评级（持有）东亚前海有色周报：钴价持续走强，黄金市场利空释放

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报告名称 ：东亚前海有色周报：钴价持续走强，黄金市场利空释放
评级 ：持有
行业：

3.美联储加息决议公布，黄金价格震荡上行。北京时间 3 月 17 日凌 晨，美联储公布 3 月利率决议，宣布加息 25 基点，联邦基金目标利率区 间升至 0.25-0.50%。随着加息靴子的落地，国际黄金市场加息预期快速 释放，黄金价格短暂下跌至 1895.7 美元/盎司，后迅速反弹，加息后两小 时达到最高 1934.8 美元/盎司。截至 2022 年 03 月 18 日，COMEX 黄金 期货收盘价报 1935.6 美元/盎司。

4.行情回顾。过去一周中信有色金属子板块中 1 个板块上涨，8 个板 块下跌。其中，锂板块涨 1.0%；跌幅前三的板块分别为：钨、铅锌和黄 金，跌幅分别为 5.3%、5.2%、5.0%。个股方面周涨幅排名前三的依次为 大地熊、融捷股份、铂科新材，周涨幅分别为 12.8%、12.4%、9.6%；周 跌幅排名前三的依次为鹏欣资源、银泰黄金、云铝股份，周跌幅分别为 11%、10.7%、10.4%。

投资建议

钴价持续高位运行，钴行业相关生产企业或将受益，如：华友钴业、洛阳钼业、中伟股份等。

风险提示

地缘冲突加剧、新能源汽车产销不及预期、3C 产品产销不及预期等。

正文目录

1. 核心观点........................................................................................................................................................................... 4 1.1. 成本支撑、下游景气，钴价持续走强...............................................................................................................4 1.2. 主要有色金属中，铝涨 3.0%，锡跌 2.8%.......................................................................................................4 1.3. 美联储加息决议公布，黄金价格震荡上行.......................................................................................................5 2. 市场行情........................................................................................................................................................................... 5 2.1. 市场整体走势....................................................................................................................................................... 5 2.2. 个股走势............................................................................................................................................................... 6 2.3. 重点产品价格和财经数据...................................................................................................................................7 2.3.1. 财经数据................................................................................................................................................... 7 2.3.2. 新能源金属...............................................................................................................................................9 2.3.3. 贵金属..................................................................................................................................................... 11 2.3.4. 基本金属................................................................................................................................................. 12 2.3.5. 稀土金属................................................................................................................................................. 15 3. 行业要闻......................................................................................................................................................................... 16 4. 重点上市公司公告......................................................................................................................................................... 18 5. 风险提示......................................................................................................................................................................... 20

图表目录

图表 1. 中信行业前一周表现情况.......................................................................................................................................5 图表 2. 有色金属细分板块锂涨 1.0%.................................................................................................................................6 图表 3. 有色金属个股周涨幅前 10......................................................................................................................................6 图表 4. 有色金属个股周跌幅前 10......................................................................................................................................7 图表 5. 美国国债长期平均实际利率为-0.14%，上涨 16BP............................................................................................7 图表 6. 1 年期美国国债收益率上涨 7BP............................................................................................................................ 7 图表 7. 3 年期美国国债收益率上涨 24BP.......................................................................................................................... 8 图表 8. 10 年期美国国债收益率上涨 14BP........................................................................................................................ 8 图表 9. 30 年期美国国债收益率上涨 6BP.......................................................................................................................... 8 图表 10. 美元指数报 98.23，下降 0.9 点........................................................................................................................... 8 图表 11. 布伦特原油期货跌 4.2%，WIT 原油期货跌 4.2%...........................................................................................9 图表 12. 动力煤期货涨 0.3%，焦煤期货涨 8.4%............................................................................................................ 9 图表 13. NYMEX 天然气涨 2.9%....................................................................................................................................... 9 图表 14. 金属锂价格上涨 3.3%.........................................................................................................................................10 图表 15. 碳酸锂上涨 0.2%、氢氧化锂上涨 1.9%.......................................................................................................... 10 图表 16. MB 钴标准级、合金级上涨 1.8%......................................................................................................................10 图表 17. 四氧化三钴上涨 2.3%、硫酸钴较前一周持平................................................................................................10 图表 18. LME 镍下跌 23.0%、库存下降 1.8%............................................................................................................... 11 图表 19. SHFE 镍下跌 2.4%、库存上涨 8.6%................................................................................................................11 图表 20. COMEX 黄金期货收盘价下跌 2.6%.................................................................................................................11 图表 21. SHFE 黄金主力合约期货结算价下跌 2.3%......................................................................................................11 图表 22. COMEX 白银期货结算价下跌 4.1%.................................................................................................................12 图表 23. SHFE 白银主力合约期货结算价下跌 0.5%......................................................................................................12 图表 24. COMEX 铜上涨 3.0%、库存上涨 4.1%...........................................................................................................12 图表 25. 阴极铜上涨 0.8%、库存下降 5.9%.................................................................................................................. 12 图表 26. LME 铝下跌 2.6%、库存下降 5.4%.................................................................................................................13 图表 27. SHFE 铝上涨 3.0%、库存下降 3.1%................................................................................................................13 图表 28. LME 铅下跌 4.3%、库存上涨 1.0%.................................................................................................................13

图表 29. SHFE 铅上涨 0.4%、库存上涨 0.7%................................................................................................................13 图表 30. LME 锌上涨 0.4%、库存上涨 1.8%.................................................................................................................14 图表 31. SHFE 锌下跌 0.4%、库存上涨 6.8%................................................................................................................14 图表 32. LME 锡下跌 3.6%、库存上涨 0.7%.................................................................................................................14 图表 33. SHFE 锡下跌 2.8%、库存下降 20.8%..............................................................................................................14 图表 34. 氧化镨下跌 3.3%.................................................................................................................................................15 图表 35. 氧化钕下跌 3.4%.................................................................................................................................................15 图表 36. 氧化镧价格持平...................................................................................................................................................15 图表 37. 氧化铈价格持平...................................................................................................................................................15 图表 38. 氧化镝下跌 3.3%.................................................................................................................................................16 图表 39. 氧化铽下跌 5.4%.................................................................................................................................................16

1.核心观点

1.1.成本支撑、下游景气，钴价持续走强

2019 年下半年以来，钴价持续上涨。钴原料方面，截至 2022 年 3 月 18 日，LME 钴收报 8.2 万美元/吨，较去年同期增长 55.9%，较 2019 年低 位增长 192.9%。钴盐方面，国内硫酸钴报 120 元/千克，较去年同期增长 30.4%，较 2019 年低位增长 233.3%。钴氧化物方面，国内四氧化三钴报 442.5 元/千克，较去年同期增长 30.4%，较 2019 年低位增长 233.3%。

钴矿进口价格大幅上涨，钴生产成本增加。我国钴矿产量较少，2021 年钴矿产量为 2200 吨，仅占全球产量 1.3%。由于钴矿产量较少，我国需要 大量进口来满足国内需求。根据百川盈孚数据，2021 年我国钴矿进口量达 18890 吨，为当年产量的 8 倍之多。此外，截至 3 月 16 日，钴矿 CIF 到岸 价为 29.8-32.0 美元/磅，较 2019 年 20-21 美元/磅上调 9.8-11 美元/磅，国内 钴产品生产成本持续增加。根据百川盈孚数据，截至 2022 年 03 月 18 日，四氧化三钴生产成本为 42.8 万元/吨，硫酸钴生产成本为 59.1 万元/吨，较 去年同期均上涨了 146.6%。

下游行业景气，需求持续放量。钴的下游需求主要为新能源汽车的三 元电池以及 3C 电池，根据百川盈孚数据，2021 年两者分别占总需求的 43% 和 41%。根据 Wind 数据，2021 年我国手机出货量达 3.5 亿部，同比增长 13.9%，笔记本电脑销量达 19.5 万件，同比增长 4.8%。此外，2021 年新能 源汽车产量达 367.7 万辆，同比增长 152.5%。伴随下游行业持续景气，钴 需求持续放量。

在成本支撑、需求放量下，估价有望持续增长。在原材料进口价格持 续增长下，钴价受成本支撑，价格或将保持高位运行。此外，下游 3C 以及 新能源汽车行业快速发展，钴需求持续放量，预期未来钴价有望进一步上

涨。

1.2.主要有色金属中，铝涨 3.0%，锡跌 2.8%

过去一周，主要有色金属品种价格多数下跌，其中铝涨 3.0%，锡跌 2.8%。铝方面，截至 2022 年 03 月 18 日，SHFE 铝价报 22575 元/吨，周涨 3.0%。国内铝价格上行的主要原因是上周下游开工加快，铝锭持续去库；锡方面，截至 2022 年 03 月 18 日，SHFE 锡价报 33.9 万元/吨，周跌 2.8%。国内锌价下跌主因下游焊料企业目前开工偏低，对锡需求偏弱。

1.3.美联储加息决议公布，黄金价格震荡上行

美联储公布加息决议，黄金价格反弹上行。北京时间 3 月 17 日凌晨，美联储公布 3 月利率决议，宣布加息 25 基点，联邦基金目标利率区间升至 0.25-0.50%。随着加息靴子的落地，国际黄金市场加息预期快速释放，黄金 价格短暂下跌至 1895.7 美元/盎司，后迅速反弹，加息后两小时达到最高 1934.8 美元/盎司。截至 2022 年 03 月 18 日，COMEX 黄金期货收盘价报 1935.6 美元/盎司。

2.市场行情

2.1.市场整体走势

过去一周(3/14-3/18)上证指数报收 3251.1 点，全周下跌 58.7 点，周跌 幅为 1.8%；沪深 300 指数报收 4265.9 点，全周下跌 40.6 点，周跌幅为 0.9%；中信有色金属指数（CI005003）报 7177.6 点，全周下跌 196.8 点，周跌幅 为 2.7%。

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

从细分领域来看，有色金属子板块中 1 个板块上涨，8 个板块下跌。其 中，锂板块涨 1.0%；跌幅前三的板块分别为：钨、铅锌和黄金，跌幅分别 为 5.3%、5.2%、5.0%。

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.2.个股走势

过去一周，中信有色金属行业分类中的 114 家上市公司，共有 24 家上 市公司股价上涨或持平，占比 21.1%，有 90 家上市公司下跌，占比 78.9%。周涨幅排名前三的依次为大地熊、融捷股份、铂科新材，周涨幅分别为 12.8%、12.4%、9.6%；周跌幅排名前三的依次为鹏欣资源、银泰黄金、云 铝股份，周跌幅分别为 11%、10.7%、10.4%。

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.重点产品价格和财经数据

2.3.1.财经数据

截至 2022 年 03 月 18 日，美国国债长期平均实际利率报-0.14%，上涨 16BP；1 年期、3 年期、10 年期、30 年期美国国债收益率分别报 1.3%、2.2%、2.1%以及 2.4%；其中，1 年期上涨 7BP、3 年期上涨 24BP、10 年期上涨 14BP 以及 30 年期上涨 6BP；截至 2022 年 03 月 18 日，美元指数报 98.23 点，周 跌 0.9 点。

16BP

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，布伦特原油主力连续期货价报 107.9 美元/桶，周跌 4.2%，WTI 原油主力连续期货结算价报 104.7 美元/桶，周跌 4.2%；中 国动力煤主力连续期货结算价报 851.8 元/吨，周涨 0.3%，焦煤主力连续期 货结算价报 3274 元/吨，周涨 8.4%；天然气方面，截至 2022 年 03 月 18 日 美国 NYMEX 天然气连续期货收盘价报 4.9 美元/百万英热单位，周涨 2.9%。

图表 11. 布伦特原油期货跌 4.2%，WIT 原油期货跌 4.2%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 12. 动力煤期货涨 0.3%，焦煤期货涨 8.4%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 13. NYMEX 天然气涨 2.9%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.2.新能源金属
截至 2022 年 03 月 18 日，新能源金属方面国内金属锂市场平均价报 313.4 万元/吨，周涨 3.3%；电池级碳酸锂报 50.3 万元/吨，周涨 0.2%；氢 氧化锂报 49 万元/吨，周涨 1.9%。

图表 14. 金属锂价格上涨 3.3%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 15. 碳酸锂上涨 0.2%、氢氧化锂上涨 1.9%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 17 日，MB 钴标准级、合金级市场平均价报 38.9 美 元/磅，周涨 1.8%；截至 2022 年 03 月 18 日，四氧化三钴报 442.5 元/千克，周涨 2.3%；硫酸钴报 120 元/千克，较前一周持平。

图表 16. MB 钴标准级、合金级上涨 1.8%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 17. 四氧化三钴上涨 2.3%、硫酸钴较前一周持 平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，国际市场 LME 镍期货结算价报 3.7 万美元/ 吨，周跌 23.0%，LME 镍库存 7.4 万吨，周跌 1.8%；国内 SHFE 镍市场价 格报 22 万元/吨，周跌 2.4%，SHFE 镍库存 6034 吨，周涨 8.6%。

图表 18. LME 镍下跌 23.0%、库存下降 1.8%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.3.贵金属

图表 19. SHFE 镍下跌 2.4%、库存上涨 8.6%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，COMEX 黄金期货收盘价报 1935.6 美元/盎司，周跌 2.6%；国内黄金期货价报 397.1 元/克，周跌 2.3%。COMEX 白银期货 收盘价报 25.1 美元/盎司，周跌 4.1%；国内白银期货价报 5134 元/千克，周 跌 0.5%。

图表 20. COMEX 黄金期货收盘价下跌 2.6%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 21. SHFE 黄金主力合约期货结算价下跌 2.3%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 22. COMEX 白银期货结算价下跌 4.1%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.4.基本金属

图表 23. SHFE 白银主力合约期货结算价下跌 0.5%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，国际市场 COMEX 铜期货结算价报 4.7 美元/ 磅，周涨 3.0%，COMEX 铜库存 7.3 万短吨，周涨 4.1%；国内阴极铜期货 结算价报 7.3 万元/吨，周涨 0.8%，阴极铜库存 6.1 万吨，周跌 5.9%。

图表 24. COMEX 铜上涨 3.0%、库存上涨 4.1%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 25. 阴极铜上涨 0.8%、库存下降 5.9%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，国际市场 LME 铝期货结算价报 3380.5 美元/ 吨，周跌 2.6%，LME 铝库存 71.5 万吨，周跌 5.4%；国内 SHFE 铝市场价 格报 2.3 万元/吨，周涨 3.0%，SHFE 铝库存 19.7 万吨，周跌 3.1%。

图表 26. LME 铝下跌 2.6%、库存下降 5.4%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 27. SHFE 铝上涨 3.0%、库存下降 3.1%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，国际市场 LME 铅期货结算价报 2259 美元/ 吨，周跌 4.3%，LME 铅库存 3.9 万吨，周涨 1.0%；国内 SHFE 铅市场价格 报 1.5 万元/吨，周涨 0.4%，SHFE 铅库存 9.7 万吨，周涨 0.7%。

图表 28. LME 铅下跌 4.3%、库存上涨 1.0%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 29. SHFE 铅上涨 0.4%、库存上涨 0.7%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，国际市场 LME 锌期货结算价报 3850 美元/ 吨，周涨 0.4%，LME 锌库存 14.3 万吨，周涨 1.8%；国内 SHFE 锌市场价 格报 2.5 万元/吨，周跌 0.4%，SHFE 锌库存 13 万吨，周涨 6.8%。

图表 30. LME 锌上涨 0.4%、库存上涨 1.8%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 31. SHFE 锌下跌 0.4%、库存上涨 6.8%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，国际市场 LME 锡期货结算价报 42450 美元/ 吨，周跌 3.6%，LME 锡库存 0.2 万吨，周涨 0.7%；国内 SHFE 锡市场价格 报 33.9 万元/吨，周跌 2.8%，SHFE 锡库存 0.2 万吨，周跌 20.8%。

图表 32. LME 锡下跌 3.6%、库存上涨 0.7%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 33. SHFE 锡下跌 2.8%、库存下降 20.8%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.5.稀土金属

截至 2022 年 03 月 18 日，氧镨化报 104 万元/吨，周跌 3.3%；氧化钕 报 113 万元/吨，周跌 3.4%；氧化镧报 8500 元/吨，较一周前持平，氧化铈 报 8750 元/吨，较前一周持平；氧化镝报 2940 元/千克，周跌 3.3%，氧化铽 1.4 万元/千克，周跌 5.4%。

图表 34. 氧化镨下跌 3.3%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 36. 氧化镧价格持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 35. 氧化钕下跌 3.4%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 37. 氧化铈价格持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 38. 氧化镝下跌 3.3%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

3.行业要闻

图表 39. 氧化铽下跌 5.4%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

Nyrstar 将重启其位于法国的 Auby 锌冶炼厂。据报道，总部位于 比利时的全球金属矿业公司 Nyrstar 公司今日宣布将重启其位于法 国的 Auby 锌冶炼厂，Nyrstar 称：在接下来几周 Auby 锌冶炼厂将 会控产运行，但当前电价令其位于欧洲的冶炼厂无法满产运行。由于电价持续飙升，在关闭法国的 Auby 工厂之前，该公司已于 2021 年 10 月将其位于欧洲的三家冶炼厂产能削减了 50%。Nyrstar 公司三个冶炼厂产能分别为：Budel（位于荷兰）29.3 万吨/年，Auby（位于法国）17.2 万吨/年，Balen（比利时）28.5 万吨/年。（长江 有色网）

腾远钴业正式上市，最终募资 54.78 亿元。3 月 17 日上午，腾远 钴业在赣州以在线直播的形式成功登陆深圳证券交易所创业板，股票代码为“301219”，发行价格为 173.98 元/股。截至今日收盘，公司股价上涨 11.84 元或 6.81%，总市值达 234.04 亿。资料显示，腾远钴业主营业务为钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内最

具竞争力的钴盐生产企业之一，公司的核心产品为氯化钴、硫酸 钴等钴盐及电积铜，钴产品主要应用于电池材料、合金、磁性材 料等下游行业。腾远钴业此次 IPO 计划募资 21.98 亿元，最终募资 54.78 亿元，扣除发行费用后，将用于年产 2 万吨钴、1 万吨镍金 属量系列产品异地智能化技术改造升级及原辅材料配套生产项目（二期）（拟投入募集资金 16.98 亿元）以及补充流动资金（拟投 入募集资金 5 亿元）。（长江有色网）

Ivanhoe Mines：Kamoa-Kakula II 期工程将进行试车。Ivanhoe Mines 旗下的 Kamoa-KakulaII 期扩建工程将很快进行热试车。目 前，Kamoa-Kakula II 期 380 万吨/年选厂的建设工程基本完成，正

在推进前期试车工作。2021 年 Kamoa-Kakula 共生产精矿含铜金属 量约 10.6 万吨，2022 年铜精矿计划生产 29-34 万金属吨；位于南 非的 Platreef 多金属矿计划于 2024 年开始生产；刚果（金）的 Kipushi 多金属矿正在升级改造。（长江有色网）

菲律宾今年将有 12 座新金属矿运营，多为镍矿。菲律宾当地的行 业监管机构上周表示，该国今年将有约 12 座新的金属矿投入商业 运营，其中多数为镍矿项目。此外，菲律宾矿业和地质局还在一 份报告中称，去年菲律宾镍产量总计为 386359 吨，较前年增长 17%，为六年来最高水平。据悉，在印尼从 2020 年起禁止镍矿石 出口后，菲律宾就成为中国最大的镍矿石供应国。MGB 主管 Wilfredo Moncano 表示，矿业的中期前景乐观，"除非乌俄之间的 争端蔓延至亚洲，并扰乱贸易"。他希望菲律宾下届执政的政府会 继续支持今年 6 月结束任期的菲律宾现任总统杜特尔特的政策，包括结束长达四年的铜矿、金、银和复合矿石的露天开采禁令。

（长江有色网）

美国麦克德米特锂矿钻探见富矿。金达利资源公司（Jindalee Resources）报告其在美国的麦克德米特（McDermitt）锂矿去年钻 探的最终样品分析结果，并称这是该项目迄今为止最佳见矿。这

家来自澳大利亚的初级勘探公司已经宣称拥有该国最大的锂矿床 之一。按照 0.1%的边界品位，麦克德米特锂矿碳酸锂当量超过 1000 万吨，如果最近的加密钻探结果能够进一步证实，其资源量肯定 会上升。麦克德米特曾是美国最大的锂矿，但最近被萨克帕斯（Thacker Pass）超过，不过有可能重返第一。本次在推测资源量 范围内的金刚钻探见到厚层矿化，比如在 6 米深处见矿 73.5 米，品位 0.1551%；在 15 米深处见矿 27 米，品位 0.2097%， 另外一 个区域报告见矿 60 米，品位 0.188%。在深度约为 150 米的所有孔 中见到多个明显矿化带，其中个别矿化带品位超过 0.3%。（长江 有色网）

卡斯亚成为世界最大金红石矿床。索维伦金属公司（Sovereign Metals）认为，其在马拉维的卡斯亚（Kasiya）金红石矿床具有全 球战略意义，是世界上最大的未开发天然金红石项目，也是半个

世纪以来全球发现的最大金红石矿床。最新的钻探结果将金红石 矿化面积提高 28%至 165 平方公里。“我们不但见到了迄今为止 最高的金红石品位，而且卡斯亚和恩萨鲁（Nsaru）两大矿床合体 印证了该项目是世界最大单体金红石矿床的认识”。目前，卡斯 亚矿床的矿石资源量为 6.05 亿吨，金红石品位 0.98%。（长江有 色网）

稀土。3 月 16 日，澳大利亚政府宣布拨款总额为 2.43 亿澳元（合 1.76 亿美元），用于资助价值 13 亿澳元的四个关键矿产项目，镍 锰钴、钒、高纯铝和稀土，此举被称为“增强关键矿物制造水平”。此次资金支持是政府关键矿产开发战略和现代制造业计划的一部 分，旨在提高澳大利亚的自给自足并削弱中国在供应链中的主导 地位。澳大利亚总理 Scott Morrison 说：“我们正在帮助发展当地 的关键矿物加工和清洁能源行业，并通过支持澳大利亚的制造项 目来锁定这些行业的未来。”（长江有色网）

陕西有色金属集团将投资 195 亿元建设 41 个高质量项目。3 月 18 日，记者从陕西有色金属集团高质量项目建设年启动大会上获悉：该集团计划建设 41 个高质量项目，总投资约 195 亿元，其中 8 个 项目目前已动工建设，9 个项目将在今年年内开工。陕西有色金属 集团将 2022 年确定为高质量项目建设年，围绕我省有色金属新材 料产业链布局，按照“补链、延链、强链”的发展要求，本着“实 施一批、储备一批、研发一批”的发展思路，除了目前在建和即 将开工建设的 17 个高质量项目外，还为今后几年筹划储备了一批 高质量新项目。（陕西日报）

高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022 年版）》发布。近日，国家发展改革委发布《高耗能行业重点领域节能降 碳改造升级实施指南（2022 年版）》的通知，就科学做好重点领 域节能降碳改造升级提出明确要求，一是引导改造升级；二是加 强技术攻关；三是促进集聚发展；四是加快淘汰落后。其中，“有 色金属冶炼行业节能降碳改造升级实施指南”的工作目标是，到 2025 年，通过实施节能降碳技术改造，铜、铝、铅、锌等重点产 品能效水平进一步提升。电解铝能效标杆水平以上产能比例达到 30%，铜、铅、锌冶炼能效标杆水平以上产能比例达到 50%，4 个 行业能效基准水平以下产能基本清零，各行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅提高。（中国有色网）

两部委下达 2022 年首批稀土开采、 冶炼分离指标。近日，工业 和信息化部、自然资源部发布《关于下达 2022 年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的通知》。通知指出，2022 年第一批稀土 开采、冶炼分离总量控制指标分别为 100800 吨、97200 吨。稀土 是国家实行生产总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无指 标和超指标生产。（中国有色网）

4.重点上市公司公告

【西藏珠峰】关于日常经营重大合同的进展公告

2022 年 3 月 11 日，公司和启迪清源（上海）新材料科技有限公司及其 联合体浙江宋都锂业科技有限公司已完成《阿根廷锂钾有限公司年产 5 万 吨碳酸锂盐湖提锂建设项目设备、运营、技术服务合作协议》的签订，合 同正式生效。合同签订之日起 120 天内完成 1.5 万吨/年碳酸锂规模卤水提 锂吸附设备及 2.5 万吨/年碳酸锂规模卤水提锂的膜段主要设备的发货并交 付至甲方指定的上海港仓库。

【明泰铝业】关于年产 70 万吨绿色新型铝合金材料项目进展的公告

河南明泰铝业股份有限公司发挥再生铝保级利用优势，打造绿色循环 经济，扩大高端产品的产能，投资建设“年产 70 万吨绿色新型铝合金材料 项目”。本项目新建 70 万吨再生铝和（1+4）热连轧生产线，配置先进的 轧机等辅助生产设备。截止目前，本项目中再生铝生产线 2 台瓦格斯塔夫 铝合金扁锭铸造机已建成投产；1+4 热连轧粗轧生产线、六辊冷轧机等设备 预计将于本年 6 月份之前建设完成。该项目本年度规划铝合金扁锭铸锭量 约 22 万吨，热轧坯料产量约 11.5 万吨，外销产成品约 5 万吨。

【云海金属】2021 年年度报告

2021 年, 南京云海特种金属股份有限公司实现营业收入 811,656.35 万 元，与去年同期相比增加 36.52%，归属于上市公司股东的净利润 49,287.25 万元，与去年同期相比增长 102.21%，主要是销售价格及销售量齐增长带来 净利润的增长。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 41,989.60 万元，较上年同期增长 83.81%。

【明泰铝业】2021 年年度报告

报告期内，公司合并报表实现营业收入 2,461,261.65 万元，同比上升 50.69%，归属于上市公司股东的净利润 185,200.75 万元，同比上升 73.08%，经营性现金净流量 206,672.53 万元，同比上升 136.12%；加权平均净资产收 益率 19.07%，同比上升 5.08 个百分点。

【云海金属】关于公司投资设立镁铝建筑模板合资公司的公告

为进一步扩展镁合金模板的应用，提升公司的竞争力和盈利能力，拓

展镁合金的下游应用领域，从而促进镁行业的发展。南京云海特种金属股 份有限公司与南京领航云筑新材料科技有限公司于近日签署《投资合作协

议》，拟在安徽巢湖共同投资建设镁铝建筑模板项目。为实施该项目，双 方共同出资设立合资公司，暂定名为安徽镁铝建筑模板科技有限公司，新 公司注册地在安徽巢湖，注册资本为16000万元人民币，其中公司投资10000 万元，股权占比 62.5%；南京领航投资 6000 万元，股权占比 37.5%。

【洛阳钼业】2021 年年度报告

2021 年度，公司经营业绩大幅增长，实现营业收入约人民币 1,738.63

亿元，同比增长 53.89%。全年实现息税折摊前利润约人民币 148.08 亿元，实现经营性净现金流约人民币 61.91 亿元；实现归 属于母公司净利润约人 民币 51.06 亿元，其中 IXM 税前利润 1.6 亿美元；董事会建议向全体股东 每 10 股派发现金股利 0.7125 元（含税）。

【洛阳钼业】关于 2022 年 1-2 月经营情况的公告

2022 年 1-2 月，公司抓住市场有利时机，全力以赴稳产、增产，公司 主要产品铜、钴、铌产品产量同比分别增加 20%、52%、42%，钼、钨产品 产量因国际重大赛事环保管控限产等原因同比有所下滑。同时受益于各产

品销售价格同比全部上涨，公司主要经营指标好于预期，实现年度良好开 局。

【博威合金】第五届董事会第四次会议决议公告

宁波博威合金材料股份有限公司于 2022 年 3 月 12 日上午 9 时在公司 会议室召开第五届董事会第四次会议。本次会议应出席董事 9 人，实际到 会董事 9 人，会议由董事长谢识才先生主持。会议通过《关于 2022 年度向 银行等金融机构融资或借款额度的议案》、《关于召开 2022 年第一次临时 股东大会的议案》两项议案。

5.风险提示

地缘冲突加剧、新能源汽车产销不及预期、3C 产品产销不及预期。

地缘冲突加剧：随着乌俄局势持续升级，数次谈判均未达成停战共识，

未来地缘冲突可以会继续加剧。

新能源汽车产销不及预期：除特斯拉等纯电动汽车厂商外，各大传统

车企纷纷布局新款电动汽车，以替代燃油车，有产能过剩的风险，可能会 导致汽车销量放缓，增长不及预期。

3C 产品产销不及预期：行业厂商众多，有产能过剩的风险，可能会导 致 3C 产品销量放缓，增长不及预期。

特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于 2017 年 7 月 1 日起正式实施。根据上述规定，东亚前海证券评定此研报的风险等级为 R3（中风险），因此通过公共平 台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为 C3、C4、C5 的普通投资者。若您并非 专业投资者及风险承受能力为 C3、C4、C5 的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何 信息。

因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。

分析师声明
负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证 券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量 和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及东亚前海证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保

证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

分析师介绍
李子卓，东亚前海证券研究所高端制造首席分析师。北京航空航天大学，材料科学与工程专业硕士。2021 年加入东亚前海证券，曾任新财富第一团队成员，五年高端制造行研经验。

投资评级说明
东亚前海证券行业评级体系：推荐、中性、回避

市场基准指数为沪深 300 指数。

东亚前海证券公司评级体系：强烈推荐、推荐、中性、回避
强烈推荐： 未来 6－12 个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在 20%以上。该评级由分析师给出。

市场基准指数为沪深 300 指数。

分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法

及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

免责声明

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