评级（增持）家用电器：2月清洁电器数据点评：受淡季影响，扫地机增速放缓，洗地机延续高景气

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报告名称 ：家用电器：2月清洁电器数据点评：受淡季影响，扫地机增速放缓，洗地机延续高景气
评级 ：增持
行业：

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行业点评 | 家用电器

品牌竞争方面，2月科沃斯稳居线上龙头，石头科技份额提升，云鲸份额

19.47pct，必胜市占率为6.78%，同比下滑8.83pct，新进入品牌UWANT、石头、美的、海尔等表现出色，但头部品牌份额优势明显。

投资建议：国内迎来推新节点，有望驱动行业增速回暖。3-4月为国内推 新节点，目前科沃斯、追觅等品牌均处于新品预售阶段，预计其他品牌也 将有新品陆续推出，因此3-4月整个行业将加大营销投放，扫地机行业增 速有望回暖，短期波动不改中长期趋势，推荐内销表现亮眼、外销盈利有 望改善的石头科技（688169.SH），性价比款自清洁新品上市、短期景气 度有望提升的清洁电器龙头科沃斯（603486.SH）。

风险提示：监测数据存在误差，需求不及预期，原材料价格上涨。

1| 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明

内容目录

一、2 月清洁电器：受淡季影响，洗地机与扫地机出现下滑 ................................................... 3 1.1 扫地机器人内销市场：受淡季影响，2 月扫地机行业增速下滑 .................................... 3 1.2 扫地机器人外销市场：2 月美亚降幅扩大，欧洲市场分化 ........................................... 7 1.3 国内洗地机市场：高景气延续，新品牌崭露头角 ......................................................... 7 二、投资建议 ........................................................................................................................... 8 三、风险提示 ........................................................................................................................... 8

图表目录

图 1：清洁电器线上销额及同比增速 ....................................................................................... 3 图 2：清洁电器线上销量及同比增速 ........................................................................................ 3 图 3：清洁电器线上各品类销额占比 ........................................................................................ 3 图 4：扫地机器人线上销额及同比增速 .................................................................................... 4 图 5：扫地机器人线上销量及同比增速 .................................................................................... 4 图 6：扫地机器人线上均价 ...................................................................................................... 4 图 7：各品牌小红书平台笔记数量同比变动 ............................................................................. 4 图 8：小红书平台各品牌相关笔记数量 .................................................................................... 4 图 9：扫地机器人品牌线上销额市占率 .................................................................................... 5 图 9：扫地机器人品牌线上销额同比增速 ................................................................................ 5 图 10：扫地机器人品牌线上销量同比增速 ............................................................................... 5 图 11：各品牌扫地机器人线上均价 ......................................................................................... 6 图 12：自清洁产品线上销量占比 ............................................................................................. 6 图 13：自清洁产品线上销额市占率 ......................................................................................... 7 图 14：自清洁产品线上销量市占率 ......................................................................................... 7 图 15：海外亚马逊平台销量增速 ............................................................................................. 7 图 16：洗地机线上规模及同比增速 ......................................................................................... 8 图 17：洗地机线上均价 ............................................................................................................ 8

表 1：国内洗地机线上市场竞争格局（销额口径） .................................................................. 8

一、2月清洁电器：受淡季影响，洗地机与扫地机出现下滑

受淡季影响，2 月清洁电器线上同比下滑 13%。根据奥维云网，2 月清洁电器线上销额为 11.36 亿元，同比下降 12.96%，线上销量为 114.33 万台，同比下降 18.30%。从品类结 构来看，2 月扫地机线上销额占比 37.45%，同比下降 2.68pct，洗地机线上销额占比 24.70%，同比提升 13.57pct，推杆式吸尘器占比 21.00%，同比下降 10.84pct。

图 1：清洁电器线上销额及同比增速

资料来源：奥维云网，西部证券研发中心

图 2：清洁电器线上销量及同比增速

资料来源：奥维云网，西部证券研发中心

图 3：清洁电器线上各品类销额占比

销力度减弱，根据艺恩星数，2 月科沃斯、云鲸等扫地机品牌小红书平台种草笔记数量同 比明显减少，科沃斯笔记数量同比下降 19%，云鲸同比下降 57%，以上两方面因素共同 导致扫地机行业销售波动较大，3-4 月为国内品牌推新的时间节点，预计各品牌将加大营

销力度，有望带动行业增速回暖。

图 4：扫地机器人线上销额及同比增速

资料来源：奥维云网，西部证券研发中心

图 6：扫地机器人线上均价

均价（元）
均价（元）

资料来源：奥维云网，西部证券研发中心

图 5：扫地机器人线上销量及同比增速

资料来源：奥维云网，西部证券研发中心

图 7：各品牌小红书平台笔记数量同比变动

400%
300%
200%
100%

-200%

资料来源：艺恩星数，西部证券研发中心

图 8：小红书平台各品牌相关笔记数量

资料来源：艺恩星数，西部证券研发中心

品牌竞争方面，2 月科沃斯稳居线上龙头，石头科技份额提升，云鲸份额下降。科沃斯线 上销额市占率为 41.95%，同比下降 3.17 pct，相比 21Q4 下降 5.00 pct，石头科技市占率 为 22.87%，同比提升 11.42pct，相比 21Q4 提升 5.49pct，云鲸市占率为 11.50%，同比提 升 4.55 pct，相比 21Q4 下降 5.12pct，小米市占率为 10.05%，同比下降 7.73pct，相比 21Q4 提升 0.76pct。

图 9：扫地机器人品牌线上销额市占率

图 14：自清洁产品线上销额市占率

资料来源：奥维云网，西部证券研发中心

图 15：自清洁产品线上销量市占率

资料来源：奥维云网，西部证券研发中心

1.2扫地机器人外销市场：2月美亚降幅扩大，欧洲市场分化

2 月北美市场降幅扩大，欧洲市场出现分化。根据 seller motor，2 月美亚销量同比下降 40.5%，降幅进一步扩大，法亚保持高增长，销量同比+94.59%，德亚销量同比下降35.8%，

增速下滑。

图 16：海外亚马逊平台销量增速

资料来源：seller motor，西部证券研发中心

1.3国内洗地机市场：高景气延续，新品牌崭露头角

2 月洗地机市场延续高景气。根据奥维云网，2 月洗地机线上销额为 2.81 亿元，同比增长 93.21%，线上销量为 9.10 万台，同比增长 83.72%，均价为 3083 元，同比增长 5.16%，累计来看，1-2 月线上销额同比增长 90%，销量同比增长 81.5%，均价同比增长 4.8%，

目前洗地机均价较为稳定，主要靠量驱动增长。

资料来源：奥维云网，西部证券研发中心

资料来源：奥维云网，西部证券研发中心

头部品牌市占率下滑，新品牌市占率提升。2 月添可、必胜线上销额市占率同比下滑，添 可仍稳居龙头，线上销额市占率为 54.52%，同比下降 19.47pct，必胜市占率为 6.78%，同比下滑 8.83pct，环比下滑 3.13pct，新品牌市占率提升，UWANT 2 月市占率为 6.75%，接近必胜，石头、小米、美的、海尔线上销额市占率分别为 3.74%、3.12%、3.36%、3.65%。

综合来看，新品牌的进入将导致头部品牌份额有所下滑，但龙头优势依然显著。

表 1：国内洗地机线上市场竞争格局（销额口径）

资料来源：奥维云网，西部证券研发中心

二、投资建议

国内迎来推新节点，有望驱动行业增速回暖。3-4 月为国内推新节点，目前科沃斯、追觅 等品牌均处于新品预售阶段，预计其他品牌也将有新品陆续推出，因此 3-4 月整个行业将

加大营销投放，扫地机行业增速有望回暖，短期波动不改中长期趋势，推荐内销表现亮眼、

外销盈利有望改善的石头科技（688169.SH），性价比款自清洁新品上市、短期景气度有 望提升的清洁电器龙头科沃斯（603486.SH）。

三、风险提示

1.消费需求不及预期：若小家电需求低于预期，可能加剧行业竞争，影响产品销售。2.原材料价格持续上涨：原材料价格持续上行将使公司成本端承压。

3.新品表现不及预期：若新品迭代较慢或新品未能贴合市场需求，可能影响公司市场份额。4.监测数据存在偏差：线上销售存在短期下架商品等现象，存在统计数据偏差对报告结论 有所影响的风险。

西部证券—行业投资评级说明
超配：行业预期未来 6-12 个月内的涨幅超过大盘（沪深 300 指数）10%以上
中配：行业预期未来 6-12 个月内的波动幅度介于大盘（沪深 300 指数）-10%到 10%之间 低配：行业预期未来 6-12 个月内的跌幅超过大盘（沪深 300 指数）10%以上

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