评级（增持）医药生物：中国新冠抗原检测放开，疫情防控进入新阶段

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报告名称 ：医药生物：中国新冠抗原检测放开，疫情防控进入新阶段
评级 ：增持
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医药生物

证券研究报告
2022 年 03 月 14 日

奥赛斯、明道生物共 5 家获批新型冠状病毒（2019-nCoV）抗原检测试剂盒。

抗原检测为核酸检测的补充手段，进一步提高疫情防控效率

2022-03-08
2 《医药生物-行业点评:新冠疫苗序贯

国疫情防疫政策仍然是“动态清零”，仍然是有流行病调查、追踪确诊人员、密接人员等高风险人群，而欧美国家的放开采取的是新冠抗原自测，自主扫 描申报，不主动追踪感染人员。根据 Science 的研究，新冠患病率对于抗原 检测的效果不同，当人群中新冠患病率下降时，抗原检测试剂盒的假阳性人 数将上升，假阴性人数下降。因此从疫情防控角度，抗原检测更适用于在有 一定风险的重点人群或者重点场所进行筛查。

新冠抗原检测市场规模预测尚需进一步观察用量和价格

从新冠抗原的检测场景对应的销售方式看，第一类场景（基层医疗卫生机构 就诊）和第二类场景（隔离观察人员）预计以政府采购为主，第三类场景（有 抗原自我检测需求的社区居民）预计主要自费。现阶段国内疫情情况较为复 杂，产品竞争格局变化较为迅速，且并无前期可参照的信息，未来抗原检测 市场空间尚不能准确预测。参考海外整体检测量的，2021 年海外大部分国 家平均每千人每日检测量在 2-5 次左右（部分国家或者地区阶段性检测量 可以达到 10-25 次），如假设国内平均每千人每天检测 3 次，则全年检测需 求人数 14 亿人份，但因抗原检测产品获批时间较短，使用场景和用量尚需 进一步观察。从价格维度上来看，目前各家产品的正式定价尚未公布，中期 来看，参考中国核酸和抗体的价格，10 混 1 混检单人份的价格在 10 元，但 因短期需求较高，预计抗原检测产品价格相对较高。

投资建议：新冠疫情预计中长期与人类共存，疫情走向不确定因素较高，建 议从三个维度筛选主题投资机会：1）需求持续性好，2）竞争格局较优，3）传统业务具备估值一定支撑。建议关注相关标的：万孚生物、诺唯赞、华大 基因、热景生物、万泰生物、乐普生物、安旭生物、博拓生物、奥泰生物。

风险提示：新冠抗原检测量和价格不确定风险、试剂盒获批进展低于预期。

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