评级（）电气设备行业周报：新能车需求支撑成本传导，行政协调加速锂开发

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报告名称 ：电气设备行业周报：新能车需求支撑成本传导，行政协调加速锂开发
评级 ：增持
行业：

电气设备

行业研究/行业周报

新能车需求支撑成本传导，行政协调加速锂开发

特斯拉、比亚迪、小鹏、哪吒等车企近日上调部分新能源车型价格，主要系芯片短

⚫市场机制供需决定锂价趋势，需求结构和成长支撑锂价高位持续性，业绩显著

⚫行政协调加速锂资源开发保障产业链安全

工信部同发改委等召开锂行业座谈会，要求产业链上下游加强供需对接，协力形成

长期、稳定的战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归。行政协调各环节加快国

内锂资源开发，保障锂资源供应充分遵循市场规律，从市场机制上保证供应链安全

的同时加强产业竞争力，更好支撑我国新能源汽车这一战略性新兴产业健康发展。

资料来源：*为华安证券研究所预测，其他为 wind 一致预期

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正文目录

1 新能车需求支撑成本传导，行政协调加速锂开发 ............................................................................................................... 4 2 行情概览 ................................................................................................................................................................................ 6 2.1标的池 ............................................................................................................................................................................. 6 2.2涨跌幅及 PE 变化 ........................................................................................................................................................... 6 3 行业概览 ................................................................................................................................................................................ 8 3.1产业链价格变化 .............................................................................................................................................................. 8 3.2产业链产销数据跟踪 .................................................................................................................................................... 11 3.3行业重要新闻 ................................................................................................................................................................ 15 3.4重要公司公告 ................................................................................................................................................................ 17 3.5新股动态........................................................................................................................................................................ 21 风险提示： ............................................................................................................................................................................... 21

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图表目录

图表 1锂电产业链重点公司 ..................................................................................................................................................... 5 图表 2标的池 ............................................................................................................................................................................ 6 图表 3本周各子行业涨跌幅情况 ............................................................................................................................................. 7 图表 4本周行业个股涨幅前五 ................................................................................................................................................. 7 图表 5本周行业个股跌幅前五 ................................................................................................................................................. 7 图表 6本周各子行业 PE（TTM）情况 ................................................................................................................................... 8 图表 7钴镍价格情况 ................................................................................................................................................................ 9 图表 8碳酸锂和氢氧化锂价格情况 ......................................................................................................................................... 9 图表 9三元前驱体价格情况 ..................................................................................................................................................... 9 图表 10三元正极材料价格情况 ............................................................................................................................................... 9 图表 11磷酸铁价格情况 ......................................................................................................................................................... 10 图表 12磷酸铁锂价格情况 ..................................................................................................................................................... 10 图表 13石墨价格情况 ............................................................................................................................................................ 10 图表 14隔膜价格情况 ............................................................................................................................................................. 10 图表 15电解液价格情况 ........................................................................................................................................................ 10 图表 16六氟磷酸锂价格情况 ................................................................................................................................................. 10 图表 17电解液溶剂价格情况 ................................................................................................................................................. 11 图表 18铜箔价格情况 ............................................................................................................................................................. 11 图表 19动力电池电芯价格情况 ............................................................................................................................................. 11 图表 20我国新能源汽车销量（万辆） ................................................................................................................................. 12 图表 21欧洲五国新能源汽车销量（万辆）.......................................................................................................................... 12 图表 22 德国新能源汽车销量（万辆） .................................................................................................................................. 12 图表 23 法国新能源汽车销量（万辆） .................................................................................................................................. 13 图表 24 英国新能源汽车销量（万辆） .................................................................................................................................. 13 图表 25 挪威新能源汽车销量（万辆） .................................................................................................................................. 13 图表 26意大利新能源汽车销量（万辆） .............................................................................................................................. 13 图表 27我国动力电池产量情况（GWH） ................................................................................................................................ 13 图表 28我国动力电池装机情况（GWH） .............................................................................................................................. 13 图表 29我国三元正极出货量情况（万吨）.......................................................................................................................... 14 图表 30我国磷酸铁锂正极出货量情况（万吨） .................................................................................................................. 14 图表 31我国人造石墨出货量情况（万吨）.......................................................................................................................... 14 图表 32我国天然石墨出货量情况（万吨） .......................................................................................................................... 14 图表 33我国湿法隔膜出货量情况（亿平方米） .................................................................................................................. 14 图表 34我国干法隔膜出货量情况（亿平方米） .................................................................................................................. 14 图表 35我国电解液出货量情况（万吨） ............................................................................................................................. 15

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1 新能车需求支撑成本传导，行政协调加

速锂开发

新能源车需求向好消化成本传导，市场需求乃是成本传导的根本支撑因素 特斯拉、比亚迪、小鹏、哪吒等车企近日上调部分新能源车型价格，主要系芯 片短缺、锂电等原材料价格上涨及补贴退坡影响，但并未反噬下游需求。1）新能源 车市场处于蓬勃发展激烈竞争阶段，车企首要目标是保障供应链且抢占份额，单一 环节成本上升并未影响车型推出和整体市场需求 2）据海外锂企 21Q4 业绩得锂价距 现行市价仍有较大差距，反映出头部电池厂车厂锂成本仍有优势 3）锂价上涨已逐 步向产业链中下游传导，电池厂成本压力已陆续通过与车厂协商价格且进一步传导 至终端，而 1-2 月国内新能源车销量达 76.5 万辆，同比增长 154.7%，展现出新能 源车受市场化驱动后产品力强势支撑消费需求，逐步消除市场由于补贴退坡和涨价 对于订单与交付的担忧，市场需求乃是成本传导的根本支撑因素。

市场机制供需决定锂价趋势，需求结构和成长支撑锂价高位持续性，业绩显著 在价格变化、成本传导的过程中，市场机制背景下供需关系才是锂价的决定性 因素。锂行业历史上两轮大周期主要是下游消费产品应用推动的，自 2020 年三季度 以来，新能源车产业链爆发以及未来储能高容量市场需求下，随着锂需求结构和增 长逻辑的变化，锂行业将展现出由新能源大发展支撑的强成长性。支撑本轮锂价上 涨基本面核心在于需求端结构改变和成长逻辑显著，锂供给或成为中下游产能释放 决定因素，锂价高位持续性有坚实基本面支撑，利润上移。

行政协调加速锂资源开发保障产业链安全
工信部同发改委等召开锂行业座谈会，要求产业链上下游加强供需对接，协力 形成长期、稳定的战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归。行政协调各环节加 快国内锂资源开发，保障锂资源供应充分遵循市场规律，从市场机制上保证供应链 安全的同时加强产业竞争力，更好支撑我国新能源汽车这一战略性新兴产业健康发 展。

我们建议三条投资主线：
投资主线一：电池厂环节。中长期角度来看，锂电行业仍保持高景气度发展，依旧是最好的投资赛道。而随着中游各环节逐步释放产能，高企的材料价格有望逐 步缓解，同时电池厂与整车厂协商价格、且逐步建立金属价格联动机制，能够有效 转嫁部分成本压力。电池厂毛利率有望回升，或将迎来量价齐升的良好局面。建议 关注头部有全球竞争力的电池厂，以及有潜力的二线电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技等。

投资主线二：上游锂资源环节。预计 2021-2023 年，锂供给需求差为
-1.6/-1.3/-0.6 万吨 LCE，新能源需求占比提升、持续性更强，但新增供给投产难 度更大、周期更长，锂资源开发难度与进度难以匹配下游需求增长的速度和量级，供需有力支持中长期高锂价，产业链利润上移，相关公司有望实现超额利润。建议 关注锂资源属性强、低成本稳定产出且仍有扩产潜力的企业：科达制造、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业。

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投资主线三：格局清晰、优势明显、供需仍然紧张的中游材料环节。建议关注 1）受设备、技术壁垒影响扩产有限，高端产能供需偏紧，龙头受益的隔膜、铜箔环 节：恩捷股份、星源材质、嘉元科技、诺德股份等；2）石墨化因高耗能，供需紧平 衡的负极及石墨化环节：璞泰来、贝特瑞、翔丰华等；3）以磷酸铁锂和高镍三元为 代表的高增速赛道：德方纳米、当升科技、容百科技、中伟股份、华友钴业等。

图表 1 锂电产业链重点公司

资料来源：*为华安证券研究所预测，其他为 wind 一致预期

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2 行情概览

2.1 标的池

我们将锂电产业链中的 83 家公司分为电池、锂钴、正极及前驱体、负极、隔膜、

电解液等十二个子行业，以便于更细致准确的追踪行情。
图表 2 标的池

资料来源：华安证券研究所整理

2.2 涨跌幅及 PE 变化

本周锂电产业链整体上涨 3.16%，沪深 300 下降 0.94%，电气设备（申万）下 降 0.15%。子行业中结构件、负极、电池、正极及前驱体、隔膜、铝塑膜、导电剂、电解液、充电桩及设备、锂钴分别上涨 11.21%、4.52%、4.15%、4.14%、4.09%、3.22%、2.16%、1.60%、1.42%、0.83%，电驱电控、集流体分别下降 0.12%、1.19%。

个股方面，本周涨幅居前的个股为海目星、蔚蓝锂芯、震裕科技、星源材质、科达利，分别上涨 20.54%、19.08%、18.99%、15.48%、14.65%；跌幅居前的个 股分别是派能科技、安纳达、百利科技、蓝海华腾、格林美，分别下降-8.20%、-6.22%、-5.59%、-5.56%、-5.05%。

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图表 3 本周各子行业涨跌幅情况

图表 6 本周各子行业 PE（TTM）情况

转，但是整体形势依然不容乐观。

隔膜：隔膜价格与上周持平，企业积极扩产但整体供给维持偏紧。3 月 18 日 干法隔膜（16μm）、湿法隔膜（9μm）均价分别为 0.95、1.43 元/平方米，与上 周持平。本周国内主流隔膜厂商依旧满产以匹配下游需求, 整体供给维持偏紧，1 月排产环比小幅增长。比亚迪 2 月新能源汽车销量 8.83 万辆，同环比增速较快，磷 酸铁锂的增长带动干法隔膜市场进一步回暖。

电解液：电解液价格与上周持平，六氟磷酸锂价格企稳，电解液溶剂仍有上行 空间。三元电解液（圆柱/2600mAh）、磷酸铁锂电解液 3 月 18 日均价分别为 12.15、11.03 万元/吨，与上周持平；六氟磷酸锂 3 月 18 日均价为 55 万元/吨，与上周持平。电池级 DMC 价格为 0.98 万元/吨，较上周下降 18.75%；电池级 EC 价格为 1.20 万 元/吨，较上周下降 20.00%。当前六氟磷酸锂供需失衡局面仍在，部分企业采购较 难，价格高位维持，电解液价格仍有上行空间。

电芯：三元电芯价格维持不变。方形动力电芯（三元）3 月 18 日均价为 0.84 元/Wh，与上周持平；方形动力电芯（磷酸铁锂）3 月 18 日均价为 1.08 元/Wh，较 上周增长 45.95%。

资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所 图表 9 三元前驱体价格情况

资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所
图表 10 三元正极材料价格情况

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资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所 图表 15电解液价格情况

资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所
图表 16 六氟磷酸锂价格情况

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资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所

资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所

图表 19动力电池电芯价格情况

资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所

3.2 产业链产销数据跟踪

2022 年 2 月我国新能源汽车销量为 33.1 万辆，同比上涨 200.91%，环比下降 23.2%。从销售结构来看，纯电动汽车销量达 25.8 万辆，环比下降 25.65%，插电 QQ1 式混合动力汽车销量为 7.53 万辆，环比下降 11.83%。

2022 年 2 月，欧洲五国新能源汽车销量为 10.29 万辆，同比增长 26.88%，环 比增长 5.72%。2 月德国新能源汽车销量仍领先其余四国，总销量为 4.99 万辆，同 比增长 24.23%，环比增长 25.45%。

2022 年 2 月我国动力电池产量和装机量同比增长、2 月装机量环比下降。2022 年 2 月我国动力电池产量 31.8GWh，同比增长 236.2%，环比增长 7.07%；2022 年 2 月我国动力电池装机量 13.7GWh，同比增长 145.52%，环比下降 15.4%。

2022 年 1 月需求强劲，四大电池材料出货量同比增速明显、环比增速平稳。正 极材料：2022 年 1 月，三元正极出货量 4.13 万吨，同比增长 67.21%，环比下降 2.48%；磷酸铁锂正极出货量 6.05 万吨，同比增长 151.88%，环比增长 23.75%。负极材料：

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2022 年 1 月，人造石墨出货量 6.47 万吨，同比增长 81.64%，环比增长 3.24%；天 然石墨出货量 1.18 万吨，同比增长 11.23%，环比下降 1.25%。隔膜：2022 年 1 月，湿法隔膜出货量 7.05 亿平方米，同比增长 99.89%，环比下降 5.64%；干法隔膜出货 量 1.62 亿平方米，同比增长 55.43%，环比下降 7.68%。电解液：2022 年 1 月出货 量 4.39 万吨，同比增长 71.48%，环比下降 4.88%。

图表 20我国新能源汽车销量（万辆）

资料来源：中汽协，华安证券研究所

资料来源：华安证券研究所整理后统计（注:五国为德、法、英、挪、意）

资料来源：KBA，华安证券研究所

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资料来源：CCFA，华安证券研究所

图表 25 挪威新能源汽车销量（万辆）

资料来源：SMMT，华安证券研究所

图表 26 意大利新能源汽车销量（万辆）

资料来源：OFV，华安证券研究所
图表 27我国动力电池产量情况（GWh）

资料来源：UNRAE，华安证券研究所
图表 28 我国动力电池装机情况（GWh）

资料来源：动力电池产业联盟，华安证券研究所资料来源：动力电池产业联盟，华安证券研究所

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资料来源：真锂研究，华安证券研究所

图表 31我国人造石墨出货量情况（万吨）

资料来源：真锂研究，华安证券研究所

图表 32 我国天然石墨出货量情况（万吨）

资料来源：真锂研究，华安证券研究所

图表 33我国湿法隔膜出货量情况（亿平方米）

资料来源：真锂研究，华安证券研究所

图表 34 我国干法隔膜出货量情况（亿平方米）

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分别占比 8%、5%，位列四、五位。TOP5 国家占全球镍资源 74%。中国镍储量约 280 万吨占比 3%。中国作为镍资源消费大国，镍资源高度依赖进口，多年进口率超过 80%。

行业观点认为，短期来看，高冰镍产能释放尚未达到缓解镍元素供给缺口的量 级，硫酸镍供应增长仍然依赖于溶解镍豆/镍粉等一级镍，供需紧张态势下，镍价在 短期内维持强劲走势。

长期来看，镍在不锈钢等传统领域的消费维持稳定增长，在三元动力电池领域 保持高速增长趋势确定。“镍生铁-高冰镍”项目产能释放，HPAL 工艺项目 2023 年 进入量产期，镍资源总体需求未来将维持供需紧平衡局面。

从影响来看，一方面，当前，镍生铁转产高冰镍在经济性不足导致项目产能释 放缓慢。镍价持续上涨，将刺激印尼高冰镍项目产能加快产出。

另一方面，由于材料价格上涨，新能源汽车已经开启集体涨价。业内普遍担忧，如若镍材料涨价持续发酵，今年新能源汽车高镍车型产销量增长或受限。

腾远钴业正式上市，最终募资 54.78 亿元（OFweek 锂电网）
3 月 17 日上午，腾远钴业在赣州以在线直播的形式成功登陆深圳证券交易所创 业板，股票代码为“301219”，发行价格为 173.98 元/股。截至今日收盘，公司股 价上涨 11.84 元或 6.81%，总市值达 234.04 亿。

资料显示，腾远钴业主营业务为钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内最具 竞争力的钴盐生产企业之一，公司的核心产品为氯化钴、硫酸钴等钴盐及电积铜，钴产品主要应用于电池材料、合金、磁性材料等下游行业。

腾远钴业此次 IPO 计划募资 21.98 亿元，最终募资 54.78 亿元，扣除发行费用 后，将用于年产 2 万吨钴、1 万吨镍金属量系列产品异地智能化技术改造升级及原 辅材料配套生产项目（二期）（拟投入募集资金 16.98 亿元）以及补充流动资金（拟 投入募集资金 5 亿元）。

根据腾远钴业整体发展战略，除了此次募投项目扩大钴产品产能外，其拟运用 自筹资金在刚果（金）继续扩大建设钴铜湿法冶炼厂，提升铜产能的同时获取更多 的伴生钴资源，打通上游产业。

值得关注的是，此次共有 5 名与腾远钴业经营业务具有战略合作关系或长期合 作愿景的大型企业参与战略配售，分别为中国北方工业有限公司、上海汽车集团股 份有限公司、江西赣锋锂业股份有限公司、万向一二三股份公司和中伟新材料股份 有限公司。

80 亿元！欣旺达汽车及储能电池项目落户四川（电池中国网）
3 月 17 日，欣旺达发布公告称，子公司欣旺达电动汽车电池有限公司(下称“欣 旺达汽车电池”)与四川什邡市政府签署项目投资协议书，拟投资 80 亿元在什邡建 设 20GWh 动力电池及储能电池生产基地。

据悉，该项目计划今年启动建设，建设周期约为 12 个月，有望在 2023 年建成 投产。

自去年下半年以来，欣旺达在动力电池及储能领域的布局开始加快。就在什邡 项目签约之前，本月初，欣旺达汽车电池与珠海市政府签署《珠海市人民政府欣旺 达电动汽车电池有限公司项目投资协议》，计划投入约 120 亿元，建设总产能达 30GWh 的动力电池项目。

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去年 12 月，欣旺达汽车电池宣布在山东枣庄高新区建设“年产能 30GWh 动力电 池、储能电池枣庄项目”，总投资约 200 亿元。据悉，该项目已于今年 2 月启动建 设。

值得注意的是，欣旺达汽车电池此次拟在什邡投建的项目，除了动力电池，储 能也是一个值得关注的点。

这意味着欣旺达汽车电池在什邡将进行储能电池及相关项目的大量建设和应用。

3.4 重要公司公告

股权激励
【长盈精密】对其他中层管理人员、核心业务技术骨干人员和关键岗位人员（3,073 人），股权激励共计 2,648.9033 万份股，占总股 2.21%。

【亿纬锂能】于 2022 年 3 月 10 日召开第五届董事会第四十五次会议审议通过 了《关于回购公司股份方案的议案》，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回 购公司部分社会公众股份，用于实施员工持股计划或股权激励。

【洛阳钼业】公司拟在上海证券交易所申请发行不超过人民币 100 亿元（含）的面向专业投资者公开发行公司债券融资计划。其中，部分资金拟用于回购公司股 份，该等股份未来将用于实施股权激励、员工持股计划或法律法规允许的方式。

【天际股份】本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为 800.00 万股，约 占本激励计划草案公布日公司股本总额 40,215.2567 万股的 1.99%。

【杭可科技】拟向激励对象授予 400 万股限制性股票，占本激励计划草案公告 时公司股本总额 40,309 万股的 0.99%。其中，首次授予 320 万股，占本激励计划草 案公告时公司股本总额的 0.79%，首次授予部分占本次授予权益总额的 80%；预留 80 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的 0.20%，预留部分占本次授予权 益总额的 20%。

【中伟股份】本激励计划拟授予的限制性股票数量为 605.00 万股，占本激励计 划草案公告时公司股本总额 60,567.31 万股的 1.00%。其中首次授予 484.00 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额60,567.31万股的0.80%；预留121.00万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额 60,567.31 万股的 0.20%，预留部分占本次 授予权益总额的 20.00%。

权益变动
【富临精工】公司向 16 名特定对象发行人民币普通股（A 股）66,577,896 股。本次发行对应的股份登记后，公司总股本由 743,382,248 股增加至 809,960,144 股，公司董事、监事和高级管理人员持有公司股份数量没有发生变化，持股比例因总股 本增加而摊薄。

股份增减持
【雅化集团】公司监事邹庆先生持有公司股份 1,563,202 股（占公司总股本比 例 0.14%），计划在公告披露之日起 15 个交易日后的 6 个月内以集中竞价交易方式 减持本公司股份数量累计不超过 150,000 股（占公司总股本比例 0.013%）。实际控 制人郑戎女士计划自公告披露之日起 15 个交易日后的 6 个月内以大宗交易方式将不 超过 2,000 万股股份(占公司总股本比例约为 1.74%)减持至张婷女士名下。张婷女 士计划自公告披露之日起 15 个交易日后的 6 个月内以集中竞价交易方式减持上海宽

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投资产管理有限公司－宽投幸运星 7 号私募证券投资基金 1,000 万股（占公司总股 本比例约为 0.87%）股份。

【翔丰华】北京启迪汇德创业投资有限公司持有公司股份 6,363,281 股（占公 司股本的 6.36%）计划减持公司股份不超过 2,000,000 股（不超过公司总股本的 2.00%）；减持方式为通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份。

【震裕科技】宁波尚融和上海尚融（占本公司总股本比例 5.45%）计划通过集 中竞价方式和大宗交易方式减持本公司股份，减持的公司股份数量合计不超过 2,792,400 股（占公司总股本比例 3%）；海达鼎兴（占本公司总股本比例 2.69%）减持的公司股份数量合计不超过 2,500,000 股（占公司总股本比例 2.69%）；持有 本公司股份 1,950,000 股（占本公司总股本比例 2.09%）的股东王爱国预计所减持 股份合计将不超过 1,250,000 股，即不超过公司总股本的 1.34%；杭州维基（占本 公司总股本比例 1.88%）预计所减持股份合计将不超过 1,750,000 股，即不超过公 司总股本的 1.88%；汇普直方（占本公司总股本比例 1.79%）预计所减持股份合计将 不超过 1,666,700 股，即不超过公司总股本的 1.79%。

【伯特利】在 2022 年 2 月 23 日至 2022 年 3 月 17 日，熊立武通过上海证券交 易所集中竞价交易系统累计减持公司股份 4,079,980 股，占公司总股本的 1%。本次 减持计划尚未实施完毕。

【亿纬锂能】公司董事及高级管理人员刘建华先生持有公司股份 19,575,893 股，计划自 2021 年 12 月 17 日至 2022 年 6 月 16 日止（窗口期不减持），以集中竞 价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过 2,000,000 股。

投融资
【诺德股份】监事会同意公司使用 58,169.70 万元募集资金置换预先投入募投 项目自筹资金。公司于 2022 年 2 月向特定对象非公开发行 340,000,000 股股票，发 行价格 6.73 元/股，募集资金总额为人民币 2,288,200,000.00 元，扣除相关发行费 用（不含增值税）16,571,698.12 元后，实际募集资金净额为人民币
2,271,628,301.88 元。募集资金投资项目一：青海高性能极薄锂离子电池用电解铜 箔工程项目 95,000.00 元。二：惠州联合铜箔电子材料有限公司三期扩建项目 80,000.00 万元。补充流动资金及偿还银行贷款 53,820.00 万元。

公布了公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的鉴定公告。

【永兴材料】公司拟将所持有的民间融资服务中心 33.95%股权及永信小额贷款 26.655%股权转让永兴达，转让价格以评估机构评估价值为基础确定，合计
136,116,194.07 元，其中民间融资服务中心 33.95%股权转让价格 68,331,109.17 元，永信小额贷款 26.655%股权转让价格 67,785,084.90 元。本次转让完成后，公司将 不再持有民间融资服务中心及永信小额贷款股权。

董事会同意公司向永兴达控股集团有限公司转让所持有的湖州市民间融资服务 中心股份有限公司 33.95%股权。董事会同意公司向永兴达控股集团有限公司转让所 持有的湖州经济开发区永信小额贷款股份有限公司 26.655%股权。

【亿纬锂能】公司首次回购股份事实发生日（2022 年 3 月 14 日）前 5 个交易 日公司股票累计成交量 235,962,231 股。公司 2022 年 3 月 14 日首次回购股份数量 为 710,000 股，未超过公司首次回购股份事实发生之日起前五个交易日公司股票累 计成交量的 25%。

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【龙蟠科技】中国证券监督管理委员会发行审核委员会对江苏龙蟠科技股份有 限公司非公开发行 A 股股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公 开发行 A 股股票的申请获得通过。

【富临精工】本次发行的对象最终确定为包括控股股东四川富临实业集团有限 公司（以下简称“富临集团”）在内的 16 家投资者。发行对象均以现金认购公司本 次发行的 A 股股票，本次发行的实际募集资金总额为 1,499,999,996.88 元，未超过 本次拟募集资金总额 150,000.00 万元；扣除发行费用 26,632,603.20 元（不含增值 税），公司本次实际募集资金净额为 1,473,367,393.68 元。

【厦门钨业】厦门钨业股份有限公司（以下简称“公司”）参股公司赣州腾远 钴业新材料股份有限公司（以下简称“腾远钴业”）于 2022 年 3 月 16 日发布了《首 次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书》，其股票将于 2022 年 3 月 17 日在 深圳证券交易所创业板上市，证券简称：腾远钴业，证券代码：301219，发行价格 为 173.98 元/股。

【中材科技】公开发行不超过人民币 50 亿元（含 50 亿元）的公司债券已经深 圳证券交易所审核通过，并经中国证券监督管理委员会注册（证监许可2658 号）。发行人本次债券拟采取分期发行，本期债券为第一期发行，发行规模为不超 过 8 亿元（含 8 亿元）。

1、公司之控股子公司中材科技风电叶片股份有限公司拟在广东省阳江市新设 中材科技（阳江）风电叶片有限公司并投资 49,216.20 万元建设“年产 200 套海上风电叶片制造基地项目”。公司之控股子公司中材科技风电叶片股 份有限公司拟在陕西省榆林市新设中材科技（榆林）风电叶片有限公司并 投资 37,911.36 万元建设“年产 300 套风电叶片制造基地项目”。

2、公司之控股子公司中材锂膜有限公司拟在山东省枣庄市滕州经济开发区投 资 157,056.62 万元建设“年产 5.6 亿平方米锂电池专用湿法隔膜生产线项 目”。

【赣锋锂业】参股公司赣州腾远钴业新材料股份有限公司（以下简称“腾远钴 业”）于 2022 年 3 月 16 日发布了《首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告 书》，其股票将于 2022 年 3 月 17 日在深圳证券交易所创业板上市，证券简称：腾 远钴业，证券代码：301219，发行价格为 173.98 元/股。

【沧州明珠】公司于什邡市人民政府辖区内投资建设“欣旺达什邡动力电池和 储能产业生产基地项目（暂定）”，该项目投资主要用于新建动力电池及储能电池 电芯、模组、PACK、电池系统等生产基地。该项目计划总投入 80 亿元，计划建设 20GWh 动力电池及储能电池生产基地。

【比亚迪】公司拟于近日与上海韬润半导体有限公司及其现有股东签署增资协 议，内容有关公司以自有资金向韬润半导体增资人民币 4,950 万元，增资完成后公 司将持有标的公司 2.4750%的股权。

【杉杉股份】为拓展宁波杉杉股份有限公司国际融资渠道，满足公司海内外业 务发展需求，提升公司国际化品牌和企业形象，公司拟筹划境外发行全球存托凭证（Global Depository Receipts，“GDR”）并在瑞士证券交易所上市。

借贷担保
【诺德股份】诺德投资股份有限公司（以下简称“公司”）控股股东深圳市邦 民产业控股有限公司（以下简称“邦民控股”）及其一致行动人深圳市弘源新材料 有限公司（以下简称“弘源新材”）和深圳邦民新材料有限公司（以下简称“邦民

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新材”）合计持有本公司股票 518,194,731 股，占公司总股本 29.83%；本次质押后，邦民控股及其一致行动人持有的公司股份中处于质押状态共计 308,000,000 股，占 其合计持股总数的 59.44%，占本公司总股本的 17.73%。

董事会同意公司全资孙公司惠州联合铜箔电子材料有限公司向北京银行股份有 限公司深圳分行申请 20,000 万元人民币综合授信（敞口 10,000 万元），期限 1 年，并由公司为其提供担保。

董事会同意公司全资孙公司深圳百嘉达新能源材料有限公司向北京银行股份有 限公司深圳分行申请 30,000 万元人民币综合授信（敞口 20,000 万元），期限 1 年，并由公司为其提供担保。

董事会同意公司全资子公司湖州上辐电线电缆高技术有限公司向湖州银行股份 有限公司南太湖新区支行申请 3,000 万元（敞口）人民币综合授信，期限 1 年，并 由公司提供连带责任担保。

【璞泰来】本次公司为宁德嘉拓提供担保金额为 1,000 万元。本次担保事项后，扣除已履行到期的担保，公司及子公司已累计向全资子公司宁德嘉拓提供担保金额 为 2,000 万元。

【中材科技】为满足中材科技股份有限公司及子公司日常经营和业务发展需要，提高公司融资决策效率，公司拟对部分子公司担保额度进行调整，并预计 2022 年 新增担保额度。

【容百科技】鉴于公司经营规模进一步扩大，资金需求相应增加，为更好地支 持生产经营与业务发展，进一步拓宽融资渠道，优化融资结构，公司及控股子公司 拟申请增加不超过人民币 30 亿元综合授信额度。

【英博尔】公司向中国民生银行股份有限公司珠海分行（以下简称“民生银行 珠海分行”）和中国银行股份有限公司珠海唐家支行（以下简称“中国银行珠海唐 家支行”）申请总额不超过 7,000 万元的综合授信额度、总额不超过 3,000 万元的 低风险额度、总额不超过 5,000 万元的短期流动资金贷款额度及总额不超过 15,000 万元的中长期固定资产贷款额度。

【紫江企业】为全资子公司上海紫日包装有限公司向银行申请综合授信额度 10,000 万元人民币提供担保；为控股子公司上海紫江新材料科技股份有限公司的全 资子公司上海紫江新材料应用技术有限公司向银行申请综合授信额度 20,000 万元 人民币提供担保；为全资子公司湖北紫丹包装科技有限公司向银行申请综合授信额 度 10,000 万元人民币提供担保。

【德方纳米】公司全资子公司佛山市德方纳米科技有限公司向中国建设银行股 份有限公司佛山市分行申请了总额为人民币 3.1 亿元整的敞口授信额度，公司与建 设银行佛山分行签署了《本金最高额保证合同》，同意为佛山德方的该笔授信提供 总额为人民币 3.1 亿元整的保证担保。

股份质押、解除质押
【比亚迪】公司持股 5%以上的股东吕向阳先生将所持有本公司的部分股份办理 质押，本次质押股份数量 1,110,000 股，占其所持股份比例 0.46%,占公司总股份比 例 0.04%。

【宁德时代】公司实际控制人李平先生本次质押股份数 2,000,000 股，占其所 持股的 1.79%，占公司总股本的 0.09%。

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人事变动
【格林美】格林美股份有限公司第五届董事会秘书任期已届满，欧阳铭志先生 不再担任公司董事会秘书。公司董事会指定公司副总经理、财务总监穆猛刚先生代 行董事会秘书职责。

其他
【翔丰华】为使投资者能够进一步了解公司的经营业绩及利润分配等情况，公 司定于 2022 年 3 月 22 日（星期二）15:00-17:00 在全景网举办 2021 年度业绩说明 会，本次年度业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登陆全景网“投资 者关系互动平台”（http://ir.p5w.net）参与本次年度业绩说明会。

【鹏辉能源】广州鹏辉能源科技股份有限公司（以下简称“公司”）及全资子 公司近日收到国家知识产权局颁发的发明专利、实用新型和外观设计专利证书。

【德方纳米】公司全资子公司佛山市德方纳米科技有限公司（以下简称“佛山 德方”）于近日收到由广东省科学技术厅、广东省财政厅、国家税务总局广东省税 务局联合颁发的《高新技术企业证书》，证书编号为 GR202144001362，发证时间为 2021 年 12 月 20 日，有效期三年。

业绩快报
【赣锋锂业】公司本年度实现营业收入 1,116,221.44 万元，同比增长 102.07%；实现营业利润 568,215.94 万元，同比增长 400.65%；实现利润总额 573,683.31 万 元，同比增长 408.91%；实现归属于上市公司股东的净利润 517,483.38 万元，同比 增长 405.03%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润
281,113.13万元，同比增长598.91%；实现基本每股收益3.66元，同比增长363.29%。

【恩捷股份】公司实现归属于上市公司股东的净利润为 2,717,558,012.13 元，同比增长 143.60%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润
2,566,401,201.32元，同比增长159.10%；基本每股收益3.06元，同比增长128.36%。

3.5 新股动态

无

风险提示：

新能源汽车发展不及预期。若新能源汽车发展增速放缓不及预期，产业政策临 时性变化，补贴退坡幅度和执行时间预期若发生变化，对新能源汽车产销量造成冲 击，直接影响行业发展。

储能、铅酸替代进展不及预期。若锂电池成本降幅不及预期，相关政策执行力 度减弱，无法对铅酸电池的形成有效替代。

行业竞争激烈，产品价格下降超出预期。可能存在产品市占率下降、产品价格 下降超出预期等情况。

产能扩张不及预期、产品开发不及预期。若建立新产能进度落后，新产品开发 落后，造成供应链风险与产品量产上市风险。

原材料价格波动。原材料主要为锂、钴、镍等金属，价格波动直接影响盈利水 平。

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分析师与联系人简介
华安证券新能源与汽车研究组：覆盖电新与汽车行业
陈晓：华安证券新能源与汽车首席分析师，十年汽车行业从业经验，经历整车厂及零部件供应商，德国大众、大众中国、泰科电子。

宋伟健：五年汽车行业研究经验，上海财经大学硕士，研究领域覆盖乘用车、商用车、汽车零部 件，涵盖新能源车及传统车。

盛炜：三年买方行业研究经验，墨尔本大学金融硕士，研究领域覆盖风电光伏板块。

牛义杰：新南威尔士大学经济与金融硕士，曾任职于银行总行授信审批部，一年行业研究经验，覆盖锂电产业链。

重要声明
分析师声明
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研 究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信 息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或 观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明
华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息 均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或 需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。华安证券及其所属关联机构可能会持 有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作 任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不 得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果 及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。

投资评级说明
以本报告发布之日起 6 个月内，证券（或行业指数）相对于同期沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：行业评级体系
增持—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%以上;
中性—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%至 5%;
减持—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%以上;
公司评级体系
买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上；
增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%；
中性—未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%；
减持—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%；
卖出—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上；
无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。市场基准指数为沪深 300 指数。

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