评级（）家用电器行业周报：关注照明电工经营情况，家电头部企业近况

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股票简称 ：
报告名称 ：家用电器行业周报：关注照明电工经营情况，家电头部企业近况
评级 ：增持
行业：

关注照明电工经营情况，家电头部企业近况

上周沪深 300 指数下跌 4.22%，长江家用电器指数下跌 7.79%，跑输沪深 300 指数 3.57pct。从细分板块来看，上周长江白色家电、厨卫家电、小家 电、黑色家电、照明设备分别-8.07%/-8.04%/-5.77%/-5.12%/-5.00%。

子版块核心数据追踪：

白色家电&彩电：奥维云网 10 周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠 道零售额分别同比增长 18.18%、增长 21.11%、增长 16.08%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比下滑 30.28%、下滑 21.38%、下滑 11%；彩电线下渠道同比下滑 9.15%，线上渠道同比下滑 3.90%。

厨房电器：奥维云网 10 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下滑 10.1%，线上渠道零售额同比增长 13.58%；燃气灶线下渠道零售额同比 下滑 11.03%，线上渠道零售额同比增长 2.89%；集成灶线下零售额同比 增长 60.46%，线上零售额同比增长 38.87%；燃气热水器线下零售额同比 下滑 4.68%，线上零售额同比增长 12.34%。

小家电：奥维云网 10 周数据显示，洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比增长 55.45%、下滑 23.5%、

2021 年财报，公司实现营收 53 亿元，YOY+17%；实现归母净利润 3 亿元，

证券投资咨询业务证书编号：S1300520090004

风险提示：1）疫情影响宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加

目录

本周家电行业走势 ............................................................................... 8

1. 行业点评 ............................................................................................................................. 8
2. 核心公司交易数据 .............................................................................................................. 8
3. 未来三个月大小非解禁一览&本周大宗交易 ........................................................................ 9
4. 本周大宗交易一览 .............................................................................................................. 9

行业数据更新 .................................................................................... 10

1. 家电终端零售数据追踪 ..................................................................................................... 10
2. 家电行业原材料数据更新 ................................................................................................. 24

行业新闻及核心公司重要公告 ............................................................ 26

1. 行业新闻 ........................................................................................................................... 26
2. 核心公司公告.................................................................................................................... 27

风险提示 ............................................................................................ 28

图表目录

图表 1. 沪深 300、长江家用电器指数：家用电器板块周度变动弱于沪深 300 指数 3.57pct ........................................................................................................................................... 8 图表 2. 本周各板块涨跌幅：家用电器板块本周收盘下跌 7.50% ................................... 8 图表 3. 家电板块细分子板块行情走势：照明设备表现最好，下跌 5.00% .................. 8 图表 4. 本周家电板块涨幅前 4 的个股：开能健康涨幅最大，上涨 4.52% .................. 9 图表 5. 本周家电板块跌辐前 10 的个股：比依股份跌幅最大，下跌 16.35% .............. 9 图表 6. 未来三个月解禁 ........................................................................................................... 9 图表 7. 本周大宗交易 ................................................................................................................ 9 图表 8. 空调周度销售额同比变化：22W10 线下增长 18.18%，线上下滑 30.28% ...... 10 图表 9. 空调市场份额（线上）：22W10 前三依次为美的 45.51%、格力 20.06%、海 尔 15.35% .................................................................................................................................... 10 图表 10. 空调市场份额（线下）：22W10 前三依次为美的 48.35%、格力 28.99%、海 信 14.35% .................................................................................................................................... 10 图表 11. 冰箱周度销售额同比变化：22W10 线下增长 21.11%，线上下滑 21.38% .... 10 图表 12. 冰箱市场份额（线上）：22W10 前三依次为海尔 40.92%、美的 16.05%、容 声 10.88% .................................................................................................................................... 11 图表 13. 冰箱市场份额（线下）： 22W10 前三依次为海尔 41.74%、美的 14.72%、西 门子 13.51% ................................................................................................................................ 11 图表 14. 洗衣机周度销售额同比变化：22W10 线下增长 16.08%，线上下滑 11% ..... 11 图表 15. 洗衣机市场份额（线上）：22W10 前三依次为海尔 38.94%、小天鹅 26.07%、美的 9.14% .................................................................................................................................. 11 图表 16. 洗衣机市场份额（线下）：22W10 前三依次为海尔 41.29%、小天鹅 18.3%、西门子 14.39% ........................................................................................................................... 11 图表 17. 彩电周度销售额同比变化：22W10 线下下滑 9.15%，线上下滑 3.9% .......... 11 图表 18. 彩电市场份额（线上）：22W10前三依次为海信 18%、小米 15.49%、TCL12.09% ..................................................................................................................................................... 12 图表 19. 彩电市场份额（线下）：22W10 前三依次为海信 27.02%、索尼 17.28%、创 维 16.3% ...................................................................................................................................... 12 图表 20. 油烟机周度销售额同比变化：22W10 线下下滑 10.1%，线上增长 13.58% . 12 图表 21. 油烟机市场份额（线上）：22W10 前三依次为老板 22.8%、方太 20.44%、美的 9.33% .................................................................................................................................. 12 图表 22. 油烟机市场份额（线下）：22W10 前三依次为老板 31.68%、方太 28.71%、西门子 6.18% ............................................................................................................................. 12 图表 23. 燃气灶周度销售额同比变化： 22W10 线下、线上分别下滑 11.03%、增长 2.89% ........................................................................................................................................... 12

图表 24. 燃气灶市场份额（线上）：22W10 前三依次为老板 21.01%、方太 19.67%、华帝 12.35% ................................................................................................................................ 13 图表 25. 燃气灶市场份额（线下）：22W10 前三依次为老板 29.85%、方太 26.87%、华帝 7.44% .................................................................................................................................. 13 图表 26. 集成灶周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分别增长 60.46%、增长 38.87% ......................................................................................................................................... 13 图表 27. 集成灶市场份额（线上）：22W10 前三依次为火星人 20.15%、亿田 13.92%、美大 6.12% .................................................................................................................................. 13 图表 28. 集成灶市场份额（线下）：22W10 前三依次为火星人 29.08%、美大 15.23%、美的 9.12%、 ............................................................................................................................. 13 图表 29. 燃气热水器周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分别下滑 4.68%、增 长 12.34% .................................................................................................................................... 13 图表 30. 燃气热水器市场份额（线上）：22W10 前三依次为海尔 19.26%、林内 15.79%、美的 12.87% ............................................................................................................... 14 图表 31. 燃气热水器市场份额（线下）：22W10 前三依次为 A.O.史密斯 16.82%、卡 萨帝 11.21%、海尔 9.17%........................................................................................................ 14 图表 32. 洗碗机周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分别增长 55.45%、增长 11.96% .......................................................................................................................................... 14 图表 33. 洗碗机市场份额（线上）：22W10 前三依次为西门子 26.72%、美的 22.36%、海尔 8.06% .................................................................................................................................. 14 图表 34. 洗碗机市场份额（线下）：22W10 前三依次为西门子 26.72%、美的 22.36%、老板 8.96% .................................................................................................................................. 14 图表 35. 电饭煲周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分别下滑 23.5%、下滑 29.79% ......................................................................................................................................... 14 图表 36. 电饭煲市场份额（线上）：22W10 前三依次为苏泊尔 31.08%、美的 24.4%、九阳 10.6% .................................................................................................................................. 15 图表 37. 电饭煲市场份额（线下）：22W10 前三依次为美的 42.24%、苏泊尔 35.27%、九阳 12.22% ................................................................................................................................ 15 图表 38. 料理机周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分别下滑 38.23%、下滑 23.09% ......................................................................................................................................... 15 图表 39. 料理机市场份额（线上）：22W10 前三依次为九阳 31.28%、苏泊尔 17.62%、美的 10.45% ................................................................................................................................ 15 图表 40. 料理机市场份额（线下）：22W10 前三依次为九阳 39.12%、美的 35.57%、苏泊尔 23.41% ........................................................................................................................... 15 图表 41. 养生壶周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分别下滑 35.12%、下滑 29.48% ......................................................................................................................................... 15 图表 42. 养生壶市场份额（线上）：22W10 前三依次为小熊 24.02%、苏泊尔 17.39%、九阳 14.96% ................................................................................................................................ 16 图表 43. 养生壶市场份额（线下）：22W10 前三依次为苏泊尔 36.6%、美的 34.96%、

九阳 15.31% ................................................................................................................................ 16 图表 44. 破壁机周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分别下滑 37.16%、下滑 15.73% ......................................................................................................................................... 16 图表 45. 破壁机市场份额（线上）：22W10 前三依次为九阳 38.06%、苏泊尔 20.36%、美的 11.28% ................................................................................................................................ 16 图表 46. 破壁机市场份额（线下）：22W10 前三依次为九阳 39.98%、美的 36.01%、苏泊尔 24.12% ........................................................................................................................... 16 图表 47. 扫地机器人周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分别增长 19.82%、下 滑 29.15% .................................................................................................................................... 16 图表 48. 扫地机器人市场份额（线上）：22W10 前三依次为科沃斯 28.23%、云鲸 27.41%、石头 19.2% ................................................................................................................. 17 图表 49. 扫地机器人市场份额（线下）：22W10 前三依次为科沃斯 82.09%、美的 13.32%、松下 1.4% ................................................................................................................... 17 图表 50. 空调月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 29.53%、下滑 20.43% ......................................................................................................................................... 17 图表 51. 空调月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上均价同比分别上涨 275 元、上涨 226 元 ........................................................................................................................ 17 图表 52. 冰箱月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 15.95%、增长 6.72% ........................................................................................................................................... 17 图表 53. 冰箱月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上均价同比分别上涨 685 元、上涨 62 元 .......................................................................................................................... 17 图表 54. 洗衣机月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 24.13%、下滑 2.32% ........................................................................................................................................... 18 图表 55. 洗衣机月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上均价同比分别上涨 299 元、上涨 38 元 ................................................................................................................... 18 图表 56. 彩电月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 19.24%、下滑 8.27% ........................................................................................................................................... 18 图表 57. 彩电月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上均价同比分别上涨 837 元、下跌 171 元 ........................................................................................................................ 18 图表 58. 油烟机月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 22.3%、下滑 17.47% ......................................................................................................................................... 18 图表 59. 油烟机月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上均价同比分别上涨 199 元、上涨 100 元 ................................................................................................................. 18 图表 60. 燃气灶月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 14.69%、下滑 8.19% ........................................................................................................................................... 19 图表 61. 燃气灶月度销售均价同比变化：22年 1月线下、线上均价同比分别上涨 82 元、上涨 52 元 .......................................................................................................................... 19 图表 62. 集成灶月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比增长 6.5%、下滑 8.8% ............................................................................................................................................. 19

图表 63. 集成灶月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上均价同比分别上涨 1157 元、上涨 1579 元 ............................................................................................................. 19

图表 66. 洗碗机月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 1.46%、下滑 6.09% ........................................................................................................................................... 20

图表 67. 洗碗机月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上均价同比分别上涨 732 元、上涨 127 元 ................................................................................................................. 20

图表 68. 电饭煲月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 5.69%、下滑 9.7% ............................................................................................................................................. 20

图表 69. 电饭煲月度销售均价同比变化：22年 1月线下、线上均价同比分别上涨 40 元、上涨 27 元 .......................................................................................................................... 20

图表 70. 料理机月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 30.06%、增长 2.91% ........................................................................................................................................... 20

图表 71. 料理机月度销售均价同比变化：22年 1月线下、线上均价同比分别下跌 35 元、上涨 22 元 .......................................................................................................................... 20

图表 72. 养生壶月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 16.53%、下滑 24.32% ......................................................................................................................................... 21

图表 73. 养生壶月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上均价同比分别下跌 5 元、上涨 5 元 ............................................................................................................................ 21

图表 74. 破壁机月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 30.52%、下滑 16.59% ......................................................................................................................................... 21

图表 75. 破壁机月度销售均价同比变化：22年 1月线下、线上均价同比分别下跌 71 元、上涨 12 元 .......................................................................................................................... 21

图表 76. 扫地机器人月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比增长 2.51%、增长 20.44% ................................................................................................................................ 21

图表 77. 扫地机器人月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上均价同比分别上 涨 1670 元、上涨 1074 元 ........................................................................................................ 21

图表 78. 空调年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 335.72 亿元、819.46 亿 元，均价为 3775 元、2934 元 ................................................................................................ 22

图表 79. 冰箱年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 287.65 亿元、590.79 亿 元，均价为 5571 元、2365 元 ................................................................................................ 22

图表 80. 洗衣机年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 203.87 亿元、499.54 亿 元，均价为 3794 元、1647 元 ................................................................................................ 22

图表 81. 彩电年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 260.64 亿元、681.08 亿 元，均价为 5248 元、2698 元 ................................................................................................ 22

图表 82. 油烟机年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 56.08 亿元、123.54 亿 元，均价为 3733 元、1550 元 ................................................................................................ 22

图表 83. 燃气灶年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 28.72 亿元、74.12 亿 元，均价为 1807 元、811 元 .................................................................................................. 22

图表 86. 洗碗机年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 17.45 亿元、47.07 亿

元，均价为 6963 元、3919 元 ................................................................................................ 23 图表 87. 电饭煲年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 12.56 亿元、72.54 亿 元，均价为 590 元、226 元 .................................................................................................... 23 图表 88. 料理机年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 8.7 亿元、61.81 亿元，均价为 776 元、184 元 ............................................................................................................. 23 图表 89. 养生壶年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 0.71 亿元、19.77 亿 元，均价为 232 元、125 元 .................................................................................................... 23 图表 90. 破壁机年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 8.09 亿元、37.91 亿 元，均价为 1063 元、455 元 .................................................................................................. 24 图表 91. 扫地机器人年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 2.31 亿元、98.96 亿元，均价为 2900 元、2412 元 ............................................................................................ 24 图表 92. LME3 个月铜、铝、铅、锌价格走势：铜下跌 2.60%，铝下跌 8.37%，铅下 跌 2.89%，锌下跌 4.00% ......................................................................................................... 24 图表 93. 镀锌板价格走势：截至 3 月 11 日，镀锌板价格为 5969，较上周上涨 1.63% ..................................................................................................................................................... 24 图表 94. 冷轧板卷价格方面，较上周上涨 0.18%，整体维持高位 ............................... 25 图表 95. 塑料价格方面，中国塑料城价格指数截至 3 月 11 日为 1034.63 点.............. 25 图表 96. 液晶面板价格方面，2 月价格下跌，32 寸、 43 寸、 55 寸环比分别下跌 0、1、3 美元 .................................................................................................................................... 25

本周家电行业走势
1.行业点评
上周沪深 300 指数下跌 4.22%，长江家用电器指数下跌 7.79%，跑输沪深 300 指数 3.57pct。从细分板 块 来 看 ， 上 周 长 江 白 色 家 电 、 厨 卫 家 电 、 小 家 电 、 黑 色 家 电 、 照 明 设 备 分 别-8.07%/-8.04%/-5.77%/-5.12%/-5.00%。

从 2020 年至今的板块表现来看，沪深 300 上涨 5.12%，家电板块下跌 11.35%，家电板块表现弱于沪深 300，本周照明设备指数表现相对较好。

图表1. 沪深 300、长江家用电器指数：家用电器板块周度 变动弱于沪深 300 指数 3.57pct

图表2. 本周各板块涨跌幅：家用电器板块本周收盘下跌 7.50%

图表3. 家电板块细分子板块行情走势：照明设备表现最好，下跌 5.00%

资料来源：万得，中银证券

2.核心公司交易数据

上周家电板块主要上市公司表现，开能健康涨幅最大为 4.52%，比依股份跌幅最大为-16.35%。

从各主要家电上市公司的年初至今股价表现来看，比依股份（涨幅 9.44%）、开能健康（涨幅 9.32%）、飞科电器（涨幅 3.50%）领跑整个长江家用电器指数。

图表4. 本周家电板块涨幅前 4 的个股：开能健康涨幅最 图表5. 本周家电板块跌辐前 10 的个股：比依股份跌幅最

大，上涨 4.52% 大，下跌 16.35%

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

3.未来三个月大小非解禁一览&本周大宗交易 图表 6. 未来三个月解禁

资料来源：万得，中银证券

4.本周大宗交易一览
图表 7. 本周大宗交易

资料来源：万得，中银证券

行业数据更新

1.家电终端零售数据追踪

（1）周度数据

① 白色家电&彩电：奥维云网 10 周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比增 长 18.18%、增长 21.11%、增长 16.08%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比下滑 30.28%、下滑 21.38%、下滑 11%；彩电线下渠道同比下滑 9.15%，线上渠道同比下滑 3.90%。

② 厨房电器：奥维云网 10 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下滑 10.1%，线上渠道零售 额同比增长 13.58%；燃气灶线下渠道零售额同比下滑 11.03%，线上渠道零售额同比增长 2.89%；集成灶线下零售额同比增长 60.46%，线上零售额同比增长 38.87%；燃气热水器线下零售额同 比下滑 4.68%，线上零售额同比增长 12.34%。

③ 小家电：奥维云网 10 周数据显示，洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、破壁机、扫地机器人 线下渠道零售额分别同比增长 55.45%、下滑 23.5%、下滑 38.23%、下滑 35.12%、下滑 37.16%、增长 19.82%；线上渠道零售额分别同比增长 11.96%、下滑 29.79%、下滑 23.09%、下滑 29.48%、下滑 15.73%、下滑 29.15%。

④ 白色家电和彩电：

图表8. 空调周度销售额同比变化：22W10线下增长 18.18%，图表9. 空调市场份额（线上）：22W10 前三依次为美的 线上下滑 30.28% 45.51%、格力 20.06%、海尔 15.35%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表10. 空调市场份额（线下）：22W10 前三依次为美的 48.35%、格力 28.99%、海信 14.35%

资料来源：奥维云网，中银证券

资料来源：奥维云网，中银证券

图表11. 冰箱周度销售额同比变化：22W10 线下增长 21.11%，线上下滑 21.38%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表12. 冰箱市场份额（线上）：22W10 前三依次为海尔 40.92%、美的 16.05%、容声 10.88%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表14. 洗衣机周度销售额同比变化：22W10 线下增长 16.08%，线上下滑 11%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表16. 洗衣机市场份额（线下）：22W10 前三依次为海尔

图表13. 冰箱市场份额（线下）： 22W10 前三依次为海尔 41.74%、美的 14.72%、西门子 13.51%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表15. 洗衣机市场份额（线上）：22W10 前三依次为海尔 38.94%、小天鹅 26.07%、美的 9.14%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表17. 彩电周度销售额同比变化：22W10 线下下滑 9.15%，

41.29%、小天鹅 18.3%、西门子 14.39% 线上下滑 3.9%

资料来源：奥维云网，中银证券

资料来源：奥维云网，中银证券

图表18. 彩电市场份额（线上）：22W10 前三依次为海信 18%、小米 15.49%、TCL12.09%

资料来源：奥维云网，中银证券

⑤ 厨房电器：

图表20. 油烟机周度销售额同比变化：22W10 线下下滑 10.1%，线上增长 13.58%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表22. 油烟机市场份额（线下）：22W10 前三依次为老板 31.68%、方太 28.71%、西门子 6.18%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表19. 彩电市场份额（线下）：22W10 前三依次为海信 27.02%、索尼 17.28%、创维 16.3%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表21. 油烟机市场份额（线上）：22W10 前三依次为老板 22.8%、方太 20.44%、美的 9.33%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表23. 燃气灶周度销售额同比变化： 22W10 线下、线上分 别下滑 11.03%、增长 2.89%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表24. 燃气灶市场份额（线上）：22W10 前三依次为老板 21.01%、方太 19.67%、华帝 12.35%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表26. 集成灶周度销售额同比变化：22W10 线下、线上 分别增长 60.46%、增长 38.87%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表28. 集成灶市场份额（线下）：22W10 前三依次为火 星人 29.08%、美大 15.23%、美的 9.12%、

资料来源：奥维云网，中银证券

图表25. 燃气灶市场份额（线下）：22W10 前三依次为老板 29.85%、方太 26.87%、华帝 7.44%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表27. 集成灶市场份额（线上）：22W10 前三依次为火星 人 20.15%、亿田 13.92%、美大 6.12%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表29. 燃气热水器周度销售额同比变化：22W10 线下、线 上分别下滑 4.68%、增长 12.34%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表30. 燃气热水器市场份额（线上）：22W10 前三依次 为海尔 19.26%、林内 15.79%、美的 12.87%

资料来源：奥维云网，中银证券

⑥ 小家电：

图表32. 洗碗机周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分 别增长 55.45%、增长 11.96%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表34. 洗碗机市场份额（线下）：22W10 前三依次为西门 子 26.72%、美的 22.36%、老板 8.96%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表31. 燃气热水器市场份额（线下）：22W10 前三依次为 A.O.史密斯 16.82%、卡萨帝 11.21%、海尔 9.17%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表33. 洗碗机市场份额（线上）：22W10 前三依次为西门 子 26.72%、美的 22.36%、海尔 8.06%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表35. 电饭煲周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分 别下滑 23.5%、下滑 29.79%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表36. 电饭煲市场份额（线上）：22W10 前三依次为苏泊 尔 31.08%、美的 24.4%、九阳 10.6%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表38. 料理机周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分 别下滑 38.23%、下滑 23.09%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表40. 料理机市场份额（线下）：22W10 前三依次为九阳 39.12%、美的 35.57%、苏泊尔 23.41%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表37. 电饭煲市场份额（线下）：22W10 前三依次为美的 42.24%、苏泊尔 35.27%、九阳 12.22%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表39. 料理机市场份额（线上）：22W10 前三依次为九阳 31.28%、苏泊尔 17.62%、美的 10.45%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表41. 养生壶周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分 别下滑 35.12%、下滑 29.48%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表42. 养生壶市场份额（线上）：22W10 前三依次为小熊 24.02%、苏泊尔 17.39%、九阳 14.96%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表44. 破壁机周度销售额同比变化：22W10 线下、线上分 别下滑 37.16%、下滑 15.73%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表46. 破壁机市场份额（线下）：22W10 前三依次为九 阳 39.98%、美的 36.01%、苏泊尔 24.12%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表43. 养生壶市场份额（线下）：22W10 前三依次为苏泊 尔 36.6%、美的 34.96%、九阳 15.31%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表45. 破壁机市场份额（线上）：22W10 前三依次为九阳 38.06%、苏泊尔 20.36%、美的 11.28%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表47. 扫地机器人周度销售额同比变化：22W10 线下、线 上分别增长 19.82%、下滑 29.15%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表48. 扫地机器人市场份额（线上）：22W10 前三依次为 科沃斯 28.23%、云鲸 27.41%、石头 19.2%

资料来源：奥维云网，中银证券

（2）月度数据

① 白色家电和彩电：

图表50. 空调月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上 同比下滑 29.53%、下滑 20.43%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表52. 冰箱月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上 同比下滑 15.95%、增长 6.72%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表49. 扫地机器人市场份额（线下）：22W10 前三依次为 科沃斯 82.09%、美的 13.32%、松下 1.4%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表51. 空调月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上 均价同比分别上涨 275 元、上涨 226 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表53. 冰箱月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上 均价同比分别上涨 685 元、上涨 62 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表54. 洗衣机月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线 上同比下滑 24.13%、下滑 2.32%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表56. 彩电月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上 同比下滑 19.24%、下滑 8.27%

资料来源：奥维云网，中银证券

② 厨房电器：

图表58. 油烟机月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线 上同比下滑 22.3%、下滑 17.47%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表55. 洗衣机月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线 上均价同比分别上涨 299 元、上涨 38 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表57. 彩电月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线上 均价同比分别上涨 837 元、下跌 171 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表59. 油烟机月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线 上均价同比分别上涨 199 元、上涨 100 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表60. 燃气灶月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线 上同比下滑 14.69%、下滑 8.19%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表62. 集成灶月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线 上同比增长 6.5%、下滑 8.8%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表64. 燃气热水器月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比下滑 42.63%、下滑 20.06%

图表61. 燃气灶月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线 上均价同比分别上涨 82 元、上涨 52 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表63. 集成灶月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线 上均价同比分别上涨 1157 元、上涨 1579 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表65. 燃气热水器月度销售均价同比变化：22 年 1 月线 下、线上均价同比分别上涨 80 元、上涨 58 元

③ 小家电：

图表66. 洗碗机月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线 上同比下滑 1.46%、下滑 6.09%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表68. 电饭煲月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线 上同比下滑 5.69%、下滑 9.7%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表70. 料理机月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线 上同比下滑 30.06%、增长 2.91%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表67. 洗碗机月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线 上均价同比分别上涨 732 元、上涨 127 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表69. 电饭煲月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线 上均价同比分别上涨 40 元、上涨 27 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表71. 料理机月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线 上均价同比分别下跌 35 元、上涨 22 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表72. 养生壶月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线 上同比下滑 16.53%、下滑 24.32%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表74. 破壁机月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线 上同比下滑 30.52%、下滑 16.59%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表76. 扫地机器人月度销售额同比变化：22 年 1 月线下、线上同比增长 2.51%、增长 20.44%

资料来源：奥维云网，中银证券

图表73. 养生壶月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线 上均价同比分别下跌 5 元、上涨 5 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表75. 破壁机月度销售均价同比变化：22 年 1 月线下、线 上均价同比分别下跌 71 元、上涨 12 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表77. 扫地机器人月度销售均价同比变化：22 年 1 月线 下、线上均价同比分别上涨 1670 元、上涨 1074 元

资料来源：奥维云网，中银证券

（3）过往年度及 2021 年年度数据
① 白色家电和彩电：

图表78. 空调年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 335.72 亿元、819.46 亿元，均价为 3775 元、2934 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表80. 洗衣机年度销额与均价：21 年线下、线上销额达 到 203.87 亿元、499.54 亿元，均价为 3794 元、1647 元

资料来源：奥维云网，中银证券

② 厨房电器：

图表82. 油烟机年度销额与均价：21 年线下、线上销额达 到 56.08 亿元、123.54 亿元，均价为 3733 元、1550 元

图表79. 冰箱年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 287.65 亿元、590.79 亿元，均价为 5571 元、2365 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表81. 彩电年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 260.64 亿元、681.08 亿元，均价为 5248 元、2698 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表83. 燃气灶年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 28.72 亿元、74.12 亿元，均价为 1807 元、811 元

图表84. 集成灶年度销额与均价：21 年线下、线上销额达 到 2.79 亿元、58.92 亿元，均价为 9813 元、7363 元

图表85. 燃气热水器年度销额与均价：21 年线下、线上销额 达到 43.65 亿元、106.39 亿元，均价为 3328 元、1697 元

资料来源：奥维云网，中银证券

③ 小家电：
图表86. 洗碗机年度销额与均价：21 年线下、线上销额达 到 17.45 亿元、47.07 亿元，均价为 6963 元、3919 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表88. 料理机年度销额与均价：21 年线下、线上销额达 到 8.7 亿元、61.81 亿元，均价为 776 元、184 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表87. 电饭煲年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 12.56 亿元、72.54 亿元，均价为 590 元、226 元

资料来源：奥维云网，中银证券

图表89. 养生壶年度销额与均价：21 年线下、线上销额达到 0.71 亿元、19.77 亿元，均价为 232 元、125 元

图表90. 破壁机年度销额与均价：21 年线下、线上销额达 到 8.09 亿元、37.91 亿元，均价为 1063 元、455 元

图表91. 扫地机器人年度销额与均价：21 年线下、线上销额 达到 2.31 亿元、98.96 亿元，均价为 2900 元、2412 元

资料来源：奥维云网，中银证券

2.家电行业原材料数据更新

资料来源：奥维云网，中银证券

本周铜下跌 2.60%，铝下跌 8.37%，铅下跌 2.89%，锌下跌 4.00%；
镀锌板价格方面，截至 3 月 11 日，镀锌板（0.5，含税价）为 5969，较上周上涨 1.63%；冷轧板卷价格方面，较上周上涨 0.18%，整体维持高位；
塑料价格方面，中国塑料城价格指数截至 3 月 11 日为 1034.63 点，整体平稳；
液晶面板价格方面，2 月价格下跌，32 寸、 43 寸、 55 寸环比分别下跌 0、1、3 美元。

图表92. LME3 个月铜、铝、铅、锌价格走势：铜下跌 2.60%，铝下跌 8.37%，铅下跌 2.89%，锌下跌 4.00%

图表93. 镀锌板价格走势：截至 3 月 11 日，镀锌板价格为 5969，较上周上涨 1.63%

图表94. 冷轧板卷价格方面，较上周上涨 0.18%，整体维持 图表95. 塑料价格方面，中国塑料城价格指数截至 3 月 11

高位 日为 1034.63 点

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表96. 液晶面板价格方面，2 月价格下跌，32 寸、 43 寸、 55 寸环比分别下跌 0、1、3 美元

资料来源：万得，中银证券

行业新闻及核心公司重要公告

1.行业新闻

白电

【格力电器“智慧工厂”今年试生产】3 月 4 日，记者在金湾区平沙镇的格力电器产业园现场看到，该 园内已有 5 栋建筑实现结构整体封顶。随着项目建设的持续推进，该项目一期工程预计于今年 10 月 份实现竣工并进入试生产阶段，将主要生产家用空调产品。据了解，该项目用地面积 158.6 万平方米，总建筑面积约 196 万平方米，该项目计划总投资约 150 亿元，建成后预计可实现年产值约 181 亿元。项目规划有生产厂房、员工宿舍、食堂、职工活动中心等建设项目。该产业园将广泛运用各类高新 科技，打造一个自动化、绿色化、信息化的“智慧工厂”。（珠海特区报）

【美的集团抛最高 50 亿元回购计划，多家企业回购步伐加快】3 月 10 日，美的集团发布最新回购计 划，回购的资金总额不超过人民币 50 亿元，不低于人民币 25 亿元。此前，2021 年公司累计回购金 额达 136 亿元，回购规模创下历史之最。分析人士认为，股份回购一方面可以向投资者传递公司对 未来股价看好信号，有利于稳定公司股价，另一方面，有利于降低股权激励成本。（资本邦）

【国家示范工厂揭晓！海尔行业入选最多，“灯塔”果然厉害】3 月 8 日，国家工信部、发改委、财政 部、市场监管总局联合发布“2021 年度智能制造示范工厂揭榜单位名单”及“2021 年度智能制造优秀场 景名单”。其中，海尔智家旗下海尔中央空调互联工厂、天津海尔洗衣机互联工厂入选智能制造试点 示范工厂揭榜单位，海尔中德滚筒互联工厂的“大批量订制”等 4 个场景和青岛模具互联工厂的“智能 排产”场景入选国家智能制造优秀场景，成为行业中入选这一国家级示范名单最多的企业。（牛华网）

黑电

【最快速率可达 40Gbps！创维数字：已储备 Wi-Fi 7 相关技术】近日，创维数字在投资者互动平台回 答了投资者关于 Wi-Fi 7 的问题，号称目前公司 Wi-Fi6 路由器目前已经向国内三大通信运营商、国内 部分广电网络公司批量供货销售。对于新技术上，创维数字表示 Wi-Fi-7 是下一代将迭代升级的无线 网络技术及应用，公司规划及研发一直在关注与跟进，也进行了相应的技术储备。（快科技）

【北京市专精特新“小巨人”出炉：中影光峰入选】日前，北京市经济和信息化局公布 2021 年度第二 批北京市专精特新“小巨人”企业名单，光峰科技控股子公司中影光峰入选。光峰科技被誉为“新型显 示之王”，中影光峰自 2016 年成立以来，依托光峰科技全球首创的 ALPD 激光显示技术，在影院放映 市场突飞猛进。（红刊财经）

厨电

【7 亿坏账，压垮“老板”】一则业绩预告，让老板电器身处“冰火”间。一边是营收破百亿，老板电器 无惧行业疲态，实现了 24.84%的高增长。一边是连续 10 年的利润扩张戛然而止，同比下降 19.66%。根据财报，老板电器对 2021 年度计提坏账高达 7.1 亿元，其中恒大集团及其成员企业约 6.3 亿元，其 他客户约 8000 万元。按照 2020 年老板电器归母净利 16.6 亿计算，7 亿坏账占比已超 4 成。（趣识财 经）

清洁类电器

【石头科技成立汽车制造公司，注册资本 500 万元】近日，安徽洛轲汽车制造有限公司成立，法定 代表人为闫枫，注册资本 500 万人民币，经营范围含汽车零部件及配件制造；智能车载设备制造；新能源汽车整车销售；电动汽车充电基础设施运营等。股权穿透图显示，该公司由石头科技关联公 司上海洛轲智能科技有限公司全资持股，疑似实际控制人为昌敬。（三言财经）

2.核心公司公告

【欧普照明:关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书】欧普照明股份有限公司拟使用自 有资金，以不超过人民币 23 元/股的价格回购公司部分 A 股股份，回购股份资金总额不低于 8,673.43 万元且不超过 17,346.85 万元。本次回购期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起不超过 12 个 月。本次回购的股份将作为库存股用于股权激励、员工持股计划的股份来源，公司如未能在股份回 购实施完成后 3 年内使用完毕已回购股份，尚未使用的已回购股份将予以注销。

【得邦照明:2021 年年度报告全文】2021 年公司实现营业收入 52.73 亿元，同比增加 16.98%；归属于 上市公司股东的净利润 3.28 亿元，同比下降 4.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润 2.33 亿元，同比下降 11.17%。剔除拆分工程塑料及并购上海良勤的影响，公司同口径营业收入增 长 28.3%，净利润增长 10.5%。报告期内，公司照明业务板块实现营业收入 47.17 亿元，增长 26.67%；车载业务板块实现营业收入 2.81 亿元，增长 191.53%。

【公牛集团:2021 年度业绩快报公告】2021 年，面对复杂的经营环境，公司实现了业绩的稳健增长，其中实现营业总收入 12,422,047,168.99 元，同比增长 23.59%；实现营业利润 3,675,976,736.03 元，同比 增长 31.16%；实现归属于上市公司股东的净利润 2,812,975,153.52 元，同比增长 21.59%。

【美的集团:关于回购部分社会公众股份方案的报告书】美的集团股份有限公司拟使用自有资金以集 中竞价交易方式回购部分公司股份用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划，法定期间未使用 部分公司将履行相关程序予以注销并减少注册资本。本次回购股份的资金总额为不超过 50 亿元且不 低于 25 亿元，回购价格为不超过 70 元/股。在回购股份价格不超过 70 元/股的条件下，按回购金额上 限 50 亿元测算，预计回购股份数量不低于 71,428,571 股，约占公司目前已发行总股本的 1.02%；按回 购金额下限 25 亿元测算，预计回购股份数量不低于 35,714,285 股，约占公司目前已发行总股本的 0.51%，具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。

风险提示

1）疫情影响宏观经济未能达到预期；
2）海外疫情二次冲击或将影响家电出口；
3）家电行业价格战加剧；
4）天气因素影响住房施工进程等；
5）原材料价格上涨超预期。

披露声明

本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客 观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何 财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。

中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报 告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。

评级体系说明

以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：

公司投资评级：
买入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上；
增持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%；
中性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；减持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：
强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；
中性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数 或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。

中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客 户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告

成员及其董事、高管、员工或其他任何个人（包括其关联方）都不能保证它们的准

中国银行大厦四楼(049908)
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