评级（持有）农林牧渔周报（第9期）：猪价继续低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖
股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：农林牧渔周报（第9期）：猪价继续低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖
评级 ：持有
行业：
2022-03-13
行业周报
| 行 业 研 究 报 告 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 | 看好/维持 农林牧渔 农林牧渔 周报（第 9 期）：猪价继续低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 | ||||||||
| 走势对比 | 一、核心观点 | ||||||||
| 1% | 评级及策略：猪价低迷，养猪业近期亏损幅度扩大，行业产能去化动 | ||||||||
| (5%) | 21/3/1 | 21/5/1 | 21/7/1 | 21/9/1 | 21/11/1 | 22/1/1 | 力充足，猪价年内反转逻辑坚挺，维持养殖“看好”评级。两会重提 | ||
| (11%) | 粮食和种业振兴，种植产业受到市场高度重视。受地缘冲突持续的影 | ||||||||
| (17%) | 响，国内外粮价将进一步上涨，维持种植中长期“看好”评级。结合 | ||||||||
| (24%) | 估值，继续重点推荐生猪养殖和黄鸡养殖板块。 | ||||||||
| (30%) | 1、养殖产业链 | ||||||||
| 1）生猪行业：维持“看好”评级，重点推荐牧原股份和天康生物。上 | |||||||||
| 农林牧渔 | 沪深300 | 周，全国 22 省市生猪出场均价 12.25 元/公斤，周跌 0.33 元；仔猪 25.57 | |||||||
| 子行业评级 | 元/公斤，周跌 0.3 元；二元母猪 32.84 元/公斤，周涨 0.1 元。自繁 | ||||||||
| 自养模式头均亏损 517 元，较上周多亏 36 元。中央储备收储 4 万吨冻 | |||||||||
| 推荐公司及评级 | 买入 | 猪肉对供需影响有限，猪价低迷走势短期难以改变，但进一步下跌空 | |||||||
| 间也有限。近期，粮价上涨推动养猪成本上升，粗算养猪单位成本较 | |||||||||
| 天康生物(002100) | 春节前上升 0.6-1 元/公斤，涨幅约 4-7%。成本上升叠加猪价低迷，行 | ||||||||
| 牧原股份(002714) | 买入 | ||||||||
| 业亏损幅度扩大，企业资金链进一步紧张，产能去化动力加强，预计 | |||||||||
| 登海种业(002041) | 增持 | 未来数月产能去化或加速。因此，维持对于产能和猪价 3 季度触底反 | |||||||
| 转的判断。目前，养殖个股头均市值等指标处于历史均值下方，估值 | |||||||||
| 《周报（第 8 期）：行业持续大幅亏 | 安全边际较高，维持板块“看好”评级。重点推荐牧原股份和天康生 | ||||||||
| 损，产能去化动力充足，继续看好 | 物，一并关注温氏股份、唐人神、金新农和傲农生物。 | ||||||||
| 养殖》--2022/03/05 | 2）黄鸡行业：维持“看好”评级，重点推荐立华股份。2 月份，立华 | ||||||||
| 《周报（第 7 期）：一号文件彰显粮 | 黄鸡售价 14.16 元/公斤，月跌 0.3 元/公斤；温氏黄鸡售价 14.63 元/ | ||||||||
食安全底线思维，中长期看好种植 板块》--2022/02/27
《周报（第 6 期）：产能去化逻辑坚 挺 ， 继 续 看 好 养 殖 板 块 》
公斤，月涨 0.65 元。黄鸡价格自 2021 年 4 季度以来始终处于成本线 上方运行，未来 1-2 个季度内有望保持。中长期来看，环保约束和活 禽改冰鲜将促使中小规模产能加速退出，行业竞争格局将优化。维持 行业“看好”评级，重点推荐立华，一并关注温氏股份和湘佳股份。
--2022/02/20 3）动保：给予看好评级，重点推荐科前生物。猪周期反转前夜，疫苗
证券分析师：程晓东
电话：010-88321761
E-MAIL：chengxd@tpyzq.com
执业资格证书编码：S1190511050002
景气短期承压。中长期来看，养殖规模化水平提升、疫苗技术升级和 新产品上市都将带动动保市场扩容，同时新版 GMP 证书认证、饲料禁 抗和养殖限抗、以及养殖业生物安防水平的提升，都将推动动保业变 革，竞争格局优化。个股 PE 目前处于历史底部，估值安全边际高，给 予看好评级。个股重点推荐估值合理，且具有研发优势的科前生物。
2、种植产业链
1）种植：维持“看好”评级，重点推荐苏垦农发。继一号文件之后，两会重提粮食和种业振兴，种植产业重要性受到市场的高度关注。地 缘冲突主要影响全球出口贸易稳定性，如冲突持续至 4-5 月份，则未
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P2 |
来不排除会影响到主产国粮食生产，届时全球及国内粮价续涨动力增 强。维持行业中长期“看好”评级，个股重点推荐苏垦农发。
2）种业：维持“看好”评级，重点关注登海种业和隆平高科。种业政 策处于强化过程中，继一号文件重点阐述“全面实施种业振兴行动方 案，开展重大品种研发与推广后补助试点”之后，两会重提种业振兴，预计玉米和大豆种业转基因研发补助将率先落地，种业头部企业有望 受益。转基因产品推广上市将打开种业市场长期空间，推动格局长期 优化。具备先发优势的头部企业有望受益其中，获得更多市场份额。维持行业长期“看好”评级，重点看好景气高位的玉米种业投资机会。个股方面，重点关注登海种业、隆平高科、大北农。
二、市场回顾
农业指数同步于大市回调。1、上周，申万农业指数下跌 3.94%。同期，上证综指下跌 3.99%，深成指下跌 4.4%，农业板块表现与大市同步。2、具体到二级子行业，除渔业上涨之外，其他 7 个子行业指数皆下跌，其中农产品加工和养殖业指数跌幅较小；3、前 10 大涨幅个股主要集 中在渔业和养殖板块，前 10 大跌幅个股集中在动物保健板块。涨幅前 3 名个股依次为朗源股份、国联水产和傲农生物。
三、行业数据
生猪：第 10 周，全国 22 省市生猪出厂均价 12.25 元/公斤，周跌 0.33 元/公斤；全国生猪主产区自繁自养头均亏损 517.8 元。截至 2021 年 1 月底，全国能繁母猪存栏量 4290 万头，同比减 3.7%；
肉鸡：第 10 周，山东烟台产区鸡苗均价 1.14 元/羽，周涨 0.24 元/羽；白羽肉毛鸡棚前均价 3.87 元/斤，周涨 0.23 元/斤；第 10 周，肉鸡养 殖环节单羽亏损 0.65 元；
饲料：据博亚和讯统计，第 10 周，肉鸡料均价 3.98 元/公斤，周涨 0.03 元/公斤；育肥猪料价格 3.72 元/公斤，周涨 0.02 元/公斤；
水产品：第 10 周，山东威海大宗批发市场海参 200 元/公斤，周环比 持平；扇贝价格 8 元/公斤，周跌 1 元/公斤；对虾价格 310 元/公斤，周环比持平；鲍鱼价格 110 元/公斤，周环比持平；
糖、棉、玉米、豆粕、小麦和水稻：第 10 周，南宁白糖现货价 5808 元/吨，周涨 93 元/吨；中国 328 级棉花价格 22714 元/吨，周涨 21 元 /吨；国内玉米收购均价 2730 元/吨，周涨 52 元/吨；国内豆粕现货均 价 4924 元/吨，周涨 193 元/吨；第 9 周，国内小麦现货均价 3725 元/ 吨，周涨 339 元/吨；国内粳稻均价 2768 元/吨，周环比持平；
四、风险提示
突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P3 |
目录
一、核心观点 ................................................................................................................... 5
二、行情回顾 ................................................................................................................... 6
三、个股信息 ....................................................................................................................... 7
（一）个股涨跌、估值一览 .............................................................................................. 7（二）大小非解禁、大宗交易一览 .................................................................................. 8
四、行业数据 ....................................................................................................................... 8
（一）养殖业 .................................................................................................................. 8（二）饲料业 ...................................................................................................................... 9（三）水产养殖业 ............................................................................................................ 10（四）粮食、糖、油脂等大宗农产品 ............................................................................ 11
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P4 |
图表目录
图表 1 上周，申万一级子行业涨跌幅 ............................................................................................. 6 图表 2 上周，申万二级子行业涨跌幅 ............................................................................................. 6 图表 21A 股个股市场表现 ............................................................................................................... 7 图表 22未来三个月大小非解禁一览 ............................................................................................... 8 图表 23本月大宗交易一览 .............................................................................................................. 8 图表 6：第 10 周，全国 22 省市生猪均价 12.25 元/公斤 ............................................................. 8 图表 7：第 10 周，烟台肉鸡苗出厂均价 1.14 元/羽 ..................................................................... 8 图表 8：第 10 周，烟台白羽鸡出场 3.87 元/公斤 ......................................................................... 9 图表 9：第 10 周，新郑鸭苗出场价 1.82 元/羽 ............................................................................. 9 图表 10：22/01，全国能繁母猪存栏 4290 万头 ............................................................................ 9 图表 11：22/01，全国能繁母猪存栏同降 3.7% ............................................................................. 9 图表 12：第 10 周，主产区肉鸡料价 3.98 元/斤 ........................................................................... 9 图表 13：第 10 周，育肥猪料价 3.72 元/公斤 ............................................................................... 9 图表 14：第 17 周，蛋鸡饲料价 3.24 元/公斤 ............................................................................. 10 图表 15：21/12，全国饲料单月产量同比增 3.7% ....................................................................... 10 图表 16：第 10 周，威海海参大宗价 200 元/公斤 ...................................................................... 10 图表 17：第 10 周，威海扇贝大宗价 8 元/公斤 .......................................................................... 10 图表 18：第 10 周，威海对虾大宗价 310 元/公斤 ...................................................................... 10 图表 19：第 10 周，威海鲍鱼大宗价 110 元/公斤 ...................................................................... 10 图表 20：第 9 周，草鱼批发价 16.78 元/公斤 ............................................................................. 11 图表 21：第 9 周，鲫鱼批发价 21.15 元/公斤 ............................................................................. 11 图表 22：第 9 周，鲤鱼批发价 14.68 元/公斤 ............................................................................. 11 图表 23：第 9 周，鲢鱼批发价 13.14 元/公斤 ............................................................................. 11 图表 24：第 10 周，南宁白糖现货批发价 5808 元/吨 ................................................................ 11 图表 25：第 10 周，328 级棉花批发价 22714 元/吨 ................................................................... 11 图表 26：第 10 周，国内玉米收购价 2730 元/吨 ........................................................................ 12 图表 27：第 10 周，国内豆粕现货价 4924 元/吨 ........................................................................ 12 图表 28：第 9 周，国内小麦收购价 3275 元/吨 .......................................................................... 12 图表 29：第 9 周，国内粳稻现货价 2768 元/吨 .......................................................................... 12
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P5 |
一、核心观点
评级及策略：猪价低迷，养猪业近期亏损幅度扩大，行业产能去化动力充足，猪价年 内反转逻辑坚挺，维持养殖“看好”评级。两会重提粮食和种业振兴，种植产业受到 市场高度重视。受地缘冲突持续的影响，国内外粮价将进一步上涨，维持种植中长期“看好”评级。结合估值，继续重点推荐生猪养殖和黄鸡养殖板块。
1、养殖产业链
1）生猪行业：维持“看好”评级，重点推荐牧原股份和天康生物。上周，全国22省市 生猪出场均价12.25元/公斤，周跌0.33元；仔猪25.57元/公斤，周跌0.3元；二元母猪 32.84元/公斤，周涨0.1元。自繁自养模式头均亏损517元，较上周多亏36元。中央储 备收储4万吨冻猪肉对供需影响有限，猪价低迷走势短期难以改变，但进一步下跌空间 也有限。近期，粮价上涨推动养猪成本上升，粗算养猪单位成本较春节前上升0.6-1 元/公斤，涨幅约4-7%。成本上升叠加猪价低迷，行业亏损幅度扩大，企业资金链进一 步紧张，产能去化动力加强，预计未来数月产能去化或加速。因此，维持对于产能和 猪价3季度触底反转的判断。目前，养殖个股头均市值等指标处于历史均值下方，估值 安全边际较高，维持板块“看好”评级。重点推荐牧原股份和天康生物，一并关注温 氏股份、唐人神、金新农和傲农生物。
2）黄鸡行业：维持“看好”评级，重点推荐立华股份。2月份，立华黄鸡售价14.16 元/公斤，月跌0.3元/公斤；温氏黄鸡售价14.63元/公斤，月涨0.65元。黄鸡价格自2021 年4季度以来始终处于成本线上方运行，未来1-2个季度内有望保持。中长期来看，环 保约束和活禽改冰鲜将促使中小规模产能加速退出，行业竞争格局将优化。维持行业“看好”评级，重点推荐立华，一并关注温氏股份和湘佳股份。
3）动保：给予看好评级，重点推荐科前生物。猪周期反转前夜，疫苗景气短期承压。中长期来看，养殖规模化水平提升、疫苗技术升级和新产品上市都将带动动保市场扩 容，同时新版GMP证书认证、饲料禁抗和养殖限抗、以及养殖业生物安防水平的提升，都将推动动保业变革，竞争格局优化。个股PE目前处于历史底部，估值安全边际高，给予看好评级。个股重点推荐估值合理，且具有研发优势的科前生物。
2、种植产业链
1）种植：维持“看好”评级，重点推荐苏垦农发。继一号文件之后，两会重提粮食和 种业振兴，种植产业重要性受到市场的高度关注。地缘冲突主要影响全球出口贸易稳 定性，如冲突持续至4-5月份，则未来不排除会影响到主产国粮食生产，届时全球及国
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P6 |
内粮价续涨动力增强。维持行业中长期“看好”评级，个股重点推荐苏垦农发。 2）种业：维持“看好”评级，重点关注登海种业和隆平高科。种业政策处于强化过程 中，继一号文件重点阐述“全面实施种业振兴行动方案，开展重大品种研发与推广后 补助试点”之后，两会重提种业振兴，预计玉米和大豆种业转基因研发补助将率先落 地，种业头部企业有望受益。转基因产品推广上市将打开种业市场长期空间，推动格 局长期优化。具备先发优势的头部企业有望受益其中，获得更多市场份额。维持行业 长期“看好”评级，重点看好景气高位的玉米种业投资机会。个股方面，重点关注登 海种业、隆平高科、大北农。
二、行情回顾
农业指数同步于大市回调，养殖调整幅度较小，渔业上涨。上周，申万农业指数 下跌3.94%。同期，上证综指下跌3.99%，深成指下跌4.4%，农业板块表现与大市同步。具体到二级子行业，除渔业上涨之外，其他7个子行业指数皆下跌。下跌子行业中，农 产品加工和养殖业指数跌幅较小。
| 图表 1 上周，申万一级子行业涨跌幅 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0% -2% -3% -5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P7 |
资料来源：Wind，太平洋研究院整理
三、个股信息
（一）个股涨跌、估值一览
上周，前10大涨幅个股主要集中在渔业和养殖板块，前10大跌幅个股集中在动物
保健板块。涨幅前3名个股依次为朗源股份、国联水产和傲农生物。
图表 3 A 股个股市场表现
| 股票名称 | 本周涨跌幅（%） | 本月涨跌幅（%） | 本周换手率（%） | 2021 年动态 PE |
本周涨跌幅前 10
| 朗源股份 | 12.39 | 29.54 | 46.69 | (10.41) |
| 国联水产 | 11.01 | 5.85 | 93.12 | (22.6) |
| 傲农生物 | 9.59 | (2.83) | 14.05 | 124.31 |
| 绿康生化 | 9.37 | 17.83 | 19.17 | 41.63 |
| 金 新 农 | 8.15 | 3.03 | 25.34 | (87) |
| 益客食品 | 7.29 | 15.18 | 12.03 | 43.36 |
| 中水渔业 | 5.31 | 5.9 | 11.97 | (18.81) |
| 克明食品 | 4.79 | 8.12 | 13.92 | 7.6 |
| 京粮控股 | 2.85 | 12.93 | 11.34 | 13.03 |
| 金健米业 | 2.74 | 16.3 | 32.11 | 106.52 |
本周涨跌幅后 10
| 中宠股份 | (12.56) | (17.41) | 5.95 | 15.58 |
| 生物股份 | (12.32) | (14.2) | 8.71 | 10.83 |
| 万向德农 | (11.16) | (0.45) | 40.32 | 35.03 |
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P8 |
| 回盛生物 | (10.21) | (7.41) | 7.56 | 8.89 |
| 荃银高科 | (9.39) | 0.28 | 18.57 | 86.31 |
| *ST 景谷 | (9.33) | (16.98) | 1.09 | (45.34) |
| 登海种业 | (8.97) | (5.6) | 10.61 | 49.94 |
| 海大集团 | (8.47) | (11.1) | 2.11 | 15.16 |
| 中粮科技 | (8.46) | (4.32) | 9.05 | 6.94 |
| 丰乐种业 | (8.39) | (7.75) | 28.79 | 54.36 |
资料来源：Wind，太平洋研究院整理；本周换手率基准为自由流通股本
（二）大小非解禁、大宗交易一览
图表 4 未来三个月大小非解禁一览
| 简称 | 解禁日期 | 解禁数量(万股) | 总股本 | 解禁前流通 A 股 | 解禁前占比(%) |
| 华绿生物 | 2022-04-11 | 3,938.45 | 11,670.00 | 2,918.00 | 25.00 |
| 中粮糖业 | 2022-04-11 | 2,774.95 | 213,884.82 | 211,109.88 | 98.70 |
| 晓鸣股份 | 2022-04-13 | 6,054.60 | 19,021.15 | 4,700.00 | 24.71 |
| 万辰生物 | 2022-04-19 | 3,644.10 | 15,350.00 | 3,837.50 | 25.00 |
| 禾丰股份 | 2022-04-25 | 765.53 | 92,196.02 | 90,856.29 | 98.55 |
| 新希望 | 2022-04-28 | 17,714.79 | 450,521.13 | 432,542.26 | 96.01 |
| 东瑞股份 | 2022-04-28 | 2,871.28 | 17,733.80 | 4,433.80 | 25.00 |
| 深粮控股 | 2022-05-12 | 65,575.30 | 115,253.53 | 41,618.48 | 36.11 |
| 瑞普生物 | 2022-05-19 | 6,398.47 | 46,834.40 | 25,366.10 | 54.16 |
| 傲农生物 | 2022-05-24 | 400.96 | 68,441.58 | 65,638.89 | 95.90 |
| 道道全 | 2022-05-27 | 7,000.00 | 35,900.00 | 20,951.34 | 58.36 |
| 神农集团 | 2022-05-30 | 1,080.60 | 40,022.90 | 4,003.00 | 10.00 |
资料来源：Wind，太平洋研究院整理
图表 5 本月大宗交易一览
| 名称 | 交易日期 | 成交价 | 折价率(%) | 当日收盘价 | 成交额(万元) |
| *ST 华英 | 2022-03-11 | 2.82 | 0.00 | 2.82 | 141.00 |
| *ST 华英 | 2022-03-10 | 2.83 | 0.00 | 2.83 | 141.50 |
| *ST 华英 | 2022-03-09 | 2.85 | 0.00 | 2.85 | 142.50 |
| *ST 华英 | 2022-03-08 | 3.00 | 3.09 | 2.91 | 150.00 |
资料来源：Wind，太平洋研究院整理
四、行业数据
（一）养殖业
| 图表 6：第 10 周，全国 22 省市生猪均价 12.25 元/公斤 | 图表 7：第 10 周，烟台肉鸡苗出厂均价 1.14 元/羽 |
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P9 |
资料来源：WIND，太平洋证券整理
图表 8：第 10 周，烟台白羽鸡出场 3.87 元/公斤
资料来源：WIND，太平洋证券整理
图表 10：22/01，全国能繁母猪存栏 4290 万头
资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表 9：第 10 周，新郑鸭苗出场价 1.82 元/羽
资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表 11：22/01，全国能繁母猪存栏同降 3.7%
资料来源：WIND，太平洋证券整理
（二）饲料业 图表 12：第 10 周，主产区肉鸡料价 3.98 元/斤
资料来源：WIND，太平洋证券整理
图表 13：第 10 周，育肥猪料价 3.72 元/公斤
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P10 |
资料来源：WIND，太平洋证券整理
图表 14：第 17 周，蛋鸡饲料价 3.24 元/公斤
资料来源：WIND，太平洋证券整理
（三）水产养殖业
图表 16：第 10 周，威海海参大宗价 200 元/公斤
资料来源：WIND，太平洋证券整理
图表 18：第 10 周，威海对虾大宗价 310 元/公斤
资料来源：WIND，太平洋证券整理
图表 15：21/12，全国饲料单月产量同比增 3.7%
资料来源：WIND，太平洋证券整理
图表 17：第 10 周，威海扇贝大宗价 8 元/公斤
资料来源：WIND，太平洋证券整理
图表 19：第 10 周，威海鲍鱼大宗价 110 元/公斤
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P11 |
资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表 20：第 9 周，草鱼批发价 16.78 元/公斤
资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表 22：第 9 周，鲤鱼批发价 14.68 元/公斤
资料来源：WIND，太平洋证券整理
资料来源：WIND，太平洋证券整理
图表 21：第 9 周，鲫鱼批发价 21.15 元/公斤
资料来源：WIND，太平洋证券整理
图表 23：第 9 周，鲢鱼批发价 13.14 元/公斤
资料来源：WIND，太平洋证券整理
（四）粮食、糖、油脂等大宗农产品
| 图表 24：第 10 周，南宁白糖现货批发价 5808 元/吨 | 图表 25：第 10 周，328 级棉花批发价 22714 元/吨 |
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P12 |
资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表 26：第 10 周，国内玉米收购价 2730 元/吨
资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表 28：第 9 周，国内小麦收购价 3275 元/吨
资料来源：WIND，太平洋证券整理
表1：重点推荐公司盈利预测表
资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表 27：第 10 周，国内豆粕现货价 4924 元/吨
资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表 29：第 9 周，国内粳稻现货价 2768 元/吨
资料来源：WIND，太平洋证券整理
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P13 | ||||||||||||||||||||||||
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| 300761 立华股份 买入 | 0.63 (0.73) | 2.30 4.07 55.48 (48.14) | 15.20 | 8.58 | 34.90 | |||||||||||||||||||
| 002567 | 唐人神 | 买入 | 1.07 (0.58) (0.02) | 0.75 | 8.36 | (15.42) | (502.25) 11.86 | 8.94 | ||||||||||||||||
| 300498 | 温氏股份 | 增持 | 1.18 (2.10) | 0.02 1.78 16.75 | (9.37) | 941.63 11.07 | 19.68 | |||||||||||||||||
| 002311 | 海大集团 | 买入 | 1.60 | 0.97 | 1.90 2.98 37.88 | 62.47 | 31.95 | 20.35 | 60.60 | |||||||||||||||
| 601952 | 苏垦农发 | 买入 | 0.49 | 0.53 | 0.69 0.73 25.51 | 23.58 | 18.25 | 17.02 | 12.50 | |||||||||||||||
| 002041 | 登海种业 | 增持 | 0.12 | 0.26 | 0.37 0.50 178.86 | 80.66 | 56.26 | 41.27 | 20.73 | |||||||||||||||
| 002548 | 金新农 | 增持 | 0.36 (0.35) | 1.05 | 19.78 (20.34) | 6.78 | 7.12 | |||||||||||||||||
| 002714 | 牧原股份 | 增持 | 10.80 1.63 | 1.58 5.50 | 5.07 | 33.64 | 34.63 | 9.95 | 54.72 | |||||||||||||||
| 002100 | 天康生物 | 增持 | 1.70 (0.19) | 0.27 1.13 | 6.48 | (58.85) | 41.02 | 9.79 | 11.01 | |||||||||||||||
| 600201 | 生物股份 | 增持 | 0.38 | 0.53 | 0.80 1.05 32.11 | 22.87 | 15.17 | 11.65 | 12.20 | |||||||||||||||
| 688526 | 科前生物 | 买入 | 1.38 | 1.23 | 1.48 1.86 18.43 | 20.67 | 17.13 | 13.68 | 25.43 | |||||||||||||||
| 300761 | 立华股份 | 买入 | 0.63 (0.73) | 2.30 4.07 55.48 (48.14) | 15.20 | 8.58 | 34.90 | |||||||||||||||||
| 002567 | 唐人神 | 买入 | 1.07 (0.58) (0.02) | 0.75 | 8.36 | (15.42) | (502.25) 11.86 | 8.94 | ||||||||||||||||
资料来源：Wind，太平洋研究院整理
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P14 |
农林牧渔行业分析师介绍
程晓东 分析师
2008年加入太平洋证券，从事农林牧渔行业研究。主要研究方向涉及畜禽养殖、水产 养殖、种子、饲料等相关领域。
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| 周报（第 9 期）：猪价低迷，产能去化动力加强，继续看好养殖 行业周报P15 |
投资评级说明
1、行业评级
看好：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5%以上； 中性：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与 5%之间； 看淡：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报低于市场整体水平 5%以下。
2、公司评级
买入：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅在 15%以上；
增持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间； 持有：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
销 售 团 队
| 职务 | 姓名 | 手机 | 邮箱 |
| 全国销售总监 | 王均丽 | 13910596682 | wangjl@tpyzq.com |
| 华北销售总监 | 成小勇 | 18519233712 | chengxy@tpyzq.com |
| 华北销售 | 韦珂嘉 | 13701050353 | weikj@tpyzq.com |
| 华北销售 | 刘莹 | 15152283256 | liuyinga@tpyzq.com |
| 华北销售 | 董英杰 | 15232179795 | dongyj@tpyzq.com |
| 华东销售总监 | 陈辉弥 | 13564966111 | chenhm@tpyzq.com |
| 华东销售副总监 | 梁金萍 | 15999569845 | liangjp@tpyzq.com |
| 华东销售副总监 | 秦娟娟 | 18717767929 | qinjj@tpyzq.com |
| 华东销售总助 | 杨晶 | 18616086730 | yangjinga@tpyzq.com |
| 华东销售 | 王玉琪 | 17321189545 | wangyq@tpyzq.com |
| 华东销售 | 郭瑜 | 18758280661 | guoyu@tpyzq.com |
| 华东销售 | 徐丽闵 | 17305260759 | xulm@tpyzq.com |
| 华南销售总监 | 张茜萍 | 13923766888 | zhangqp@tpyzq.com |
| 华南销售副总监 | 查方龙 | 18565481133 | zhafl@tpyzq.com |
| 华南销售 | 张卓粤 | 13554982912 | zhangzy@tpyzq.com |
| 华南销售 | 张靖雯 | 18589058561 | zhangjingwen@tpyzq.com |
| 华南销售 | 何艺雯 | 13527560506 | heyw@tpyzq.com |
| 华南销售 | 李艳文 | 13728975701 | liyw@tpyzq.com |
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