评级（）非银金融行业：金融委会议点评-持续传递稳增长信号，提振市场信心
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报告名称 ：非银金融行业：金融委会议点评-持续传递稳增长信号，提振市场信心
评级 ：增持
行业：
| 非银金融 | 证券研究报告—行业点评 | 金融委会议点评 | 2022 年 3 月 16 日 |
| 强于大市 |
持续传递稳增长信号，提振市场信心
2022 年 3 月 16 日，刘鹤总理主持金融委专题会议，研究当前经济形势和资 本市场问题。金融委会议回应宏观经济、房地产企业、中概股、平台经济治 理、香港金融市场稳定几大问题。国内股市持续下行背景下，会议传递稳定 宏观经济、稳定金融市场的积极信号，有助于提振市场信心、催化行业估值 上行。券商面临持续性政策利好环境，有助于长期估值中枢的提升，看好龙 头和财管特色券商标的。
明确货币政策主动应对，进一步强化降准降息预期。会议强调坚持发展 是第一要务，坚持以经济建设为中心。关于宏观经济运行，会议指出“保 持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行”，“切实振作一季度 经济，货币政策要主动应对，新增贷款保持适度增长。”近期地缘政治 冲突推动大宗商品价格持续上升，全球资本市场震荡加剧，且海外疫情 持续扩散，国内疫情点状爆发，加大国内宏观经济面临的压力。金融委 会议明确经济稳增长基调，强调主动运用货币政策工具，预计将强化市 场降准降息预期，稳定市场对经济发展预期。
坚持金融支持实体经济发展，预计持续推动资本市场深化改革。关于金 融机构方面，第一，会议指出“金融机构必须从大局出发，坚定支持实
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体经济发展。”结合 2021 年 12 月中央经济工作会议和 2022 年政府工作 报告，预计全面推行注册制以及完善退市制度的进程将提速，以扩大实 体经济融资渠道，激活优质企业发展。不断推进的资本市场深化改革有 利于为投行、直投、财富管理、机构交易等多方面业务带来增量。第二，会议明确提出“欢迎长期机构投资者增加持股比例”，机构投资者长期 持股比例提升，有利于减少因炒作和投资者情绪引发的股价剧烈波动，提升市场定价效率，进一步吸引更多资金入市。有助于提高券商投资收 益与估值的稳健性。
| 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 非银金融 | 投资观点 | |
| | 金融委会议传递“稳增长、稳市场”信号，强调“积极出台对市场有利 | |
| 的政策，慎重出台收缩性政策”，有利于催化市场与行业估值上行。结 合政策利好、业绩分化和长期成长驱动因素，我们持续看好券商成长前 | ||
证券分析师：张天愉
(8610)66229087
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证券分析师：林媛媛
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景，继续推荐龙头和财管特色券商标的。1）注册制改革箭在弦上，对综 合能力较强的头部投行及其直投跟投业务带来更多机会。2）居民财富持 续累积、“房住不炒”政策坚定不移，居民财富保值增值的财富管理需 求增长的趋势不变，仍然能够为券商带来长期成长贡献。重点推荐中信 证券、华泰证券、兴业证券、东方证券、东方财富。
风险提示
政策出台、国际环境、疫情发展以及市场波动对行业的影响超预期。
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评级体系说明
以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：
公司投资评级：
买入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上；
增持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%；
中性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；减持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
行业投资评级：
强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；
中性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数 或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。
| 2022 年 3 月 16 日 | 金融委会议点评 | 2 |
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