评级（增持）房地产行业月报：新开工、竣工同比下挫，销售持续承压

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：房地产行业月报：新开工、竣工同比下挫，销售持续承压
评级 ：增持
行业：

降 6.2%；定金及预收款 8027 亿元，下降 27%；个人按揭贷款 4124

——2022 年 03 月 02 日
◼风险提示

地产政策调控超预期；房地产销售不及预期。

目录

1 销售下行，销售面积同比下滑 14% ............................................ 3 2 新开工面积同比下滑 15%，竣工面积同比转负 .......................... 3 3 房地产开发投资累计同比增长 3.7% ........................................... 4 4 风险提示 ..................................................................................... 5

图

图 1 全国商品住宅销售面积及增速 ........................................ 3 图 2 全国商品住宅销售金额及增速 ........................................ 3 图 3 土地购置面积及增速 ....................................................... 3 图 4 全国商品住宅新开工面积及增速..................................... 4 图 5 全国商品住宅竣工面积及增速 ........................................ 4 图 6 房地产开发投资完成额及增速 ........................................ 4 图 7 房地产开发资金来源及增速 ............................................ 5 图 8 房地产开发资金来源 ....................................................... 5 图 9 房地产开发投资资金来源单月同比及累计同比 ............... 5

请务必阅读尾页重要声明 2

1 销售下行，销售面积同比下滑 14%

2022 年 1-2 月，商品住宅销售面积 1.35 亿平方米，同比下降 13.8%，商品住宅销售额 1.37 亿元，同比下降 22.11%。

图 1 全国商品住宅销售面积及增速
商品住宅销售面积（亿平方米）累计同比（右轴）

资料来源：Wind，上海证券研究所

图 2 全国商品住宅销售金额及增速
商品住宅销售金额（亿元）累计同比（右轴）

资料来源：Wind，上海证券研究所

2 新开工面积同比下滑 15%，竣工面积同比转负

1-2 月，房地产开发企业土地购置面积 838 万平方米，同比下 降 42.3%；土地成交价款 369 亿元，同比下降 26.7%。

图 3 土地购置面积及增速

资料来源：Wind，上海证券研究所

1-2 月，全国商品住宅新开工面积 1.08 亿平方米，同比下滑 14.90%；全国商品住宅施工面积55.35亿平方米，同比增长2%；全国商品住宅竣工面积 0.89 亿平方米，同比下滑 9.60%。

请务必阅读尾页重要声明 3

3 房地产开发投资累计同比增长 3.7%

1-2 月，房地产开发投资完成额 1.45 万亿，同比增长 3.7%；其中，住宅投资 10769 亿元，增长 3.7%。房地产开发投资完成额 同比增速持续回落。

图 6 房地产开发投资完成额及增速

资料来源：Wind，上海证券研究所

1-2 月，房地产开发企业到位资金 2.51 万亿元，同比下滑 17.7%；其中，国内贷款 4105 亿元，同比下降 21.1%；利用外资 7 亿元，同比下降 27.4%；自筹资金 7757 亿元，下降 6.2%；定金 及预收款 8027 亿元，下降 27%；个人按揭贷款 4124 亿元，下降 16.9%。

请务必阅读尾页重要声明 4

图 7 房地产开发资金来源及增速

资料来源：Wind，上海证券研究所

图 8 房地产开发资金来源

图 9 房地产开发投资资金来源单月同比及累计同比 国内贷款累计同比

分析师声明
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地 出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三 方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

公司业务资格说明
本公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级体系与评级定义

告日起 6 个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。

件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级

相关证券市场基准指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普 500 或纳斯达克综合指数为基准。

投资评级说明：
不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级 体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较 完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。

免责声明
本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客 户。

本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任 何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究 所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能 为这些公司提供或争取提供多种金融服务。

本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资 料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可 升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的 报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做 出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不 承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负 责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。

市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的 判断。

请务必阅读尾页重要声明 6