评级（持有）计算机行业周报：行业估值已到有吸引力水平，政府工作报告与各部委政策推动不同领域需求向好

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报告名称 ：计算机行业周报：行业估值已到有吸引力水平，政府工作报告与各部委政策推动不同领域需求向好
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计算机行业

行业估值已到有吸引力水平，政府工作报 告与各部委政策推动不同领域需求向好

——计算机行业周报

核心观点

⚫上周板块指数下跌 4.3%，与沪深 300、中小板等指数表现基本一致，东数西算相关 主题表现较好，而其他板块均表现一般。不过，我们认为，在板块经历较大幅度调 整之后，龙头公司与高增长中小市值公司的估值已有较好安全边际和未来空间，叠 加数字经济政策的持续落地，预计板块未来将有较好表现。

⚫电子证照行业短期有望迎来较高关注度：全国两会已正式结束，政府工作报告表达 了较为强烈的稳增长预期，同时对数字经济的发展给予重点强调，也强调了民生保 障的重要性，总理在答记者问时也提出年底前要普及电子身份证的使用；此外两会 期间，发改委、住建部发布了公共供水管网漏损治理试点的政策，财政部卫健委两 部门提出对每个省的公立医院改革与高质量发展示范项目补助不超过 5 亿元，这些 政策都将在不同层面、不同领域带来信息化需求的提升。

⚫数字基建与信创推进值得期待。政府工作报告提出“建设数字信息基础设施”、“提升关键软硬件技术创新和供给能力”。我们认为，“东数西算”工作作为数字 基建的一部分，其启动将带动服务器等一系列上下游产业的发展，而信创工作也将 在 2022 年进一步扩围，整个信创产业有望迎来新一轮景气周期。

⚫产业数字化有望加速。政府工作报告提到“促进产业数字化转型”。我们认为，互 联网、云计算、大数据、人工智能等技术正与各行业的加速融合，帮助下游行业客 户降本、提质、增效，甚至可以构建平台化、生态化的发展模式。我们认为，在数 字经济加速发展的背景下，产业互联网平台型公司值得重视。

⚫“新城建 IT”既是稳增长又是优化民生的支撑。政府工作报告提出“加快城市燃气 管道等管网更新改造，完善防洪排涝设施”、“加强市政设施和防灾减灾能力建 设”。我们认为，在对城市精细化管理和服务的要求不断提升的背景下，城市基础 设施的智能化正成为下一步重点。我们认为，水务行业控漏损和供热行业智能化节 能改造都是“新城建”的重要组成部分，相关公司有望迎来发展提速。

⚫“双碳 IT”估值较低具备投资价值。政府工作报告提出“有序推进碳达峰碳中和工 作”。我们认为，双碳是国家未来数十年重要的战略方向，在此驱动下，能源与电 力智能化行业正迎来发展拐点。我们认为，智慧矿山建设持续加速，电力行业走向 新型电力系统，相关行业龙头企业将进入成长加速期。

投资建议与投资标的

⚫数字基建与信创领域：推荐信创服务器龙头中科曙光(603019，买入)，数字办公龙 头金山办公(688111，增持)；另外，建议关注 OA 行业龙头泛微网络(603039，未评 级)，金融信创集成商及银行软件平台神州信息(000555，买入)、长亮科技
(300348，未评级)。

⚫产业数字化方向：推荐产业互联网平台商国联股份(603613，买入)，ERP 龙头用友 网络(600588，买入)；另外，建议关注数字建筑龙头广联达(002410，未评级)。

⚫新城建 IT 领域：推荐供水智能化龙头和达科技(688296，买入)，建议关注供热智能 化领先企业瑞纳智能(301129，未评级)。

⚫双碳 IT 领域：建议关注电力信息化厂商远光软件(002063，未评级)，煤矿智能化参 与者工大高科(688367，未评级)。

⚫电子证照领域：建议关注神思电子(300479，未评级)、美亚柏科(300188，买入)、南威软件(603636，未评级)。

风险提示
政策落地不及预期；数字基建发展不及预期；产业数字化提速不及预期。

看好（维持）

浦俊懿 021-63325888*6106
pujunyi@orientsec.com.cn
执业证书编号：S0860514050004 香港证监会牌照：BRW771
陈超 021-63325888*3144
chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 徐宝龙 021-63325888*7900
xubaolong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070004

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目录

一、本周行业观点 .......................................................................................... 4

二、本周行业专题：财政支出加大，电子证照等多条主线有望受益 ................ 4

2.1 财政支出加大，中央财政已明确对供水管网漏控以及智慧医院予以支持 ...................... 4

2.2 两会期间行业多条主线被提及，电子证照推进将加速 ................................................... 6

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图表目录

图 1：近年来政府支出规模（万亿）............................................................................................. 5 图 2：智慧医院五大要素 .............................................................................................................. 6 图 3：电子证照应用模式 .............................................................................................................. 7

表 1：管理治理工程内容 ............................................................................................................... 5 表 2：政府工作报告中计算机行业受益方向 ................................................................................. 6

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一、本周行业观点

上周板块指数下跌 4.3%，与沪深 300、中小板等指数表现基本一致，东数西算相关主题表现较好，而其他板块均表现一般。不过，我们认为，在板块经历较大幅度调整之后，龙头公司与高增长中 小市值公司的估值已有较好安全边际和未来空间，叠加数字经济政策的持续落地，预计板块未来 将有较好表现。

电子证照行业短期有望迎来较高关注度：全国两会已正式结束，政府工作报告表达了较为强烈的 稳增长预期，同时对数字经济的发展给予重点强调，也强调了民生保障的重要性，总理在答记者 问时也提出年底前要普及电子身份证的使用；此外两会期间，发改委、住建部发布了公共供水管 网漏损治理试点的政策，财政部卫健委两部门提出每个省补助 5 亿元支持公立医院高质量发展，这些政策都将在不同层面、不同领域带来信息化需求的提升。

数字基建与信创推进值得期待。政府工作报告提出“建设数字信息基础设施”、“提升关键软硬 件技术创新和供给能力”。我们认为，“东数西算”工作作为数字基建的一部分，其启动将带动 服务器等一系列上下游产业的发展，而信创工作也将在 2022年进一步扩围，整个信创产业有望迎 来新一轮景气周期。

产业数字化有望加速。政府工作报告提到“促进产业数字化转型”。我们认为，互联网、云计算、大数据、人工智能等技术正与各行业的加速融合，帮助下游行业客户降本、提质、增效，甚至可 以构建平台化、生态化的发展模式。我们认为，在数字经济加速发展的背景下，产业互联网平台 型公司值得重视。

“新城建 IT”既是稳增长又是优化民生的支撑。政府工作报告提出“加快城市燃气管道等管网更新 改造，完善防洪排涝设施”、“加强市政设施和防灾减灾能力建设”。我们认为，在对城市精细 化管理和服务的要求不断提升的背景下，城市基础设施的智能化正成为下一步重点。我们认为，水务行业控漏损和供热行业智能化节能改造都是“新城建”的重要组成部分，相关公司有望迎来 发展提速。

“双碳 IT”估值较低具备投资价值。政府工作报告提出“有序推进碳达峰碳中和工作”。我们认为，双碳是国家未来数十年重要的战略方向，在此驱动下，能源与电力智能化行业正迎来发展拐点。我们认为，智慧矿山建设持续加速，电力行业走向新型电力系统，相关行业龙头企业将进入成长 加速期。

二、本周行业专题：财政支出加大，电子证照等多条 主线有望受益

2.1 财政支出加大，中央财政已明确对供水管网漏控以及智慧 医院予以支持
财政支出显著发力，相关信息化投入有望得到充分保障。两会决议预计 2022 年全国一般公共预 算收入 21 万亿，增长 3.8%，预算赤字 3.37 万亿，赤字率达 2.8%。以收定支原则下，财政支出 规模再创新高，增速较 21 年显著提升。2022 年全国一般公共预算支出 26.7 万亿，增长 8.4%，全国政府基金预算支出 13.9 万亿（包含 3.65 万亿专项债），两项合计较 21 年支出规模增加 4.6 万亿。从支出结构看，财政支出更加注重民生保障，教育、社会保障和就业、卫生健康等是支出

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重点，而公共安全、节能环保等支出规模也均较 21 年实现增加，相关信息化方面投入有望得到充 分保障。

图 1：近年来政府支出规模（万亿）

总支出增速

数据来源：Wind，东方证券研究所

中央预算内资金也将对试点地区的公共供水管网漏损治理项目予以适当支持。近日，国家发改委、住建部发布《关于组织开展公共供水管网漏损治理试点建设的通知》。《通知》指导根据公共供 水管网漏损现状水平、治理目标、重点工程、管控机制等，选择具有较好示范推广意义的城市（县城）建成区开展试点。试点城市（县城）不超过 50 个。建设目标要求到 2025 年，试点城市（县城）建成区供水管网基本健全，供水管网分区计量全覆盖。公共供水管网漏损率高于 12%(2020 年）的试点城市（县城）建成区，2025 年漏损率不高于 8%；其他试点城市（县城）建成区，2025 年漏损率不高于 7%。此前发布的《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》中已 明确中央预算内资金对试点地区的公共供水管网漏损治理项目，予以适当支持，这是中央财政首 次对公共管网漏损控制项目给予资金支持，侧面反映出国家对城市公共供水管网漏损控制的重视 程度不断提高。

表 1：管理治理工程内容

数据来源：国家发展改革委办公厅， 住房和城乡建设部办公厅，东方证券研究所

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中央财政着力加强智慧医院建设，将对示范项目予以补助。财政部办公厅、国家卫生健康委办公 厅发布《关于组织申报中央财政支持公立医院改革与高质量发展示范项目的通知》，指出公立医 院改革与高质量发展示范项目主要聚焦三个方面：

1）着力提升市县级公立医院诊疗能力，规范诊疗行为，落实分级诊疗制度，支持市县级公立医 院传染病、精神病等临床专科建设，加强人才培养，打造一批市县级公立医院重点专科，做 到大病重病在本省就能解决，一般病在市县解决，缓解群众看病难问题；

2）着力加强智慧医院建设。推进电子病历、智慧服务、智慧管理“三位一体”的智慧医院建设 和医院信息标准化建设，支持建立区域内检查检验结果互通共享信息化规范，减少患者在不 同公立医院检查化验次数，让群众少跑腿。

3）着力控制医疗费用不合理增长。加强医院全面预算管理，实行全口径、全过程、全方位预算 绩效管理，强化预算约束，深化医保支付方式改革，推动公立医院积极参与药品和医用耗材 集中采购使用改革，加强全流程成本控制，促进资源有效分配和使用，减轻群众看病贵负担。

在深化医药卫生体制改革期间，中央财政对地方推进公立医院综合改革等按规定给予补助，每个 项目中央财政补助不超过 5 亿元（其中 10%的资金专门作为绩效奖补资金），有望进一步推动医 疗信息化建设。

图 2：智慧医院五大要素

数据来源：麦肯锡，东方证券研究所

2.2 两会期间行业多条主线被提及，电子证照推进将加速 两会期间，数字基建、工业互联网、新城建 IT 等多条行业主线被提及，下游需求有望持续释放。全国两会已正式结束，政府工作报告表达了较为强烈的稳增长预期，同时对数字经济的发展给予 重点强调。政府工作报告提出“建设数字信息基础设施”、“提升关键软硬件技术创新和供给能 力”，而“东数西算”工作作为数字基建的一部分，有望持续发力。同时，政府工作报告还提出“加快城市燃气管道等管网更新改造，完善防洪排涝设施”、“完善节能节水”、“推动供热改 造”，水务行业控漏损和供热行业智能化节能改造等城市基础设施智能化建设有望迎来加速。此 外，工业互联网、网络安全等内容也继续在政府工作报告中提及。

表 2：政府工作报告中计算机行业受益方向

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数据来源：政府工作报告，东方证券研究所

电子证照行业有望迎来加速。总理在答记者问时也提出年底前要普及电子身份证的使用，而电子 驾照、电子社保卡也已经在全国范围内逐步推行。电子证照是公安机关深度推行网络化办事服务 的必要构件，是解决“办事难”、“假证伪证”等问题的根本途径。电子证照的普及既提高了政 府行政效率和服务能力，也为人民生活提供极大便利。

图 3：电子证照应用模式

数据来源：南威软件，东方证券研究所

三、本周重要新闻及公司公告

3 月 7 日

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【朗新科技】公司股票自2022年 2月 15日至 3月 7日期间触发“朗新转债”的有条件赎回条款，

公司本次不行使“朗新转债”的提前赎回权利；

【丝路视觉】本次可转债原股东优先配售结果：本次发行原股东优先配售的缴款工作已于 2022 年 3 月 2 日结束。本次发行原股东共优先配售丝路转债 95.98 万张，总计 9597.81 万元，占本次 发行总量的 39.99%；

【东方通】深交所同意公司撤回向特定对象发行股票的申请。

3 月 8 日

【奇安信】关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告：拟使用不低于人民币 1.5 亿元（含），不超过人民币 3 亿元（含）回购公司股份，回购期限为公司董事会审议通过本次回购方 案之日起 6 个月内；

【宝信软件】发布 2021年业绩快报：公司实现营收 117.59亿元（+15.01%），归母净利润18.19 亿元（+35.92%），扣非净利润 17.18 亿元（+38.95%）；

3 月 9 日

【中科创达】《关于公司董事，高级管理人员增持公司股份计划的公告》：自本公告之日起 6 个 月内，副董事长邹鹏程，董事、财务总监、董事会秘书王焕欣每人各增持股份金额不低于 600 万 元人民币，副总经理孙涛增持股份金额不低于 300 万人民币；

【绿盟科技】公司于 2022 年 3 月 8 日收到雷岩投资通知，雷岩投资本次减持计划期满，累计减持 公司股份 782.62 万股，占公司总股本的 1%；

【新开普】公司 2021 年 11 月-12 月的软件产品收入实际税负超过 3%的部分享受即征即退的税收 优惠政策。公司于 2022 年 3 月 9 日收到上述软件产品增值税退税款共计 942.08 万元，计入公司 2022 年度其他收益；

【中望软件】基于对公司未来发展前景的信心及内在价值的认可，梦泽投资、森希投资、硕裕投

资全体合伙人协商并一致决定，延长减持期限及降低减持上限。

3 月 10 日

【神州数码】公司收到招标代理机构中国邮电器材集团有限公司发来的《中标通知书》，确定云 科信息技术为中国移动 2021 年至 2022 年人工智能通用计算设备集中采购标包 2，中标价格 1.04

亿（不含税）

风险提示

政策落地不及预期；数字基建发展不及预期；产业数字化提速不及预期。

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分析师申明
每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：

分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本 研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。

投资评级和相关定义
报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准；

公司投资评级的量化标准
买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上；
增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%；
中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；
减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股 票的研究状况，未给予投资评级相关信息。

暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司 存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确 定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股 票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利 预测及目标价格等信息不再有效。

行业投资评级的量化标准：

看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上；
中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；
看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。

未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业 的研究状况，未给予投资评级等相关信息。

暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研 究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级 信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。

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免责声明
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本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体 接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。

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本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未 来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不 适合所有投资者。

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