评级（）传媒行业周报：春节档好莱坞影片供给充足，《幻塔》携手腾讯出海

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报告名称 ：传媒行业周报：春节档好莱坞影片供给充足，《幻塔》携手腾讯出海
评级 ：持有
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春节档好莱坞影片供给充足，《幻塔》携手腾讯出海

房的主导因，但票房规模仍受后续疫情防控情况影响。3 月 16 日，

《幻塔》英文官推和日文官推同步发布了 CBT 测试（封闭内测）招募公告。根据官网信息，《幻塔》的部分海外地区的代理权将由 腾讯 Level Infinite 接手。我们看好游戏上市公司通过品类创新和 出海开拓注入业绩活力。推荐关注吉比特（休闲放置品类的精彩 策划+独立游戏的商业运作）、心动公司（精品游戏社区+内容社 交潜能）、完美世界（深厚引擎积淀+品类突破受众拓展+《幻塔》出海）。社交是手握流量的互联网巨头攻略元宇宙的重心，熟人社

互联网市场政策。

⚫市场表现回顾：中信传媒指数全周涨跌幅-4.26%，跑赢深证成指，在 30 个中信一级行业中位列第 12 位。从细分行业来看，上周动 漫板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅 2.62%，出版、广播电视 板块表现次之。

⚫行业要闻：北京知识产权法院新设竞争垄断委员会，并发布竞争 垄断十大典型案例。|国家电影局发布《关于从严抓好电影院疫情 防控工作的通知》。|腾讯持续发力影视类短视频。|《阿凡达 2》将于 2022 年 12 月 16 日上映。|邓伦偷逃税款被罚 1.06 亿。|抖音 与搜狐达成二创版权合作，获全部自制影视作品二次创作相关授 权。|快手原国际化总负责人仇广宇确已离职。|亚马逊宣布完成 85 亿美元收购好莱坞电影制片厂米高梅。|万代南梦宫宣布今年 2 月 25 日发售的《艾尔登法环》全球累计出货量突破 1200 万。|网易 樱花工作室透露正在同时开发三部大作。|《庆余年》将于 3 月 25 正式上线。|腾讯先锋联合厂商打造定制云游戏电视。

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1 本周核心观点

今年春季档，多部好莱坞影片将在国内电影市场陆续上映。上周，《神秘海域》和《新蝙蝠侠》陆续上映。两部影片口碑中上级，《新蝙蝠侠》收获广泛好评。在一线城市 部分影院经营受疫情影响的情况下，票房略低于预期。根据艺恩数据，《神秘海域》上映 8 日票房超 6800 万，《新蝙蝠侠》上线 4 日票房超 8000 万。4 月，国内院线还将上映《精灵旅社 4》、《神奇动物：邓布利多的秘密》两部。从已定档的电影来看，影片的 IP 和卡司都在国内具有较大号召力，好莱坞影片将是激活春季档票房的主导因素，但票房 规模仍受后续疫情防控情况影响。

完美世界于去年年底发行的二次元开放世界手游《幻塔》在获得优异的首月流水之 后，不断优化玩家体验。在 1 月底和 3 月初的两次版本更新后，《幻塔》的收入出现了 两个明显的小高潮。3 月 16 日，《幻塔》英文官推和日文官推同步发布了 CBT 测试（封 闭内测）招募公告。根据官网信息，《幻塔》的部分海外地区的代理权将由腾讯 Level Infinite 接手。根据官方介绍，此次测试将在美国、加拿大、英国、德国和日本五国进 行，而正式服也将于今年年内上线。在放出 PV 一天之后，《幻塔》官方在 YouTube 上放 出的英文版 PV 已经收获超 10 万次播放，而日文版 PV 也已收获 9 万余次播放。在汇集 腾讯海外发行优势的 Level Infinite 携手之下，《幻塔》出海前景可期。

在版号恢复尚未明朗之际，国游出海面临激烈竞争，多元化品类扩充和新兴市场开 拓将是行业主流趋势。我们看好游戏上市公司通过品类创新和出海开拓注入业绩活力。推荐关注吉比特（休闲放置品类的精彩策划+独立游戏的商业运作）、心动公司（精品游 戏社区+内容社交潜能）、完美世界（深厚引擎积淀+品类突破受众拓展+《幻塔》出海）。

元宇宙概念对社交创新的刺激正在从试验级项目过渡到雏形级项目，迎合的是年轻 人对传统社交应用功能的不满足和对潮流事物的新鲜感。社交是手握流量的互联网巨头 攻略元宇宙的重心，熟人社交、游戏社交、晒物社交等垂类需求也存在突破性机遇。推 荐关注天下秀（成熟的 KOL 营销模式+社交传播基因+3D 社交应用虹宇宙+微博数字藏品 的官方服务商）、视觉中国（图片版权护城河+数字藏品发行平台）。

我们看好国内票房在进口片供给复苏和疫情防控影响消退的作用下获得较高增速。在经历了较长一段时间的低迷，电影行业的放映端和内容端的优质资源都将向龙头公司 倾斜，线下消费复苏的逻辑将利好相关标的。推荐关注万达电影（疫情复苏红利+成本端 利好+内容业务弹性）、光线传媒（内容主控能力+猫眼发行能力+国内动漫龙头）。

2 市场表现回顾

2.1 板块整体表现

中信传媒指数全周涨跌幅-0.52%，跑赢深证成指和上证综指，在 30 个中信一级行 业中位列第 7 位。2022 年初以来，中信传媒指数涨跌幅为-18.99%，跑输上证综指、深 证成指和创业板指，在 30 个中信一级行业中位列第 27 位。

图 1 中信一级行业指数涨跌幅（%）

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资料来源：Wind，首创证券

2.2 细分行业表现

从细分行业来看，上周互联网广告营销板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅 1.55%，

游戏、其他文化娱乐板块表现次之。年初以来，表现最佳的板块是广播电视，出版、动

漫表现次之。

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2.3 个股表现
表 1 上周中信传媒板块涨跌幅前 10 位与后 10 位

资料来源：Wind，首创证券

表 2 上周中信传媒板块换手率前 10 位

资料来源：Wind，首创证券

3 本周消息面
3.1 行业新闻
表 3 上周传媒行业新闻一览表

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份额。2.哔哩哔哩、百视 TV、喜马拉雅、蜻蜓 FM、咪咕视频、PP 视频等多家 上海互联网企业为宅家抗疫的上海市民送出免费会员卡。

腾讯：1、天眼查 APP 显示，近日，PMPM 关联公司上海时垠电子商务有限公司 发生工商变更，新增股东广西腾讯创业投资有限公司。2、腾讯云正式对外发 布数仓建模(DataModel)和数据探索(DataExplore)新品。3.微信视频号公布近 期违规内容治理成果，包含违规营销、色情低俗等。4.腾讯在线内容和云两大 业务板块集中优化裁员，规模不及网传 30%。5.腾讯将启动 SDK 合规专项行 动，进一步落实个人信息保护。6。腾讯持续发力影视类短视频，内测二创专 区、200 万现金补贴.7.视频号橱窗：不再允许个人小商店接入，经营主体可 为个体户或企业；可使用小商店或小程序。

爱奇艺：邓伦偷逃税款被罚 1.06 亿，邓伦在 2021 年底拍摄完成的爱奇艺定制 剧《夜旅人》恐无法播出。

芒果超媒：芒果 TV 聚焦退役犬主题，出品重点垂类新项目《去野吧！毛孩 子》。

哔哩哔哩：1、企查查 APP 显示，北京白纸文化传播有限公司发生工商变更，新增 B 站关联公司上海幻电信息科技有限公司。2.哔哩哔哩动画 UWP 推出正式 版 v2.14.75 更新，对上个版本的弹幕开关问题进行了修复。3.哔哩哔哩董事 会批准一项动议，争取自愿转换至香港联交所主板双重主要上市。4.B 站投资 游戏开发商火箭拳，公司注册资本增加至 166.857 万元人民币，致力于 2D 机 甲游戏，现有 ROCKET PUNCH。5.多名 B 站 UP 在知乎上表示自从创作者激励改 版后收入下降明显，部分最高跌幅达 90%。5.天眼查信息显示，b 站仅今年 3 月 10-17 日，就有 4 家游戏公司被 B 站投资，分别为龙拳风暴（增持）、心源 互动、漫游谷（游戏谷关联公司）和火箭拳科技。

抖音：1.邓伦偷逃税被罚缴 1.06 亿元后，抖音账号被封禁。2.315 曝光美女 主播系“抠脚大汉”，遭点名公司旗下主播已被抖音封禁。3.抖音、今日头 条、微信、淘宝、百度、大众点评、微博、小红书等 APP 均已上线算法关闭 键，允许用户在后台一键关闭“个性化推荐”。4.抖音与搜狐达成二创版权合 作，获全部自制影视作品二次创作相关授权，包括《法医秦明》《匆匆那年》《他在逆光中告白》等。5.抖音：直播间封面不得含有危害未成年人身心健康 内容。6.抖音于近日推出疫情“快递保障”，京东物流和中通快递已与抖音签 署保障协议，承诺在 3 月 19 日-4 月 30 日期间为商家提供物流履约服务。

快手：1.快手电商治理憋单、不友善内容，情节严重将封禁快手账号。2.快手 电商发布公告，将对 1 月份超时未发货订单发起主动赔付。3.快手打击旅游行 业违规招徕行为，3 月屏蔽视频超 3000 条。4.快手宣布调整国际化事业部组 织架构，事业部内单独设立国际化商业化部，进一步收拢产运线，并对安全合 规等中后台业务进行整合。5.快手电商修订快手小店规则总则及违规管理规 则，于 3 月 25 日生效。6.快手打击宣扬拜金类不良内容，永久封禁多个账 号。7.快手原国际化总负责人仇广宇确已离职，产运线和商业化负责人直接向 程一笑汇报。

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球累计出货量突破 1200 万，该数字为各平台版本销量的总和，包含了实体版 与数字下载版。 2.著名游戏引擎制造商 Unity 发布报告称：2021 年开发者使 用 Unity 制作新游戏数量同比增长了 93%。

网易：网易樱花工作室透露正在同时开发三部大作。

世纪华通：手游《庆余年》将于 3 月 25 正式上线。

腾讯：1.新西兰工作室 MayDay 获腾讯投资，即将推出一款动作潜行游戏。2. 腾讯先锋联合厂商打造定制云游戏电视。

Sensor Tower 数据：

1、2020 年 2 月出海手游收入榜：米哈游《原神》蝉联榜首。其余 TOP5 分别 为：PUBG MOBILE、万国觉醒、State of survival《Puzzles & Survival》。

2、2 月出海手游收入增长榜：BBGame 旗下 SLG 手游《新信长之野望》登顶手 游收入增长榜。游陆旗下新游《2X》位列本期增长榜第 2 名。

3、2 月出海手游下载榜：腾讯《PUBG Mobile》以超过 1160 万次下载，蝉联 榜首。《王者荣耀》发力巴西、墨西哥、阿根廷等拉美市场，排名前进 7 位至 第 10 名。

4、中国手游发行商收入 TOP30：腾讯游戏、网易游戏和米哈游继续占据全球 手游发行商收入榜 TOP5 的 3 个席位。

5、中国 App Store 手游收入 TOP20：腾讯旗下《穿越火线》和《QQ 飞车》收 入分别环比增长 6%和 23%，位列榜单第 7 和 16 名。

《2021 年东南亚移动游戏市场洞察》：

1.总收入增长 15%至 28 亿美元，安卓用户仍为最大的下载量与收入来源。2. 下载量前三：Garena Free Fire、Mobile Legends: Bang Bang 和 Roblox；收 入前三：Garena Free Fire、Mobile Legends: Bang Bang 和原神。3.48 款中 国手游入围东南亚地区畅销榜 Top100，合计吸金约 9.8 亿美元，占 Top100 总 收入的 54.0%。

资料来源：Wind，首创证券

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3.2 重要公告

表 4 上周中信传媒板块上市公司重要公告一览表

2021 年 12 月 17 日，公司于北京产权交易所第三次公

发布期内，公司未能征集到符合条件的意向受让方。

公司预计 2021 年度归属于上市公司股东的净利润区

间为亏损 7.30 亿元–8.92 亿元，扣除非经常性损益后

区间亏损为 1,318.47 万元-1,611.46 万元，扣除后营业

收入亏损为 1,286.94 万元-1,572.92 万元。

2021 年度，公司实现营业总收入 37.72 亿元；营业利

东的净利润 4.61 亿元。

全资子公司北京漫游谷信息技术有限公司引入上海幻

完成。

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2021 年财报：营业收入为 43.09 亿元，同比增长-4.78%；

归属于上市公司股东的净利润为 1.33 亿元,同比增长

净利润为 1.37 亿，同比增长 113.06%；基本每股收益

为 0.17 元/股。

全资子公司安徽泰运投资管理有限公司拟向广州新星

不超过 2000 万元。

2021 年业绩快报：营业总收入为 12.20 亿，增长

20.65%；归属于上市公司股东的净利润为-3.96 亿，亏

司股东的净利润为 3.97 亿，亏损减少 69.13%；基本每

股收益为-0.51 元/股。

公司 IPO 募集资金 2021 年度使用情况：本年度投入募

亿，剩余 1.45 亿尚未使用。

资料来源：Wind，首创证券

4 本周行业数据

4.1 影院播映

本周国内电影票房共计 1.99 亿元，环比变化幅度为-10.5%；本周电影观影人次共计

534.49 万人，环比变化幅度为-8.5%；本周电影上映场次 158.74 万次，环比变化幅度-

26.6%。

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图 4 近 24 周以来国内电影市场周票房（万元）

资料来源：广电总局，电资办，首创证券

图 5 近 24 周以来国内电影市场观影周人次和周上映场次（万人/万场）

资料来源：广电总局，电资办，首创证券

表 5 一周电影票房排行榜前十位

房（万）

斯 娱 乐 公 司 ； Arad

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之江影业

刚好喜欢我

资料来源：艺恩，首创证券

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4.2 网络播放

表 6 本周剧集艺恩播映指数前 10

司、上海瞳盟影视文化公司

东方卫视

司、聚禾影画传媒（北京）股

份公司

资料来源：艺恩，首创证券

4.3 电视剧制作备案

图 6 近 36 个月以来国内电视剧制作备案公示数量

资料来源：广电总局，首创证券

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4.4 网络游戏
图 7 Top Apps on iOS Store,China, Games, 2022 年 3 月 20 日

资料来源：七麦、首创证券

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李甜露，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2014 年加入首创证券，覆盖领域为互 联网与文化传媒，具有 6 年证券研究经验。

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