评级（持有）东亚前海化工周报：加拿大铁路或停运、钾肥供应风险加大

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报告名称 ：东亚前海化工周报：加拿大铁路或停运、钾肥供应风险加大
评级 ：持有
行业：

价在不断探涨；正丁醇方面，因疫情的影响，部分厂家运输不畅，下游 厂家心态受影响，同时原油价格下跌、成本支撑力度不足。

3、过去一周，国际天然气价格涨跌互现。截至 2022 年 3 月 18 日，美国 NYMEX 天然气连续期货收盘价周涨 2.9%；英国 IPE 天然气期货结 算价周跌 20.9%。美国方面，天然气价格上涨可能与库存持续下降有关。根据 EIA 最新数据，截至 3 月 11 日当周 EIA 天然气库存降幅录得 790 亿立方英尺，库存连降 17 周。欧洲方面，随着欧洲天气逐渐转暖，以及 俄罗斯天然气供应仍然稳定，投资者对欧洲天然气供应前景的担忧情绪 不断减弱，导致天然气价格持续走低。

4、行情回顾。上周，在 33 个中信化工三级子行业中有 8 个板块上 涨或持平，25 个板块下跌。其中，碳纤维板块涨幅最大，涨幅为 6.5%；合成树脂板块跌幅最大，跌幅为 9.6%。个股方面，周涨幅排名前 3 的依 次为晶雪节能、北化股份、容大感光，周涨幅分别为 45.8%、31.9%、22.2%；周跌幅排名前 3 的依次为河化股份、怡达股份、富邦股份，周跌幅分别 为 21.5%、19.1%、16%。

投资建议

全球钾肥供给紧张下，相关标的或将受益，如亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等。

风险提示

地缘政治变化、海外疫情反复、汇率变动等。

正文目录

1. 核心观点........................................................................................................................................................................... 4 1.1. 加拿大铁路或停运，钾肥供应风险再度加大.................................................................................................. 4 1.2. 化工品指数下跌 3.3%，磷酸一铵涨 4.0%，正丁醇跌 12.4%...................................................................... 4 1.3. 国际天然气价格涨跌互现...................................................................................................................................5 2. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 5 2.1. 市场整体走势....................................................................................................................................................... 5 2.2. 个股走势............................................................................................................................................................... 6 2.3. 重点产品价格跟踪...............................................................................................................................................7 2.3.1. 中国化工品价格指数 CCPI....................................................................................................................7 2.3.2. 基础原料................................................................................................................................................... 7 2.3.3. C1-C4 和芳烃...........................................................................................................................................8 2.3.4. 化纤......................................................................................................................................................... 10 2.3.5. 无机原料................................................................................................................................................. 11 2.3.6. 化肥......................................................................................................................................................... 12 2.3.7. 塑料......................................................................................................................................................... 13 2.3.8. 橡胶......................................................................................................................................................... 14 2.3.9. 聚氨酯..................................................................................................................................................... 15 2.3.10. 钛白粉................................................................................................................................................... 15 2.3.11. 维生素................................................................................................................................................... 16 3. 行业要闻......................................................................................................................................................................... 16 4. 重点上市公司公告......................................................................................................................................................... 18 5. 风险提示......................................................................................................................................................................... 20

图表目录

图表 1. 中信一级化工指数跌 1.2%.....................................................................................................................................5 图表 2. 碳纤维涨 6.5%，合成树脂跌 9.6%.......................................................................................................................6 图表 3. 化工个股周涨幅排名前 10......................................................................................................................................6 图表 4. 化工个股周跌幅排名前 10......................................................................................................................................7 图表 5. 中国化工品价格指数 CCPI 同比前一周下跌 3.3%............................................................................................ 7 图表 6. 布伦特原油期货跌 4.2%，WIT 原油期货跌 4.2%.............................................................................................8 图表 7. 动力煤期货涨 0.3%，焦煤期货涨 8.4%.............................................................................................................. 8 图表 8. 天然气期货涨 2.9%.................................................................................................................................................8 图表 9. C1 甲醇主流市场价跌 3.8%....................................................................................................................................9 图表 10. C2 乙烯跌 4.4%......................................................................................................................................................9 图表 11. C2 乙醇主流市场价涨 3.9%..................................................................................................................................9 图表 12. C2 乙二醇跌 2.1%，醋酸跌 5.2%....................................................................................................................... 9 图表 13. C3 丙烯跌 11.0%，丙烯酸跌 2.7%......................................................................................................................9 图表 14. C4 丁二烯涨 5.0%，正丁醇跌 12.4%，异丁醇较前周持平...........................................................................10 图表 15. 芳烃-纯苯涨 3.0%、甲苯跌 2.3%、二甲苯跌 7.0%、苯乙烯跌 3.1%........................................................ 10 图表 16. PX 跌 2.1%，PTA 跌 0.3%................................................................................................................................ 10 图表 17. 锦纶丝市场中，DTY 跌 3.1%，FDY 跌 2.1%，POY 跌 2.7%....................................................................10 图表 18. 腈纶短纤较前周持平，腈纶毛条涨 1.0%........................................................................................................ 11 图表 19. PET 瓶片跌 1.8%，切片跌 1.7%.......................................................................................................................11 图表 20. 涤纶长丝市场中，DTY 跌 3.8%，FDY 跌 3.7%，POY 跌 5.1%，涤纶短纤跌 2.5%............................. 11 图表 21. 氨纶 20D 涨 0.7%，氨纶 40D 较前周持平.......................................................................................................11

图表 22. 烧碱(32%离子膜)跌 0.3%，96%片碱较前周持平，99%片碱较前周持平.................................................12 图表 23. 轻质纯碱跌 2.7%，重质纯碱跌 3.6%.............................................................................................................. 12 图表 24. 电石到货价涨 2.6%.............................................................................................................................................12 图表 25. 液氯价格跌 45.2%...............................................................................................................................................12 图表 26. 磷酸一铵涨 4.0%，磷酸二铵较前周持平........................................................................................................13 图表 27. 复合肥涨 3.3%，尿素涨 3.1%，硫酸钾涨 2.1%............................................................................................13 图表 28. HDPE 跌 2.9%，LLDPE 跌 3.2%，LDPE 跌 4.2%.......................................................................................13 图表 29. PP 拉丝级跌 4.1%，低熔共聚级跌 4.5%......................................................................................................... 13 图表 30. PVC 电石法跌 1.4%，乙烯法跌 1.3%..............................................................................................................14 图表 31. 通用级聚苯乙烯 GPPS 跌 2.2%，HIPS 跌 0.8%........................................................................................... 14 图表 32. 天然橡胶现货价格跌 3.0%................................................................................................................................ 14 图表 33. 丁苯橡胶涨跌 2.3%，顺丁橡胶跌 1.4%.......................................................................................................... 15 图表 34. 碳黑(N660)涨 4.2%，碳黑(N550)涨 4.0%，碳黑(N220)涨 3.8%................................................................. 15 图表 35. 纯 MDI 跌 3.7%，聚合 MDI 跌 5.6%..............................................................................................................15 图表 36. BDO 跌 1.2%，TDI 跌 0.3%，苯胺较前周持平............................................................................................. 15 图表 37. 钛白粉现货价较前周持平.................................................................................................................................. 16 图表 38. 钛精矿出厂价较前周持平.................................................................................................................................. 16 图表 39. 维生素 A、维生素 D3、维生素 E、VC 粉较前周持平..................................................................................16 图表 40. 维生素 B1、维生素 B2、维生素 B6、维生素 B12 较前周持平....................................................................16

1.核心观点

1.1.加拿大铁路或停运，钾肥供应风险再度加大

加拿大铁路巨头或将停运，钾肥运输面临风险。据财联社报道，由于

未能在劳资谈判中达成一致的解决方案，加拿大最大的铁路公司之一太平

洋铁路有限公司正准备停止运营。加拿大太平洋铁路公司是该国向海外市

场输送钾肥的主要铁路供应商。一旦太平洋铁路公司停运，将会影响到加

拿大国内钾肥的运输和出口。

加拿大为钾肥主要生产国与出口国，销往全球多个国家和地区。产量 方面，据 NRCAN 数据，2020 年，加拿大钾肥产量为 2198 万吨，占全球总 量的 31.8%。出口方面，2020 年加拿大共出口钾肥 2196 万吨，占全球出口 比重 39.0%，为全球最大钾肥出口国。根据加拿大最大的钾肥生产商 Nutrien 的年报数据，2020 年该公司生产钾肥 1100 万吨，其中 32%销往拉丁美洲、22%销往中国，14%销往印度，其余销往亚洲和其他市场。

钾肥主要生产国出口相继受限，全球供给风险一再加大。加拿大、白 俄、俄罗斯是全球钾肥出口量最高的三个国家，2020 年三国合计出口钾肥 4456 万吨，占全球出口总量的 79%。2021 年下半年，白俄钾肥遭到欧美联 合制裁，立陶宛国有铁路终止了与白俄钾肥公司的合作。白俄钾肥出口面 临困境。2022 年 2 月，白俄最大的钾肥生产商宣布遭遇不可抗力，难以履 行钾肥供应合同。同时，2022 年 3 月俄乌局势的影响下，俄罗斯宣布暂时 中止化肥出口，全球钾肥供给紧张的局面进一步加剧。加拿大铁路一旦停

运，无疑对全球钾肥供给是雪上加霜。

近期，国际钾肥价格持续攀升，再创新高。据 Wind 数据，截至 2022 年 3 月 17 日，温哥华、西北欧、以色列氯化钾 FOB 价分别为 691.5、761.5、789.0 美元/吨，相比 3 月 1 日分别上涨了 97.50、131.50、133.50 美元/吨，周内上涨 11.0%、11.0%、13.0%。受目前全球钾肥供给缺口增大及春耕需 求释放的影响，钾肥价格易涨难跌。

长期来看，随着全球供应风险进一步加剧，我们预计 2022 年钾肥价格 或将继续上涨。虽然 Nutrien 方面近日宣布 2022 年将增产 100 万吨，但这 相比目前已形成的供给缺口杯水车薪。目前，全球钾肥供给缺口已形成，

一旦加拿大铁路停运，全球供应风险将进一步加剧，或将推动钾肥价格继

续上涨。

1.2.化工品指数下跌 3.3%，磷酸一铵涨 4.0%，正丁醇 跌 12.4%

截至 2022 年 03 月 18 日，中国化工产品价格指数报 5711 点，周跌 3.3%。化工产品涨跌不一，其中磷酸一铵涨 4.0%，正丁醇跌 12.4%。磷酸一铵方

面，价格上涨的主要原因系部分地区厂家装置检修及停车尚未恢复，企业 库存量甚少，且上游液氨市场走势继续上行，推动整体报价不断探涨；正

丁醇方面，因疫情的影响，部分厂家运输不畅，下游厂家心态受影响，同 时原油价格下跌、成本支撑力度不足。

1.3.国际天然气价格涨跌互现

过去一周，国际天然气价格涨跌互现。截至 2022 年 3 月 18 日，美国 NYMEX 天然气连续期货收盘价报 4.905 美元/百万英热单位，周涨 2.9%；英国 IPE 天然气期货结算价报 246.0 便士/色姆，周跌 20.9%。

美国方面，天然气价格上涨可能与库存持续下降有关。根据 EIA 最新 数据，截至 3 月 11 日当周 EIA 天然气库存降幅录得 790 亿立方英尺，库存 连降 17 周。欧洲方面，随着欧洲天气逐渐转暖，以及俄罗斯天然气供应仍 然稳定，投资者对欧洲天然气供应前景的担忧情绪不断减弱，导致天然气

价格持续走低。另外，欧洲各国拟减少对俄罗斯天然气的依赖度，如波兰 拟从 2023 年起停止向俄罗斯购买天然气。

2.行情回顾

2.1.市场整体走势

过去一周(3/14-3/18)上证指数报收 3251.1 点，下跌 58.7 点，跌幅为 1.8%；沪深 300 指数报收 4265.9 点，下跌 40.6 点，跌幅为 0.9%；中信一级基础化 工指数报 7361.1 点，下跌 90.3 点，跌幅为 1.2%。

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

从细分领域来看，化工各子板块多数下跌，在 33 个中信化工三级子行 业中有 8 个板块上周上涨或持平，有 25 个板块下跌。其中，碳纤维板块涨

幅最大，涨幅为 6.5%；合成树脂板块跌幅最大，跌幅为 9.6%。

图表 2. 碳纤维涨 6.5%，合成树脂跌 9.6%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.2.个股走势

过去一周，申万有色金属行业分类中的 440 家上市公司，共有 118 家 上市公司股价上涨或持平，占比 26.8%，有 322 家上市公司下跌，占比 73.2%。周涨幅排名前 3 的依次为晶雪节能、北化股份、容大感光，周涨幅分别为 45.8%、31.9%、22.2%；周跌幅排名前 3 的依次为河化股份、怡达股份、富 邦股份，周跌幅分别为 21.5%、19.1%、16%。

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.重点产品价格跟踪

2.3.1.中国化工品价格指数 CCPI

过去一周，截至 2022 年 03 月 18 日，中国化工产品价格指数报 5711

点，周跌 3.3%。

周涨 2.9%。

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.3.C1-C4 和芳烃

截至 2022 年 03 月 18 日，甲醇市场价报 3010 元/吨，周跌 3.8%；C2 乙烯（CFR 东南亚）报 1301 美元/吨，周跌 4.4%；乙醇市场价报 7400 元/ 吨，周涨 3.9%；乙二醇市场价报 5173 元/吨，周跌 2.1%，醋酸市场价报 4575 元/吨，周跌 5.2%；C3 丙烯市场价报 7975 元/吨，周跌 11.0%，丙烯酸市场 价报 14500 元/吨，周跌 2.7%。

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 10. C2 乙烯跌 4.4%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 12. C2 乙二醇跌 2.1%，醋酸跌 5.2%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 11. C2 乙醇主流市场价涨 3.9%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 13. C3 丙烯跌 11.0%，丙烯酸跌 2.7%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，丁二烯市场价报 10500 元/吨，周涨 5.0%，正丁醇市场价报 9900 元/吨，周跌 12.4%，异丁醇市场价报 8800 元/吨，较 前周持平；芳烃中，纯苯市场价报 8325 元/吨，周跌 3.0%，甲苯市场价报

7975 元/吨，周跌 2.3%，二甲苯市场价报 7925 元/吨，周跌 7.0%；苯乙烯 市场价报 9685 元/吨，周跌 3.1%。

丁醇较前周持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.4.化纤

跌 7.0%、苯乙烯跌 3.1%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日,对二甲苯(PX)出厂价报 9300 元/吨，周跌 2.1%；精对苯二甲酸(PTA)市场价报 6015 元/吨，周跌 0.3%；锦纶丝 DTY 市场价 报 20500 元/吨，周跌 3.1%，锦纶丝 FDY 市场价报 19000 元/吨，周跌 2.1%，锦纶丝 POY 市场价报 17900 元/吨，周跌 2.7%；腈纶短纤市场价报 18450 元/吨，较前周持平，腈纶毛条市场价报 19600 元/吨，周涨 1.0%。

图表 16. PX 跌 2.1%，PTA 跌 0.3%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 17. 锦纶丝市场中，DTY跌3.1%，FDY跌2.1%，POY 跌 2.7%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 18. 腈纶短纤较前周持平，腈纶毛条涨 1.0%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 19. PET 瓶片跌 1.8%，切片跌 1.7%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，聚酯瓶片市场价报 8300 元/吨，周跌 1.8%，聚酯切片市场价报 7075 元/吨，周跌 1.7%；涤纶长丝市场主流价中，DTY 市场价报 9550 元/吨，周跌 3.8%，FDY 市场价报 8400 元/吨，周跌 3.7%，POY 市场价报 7925 元/吨，周跌 5.1%；涤纶短纤市场价报 7700 元/吨，周 跌 2.5%；氨纶 20D 报 73000 元/吨，周涨 0.7%，氨纶 40D 报 54000 元/吨，较前周持平。

图表 20. 涤纶长丝市场中，DTY 跌 3.8%，FDY 跌 3.7%，POY 跌 5.1%，涤纶短纤跌 2.5%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.5.无机原料

图表 21. 氨纶 20D 涨 0.7%，氨纶 40D 较前周持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，烧碱(32%离子膜)市场价报 1228 元/吨，周跌 0.3%，烧碱(96%片碱)FDY 市场价报 4150 元/吨，较前周持平，烧碱(99%片 碱）市场价报 4200 元/吨，较前周持平；轻质纯碱报 2543 元/吨，周跌 2.7%，重质纯碱报 2643 元/吨，周跌 3.6%；电石到货价报 4925 元/吨，周涨 2.6%；液氯现货价报 850 元/吨，周跌 45.2%。

图表 22. 烧碱(32%离子膜)跌 0.3%，96%片碱较前周 持平，99%片碱较前周持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 24. 电石到货价涨 2.6%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.6.化肥

图表 23. 轻质纯碱跌 2.7%，重质纯碱跌 3.6%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 25. 液氯价格跌 45.2%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

化肥领域，截至 2022 年 03 月 18 日,磷酸一铵市场价报 3600 元/吨，周 涨 4.0%，磷酸二铵报 3700 元/吨，较前周持平；复合肥市场主流价报 3100 元/吨，周涨 3.3%，尿素市场价报 2970 元/吨，周涨 3.1%，硫酸钾市场价报 4800 元/吨，周涨 2.1%。

图表 26. 磷酸一铵涨 4.0%，磷酸二铵较前周持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.7.塑料

图表 27. 复合肥涨 3.3%，尿素涨 3.1%，硫酸钾涨 2.1%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，塑料树脂领域，高密度聚乙烯 HDPE（膜级）报 9100 元/吨，周跌 2.9%，线性低密度聚乙烯 LLDPE（膜级）报 8950 元/ 吨，周跌 3.2%，低密度聚乙烯 LDPE（膜级）报 11500 元/吨，周跌 4.2%；聚丙烯 PP 拉丝级报 8775 元/吨，周跌 4.1%，低熔共聚级报 8950 元/吨，周 跌 4.5%；聚氯乙烯 PVC 电石法报 9075 元/吨，周跌 1.4%，乙烯法报 9725 元/吨，周跌 1.3%；通用级聚苯乙烯 GPPS 报 10925 元/吨，周跌 2.2%，高 抗冲聚苯乙烯 HIPS 完税自提价报 12500 元/吨，周跌 0.8%。

图表 28. HDPE 跌 2.9%，LLDPE 跌 3.2%，LDPE 跌 4.2%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 29. PP 拉丝级跌 4.1%，低熔共聚级跌 4.5%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 30. PVC 电石法跌 1.4%，乙烯法跌 1.3%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.8.橡胶

图表 31. 通用级聚苯乙烯 GPPS 跌 2.2%，HIPS 跌 0.8%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，天然橡胶期货收盘价报 13345 元/吨，周跌 1.1%，天然橡胶现货价报 12800 元/吨，周跌 3.0%；合成橡胶方面，丁苯橡 胶报 12600 元/吨，周跌 2.3%，顺丁橡胶报 13800 元/吨，周跌 1.4%；碳黑 方面，碳黑(N660)、碳黑(N550)、碳黑(N220)最新市场报价分别为 8960 元/ 吨、9460 元/吨、9960 元/吨，较 3 月 6 日分别上涨 4.2%、4.0%、3.8%。

图表 32. 天然橡胶现货价格跌 3.0%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 33. 丁苯橡胶涨跌 2.3%，顺丁橡胶跌 1.4%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.9.聚氨酯

图表 34. 碳黑(N660)涨 4.2%，碳黑(N550)涨 4.0%，碳黑(N220)涨 3.8%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，纯 MDI 市场价报 23250 元/吨，周跌 3.7%，聚合 MDI 市场价报 18400 元/吨，周跌 5.6%；BDO 市场主流价报 28250 元 /吨，周跌 1.2%，TDI 市场主流价报 19350 元/吨，周跌 0.3%，苯胺现货价 报 12800 元/吨，较前周持平。

图表 35. 纯 MDI 跌 3.7%，聚合 MDI 跌 5.6%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.10.钛白粉

图表 36. BDO 跌 1.2%，TDI 跌 0.3%，苯胺较前周 持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，钛白粉（金红石型）出厂价报 19800 元/吨，较前周持平；钛精矿(攀 46)出厂价报 2435 元/吨，较前周持平。

图表 37. 钛白粉现货价较前周持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.11.维生素

图表 38. 钛精矿出厂价较前周持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 18 日，国产维生素 A 收报 225 元/千克，较前周持 平，维生素 E 收报 90 元/千克，较前周持平，维生素 D3 收报 88.5 元/千克，较前周持平；VC 粉收报 36.5 元/千克，较前周持平；维生素 B 方面，维生 素 B1 收报 150 元/千克，较前周持平，B2 收报 86 元/千克，较前周持平，维生素 B6 收报 135 元/千克，较前周持平；B12 收报 131.5 元/千克，较前周 持平。

图表 39. 维生素 A、维生素 D3、维生素 E、VC 粉较 图表 40. 维生素 B1、维生素 B2、维生素 B6、维生 前周持平 素 B12 较前周持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

3.行业要闻

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

国家发改委部署开展煤炭中长期合同签订履约专项核查。通知要求，

各地和有关企业要对照签订履约政策要求进行自查梳理，不符合要求

的抓紧整改。要签足中长期合同，煤炭企业签订的中长期合同数量应

达到自有资源量的 80%以上，发电供热企业年度用煤应实现中长期供

需合同全覆盖。要签实中长期合同，每笔煤炭中长期合同必须在合理 区间内明确价格水平或执行价格机制。（中化新网）

煤炭清洁高效利用仍存三大矛盾。一是化工产业的能源转化基础属性，使得现代煤化工行业发展与此前的能耗“双控”政策环境形成矛盾。二是碳减排技术与碳综合利用途径发展缓慢，与企业碳中和愿景形成 矛盾。三是高耗能产业受限引发的产业集中转型，与下游产业“红海 竞争”形成矛盾。（无机盐工业协会）

《保障我国矿产资源安全的政策研究》项目在京启动。中国工程院能 源与矿业工业工程学部主任、中国工程院院士苏义脑参会并致辞，他 表示，应加大对矿业的支持力度，稳能源促矿业。中国工程院院士陈 毓川表示，保障我国矿产资源供应安全，合理的矿业政策非常关键。

（化工网）

两部委发布各省份“十四五”用水总量和强度双控目标。近日，水利 部、国家发展改革委联合发布《关于印发“十四五”用水总量和强度 双控目标的通知》，明确了各省、自治区、直辖市“十四五”用水总 量和强度双控目标。确保到 2025 年，全国非常规水源利用量超过 170 亿立方米，预计比 2020 年增加 33%。（中化新网）

前 2 月化学原料和制品制造业增加值同比增长 5.9%。国家统计局 3 月 15 日消息，1—2 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 7.5%。其中，化学原料和化学制品制造业增加值同比增长 5.9%。（无机盐工业协会）

1—2 月化学原料和制品制造业投资同比增长 16.2%。国家统计局 3 月 15 日消息，1—2 月份，全国固定资产投资 50763 亿元，同比增长 12.2%。其中，化学原料和化学制品制造业投资同比增长 16.2%。（中化新网）

加快可持续航空燃料产业发展。全国政协常委、中国航协理事长王昌 顺一直关注民航的绿色发展。他指出，航油能耗占民航运输能耗的 97% 以上，加快可持续航空燃料产业发展，是解决航空碳排放问题的最根 本途径。同时，可持续航空燃料市场规模超过 1800 亿元，可直接带动 相关产业投资 2000 亿元，有效推动经济增长。（化工网）

国家发改委 3 月部署投放第 1 批春耕肥储备超过 300 万吨。国家发改 委 3 月 14 日发布消息，今年 3 月起，2022 年度第 1 批 300 多万吨春耕 肥储备已开始向市场投放。随着春耕自南向北推进，后续还有大量储 备化肥将陆续投放市场，以保障春耕等关键时段农业生产用肥需要。

（无机盐工业协会）

油气价格攀升对中国影响可控。近期，国际原油、天然气价格攀升。对此，国家发改委副主任连维良在上周举行的国新办新闻发布会上表 示，由于中国原油、天然气外采比例较高，因此肯定会受到影响，进

口成本客观上会有所抬升。但中国原油、天然气进口来源也已多元化，且长期合同占比很高，只要各方按合同履约，进口能够保持总体稳定。

（中化新网）

到 2027 年全球塑料添加剂市场年均复合增长率将达 5.6%。据安迅思 能源 3 月 14 日消息称，根据 SpecialChem 的数据，全球塑料添加剂市 场预计将从 2020 年的 456 亿美元增长到 2027 年的 599 亿美元，复合 年增长率为 5.6%。根据应用，市场分为包装、消费品、阻燃剂等。在 预测期内，包装部门拥有最大的市场份额，聚合物广泛用于包装行业

最终用户物品的包装和装饰。（中化新网）

4.重点上市公司公告

【中国巨石】2021 年年度报告

2021 年度，公司实现营业收入 197.07 亿元，同比增长 68.92%；实现归属于 上市公司股东净利润 60.28 亿元,同比增长 149.51%；实现归属于上市公司股 东的扣除非经常损益的净利润 51.50 亿元，同比增长 165.22%。

【中国巨石】关于巨石集团九江有限公司智能制造基地年产 40 万吨玻璃纤 维生产线建设项目的公告

为落实公司“十四五”战略规划，进一步扩大规模优势，培育企业国内经 济增长点，公司拟实施巨石九江年产 40 万吨玻璃纤维智能制造基地项目，分 2 期实施。项目总投资 50.76 万元，资金来源为公司自筹及银行贷款。

【中国巨石】关于巨石集团有限公司桐乡生产基地燃气站及配套管线项目 的公告

为满足现有基地及“十四五”期间未来新生产基地燃气使用需求，巨石集 团拟投资建设燃气站及配套管线项目。拟建燃气站 LNG 气化外供规模 6 万 标方/小时、门站接入规模 6 万标方/小时、中压外输管道输送规模 4 万标方 /小时；LNG 储存规模 2 万标方，在最大气化能力 6 万标方/小时情况下可满 足 8.5 天使用。项目建设周期 1 年，计划于 2022 年上半年启动。

【齐翔腾达】关于 70 万吨年丙烷脱氢项目建成投产的公告

目前，公司 70 万吨/年丙烷脱氢项目生产线已建设完工，装置流程已全线贯 通并顺利产出合格产品，实现一次开车成功。该项目投产后，公司丙烯产 品产能将超 70 万吨/年，更进一步推进了公司从碳四产业链向碳三产业链及 精细化工领域延伸的经营战略。

【中材科技】投资项目(叶片榆林)公告

公司之控股子公司中材科技风电叶片股份有限公司拟在陕西省榆林市新设 中材科技（榆林）风电叶片有限公司并投资 3.79 亿元建设“年产 300 套风 电叶片制造基地项目”。

【中材科技】2021 年年度报告
2021 年度，公司实现营业收入 202.95 亿元，同比增长 7.58%；实现归属于 上市公司股东净利润 33.73 亿元,同比增长 65.40%；实现归属于上市公司股 东的扣除非经常损益的净利润 25.73 亿元，同比增长 42.52%。

【中材科技】投资项目(锂电池隔膜生产线)公告
公司之控股子公司中材锂膜有限公司（以下简称“中材锂膜”）拟在山东省枣 庄市滕州经济开发区投资 15.71 亿元建设“年产 5.6 亿平方米锂电池专用湿 法隔膜生产线项目”。

【恩捷股份】2021 年度业绩快报
2021 年，公司实现营业总收入 79.82 亿元，同比增长 86.37%；实现营业利 润 32.17 亿元，同比增长 144.31%；实现归属于上市公司股东的净利润 27.18 亿元，同比增长 143.60%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的 净利润 25.66 亿元，同比增长 159.10%。

【龙佰集团】关于年产 20 万吨锂离子电池材料产业化项目一期具备投产条 件的公告
公司全资子公司河南龙佰新材料科技有限公司拟投资建设年产 20 万吨锂离 子电池材料产业化项目，主要建设年产 20 万吨磷酸铁锂生产线以及相关配 套工程设施。2022 年 2 月项目一期（年产 5 万吨）生产线已经进入试生产 阶段。

【卫星化学】2022 年 1-2 月主要经营数据的公告
公司初步核算，2022 年 1-2 月，公司预计实现营业总收入 51 亿元左右，同 比增长 147%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润 10 亿元左右，同比增长 138%左右。

【三友化工】2021 年年度报告
2021 年度，公司实现营业总收入 231.82 亿元，较上年同期增加 30.38%；实 现归属于上市公司股东的净利润 16.71 亿元，较上年同期增加 133.04%；实 现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 16.26 亿元，同比增长 156.20%。

【三友化工】公司“三链一群”产业发展计划
按照“向海洋转身、向绿色转型、向高质量转变”的发展思路，构建“三链一

群”产业布局（即“两碱一化”循环经济产业链、有机硅新材料产业链、精细 化工产业链、新能源新材料“双新”战略产业集群），计划总投资规模约 570 亿元。

【万华化学】2021 年度报告

2021 年度，公司实现营业总收入 1455.38 亿元，较上年同期增加 98.19%；实现归属于上市公司股东的净利润 246.49 亿元，较上年同期增加 145.47%。实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 243.56 亿元，同比 增长 155.20%。

【东方盛虹】2021 年度业绩快报

报告期内，公司实现营业总收入 516.41 亿元，较上年同期增加 53.24%；实 现归属于上市公司股东的净利润 45.23 亿元，较上年同期增加 490.01%；实 现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 11.66 亿元，同比增长 651.07%。

5.风险提示

地缘政治变化、海外疫情反复、汇率变动等。

特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于 2017 年 7 月 1 日起正式实施。根据上述规定，东亚前海证券评定此研报的风险等级为 R3（中风险），因此通过公共平 台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为 C3、C4、C5 的普通投资者。若您并非 专业投资者及风险承受能力为 C3、C4、C5 的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何 信息。

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分析师声明
负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证 券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量 和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及东亚前海证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保

证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

分析师介绍
李子卓，东亚前海证券研究所高端制造首席分析师。北京航空航天大学，材料科学与工程专业硕士。2021 年加入东亚前海证券，曾任新财富第一团队成员，五年高端制造行研经验。

投资评级说明
东亚前海证券行业评级体系：推荐、中性、回避

市场基准指数为沪深 300 指数。

东亚前海证券公司评级体系：强烈推荐、推荐、中性、回避
强烈推荐： 未来 6－12 个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在 20%以上。该评级由分析师给出。

市场基准指数为沪深 300 指数。

分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法

及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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