评级（买入）汽车行业周报：悲观预期逐步释放，布局年报及一季报业绩靓丽品种

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：汽车行业周报：悲观预期逐步释放，布局年报及一季报业绩靓丽品种
评级 ：买入
行业：

悲观预期逐步释放，布局年报及一季报业绩

行业深度报告模板
汽车行业

靓丽品种 推荐 维持评级

核心观点:



费。今年的政府工作报告提及了新能源汽车、碳达峰碳中和、生态

鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新等。

周度行情回顾

（600741.SH）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）。

风险提示

1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片短缺导致的产业链风险。

3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。4、后续补贴退坡

对汽车销量的影响。

重点推荐标的

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

www.chinastock.com.cn证券研究报告

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明

目 录

一、本周观点更新 ............................................................................... 2 二、行情回顾................................................................................... 2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中位，子版块中乘用车和销售及服务领跌 ......................... 2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 ............................................................ 4 三、行业本周要闻 ............................................................................... 5 四、本周重点公司动态 ........................................................................... 6 五、投资建议................................................................................... 7 六、风险提示................................................................................... 8

行业周报/汽车行业

一、本周观点更新

今年的政府工作报告提及了新能源汽车、碳达峰碳中和、生态环境等相关内容，包括可再 生能源发电装机规模突破 10 亿千瓦；出台碳达峰行动方案，启动全国碳排放权交易市场，有 序推进碳达峰碳中和工作，落实碳达峰行动方案；继续支持新能源汽车消费，鼓励地方开展绿 色智能家电下乡和以旧换新等。

投资建议：我们建议继续关注广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽 车（601633.SH/2333.HK）；零部件行业建议关注综合龙头华域汽车（600741.SH）、照明控制 器稀缺标的科博达（603786.SH）、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子（600699.SH）。

二、行情回顾

1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中位，子版块中乘用车和销售及服务领跌

本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为-3.78%、-3.52%、-4.65%。汽车板 块的涨跌幅为-4.45%，涨跌幅排行位列 30 个行业中的 15 位，处于行业排名中位。个股情况来 看，本周行业涨幅前五位的公司是中路股份、钧达股份、迪生力、中路 B 股、超达装备，涨幅 分别为 61.18%、11.70%、11.07%、9.80%、8.97%，跌幅前五位的公司是奥福环保、西仪股份、九号公司-WD、同心传动、大地电气，跌幅分别是-17.03%、-15.99%、-14.61%、-13.67%、-12.75%。

图 1：本周汽车板块涨跌幅为-4.45%

行业周报/汽车行业

表 1：本周汽车行业涨幅前五位个股

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

表 2：本周汽车行业跌幅前五位个股

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

从分子板块来看，摩托车及其他、商用车、零部件、销售及服务和乘用车周涨跌幅分别为 3.16%、-4.69%、-4.77%、-5.06%、-6.18%。

估值方面,乘用车、零部件、销售及服务、商用车和摩托车及其他市盈率分别为 29.87x/27.06x/16.07x/14.08x/15.09x。零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车、销售及服 务市净率分别为 2.60x/2.47x/2.47x/1.62x/0.98x。

表 3：汽车板块区间涨跌幅统计情况

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

行业周报/汽车行业

表 4：汽车板块估值比较

资料来源：Wind，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新），中国银河证券研究院

2、个股大小非解禁、大宗交易一览

表 1：未来三个月大小非解禁一览

行业周报/汽车行业

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

表 2：本周大宗交易一览

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

三、行业本周要闻

1、研究发现 PCM 或可为热能存储提供创新解决方案
据外媒报道，伊利诺伊大学香槟分校（University of Illinois at Urbana-Champaign）博士指导教师 Nenad Miljkovic 表示：为了解决能量密度，即每单位体积或每单位质量可以储 存的能量；以及功率密度，即可从系统中每单位体积或每单位质量提取能量的速率，开发出全 新方法，将 PCM 至于热源旁边，从而仅对熔化的 PCM 施加少许压力，进而可将能量密度和功率 密度隔离开来。此方案或可实现高功率热能存储，且并不需要复杂材料或昂贵系统。

资料来源：https://auto.gasgoo.com/news/202203/11I70293765C409.shtml

2、俄罗斯禁止汽车出口
据俄罗斯塔斯社 3 月 10 日报道，俄罗斯政府已禁止汽车、飞机和无人机出口，直至今年 年底。在当地时间 3 月 8 日美国宣布禁止从俄罗斯进口能源；英国宣布将在 2022 年停止进口 俄罗斯石油之后，俄罗斯试图通过禁止这些商品和农产品出口来回应西方对其的制裁。

资料来源：https://auto.gasgoo.com/news/202203/11I70293702C901.shtml

3、镍价在伦敦金属交易所出现巨幅波动
3 月 7 日，伦敦金属交易所（LME）镍价出现巨幅波动，盘中一度暴涨超过 90%，最高至 55000 美元/吨，收盘回落至 50300 美元/吨，涨幅高达 73.93%。3 月 8 日，涨幅达到了 110%，创下了 101365 美元/吨的历史高价，两日累计涨幅超过 230%。国内方面，受伦镍影响，7 日沪 镍 2204 合约日盘 12%涨停，夜盘 15%涨停；8 日 9 日继续封盘涨停。

资料来源：https://auto.gasgoo.com/news/202203/11I70293699C501.shtml

4、2022 政府工作报告：继续支持新能源汽车消费
今年的政府工作报告提及了新能源汽车、碳达峰碳中和、生态环境等相关内容，包括可再

行业周报/汽车行业

生能源发电装机规模突破 10 亿千瓦；出台碳达峰行动方案，启动全国碳排放权交易市场，有 序推进碳达峰碳中和工作，落实碳达峰行动方案；继续支持新能源汽车消费，鼓励地方开展绿 色智能家电下乡和以旧换新等。

资料来源：https://www.d1ev.com/news/zhengce/169538

5、2 月份我国动力电池装车量 137GWh 同比上升 145.1%环比下降 15.5%
3 月 11 日，据中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据显示，2 月，我国动力电池装车量 13.7GWh，同比上升 145.1%，环比下降 15.5%，同比继续保持大幅增长。其中三元电池共计装 车 5.8GWh，同比上升 75.6%，环比下降 19.9%；磷酸铁锂电池共计装车 7.8GWh，同比上升 2473%，环比下降 12.3%。

资料来源：https://auto.gasgoo.com/news/202203/12I70293792C501.shtml

6、特斯拉 Model 3 和 Model Y 纷纷调价，涨幅 1 万元
3 月 10 日，特斯拉中国官网显示，Model 3 高性能版和 Model Y 长续航、高性能版涨价，价格均上调 1 万元。据不完全统计，今年以来，比亚迪、特斯拉、小鹏、大众等十余家车企 都相继提高旗下新能源汽车的售价，涉及数十种车型，涨价金额在 1000 元到 20000 元之间 不等。甚至有厂家停止了亏损车型的接单。2 月下旬，欧拉旗下两款主力车型白猫和黑猫宣 布停止接单。据官方公告，此次欧拉停止接单正是考虑到原材料价格大幅上涨，以黑猫为例，其出售一辆将亏损超万元。

资料来源：
https://t.wind.com.cn/mobwftweb/M/news.html?show=wft&shareCode=c18829f672b78b62 9e91846d8b62023e&code=52080987A11D&newsopenstyle=original&lan=cn&device=ios&fon tsize=normal&related=true&version=22.2.1#/549960749

四、本周重点公司动态

隆盛科技:关于向特定对象发行股票申请获得深圳证券交易所受理的公告。无锡隆盛科技 股份有限公司于近日收到深圳证券交易所出具的《关于受理无锡隆盛科技股份有限公司向特 定对象发行股票申请文件的通知》（深证上审53 号）。深交所对公司报送的向特定对 象发行股票募集说明书及相关申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。公司 本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核，并获得中国证券监督管理委员会作出同 意注册的决定后方可实施。

云意电气:关于 2021 年度利润分配预案的公告。以截至 2021 年 12 月 31 日公司总股本 866,036,018 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 0.40 元（含税），合计派发 现金股利 34,641,440.72 元，不送红股，不进行资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转以 后年度。

亚星客车:涉及重大诉讼事项的公告。扬州亚星客车股份有限公司（以下简称“公司”）因买卖合同纠纷向扬州市邗江区人民法院提起诉讼，诉请判令大城县众达公交客运服务有限 公司向公司支付货款本金 16,266,203.91 元、利息 2,865,656.19 元及违约金。目前处于立案

行业周报/汽车行业

受理阶段，未开庭审理，诉讼结果存在不确定性，尚不能确定对公司损益的影响。

亚太股份:关于获得政府财政补助的公告。浙江亚太机电股份有限公司及其下属子公司自 2022 年 1 月 1 日至 2022 年 2 月 28 日期间，累计收到各类政府补助合计 2,594,484.31 元，补 助形式为现金补助。截止 3 月 5 日，补助资金已全部到账。公司按照《企业会计准则第 16 号-政府补助》等有关规定，公司将上述政府补助计入其他收益的金额为人民币 286,424.31 元，计入递延收益的金额为人民币 2,308,060.00 元。

一汽富维:关于非公开发行 A 股股票申请获得中国证监会受理的公告。长春一汽富维汽车 零部件股份有限公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可申请 受理单》（受理序号：220397）。中国证监会依法对公司提交的非公开发行 A 股股票的行政许 可申请材料进行了审查，认为申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。公司本次非公开发行 A 股股票事项尚需中国证监会核准，能否获得核准及最终获得核准的时 间均存在不确定性。

金固股份:浙江金固股份有限公司关于实际控制人与合肥协议转让的进展公告。2021 年 12 月 3 日，浙江金固股份有限公司实际控制人孙金国先生、孙利群女士与合肥东鑫产投创业 投资合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让协议》，孙金国先生将其持有的公司 20,038,297 股无限售流通股份（约占公司总股本的 2%）、孙利群女士将其持有的公司 30,057,445 股无限 售流通股份（约占公司总股本的 3%），通过协议转让的方式转让给东鑫产投。同日，孙金国先 生与合肥产投兴巢低碳创业投资合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让协议》，孙金国先生 将其持有的公司 50,095,742 股无限售流通股份（约占公司总股本的 5%），通过协议转让的方 式转让给合肥产投兴巢。

凯众股份:关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告。截止 2022 年 3 月 9 日，上海凯众材料科技股份有限公司（以下简称“公司”）通过集中竞价交易方式回购公司股份 59.03 万股，占公司总股本的 0.56%，回购已支付的资金总额为人民币 9,996,427.10 元（不含 印花税、交易佣金等相关费用）。

联诚精密:山东联诚精密制造股份有限公司非公开发行 A 股股票发行情况报告书。2021 年 11 月 22 日，中国证监会第十八届发行审核委员会 2021 年第 126 次会议对公司本次非公开发 行股票申请进行了审核。根据会议审核结果，本次非公开发行股票的申请获得审核通过。2022 年 3 月 1 日，经和信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的和信验字（2022）第 000009 号《验 资报告》验证，截至 2022 年 2 月 28 日止，公司本次非公开发行募集资金总额为人民币 423,699,992.40 元，扣除发行费用人民币 21,027,381.03 元（不含增值税）后，实际募集资 金净额为人民币 402,672,611.37 元。其中，计入股本人民币 25,601,208.00 元，计入资本公 积（股本溢价）377,071,403.37 元。本次发行不涉及以资产支付，认购款项全部以现金支付。

东风汽车:关于收到国家新能源汽车推广补贴的公告。根据《湖北省财政厅关于提前下达 2022 年中央节能减排补助资金预算的通知》（鄂财建发136 号），襄阳市拟向东风汽车 股份有限公司（以下简称“公司”）拨付 2016—2019 年度新能源汽车推广应用补助清算资金 共计 114,764 万元。2022 年 3 月 10 日公司收到襄阳市经济和信息化局拨付的第一批新能源汽 车推广应用补助清算资金 24,764 万元。

宇通客车:关于控股股东增持公司股份计划的公告。2022 年 3 月 7 日，宇通客车股份有限

行业周报/汽车行业

公司接到公司控股股东郑州宇通集团通知，宇通集团及其一致行动人计划增持公司股份。

新泉股份:关于控股股东之一致行动人减持股份结果公告。公司于 2022 年 3 月 9 日接到 唐美华女士的通知，截至 2022 年 3 月 9 日，唐美华女士已通过集中竞价交易方式和大宗交易 方式累计减持公司股份 11,235,600 股，减持比例为 2.9974%，其中通过集中竞价交易方式减 持公司股份 3,745,600 股，减持比例为 0.9992%；通过大宗交易方式减持公司股份 7,490,000 股，减持比例为 1.9981%，唐美华女士减持计划已实施完毕。

五、投资建议

头部自主品牌景气度持续向上，汽车电动化、智能化相关投资机会贯穿产业链。我们建议 继续关注广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH/2333.HK）；零部件行业建议关注综合龙头华域汽车（600741.SH）、照明控制器稀缺标的科博达（603786.SH）、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子（600699.SH）。

重点推荐标的

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

六、风险提示

1、汽车销量不达预期的风险。

2、芯片短缺导致的产业链风险。

3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。

4、后续补贴退坡对汽车销量的影响。

行业周报/汽车行业

分析师简介及承诺

国泰君安证券研究所、国海证券研究所，2016-2019 年多次新财富、水晶球、II 上榜核心组员。2022 年 1 月加入中国银河证券研

究院，目前主要负责汽车行业小组研究。

分析师：杨策，汽车行业分析师，伦敦国王大学理学硕士，于 2018 年加入中国银河证券股份有限公司研究院，从事汽车行业

研究工作。

本人承诺，以勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不 曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。

评级标准

行业评级体系
未来 6-12 个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。

中性：行业指数与基准指数平均回报相当。

回避：行业指数低于基准指数平均回报 10%及以上。

公司评级体系
推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%－20%。

中性：指未来 6-12 个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

回避：指未来 6-12 个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%及以上。

免责声明

户。若您并非银河证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险、应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失。

本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工 具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。银河证券认为本报告资料来源是可靠的，所载内容及观点客观 公正，但不担保其准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券可发出其它 与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券 不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。

本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负 责。链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。

银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提 供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关 系后通知客户。

银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券 书面授权许可，任何机构或个人不得以任何形式转发、转载、翻版或传播本报告。特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者 转发的本公司证券研究报告。

本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权。

联系

深圳市福田区金田路 3088 号中洲大厦 20 层

上海浦东新区富城路 99 号震旦大厦 31 层

北京市丰台区西营街 8 号院 1 号楼青海金融大厦

公司网址：www.chinastock.com.cn

深广地区：苏一耘 0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn 崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn 陆韵如 021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn