评级（增持）传媒新消费行业周报：从元宇宙到文化数字化 从修复到增量均可期

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报告名称 ：传媒新消费行业周报：从元宇宙到文化数字化 从修复到增量均可期
评级 ：增持
行业：

技术赋能文化内容行业，数字藏品也是元宇宙经济系统的

善的过程，其过程也会带来企业端估值端的波动。自字节跳

注2022年618抖音兴趣电商两周年）；视觉中国（打造的海 外视觉艺术数字艺术品平台Vault by 500px官方网站5月25 日 上 线 测 试 ） ； 心 动 公 司 （ 5 月 26 日 ，自 研 游 戏 《 T3 Arena》正式在海外iOS平台上架，并登顶iOS美区免费榜，公司自研游戏稳步推进中）。儿童节及端午节临近，电影及 潮玩板块在外部节日推动下，我们看到可达鸭IP先红（泡泡

玛特及奥飞娱乐等有望受益IP在节日驱动下的增量），电影 新片定档如《侏罗纪世界3》带来院线板块预热（横店影 视，2022年端午节、暑假档片单定档有望驱动阶段性热度，如奥飞娱乐的《开心超人之英雄的心》，光线传媒的《深 海》等作品）。

▌ 风险提示

产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞 争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未 获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济 波动风险。

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重点关注公司及盈利预测

动

资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8533元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.6986元人民 币;表中股价均为人民币元；‚未评级‛盈利预测取自万得一致预期）

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正文目录

1、行业观点和动态 .......................................................................... 5 1.1、传媒行业回顾 ..................................................................... 5 1.2、传媒行业动态 ..................................................................... 9 1.3、电影市场 ......................................................................... 10 1.4、电视剧市场 ....................................................................... 11 1.5、综艺节目市场 ..................................................................... 12 1.6、游戏市场 ......................................................................... 13 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况 .................................................... 15 3、本周观点更新 ............................................................................ 16 4、本周重点推荐个股及逻辑 .................................................................. 17 5、风险提示................................................................................ 19

图表目录

图表1：各行业周度涨跌幅（2022年5月23日-2022年5月27日）................................. 8 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2022年5月23日-2022年5月27日） ......................... 9 图表3：2020年1月- 2022年5月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图 ............ 11 图表4：拟下周上映的电影及基本情况 ..................................................... 11 图表5：电视剧情况（5月23日-5月26日） .................................................. 12 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（5月23日-5月26日） .................................... 13 图表7：过去7天网页游戏情况 ............................................................ 14 图表8：IOS手游排行榜情况 .............................................................. 14 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资 .................................................. 15 图表10：重点关注公司及盈利预测 ........................................................ 18

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1、行业观点和动态

1.1、传媒行业回顾

市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别-0.52%、-2.28%、-3.92%。细分到传媒各子行业来看，在线教育指数涨幅较大，互联网金融指数跌幅较大。

周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为*ST新文、粤传媒、金陵体育，分别上涨26.06%、24.39%、23.35%；跌幅Top3分别为奥飞娱乐、*ST易尚、华谊嘉信，分别下跌16.99%、14.19%、13.97%。

快手发布2022年一季报，平均日活与月活分别为3.46亿人、5.98亿人，同比增速 分别为17%、15%。快手数据显示2022年一季度总营收211亿元（同比增加23.8%），其中 线上营销服务收入114亿元（同比增加32.6%），成为第一大收入来源，直播收入78亿元，同比增长8.2%，这得益于从供给和需求两方面加强直播生态系统建设；2022年第一季度，快手电商交易总额达1751亿元，同比增长47.7%，其中闭环电商快手小店贡献了99%以上 的交易额，快手生态内特色的‚快品牌‛持续丰富电商供给。2022年Q1快手进一步提升 用户获取效率及用户留存率。继续实施差异化增长策略，夯实快手独特的社交属性，领 先的内容运营及技术能力以及其它业务能力，使得用户数据在2022年Q1创下新纪录（2022年第一季度快手应用平均日活跃用户达3.46亿，同比增长17%；平均月活跃用户 达5.98亿，同比增长15%），快手在短剧、体育及泛知识等核心垂类的内容丰富及质量 提升方面取得显著进展，这也持续推动了用户群的原生增长及其参与度的提升。2022年 第一季度，通过推出包括快招工在内的全新直播内容，为平台带来了额外的用户和流量 增量。我们认为，快手在2022年一季度的营收增速以及亏损收窄得益于，第一是来自 2022年一季度的冬奥会大型体育赛事驱动，第二是来自快手加码体育类内容，第三是 控销售费用；2022年第二季度由于疫情波动致物流电商行业阶段性承压，快手616电商 节叠加快品牌的销售数据静待其进展。我们认为，从渠道或者经销商模式或者短视频、小程序下的媒介迭代，其保持增长的一个关键要素是寻找市场中具有增长潜力、市场 潜力、品牌爆款潜力的产品商家，与之一起成长与增长，或者在自有生态中进行孵化，打造自有品牌生态圈，从快手的快品牌再到抖音兴趣电商推出‚百万销量训练营‛计 划，邀请名师讲解、教导如何更好地涨粉、选品、带货、如何获得更多流量，帮助商家 实现百万销量，在抖音系的6亿人日活流量池中实现精准用户群辐射。

抖音兴趣电商进入第二年，618也预售开启，新晋直播电商内容电商预热不断。继 快手电商大会后，抖音电商生态大会将于5月31日以（RIGHT NOW 对就现在）为主题进 行举办，助力更多商家、作者、MCN机构和服务商精准把握增长趋势。抖音电商希望助 力更多伙伴在未知的生意中找到确定性的增长，将长情的热爱燃烧成滚烫的事业，专业 的行动连接人与物的价值，把创新的尝试共营为成功的模式，并创造更多价值。传统电 商端代表阿里巴巴财报显示，2021年3月截止的年度总营收8530.6亿元（同比增加 18.93%），扣非利润873.9亿元（同比下滑41.96%），利润下滑部分原因是支付反垄断 罚款182.28亿元有关，若剔除罚款因子，扣非利润下滑29.9%，2022年1-2月综合GMV增 长持平，但3月-4月由于疫情影响单月GMV下滑，5月看到环比回暖，6月可关注618的年 中电商节拉动。2022年3月截至的年度GMV达8.317万亿元（同比增加2%），全球年度活 跃消费者13.1亿人，分类看，国内的GMV7.976万亿元（同比增加2%），国际业务 GMV3410亿元（同比增加13%），国际业务GMV拉动总阿里巴巴GMV增长。

疫情与宏观经济下新消费是否会回暖以及企业如何布局？从逸仙电商与新氧一季度

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业绩看，2022年一季报逸仙电商营收8.9亿元（同比下滑38.32%），扣非利润-2.91亿元（亏损收窄），2022年第一季度消费者的彩妆需求在疫情反复下放缓，整体大盘呈负增 长。在此背景下，逸仙电商营收同比降低，展望第二季度也将继续承压。但一季度公司 毛利同比和环比均实现双增长，护肤业务实现大幅增长，也验证了逸仙电商转型战略的 正确性，以及战略逐步落实到位，逸仙电商持续推进多品牌战略实施，同时根据市场环 境不断优化调整各品牌的市场策略，旗下多个护肤品牌均取得较好增长（例如Galenic 法国科兰黎、EVE LOM中国区业务、R.WU达尔肤等业务均实现收入增长）。二季度预计 仍将受到疫情影响阶段性企业承压，但在外部不确定性中可练内力，专注主业蓄力。逸 仙电商指出过去5年国货美妆迎来爆发式增长，逸仙电商抓住品类和流量的红利，实现 了快速成长。但受疫情等多重因素影响，目前国内消费市场充满挑战。站在新五年的起 点，团队将开启‘二次创业’，以品牌建设为核心，去脂增肌实现盈利，再进入新的 增长阶段，并完成全面转型。

2022年一季报新氧营收3亿元（同比下滑16.49%），扣非利润-0.67亿元（亏损扩 大），新氧付费医疗机构数量达5254家，同比增长11.7%；购买预订服务的用户总数超 12万，促成的医美交易总额达3.415亿元，作为垂直类医美平台新氧开始布局供应链开 辟第二增长曲线，优质的满足用户需求的产品是轻医美行业重要驱动因素之一，产品的 供给来自用户需求，互联网平台新氧在用户端具有相对优势，同时入驻有B端商家，链 接两端优势下布局上游也有望开启第二战场，新氧首款玻尿酸爱拉丝提上市，作为新氧 旗下首个玻尿酸品牌，爱拉丝提也成为了新氧通过进军上游赋能下游机构的一个全新布 局。旧医美是利用信息不对称获利，新医美是以信息对称提高服务品质，新氧已成为消 费者收集医美信息最重要的渠道的互联网医美平台，构建全正品数字化供应链平台，深 入布局医美正品生态，在社区与电商模型下，深化上游产业链布局有望助力后续潜在增 长。从电商到新消费角度看，消费需求恢复重要的是看用户对未来收入预期决定其消 费开支，以及未来可支配收入的增加决定消费的增长，2022年下半年趋势看，消费回 暖到增长需要看两点，第一，商家需要持续经营例如稳定物流、供应链；第二，消费 需求的恢复。

游戏端，网易与腾讯发布2022年一季报，游戏端，2022年第一季度网易游戏收入 173亿元（同比增加15.3%，占总营收73.33%），腾讯游戏收入中，本土游戏收入330亿 元（同比下滑1%），海外游戏收入106亿元（同比增加4%），一季度网易游戏增速略优 于腾讯，腾讯在游戏端选择与快手达成2022年游戏合作框架协议也是应对游戏业务增速 乏力的应对方式之一。市场规模，2022年4月中国游戏市场实际销售收入229.90亿元，环比增长1.86%，同比下降3.40%。2022年4月，中国移动游戏市场实际销售收入169.59 亿元，环比增长2.39%，增长的主要原因：一方面，本月新游《深空之眼》《龙之国物 语》等产品带来流水增量；另一方面，《和平精英》《重返帝国》等多款产品推出活动 促进了流水增长，但同比下降5.29%，主要由于新游表现不及去年同期。产品端，由 Respawn与腾讯的光子工作室共同开发的《Apex英雄手游》5月17日海外上线后，首周在 App Store和Google Play平台的总和收入达480万美元，其中美国是收入占比首位的国 家，共达210万美元，占总收入的44%，其次是日本和泰国；5月25日，米哈游新作《崩 坏：星穹铁道》开启了新一轮的测试，在这次测试中，游戏整体的完成度比起一测有了 较大的提升，主线剧情更加明朗，为人物、背景设定做了更多详细的解释，玩法上也增 加了更多模式，作为《崩坏》系列的续作，游戏开启新测试后，曾登上B站热搜榜首，在B站引起较大范围的讨论，展现米哈游崩坏IP在游戏圈内的热度；5月25日，库洛的开 放世界新游《鸣潮》官方发布动态并放出了首张概念图，《鸣潮》又官方发布概念CG，并在官网放出游戏简介和多张游戏概念图，《鸣潮》官方在B站仅发布两条动态，已积 累7.1W粉丝，先导预告放出仅4个小时，播放量已经超过48W。5月26日，心动公司自研

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游戏《T3 Arena》正式在海外iOS平台上架，并登顶iOS美区免费榜，公司自研游戏稳步 推进中。

元宇宙从企业端新业务布局看市场。2022年5月25日视觉中国打造的海外视觉艺术 数字艺术品平台Vault by 500px官方网站（www.vault.world）于北京时间2022年5月25 日上线测试，视觉中国在2016年收购全球知名图片库Corbis资产，拥有4000多万张老照 片或‚原始照片‛（Vintage Print），其中有大量具有历史收藏价值的影像资料；2018年收购并经营全球领先的摄影师社区500px，500px覆盖195个国家，注册用户超过 2000万，50万签约创作者，并与国内外近300家专业版权内容机构建立紧密合作关系。

区块链技术在数字版权的生产、保护、交易全流程均有广泛的应用场景。基于此，视觉 中国决定基于摄影师社区 500px 推出数字艺术平台，发挥区块链的存证、共享、协作、信任优势，为数字版权的生产、保护、交易全流程赋能。Vault by 500px平台通过区块 链实现数字作品的上链确权，作品所有者和作品信息存储在链上，保证数据不可篡改；同时将原创数字作品转化为区块链上独一无二的数字艺术品，数字艺术品的所有权的每 一次变更都可以记录在区块链上，大大促进数字艺术品交易和流通，区块链技术让数字 艺术品可确权、易流转、可交易；通过区块链技术，数字艺术品的创作者、消费者以及 参与者将被更为紧密地连接在一起，成为一个更为活跃的、有影响力的创作、交流与交 易平台，构建平台、消费者、创作者的多赢机制。Vault by 500px是为全球创作者服务 的社区与数字艺术品交易平台。平台正式上线后，会形成视觉中国的境内、境外双数字 艺术平台的特点，有助于视觉中国核心业务进一步向to C拓展，充分挖掘Corbis资产 的艺术价值，为视觉中国提供新的利润增长点；有助于视觉中国激活500px全球领先的 摄影师资源，实现数字艺术品全球化可信流转，为创作者提供更多服务和变现机会，促 进更加活跃的创作者经济；有助于视觉中国核心业务向海外延伸，协助国内个人及机构 创作者向全球传播中国优秀文化，促进国际文化交流，Vault by 500px平台的上线预计 会对视觉中国业绩产生积极影响。

元宇宙板块发展离不开政策护航，更离不开企业端推动。我们在《元宇宙是昙花一 现吗？》中指出，元宇宙是整合多种新技术产生的下一代互联网应用和社会形态。元宇 宙市场规模有望从2020年的879亿美元增加至2030年63906亿美元，复合增速达55%，其 中2022年全球元宇宙市场规模有望达到2800亿美元（同比增加76%）。商业化角度看，从目前具有共识的细分商业化看，第一看硬件端，Pico VR的产业链红利（行业端，据 IDC预测数据，2021年全球AR/VR总投资规模接近146.7亿美元，并有望在2026年增至 747.3亿美元，五年复合增长率（CAGR）将达38.5%，从技术维度来看，中国AR/VR头显 市场在2021年上市了诸多新品，硬件产品升级趋势在2022年仍将延续）；第二看虚拟数 字人，虚拟数字人行业未来的主要驱动力来自用户代际变化下新需求，伴随技术迭代成 本回落，应用场景将扩大；第三看数字藏品赋能文化内容长尾价值，元宇宙从概念到 应用落地需要渐进发展完善的过程，其过程也会带来企业端估值端的波动。元宇宙产业 链不会是昙花一现，基于庞大用户参与、产业链上下游联动有望助推其成为经济发展新 引擎。科技向善中推动元宇宙的发展，以用户为中心，赋能Web3.0价值互联网的社会与 商业价值。监管层面，针对数字藏品已有相关文件进行规范，相关机构例如由国家级数 字文创规范治理生态矩阵，是由新华网与上海文交所在国家有关部门的指导下联合行业 领导机构发起构建，旨在推动和强化行业规范治理，引导数字文创、数字版权、数字艺 术、虚拟世界与现实交互产业等相关领域合理有序发展。其发起推动的国家级版权交易 保护联盟链将为优秀数字文创提供不可篡改、分布式、高可信的版权权属确认、版权数 字化开发、信息发布、数字版权持有、版权价值管理、版权维权、认证评价、授权托管、流转鉴证等面向数字经济的版权产业综合服务基础设施。

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政策端国务院办公厅印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，文化数字 化，是让文化更“活”更火的重要途径。2022年5月22日国务院办公厅印发了《关于推 进实施国家文化数字化战略的意见》，该意见指出，到‚十四五‛时期末，基本建成文 化数字化基础设施和服务平台，形成线上线下融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系。

到2035年，建成物理分布、逻辑关联、快速链接、高效搜索、全面共享、重点集成的国 家文化大数据体系，中华文化全景呈现，中华文化数字化成果全民共享。发展数字化文 化消费新场景，大力发展线上线下一体化、在线在场相结合的数字化文化新体验，加快 文化产业数字化布局，在文化数据采集、加工、交易、分发、呈现等领域，培育一批新 型文化企业，引领文化产业数字化建设方向。

给予行业增持评级。

图表 1：各行业周度涨跌幅（2022 年 5 月 23 日-2022 年 5 月 27 日）

区间涨跌幅

图表 2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2022 年 5 月 23 日-2022 年 5 月 27 日）

区间涨跌幅

意味着这家旨在搭建中国与世界电影互联互通和全球电影产业命运共同体共享共治平台 的国际性企业正式启航。会议也将聚集商界、政界、学术界及电影产业链上下游领军人 物开展合作，以拟制全球、地区和行业议程，从而推动世界电影产业发展创新，将公益 性、互动性、洞察力、影响力整合为该会的价值主张。

1.3、电影市场

【区间回顾】猫眼票房分析统计，截止2022年5月28日15时，2022年5月23日至2022 年5月28日15时（第21周），周度分账票房为0.58亿元。受疫情影响，线下电影院自 2020年1月24日停止更新票房，7月20日正式复工，自上而下，第一波政策给予支持，2020年5月8日国务院也明确指出‚采取预约、限流等方式，开放公园、旅游景点、运动 场所，图书馆、博物馆、美术馆等室内场馆，以及影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场 所‛。

2020年5月14日财政部指出暂免征收国家电影事业发展专项资金。2020年6月5日，电影局部分指出复工排片统一时间，2020年6月中下旬遇北京疫情，7月初北京疫情控制，2020年7月16日电影局发布通知，低风险地区可7月20日复工开业。2021年1月22日，中 国电影发行放映协会发布通知，要求做好2021年春节档电影院疫情防控工作，严格线上 售票预约限流正确佩带口罩。根据北京市疫情防控要求，春节期间（2月11日至2月17日）影院上座率不得超过50%。春节档后，上座率低风险区不限制。由于疫情波动以及预期 较高影片延期上映致暑假档短期承压影响三季度院线上下游业绩，国庆档同比增加，较 2019年虽未增长，但恢复性较好，单片《长津湖》助力Q4的院线业绩。贺岁与春节双档 预热开启，2021年贺岁档及春节档定档影片关注度暂未出现一九格局，影片低预期叠加 外部疫情波动，致院线与影视标的关注度较低。2022年1月7日，根据《深圳市新型冠状 病毒肺炎疫情防控指挥部办公室通告》（第1号）要求，深圳市委宣传部印发《关于加 强全市影院疫情防控工作的紧急通知》，即日起调整深圳全市影院上座率，由原来的单 场上座率不超过75%调低为不超过50%。《通知》要求各大影城影院严格落实场所通风消 毒、进门测温扫码戴口罩、工作人员培训和症状检测、人员管控、场所设施卫生管理等 防控要求，确保各项防疫措施到位、人员到位。2022年3月18日，国家电影局发布关于 从严抓好电影院疫情防控工作的通知，要求服从疫情防控工作大局，严格落实分区分级 防控要求，中高风险地区电影院一律暂不开放，低风险地区电影院要按照属地防疫部署 要求，营业电影院要严格执行上座率不超过75%的要求，压实属地管理责任和企业主体 责任。2022年5月16日，上海宣布6月1日至6月中下旬，全面恢复上海全市正常生产生活 秩序。

截至2022年5月28日15时，本周电影票房Top3分别为《坏蛋联盟》《我要我们在一 起》《边缘行者》，分账票房分别为1381.67万元、753.66万元和687.17万元。

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证券研究报告

图表 3：2020 年 1 月- 2022 年 5 月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图

资料来源：Wind 资讯，猫眼电影，华鑫证券研究

*横坐标显示日期为 14 天一个周期

【下周预告】据艺恩及猫眼专业版显示，下周拟上映5部电影，如下表：

图表 4：拟下周上映的电影及基本情况

资料来源：猫眼电影，中国电影发行放映协会，华鑫证券研究

1.4、电视剧市场

电视剧方面，本周收视率如下图所示。收视率靠前的电视剧为湖南卫视的《凭栏一

片风云起》、上海东方卫视的《欢迎光临》、江苏卫视的《春风又绿江南岸》。电视剧

网络播放方面，播放量前三为：《暗夜行者》（爱奇艺）、《传家》（优酷）、《良辰

好景知几何》（优酷）。

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图表 5：电视剧情况（5 月 23 日-5 月 26 日）

资料来源：卫视小露电，华鑫证券研究

1.5、综艺节目市场

综艺节目方面，如下图所示，全网热度榜靠前的综艺有《乘风破浪第三季》《奔跑

吧第十季》《向往的生活第六季》。

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图表 6：热播综艺网络播放量排行榜（5 月 23 日-5 月 26 日）

资料来源：猫眼 App 截图，华鑫证券研究

1.6、游戏市场

截止2022年5月27日，页游数据更新如下：最热门的为《植物大战僵尸OL》和《火

影忍者OL》。

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图表 7：过去 7 天网页游戏情况

资料来源：17173 截图，华鑫证券研究
手机游戏方面，排行榜情况如下所示，免费榜排名前二的手游为《蛋仔派对》《无 尽的拉格朗日》，畅销榜排名前二的手游分别为《王者荣耀》《和平精英》。

图表 8：IOS 手游排行榜情况

资料来源：data.ai 截图，华鑫证券研究

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2、上市公司重要动态：增减持、投资等情 况

图表 9：上市公司股东增持减持清单/投资

资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究

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3、本周观点更新

元宇宙板块再热，来自企业端助力，数字藏品利用区块链技术赋能文化内容行业，数字藏品也作为元宇宙经济系统的重要参与者之一，企业不断布局与践行，视觉中国 打造的海外视觉艺术数字艺术品平台Vault by 500px（通过区块链实现数字作品的上链 确权）官方网站2022年5月25日上线测试。我们认为元宇宙从概念到应用落地需要渐进 发展完善的过程，其过程也会带来企业端估值端的波动。元宇宙产业链不会是昙花一现，基于庞大用户参与、产业链上下游联动有望助推其成为经济发展新引擎，数字藏品也有 望成为商业化细分板块之一。自字节跳动更名抖音引起市场关注后，元宇宙板块再带动 文化传媒互联网板块反弹。二季度是业绩相对底部，三季度有望环比改善，二季度下半 程迎618年中购物节，有望推动新营销、电商代运营以及补偿性消费（电商节消费也需 要看疫情管控进展、物流运力、对未来收入预期等因子波动），我们认为，后疫情下，从情绪面到业绩端修复是逐步递进的过程，自上而下看政策，如中办、国办印发《关于 推进实施国家文化数字化战略的意见》，自下而上看企业端积极应对疫情，同时夯实主 业并布局新业务，中期布局窗口再现。

文化传媒行业的发展是伴随内容与新媒介融合以及新用户圈层需求的共振，精神内 容需求伴随物质满足后不断提升。从内容到媒介再到新世代用户均在助力中国文化强 国的实现，旧秩序在洗牌，新秩序在建立，也为下一场传媒新消费的繁荣在底部蓄，给予2022年传媒新消费行业增持评级。

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4、本周重点推荐个股及逻辑

重点推荐标的进展：蓝色光标（与中广协达成战略合作，携手共推元宇宙营销规范 化进程，双方将充分利用各自领域的领先地位与优势，共同探索元宇宙时代全新技术生 态，并推动营销行业规范化、标准化发展）；姚记科技（2022年抖音电商生态大会将于 5月31日举办，618电商节拉动新营销，新营销子公司芦鸣科技与抖音TIKTOK合作进一步 加码，有望分享tiktok营收高增长红利）；风语筑（数字基建与数字体验建设者，可关 注沪后疫情下的修复进展）；浙文互联（旗下数字藏品平台米塔数字艺术新品供给不 断）；哔哩哔哩（7月12日，洛天依十周年生日庆典将发布全新形象，授权品牌共创联 名限量产品，探索IP商业化）；华策影视（爱奇艺财报中指出聚焦头部优质内容，公司 是为数不多具有可持续的原创能力的剧集内容公司之一，自有版权价值有望重估，近期 热播《凭栏一片风云起》）；视觉中国（打造的海外视觉艺术数字艺术品平台Vault by 500px官方网站5月25日上线测试，预计会对公司业绩产生积极影响）；儿童节及端午节 临近，电影及潮玩板块在外部节日推动下，我们看到可达鸭IP先红，电影新片定档如《侏罗纪世界3》带来院线板块预热；芒果超媒（系列综艺乘风破浪IP再次推动市场热 度，也凸显优质内容产品的供给是核心竞争力之一）；心动公司（5月26日，自研游戏《T3 Arena》正式在海外iOS平台上架，并登顶iOS美区免费榜，公司自研游戏稳步推进 中）。

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图表 10：重点关注公司及盈利预测

动

SW

资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8533元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.6986元人民币;表

中股价均为人民币元；‚未评级‛盈利预测取自万得一致预期）

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5、风险提示

（1）产业政策变化风险
（2）推荐公司业绩不及预期的风险
（3）行业竞争风险
（4）编播政策变化风险
（5）影视作品进展不及预期以及未获备案风险
（6）疫情波动的风险
（7）宏观经济波动的风险

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▌ 传媒新消费组简介

朱珠：会计学士、商科硕士，拥有实业经验，wind 第八届金牌分析师，2021年 11月加盟华鑫证券研究所，对传媒互联网新消费有长期跟踪经验。

于越：理学学士、金融硕士，拥有实业经验，2021年11月加盟华鑫证券研究 所，主要覆盖传媒游戏互联网板块等。

▌证券分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为 证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确 地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推 荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

▌ 证券投资评级说明

股票投资评级说明：

以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

行业投资评级说明：

以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

▌ 免责条款

华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券 投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公 司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准

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