有丰富的游戏储备资源，《月下诱惑》、《战龙 传说》等新游戏也进入研发测试阶段，自研平台类型游戏《代号 D》向 UGC 游戏领域展开布局。

闲徕互娱下沉市场，升级业务实现可持续发展。休闲娱乐平台闲徕互娱主 打地方棋牌及用户社交，主要产品为自研运线上棋牌类产品，市场地位稳居 行业前二。21 年闲徕互娱增加玩法举办比赛，升级相关业务，同时推出适 合老年人的免费适老版休闲娱乐平台。挖掘高品牌忠诚度的用户，进一步下 沉产品与服务，有望持续提升市场渗透率。

投资建议：昆仑万维完成Opera 和StarX 并购后海外市场竞争力进一步提升。业务覆盖面广，产品矩阵丰富，包含社交、娱乐、元宇宙、信息分发、搜索 及游戏等领域。已进入全球化新发展阶段，后续增长可期

风险提示：海外市场风险；政策风险；宏观经济影响；用户情绪

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