评级（持有）有色金属周报：镍价大幅波动，俄乌冲突持续，金属价格高位震荡

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报告名称 ：有色金属周报：镍价大幅波动，俄乌冲突持续，金属价格高位震荡
评级 ：持有
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行业周报/有色金属

目录

1 行业及个股表现 ....................................................................................................................................................... 3 2 基本金属 ................................................................................................................................................................. 3 2.1 价格和股票相关性复盘 ..................................................................................................................................................................... 5 2.2 工业金属 .............................................................................................................................................................................................. 5 2.3 铅、锡、镍 ........................................................................................................................................................................................ 11 3 贵金属、小金属 .................................................................................................................................................... 13 3.1 贵金属 ................................................................................................................................................................................................ 13 3.2 能源金属 ............................................................................................................................................................................................ 15 3.3 其他小金属 ........................................................................................................................................................................................ 18 4 稀土价格 .............................................................................................................................................................. 21 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 23 插图目录 .................................................................................................................................................................. 24 表格目录 .................................................................................................................................................................. 25

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1行业及个股表现

图 1：本周涨幅前 10 只股票

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资料来源：Wind,亚洲金属网，民生证券研究院

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2.1价格和股票相关性复盘

资料来源：wind，民生证券研究院

图 5：华友钴业股价与硫酸钴价格走势梳理

资料来源：wind，民生证券研究院

图 6：天齐锂业股价与碳酸锂价格走势梳理

资料来源：wind，民生证券研究院
2.2工业金属

2.2.1铝

（1）价格周度观点

资料来源：wind，民生证券研究院

本周（3.7~3.11）周一多头情绪再度被点燃，周一沪铝 04 合约开于 23400 元/吨，沪铝在外盘的推动下于 3.7 日摸高 24255 元/吨高位，而后市场情绪降，多头资金减仓避险，期铝连续多日深跌，周内沪铝主力合约探底 21085 元/吨，截 至本周五下午沪铝收报 22035 元/吨，周内大跌 1535 元/吨，跌幅 6.51%。伦铝 周一开于 3876 美元/吨，周内最高点 4073 美元/吨，截至本周五下午三点收报

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3499.5 美元/吨，周度下跌 341 美元/吨，跌幅 8.9%。新闻方面，国际铝业协会（IAI）数据显示，2021 年全球氧化铝产量累计为 1.38 亿吨，同比增长 3.76%，2020 年总产量为 1.33 亿吨。2022 年 1 月全球氧化铝产量 1,156.9 万吨，去年同 期为 1,162.2 万吨，同比下滑 0.46%，2021 年 12 月产量为 1,158.4 万吨，环比 下滑 0.13%。2022 年 1 月，中国生产氧化铝 625 万吨，环比增加 0.11%，同比 持平。2021 年，中国总计生产氧化铝 7,509.7 万吨。

表 2：铝价格统计

资料来源：wind，民生证券研究院

（2）价格和库存

图 7：上海期交所同 LME 当月期铝价格

资料来源：wind，民生证券研究院

图 8：全球主要交易所铝库存

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（3）利润

资料来源：SMM，民生证券研究院

图 11：氧化铝单吨盈利梳理（单位：元）

资料来源：SMM，民生证券研究院

资料来源：wind，百川资讯，民生证券研究院

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（4）成本库存

图 12：2022 年 2 月全国平均电解铝完全成本构成

资料来源：SMM，民生证券研究院

图 14：国产和进口氧化铝价格走势

图 13：铝国内主要消费地库存（万吨）

资料来源：SMM，民生证券研究院

（左轴）
（右轴）

资料来源：SMM，民生证券研究院

2.2.2铜

（1）价格周度观点

本周市场现货库存出现回落，供应由松转紧。但近期多地疫情复发将导致下游 加工企业正常生产和运输受阻，或将减缓传统消费旺季预期。叠加进口窗口或有机 会持续打开，后续进口铜清关量增加将对国内市场产生补充，预计下周交割换月后 市场需求将短期走强，但不会持续太久，依然维持供应略宽松格局。新闻方面，3 月 7 日海关总署数据显示，2022 年 1-2 月中国铜矿砂及精矿进口量为 417.5 万 吨，较去年同期的 378.9 万吨同比增加 10.2%。

（2）价格、库存和加工费

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资料来源：wind，SMM，民生证券研究院

图 17：上海期交所同 LME 当月期铜价格

资料来源：wind，SMM，民生证券研究院

图 18：全球主要交易所铜库存

资料来源：wind，民生证券研究院
2.2.3锌

（1）价格周度观点

资料来源：wind，民生证券研究院

伦锌方面，本周，“俄乌冲突”导致市场对于欧洲天然气后续供应出现较大担 忧，在能源价格的上涨下，锌价一路走高。而后受镍价飙升影响，导致市场资金面 出现扰动，多头情绪爆发，锌价火箭推升，摸得 4896 美元/吨，破自伦敦开市以 来新高。而后在 LME 镍停止交易后，市场资金恢复相对稳定，叠加欧洲关于对制 裁俄罗斯能源问题方面出现松动，导致欧洲天然气价格于后两个交易日持续下跌，锌价同样回吐近半周涨幅。伦锌终收于 3842 美元/吨，跌 248 美元/吨，周比跌幅 6.11%，。沪锌方面，本周，国内受海外价格大幅拉涨的情况下，沪锌持续走高，摸得 28440 元/吨高位，刷新近 15 年历史。但下半个交易日，随着资金面扰动恢 复正常，市场回归理智，导致后两个交易日锌价近乎腰斩。沪锌 2204 主力合约终 收于 25560 元/吨，跌 310 元/吨，周比跌幅 1.2%。新闻方面，车里雅宾斯克锌

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厂，俄罗斯一家主要的锌锭 99.995%min 生产商，从 3 月初开始检修锌锭生产线，预计本月产量减至 1.4 万吨。

图 19：上海期交所同 LME 当月期锌价格

资料来源：wind，民生证券研究院

（2）加工费&社会库存

图 21：国产-进口锌加工费周均价

资料来源：SMM，民生证券研究院
备注：图 21 中进口周均价为右轴

图 20：全球主要交易所锌库存

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图 23：锌进口比值及盈亏

资料来源：SMM，民生证券研究院
注：沪伦比值为右轴，进口盈亏单位为元/吨

2.3铅、锡、镍

铅：本周伦铅在伦镍逼仓事件引发的连锁反应中急涨急跌，冲高至 2700 美元 /吨后次日便回吐全部涨幅探低至 2350 美元/吨，临近周末试图收复 2400 美元/ 吨一线。周 K 线录得长上影线小阴柱，短暂结束四连阳的偏多行情。宏观上，俄 乌地缘政治局势利好出尽，同时交易所出面干预异动资金，有色金属普遍回归基本 面，伦铅异动结束后延续高位震荡。新闻方面，澳大利亚朗布尔资源有限公司（Rumble Resources Ltd）3 月 9 日宣布将在世界级埃拉希迪项目（Earaheedy Project）两大重要矿区内继续扩大锌铅矿床范围。埃拉希迪项目位于西澳大利亚。沿着该项目主要锌铅银矿带的反循环（RC）钻探使通卡（Tonka）和纳瓦霍（Navajoh）矿区的矿化面积达到长 8 公里，宽 1.4 公里。钻孔证实通卡和纳瓦霍 的锌铅品位连续性强，其中锌和铅品位达到 8.31%，银为 5.38 克/吨。

锡：本周沪锡 2205 巨幅冲高回落，截止周五日盘收盘，周度累计价格涨幅 +0.34% ，仓差总增减数-7062 手。伦锡本周走势较沪锡波动更为剧烈，周四收 盘价格收 43960 美元/吨，截止发稿价格周度波幅-6.28%。沪伦比值波动至 7.68 附近 。截止周五伦锡库存 2255 吨 ，LMEcash 合约维持升水 64 美元/吨左右。新闻方面，加拿大非洲能源金属公司（African Energy Metals）3 月 3 日宣布，它已收购威士忌钴矿业公司(Whiskey Cobalt Mining，WCM)在刚果民主共和国 多产的马诺诺地区马诺诺（Manono）锡钽锂项目中的权益。作为收购的对价，非 洲能源金属将偿还支持的先前费用，承担某些财务义务，并向威士忌钴矿业发行 250 万股普通股。

镍：进入本周，纯镍依旧维持供给跟不上需求增速的状态，当前镍价居高不下，下游采购整体偏弱。在本周极端行情的背景下，现货几无成交。据了解镍氢电池厂 在库存处于低位的状态下也并无采购意愿，并有减产的预期；此外，硫酸镍供给相 对偏紧，原料供应紧张已传导至硫酸镍，当前高冰镍能否大幅放量是影响新能源供 应以及缓解镍豆供应紧张的关键点。但当前高冰镍的产量还未达到预期。本周内上

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期所及伦交所均释放出一系列的利空政策，这有利于当前居高不下的镍价回归基 本面。新闻方面，西部矿业日前表示，截至 2021 年 6 月 30 日，公司拥有镍资源 储量 27.44 万吨。新疆瑞伦铜镍矿预计今年 4 月份试生产，达产后每年生产镍金 属量合计 3,000 吨左右。

资料来源：wind，民生证券研究院

图 26：上海期交所同 LME 当月期锡价格

0
Mar/19 Sep/19 Mar/20 Sep/20 Mar/21 Sep/21 Mar/22

资料来源：wind，民生证券研究院

图 27：全球主要交易所锡库存

资料来源：wind，民生证券研究院

0
Mar/19 Sep/19 Mar/20 Sep/20 Mar/21 Sep/21 Mar/22

资料来源：wind，民生证券研究院

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图 28：上海期交所同 LME 当月期镍价格

资料来源：wind，民生证券研究院

3贵金属、小金属

3.1贵金属

图 29：全球主要交易所镍库存

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（1）央行 BS、实际利率与黄金

资料来源：wind，民生证券研究院

（2）ETF 持仓

图 33：黄金 ETF 持仓（单位：金衡盎司）

资料来源：wind，民生证券研究院

（3）长短端利差和金银比

资料来源：wind，民生证券研究院

图 34：白银 ETF 持仓（单位：盎司）

资料来源：wind，民生证券研究院

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（4）COMEX 期货收盘价

图 37：COMEX 黄金期货结算价（美元/盎司） COMEX黄金期货结算价（活跃，美元/盎司）

资料来源：wind，民生证券研究院

3.2能源金属

3.2.1钴

图 38：COMEX 白银期货结算价（美元/盎司）

资料来源：wind，民生证券研究院

电池及下游终端市场：据中汽协数据显示，2 月新能源乘用车产销分别达 36.8 万辆和 33.4 万辆，同比上涨 180%以上，环比下降约 20%。据电池联盟显 示，2 月铁锂上升势头不减，装机占比提升至 57%。受到原料成本上涨和补 贴退坡影响，搭载铁锂电池的 A00 级车型生存困境重重，其中，长城旗下欧 拉黑白猫两款车型由于单车亏损超万元，已宣布停止接单。同事，芯片等核心 零部件的短缺致使的溢价也推动成本上扬，主打薄利多销的微型车便失去了 原有优势，车企内部资源转为向利润更高的车型倾斜。而领头羊宏光 MINI EV1 月销量大幅下滑，也预示着 A00 市场增速承压，未来将进一步“降温”。

电解钴及钴中间品：本周电解钴价格波动上行。供应端持续紧张，本周海外价 格急速上涨，传导国内电钴市场情绪看涨，由于镍对于期货盘情绪影响钴期 货盘价格回落，叠加国内下游需求减弱，价格周三后缓慢上行本周中间品价 格继续上行，中间品的计价基数的海外价格本周快速上行，带动中间品价格 上涨，船期的不稳定性，以及危化物报关增加原料运输成本，也成为了中间品 价格上行的支撑。

钴盐及镍盐：本周钴盐价格缓慢上行，受原料成本上行，以及原料短缺影响，上游报价依旧上行，本周初镍市场事件，导致下游对钴盐关注度不高，采购采 取谨慎态度，因此本周交易零星，价格缓慢上行。本周五，电池级硫酸镍价格 为 50000-53000 元/吨，较上周五上涨 8250 元/吨。纯镍价格开启疯狂模式，多空博弈下 LME 镍价一度拉涨至 10 万美金/吨。进口亏损最大拉至 20 万元 /吨。镍产业链面临巨大考验。以 LME 价格作为进口原料结算的盐厂面临巨 额亏损，市场询报盘停滞，原料采购商谈艰难。目前多空力量反转，动荡再起，成本崩塌后镍盐价格也将再次逐步回归基本面。以上是大环境对镍盐价格带 来的短期影响，回归镍盐基本面，原料供应偏紧的预期仍存，虽青山有部分高 冰镍产量释放，但下游目前产能匹配有限。大幅消耗高冰镍之前，纯镍使用量 虽减但不可无。因此对于硫酸镍来说，受原料限制，产量难有大增。从 2、3

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月份的平衡情况看，预期仍为降库。本周镍价回归理智后，或运行于 4.5 万元 /吨一线，但因供应锁紧，硫酸镍价格较 2 月底市场价格看仍有缓涨预期。

四氧化三钴：本周四钴价格有所上行。氯化钴价格持续上涨，带动四钴价格上 行，主流厂家采购意愿较好，支撑四钴价格上行

三元前驱体：本周前驱体价格上涨。成本来看，本周上半周海外镍价大涨，导 致镍盐随之上行，前驱体成本上涨。下半周随着镍价回落，前驱成本也开始下 行。考虑到原料价格波动较大，叠加近期市场采购意愿较弱，前驱体企业本周 停止报价，等待镍价稳定。

表 3：钴系产品价格一览

资料来源：Wind，LME，上期所，COMEX，民生证券研究院
注：数据截止 2022 年 03 月 11 日

（1）价差跟踪

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资料来源：亚洲金属网，民生证券研究院 注：美元汇率为对应当日中间汇率

资料来源：亚洲金属网，民生证券研究院

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资料来源：亚洲金属网，民生证券研究院 3.2.2锂

（1）高频价格跟踪及观点

资料来源：亚洲金属网，民生证券研究院

碳酸锂：本周碳酸锂价格小幅上行。供应端，本周厂家已陆续完成检修，供应 量有所增加。青海地区部分产量得到释放，碳酸锂紧张局面有所缓解。需求 端，近期下游材料厂家已基本完成本月备采，叠加部分铁锂厂家仍处与电池 端协商阶段，对于高价锂盐采购态度趋于谨慎。价格方面，本周市场成交较 少，多数厂家以观望为主，成交清淡，本周价格呈现小幅上行。后市预测方面，因集中备采已陆续完成，下周或有厂家零星补库，价格仍将小幅上行。本周 SMM 电池级碳酸锂价格为 49.9-50.5 万元/吨，均价较上周上涨 0.7 万元/ 吨。

氢氧化锂：本周氢氧化锂价格大幅上行。供应端，部分锂盐厂仍然在检修阶 段，产量水平尚未完全恢复，行业供应量仍处于较低水平。需求端，受益于终 端电池对于高镍订单的增量，氢氧化锂采购需求有所提升，整体供需格局仍 以大幅度去库为主，价格涨速较快。价格方面，本周为市场集中备库节点，价 格上行较快。因现阶段氢氧化锂与碳酸锂价差已逐步收窄至相对合理区间，且本周厂家已陆续完成备采，后续或有少许零单补库，后市预期氢氧化锂涨 幅或有放缓。本周 SMM 电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为 47.7-48.4 万元/ 吨，均价较上周上涨 2.7 万元/吨。

钴酸锂：本周钴酸锂价格上涨。本周钴酸锂电池厂询单价格明显上涨至 58.1-58.5 万左右，钴酸锂材料报价紧随四钴及高涨碳酸锂的价格进行调涨，下周 预计钴酸锂价格仍将上涨。本周 SMM4.4V 钴酸锂价格为 58.1-58.5 万元/吨，均价较上周上涨 1 万元/吨

三元材料：本周价格小幅上行。成本端锂盐价格小增，前驱价格因镍价急涨急 跌而呈现波动上行，成本上涨。下游动力板块高镍需求存在增量，小动力及数 码订单仍偏弱。本周受到镍价急涨急跌的影响，上行趋势于后半周终止并小 幅回落。后市预期虽镍价仍有回落，但在钴锂成本的推动下，价格趋稳。本周 SMM 三元材料（523 型）价格为 36.75-37.44 万元/吨，均价较上周上涨 1.15 万元/吨。

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势逐渐缓和，而磷酸铁锂制造成本仅小幅增量，主流企业报价高位持稳，仍维 持在 16 万元/吨左右，当前终端方面对当下材料涨价有所抵触，动力、小动 力等需求均有所回落。后市预计锂盐持稳的情况下，铁锂价格仍将维持高位。本周 SMM 磷酸铁锂（动力型）价格为 15.95-16.45 万元/吨，均价较上周持 平 SMM 磷酸铁锂(储能型)价格为 14.85-15.25 万元/吨，均价较上周持平。

锰酸锂: 本周锰酸锂价格上涨。近期锂盐价格涨势趋于缓和，部分终端企业小 幅零单补库，有所成交，成本传导致多数企业报价大幅上涨。从供需端看，当 前临近三月，小动力两轮车市场本该有所回暖，但在高企的价格之下，需求增 长距市场普遍预期仍存一定差距。后市锰酸锂价格仍将上行。本周 SMM 锰 酸锂（容量型）价格为 13.4-13.8 万元/吨，均价较上周上涨 0.7 万元/吨。

（2）价差跟踪

3000

2000 2000

1000

0 0

-1000

资料来源：wind，亚洲金属网，民生证券研究院

图 45：国内电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价差

资料来源：wind，亚洲金属网，民生证券研究院

图 46：国内氢氧化锂和碳酸锂价差

资料来源：wind，亚洲金属网，民生证券研究院 3.3其他小金属

资料来源：wind，亚洲金属网，民生证券研究院

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资料来源：亚洲金属网，民生证券研究院

图 49：长江现货市场电解镁价格

长江现货市场电解镁报价（元/吨）

资料来源：亚洲金属网，民生证券研究院

图 50：长江现货市场电解锰价格

长江现货市场电解锰(元/吨）

资料来源：wind，民生证券研究院

图 51：长江现货市场锑锭价格

长江现货市场锑锭报价（元/吨）

资料来源：wind，民生证券研究院

资料来源：wind，民生证券研究院

图 52：国产海绵钛价格

资料来源：wind，民生证券研究院

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资料来源：wind，民生证券研究院

图 55：国内精铟 99.99%价格

资料来源：wind，民生证券研究院

图 56：钽铁矿 30%-35%价格

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资料来源：亚洲金属网，民生证券研究院 4稀土价格

资料来源：亚洲金属网，民生证券研究院

稀土磁材：二月磁材企业补库已完成，库存尚足，本周稀土主流氧化物询单冷 清。周初市场观望情绪浓厚，氧化镨钕主流成交价维持在 109-110 万元/吨之间；周中，贸易企业受约谈消息影响畏高出货离场，氧化镨钕主流成交价降至 107-108 万元/吨之间；临近周末，氧化镨钕主流成交价弱稳于 105-106 万元/吨；镨钕金 属本周随氧化镨钕行情下调，临近周末，市场主流成交价降至 133-135 万元/吨。周初受市场观望情绪浓厚，氧化铽、镝市场主流成交价暂稳于 1510-1520 万元/ 吨、310-313 万元/吨；临近周末，氧化铽受稀土产品整体下调行情影响，市场主 流成交价降至 1490-1500 万元/吨，少量成交于 1480 万元/吨，氧化镝市场主流 成交价降至 300 万元/吨。

资料来源：wind，民生证券研究院

资料来源：wind，民生证券研究院

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资料来源：wind，民生证券研究院

资料来源：wind，民生证券研究院

(1,000)

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5风险提示
需求不及预期；供给超预期释放；政策不确定性；地缘政治风险。

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插图目录

图 1：本周涨幅前 10 只股票 ................................................................................................................................................................... 3 图 2：本周跌幅前 10 只股票 ................................................................................................................................................................... 3 图 3：黄金价格与山东黄金股价走势梳理 ............................................................................................................................................ 5 图 4：阴极铜价格与江西铜业股价走势梳理 ........................................................................................................................................ 5 图 5：华友钴业股价与硫酸钴价格走势梳理 ........................................................................................................................................ 5 图 6：天齐锂业股价与碳酸锂价格走势梳理 ........................................................................................................................................ 5 图 7：上海期交所同 LME 当月期铝价格 .............................................................................................................................................. 6 图 8：全球主要交易所铝库存 ................................................................................................................................................................. 6 图 9：预焙阳极单吨净利润梳理 ............................................................................................................................................................. 7 图 10：电解铝单吨盈利梳理 ................................................................................................................................................................... 7 图 11：氧化铝单吨盈利梳理（单位：元） .......................................................................................................................................... 7 图 12：2022 年 2 月全国平均电解铝完全成本构成 ........................................................................................................................... 8 图 13：铝国内主要消费地库存（万吨） .............................................................................................................................................. 8 图 14：国产和进口氧化铝价格走势....................................................................................................................................................... 8 图 15：三大期货交易所库存合计+保税区（单位：吨） .................................................................................................................. 9 图 16：铜精矿加工费................................................................................................................................................................................ 9 图 17：上海期交所同 LME 当月期铜价格 ............................................................................................................................................ 9 图 18：全球主要交易所铜库存 ............................................................................................................................................................... 9 图 19：上海期交所同 LME 当月期锌价格 .......................................................................................................................................... 10 图 20：全球主要交易所锌库存 ............................................................................................................................................................. 10 图 21：国产-进口锌加工费周均价 ....................................................................................................................................................... 10 图 22：锌七地库存（万吨） ................................................................................................................................................................. 10 图 23：锌进口比值及盈亏 ..................................................................................................................................................................... 11 图 24：上海期交所同 LME 当月期铅价格 .......................................................................................................................................... 12 图 25：全球主要交易所铅库存 ............................................................................................................................................................. 12 图 26：上海期交所同 LME 当月期锡价格 .......................................................................................................................................... 12 图 27：全球主要交易所锡库存 ............................................................................................................................................................. 12 图 28：上海期交所同 LME 当月期镍价格 .......................................................................................................................................... 13 图 29：全球主要交易所镍库存 ............................................................................................................................................................. 13 图 30：疫情导致的流动性紧张，各国央行纷纷加码宽松 ............................................................................................................... 13 图 31：Comex 黄金与美联储资产 ...................................................................................................................................................... 14 图 32：Comex 黄金与实际利率 .......................................................................................................................................................... 14 图 33：黄金 ETF 持仓（单位：金衡盎司） ....................................................................................................................................... 14 图 34：白银 ETF 持仓（单位：盎司） ................................................................................................................................................ 14 图 35：美国国债收益率（%） ............................................................................................................................................................. 14 图 36：金银比 .......................................................................................................................................................................................... 14 图 37：COMEX 黄金期货结算价（美元/盎司） .............................................................................................................................. 15 图 38：COMEX 白银期货结算价（美元/盎司） .............................................................................................................................. 15 图 39：MB 钴美金及折合人民币价格 ................................................................................................................................................. 16 图 40：海内外钴价及价差 ..................................................................................................................................................................... 16 图 41：硫酸钴和四氧化三钴价差 ......................................................................................................................................................... 17 图 42：金属钴现货和无锡盘价格差..................................................................................................................................................... 17 图 43：国内外碳酸锂价差 ..................................................................................................................................................................... 18 图 44：国内外氢氧化锂价差 ................................................................................................................................................................. 18 图 45：国内电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价差 ................................................................................................................................ 18 图 46：国内氢氧化锂和碳酸锂价差..................................................................................................................................................... 18 图 47：国内钼精矿价格 ......................................................................................................................................................................... 19 图 48：国内钨精矿价格 ......................................................................................................................................................................... 19 图 49：长江现货市场电解镁价格 ......................................................................................................................................................... 19 图 50：长江现货市场电解锰价格 ......................................................................................................................................................... 19 图 51：长江现货市场锑锭价格 ............................................................................................................................................................. 19 图 52：国产海绵钛价格 ......................................................................................................................................................................... 19 图 53：国产高碳铬铁价格 ..................................................................................................................................................................... 20 图 54：长江现货市场金属钴价格 ......................................................................................................................................................... 20

行业周报/有色金属

图 55：国内精铟 99.99%价格 .............................................................................................................................................................. 20 图 56：钽铁矿 30%-35%价格 .............................................................................................................................................................. 20 图 57：国产二氧化锗价格 ..................................................................................................................................................................... 20 图 58：国产精铋价格.............................................................................................................................................................................. 20 图 59：碳酸锂（工业级）价格 ............................................................................................................................................................. 21 图 60：碳酸锂（电池级）价格 ............................................................................................................................................................. 21 图 61：氧化镧价格 .................................................................................................................................................................................. 21 图 62：氧化铈价格 .................................................................................................................................................................................. 21 图 63：氧化镨价格 .................................................................................................................................................................................. 22 图 64：氧化钕价格 .................................................................................................................................................................................. 22 图 65：氧化镝价格 .................................................................................................................................................................................. 22 图 66：氧化铽价格 .................................................................................................................................................................................. 22

表格目录

重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1 重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1 表 1：金属价格、库存变化表 ................................................................................................................................................................. 3 表 2：铝价格统计 ...................................................................................................................................................................................... 6 表 3：钴系产品价格一览 ........................................................................................................................................................................ 16

行业周报/有色金属

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